流動性 “壓力測試”：美聯儲何時結束縮表？

美聯儲自 2022 年 6 月至 2024 年底已縮表近 2 萬億美元，流動性狀況面臨壓力測試。降息週期開啓後，縮表的終點尚不明確，可能與 2019 年和 2023 年的市場危機重演。美聯儲的縮表計劃需靈活應對流動性變化，預計在流動性緊張時會技術性下調政策利率，以防止市場利率突破目標區間。縮表的目標是將準備金供給從 “過剩” 轉為 “充足”，以避免短缺。