<p>華爾街的許多分析師預計，首個市值達到 4 萬億美元的公司將在 2025 年出現。</p>
<p><strong>英偉達</strong>(NVDA -3.00%) 在人工智能（AI）支出激增的背景下，其價值飆升，因為大型科技公司競相建立更大的數據中心並訓練更先進的 AI 模型。隨着大型科技公司計劃在 2025 年投入更多資金，其強勁的業績應該會持續。自 OpenAI 發佈 ChatGPT 以來，其市值從 4160 億美元攀升至目前的 3.43 萬億美元。</p>
<p>英偉達僅次於 <strong>蘋果</strong>(AAPL -2.41%)，後者長期以來一直位於全球最有價值公司的榜首或接近榜首。蘋果龐大的 iPhone 用户基礎在過去十年中支持了其不斷增長的服務業務，而 AI 可能會在 2025 年推動該服務業務，因為它將更先進的功能整合到其 iOS 和 macOS 操作系統中。其市值目前為 3.67 萬億美元。</p>
<p>與此同時，<strong>微軟</strong>(MSFT -1.32%) 在 AI 領域的兩方面處於領先地位。對 OpenAI 的早期投資使其獲得了銷售開發者所需的整合，從而推動了其 Azure 雲計算平台的銷售。Azure 的銷售因此加速，管理層預計這一趨勢將在 2025 年繼續。同時，微軟在企業生產力軟件和 PC 操作系統中的領先地位為其 Copilot AI 代理提供了巨大的市場，這些代理有助於提高準確性和員工生產力。其市值目前為 3.16 萬億美元。</p>
<p>上述任何一家公司都有可能在 2025 年成為首個市值達到 4 萬億美元的公司。但有一家公司可能會在通往 5 萬億美元的道路上超越它們，預計在本十年末實現。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDMyOTMvZ2V0dHlpbWFnZXMtYWktYXJ0aWZpY2lhbC1pbnRlbGxpZ2VuY2UtY2lyY3VpdC1jaGlwLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDMyOTMvZ2V0dHlpbWFnZXMtYWktYXJ0aWZpY2lhbC1pbnRlbGxpZ2VuY2UtY2lyY3VpdC1jaGlwLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>全球最大的 AI 投資者之一</h2>
<p>圍繞 AI 的所有興奮的主要原因是其能夠轉變多個行業。而有一家公司在多個行業中都有涉獵：<strong>亞馬遜</strong>(AMZN -1.44%)。這就是為什麼它可能成為首個市值達到 5 萬億美元的公司。</p>
<p>亞馬遜是 AI 領域最大的投資者之一。管理層在 9 月份的第三季度財報電話會議上表示，預計在 2024 年將花費 750 億美元用於資本支出。大部分支出將用於其雲計算業務——亞馬遜網絡服務（AWS）及其他技術基礎設施。一部分將用於繼續擴展其物流網絡。</p>
<p>亞馬遜的支出絕對龐大，但證明是物有所值的。即使在投資超過任何其他大型科技公司的同時，它也創造了創紀錄的自由現金流。在過去 12 個月中，自由現金流在第三季度達到了 477 億美元，同比翻了一番。</p>
<h2>驅動亞馬遜驚人增長的因素</h2>
<p>這些強勁的財務業績得益於亞馬遜多樣化的業務。AWS 一直是強勁的推動力。2024 年，AWS 的銷售在第三季度同比增長 19%。此外，AWS 現在具有相當大的規模，這在第三季度的營業收入增長 49% 中得以體現。</p>
<p>AWS 的增長得益於亞馬遜對多個基礎模型的先進 AI 開發的支持。它繼續致力於開發更高效、定製的 AI 加速器，用於訓練和推理，這為客户提供了比英偉達芯片更具成本效益的選擇。</p>
<p>與此同時，亞馬遜的核心業務始終是其電子商務業務。儘管面臨來自大型零售商改善在線運營和超便宜替代品如 Temu 和 Shein 的強烈競爭，亞馬遜仍在年復一年地擴大其電子商務市場份額。亞馬遜成功捍衞和擴大其領先地位的主要原因是其 Prime 會員服務。</p>
<p>Prime 訂閲為客户提供了亞馬遜市場上數百萬商品的免費次日送達以及其他各種福利，包括 Prime Video。Prime 的增長形成了一個良性循環，更多的會員吸引更多的商家提供更廣泛的商品，從而吸引更多的 Prime 會員。儘管在消費者中滲透率很高，亞馬遜的訂閲服務收入仍在以兩位數的速度增長。</p>
<p>亞馬遜並不是坐等飛輪轉動，而是積極推動。它在 2023 年徹底改革了其物流運營，專注於美國各個地區。它使用先進的算法預測需求並監控庫存水平，以確保各地區的商品保持庫存。新的區域化網絡也為一個蓬勃發展的物流服務業務奠定了基礎。</p>
<p>最後，亞馬遜在電子商務中的強大地位幫助其建立了一個龐大的數字廣告業務。在過去 12 個月中，廣告銷售總額達到 536 億美元。隨着亞馬遜擴展視頻廣告（所有 Prime 會員默認包括廣告支持的流媒體），亞馬遜應該能夠維持這一速度。生成性 AI 有潛力為亞馬遜的廣告銷售注入強大動力，特別是考慮到亞馬遜的規模和數據，這可以為廣告活動提供迭代測試，確保商家的更好轉化率。</p>
<h2>亞馬遜通往 5 萬億美元的道路</h2>
<p>亞馬遜的業務以一個關鍵指標為導向：長期自由現金流的生成。為此，它取得了巨大的成功。如前所述，過去 12 個月的自由現金流總額為 477 億美元，十年前約為 10 億美元。</p>
<p>在接下來的五年中，自由現金流可能會進一步攀升。AWS 在 AI 增長的推動下，營業收入顯示出強勁改善。儘管在建設新的數據中心、開發自己的芯片以及通過平台改進吸引新客户方面支出巨大，但增長速度超過了支出的增加。</p>
<p>此外，亞馬遜目前正經歷一輪大規模的投資週期。預計 2024 年的 750 億美元資本支出將創下公司新紀錄。到 2025 年，這一數字可能會進一步增加。但最終，這筆支出將達到平穩狀態。屆時，亞馬遜將收穫其在 AWS、物流網絡和電子商務業務（為其廣告業務提供支持）上的投資成果。在過去 30 年中，這一週期已經多次在亞馬遜身上上演。</p>
<p>歷史上，亞馬遜的自由現金流交易倍數約為 50 倍。在這個倍數下，一旦其自由現金流達到 1000 億美元，公司的市值將達到 5 萬億美元。考慮到自由現金流的強勁增長預計將在本十年末繼續飆升，這一目標可能會比投資者預期的更早實現。</p>

亞馬遜

<p>分析師預測，到 2030 年，亞馬遜可能成為首家市值達到 5 萬億美元的公司，這得益於其在人工智能和雲計算方面的重大投資。目前，蘋果以 3.67 萬億美元的市值領先，其次是英偉達（Nvidia）3.43 萬億美元和微軟（Microsoft）3.16 萬億美元。亞馬遜多元化的業務，包括其 AWS 的增長和電子商務的主導地位，使其創下了 477 億美元的自由現金流。該公司在物流和數字廣告方面的戰略重點進一步為其在競爭激烈的科技領域的持續增長奠定了基礎</p>

<p>Many analysts on Wall Street expect to see the first $4 trillion company sometime in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街的許多分析師預計，首個市值達到 4 萬億美元的公司將在 2025 年出現。</p>
</div><p><strong>Nvidia</strong>(NVDA -3.00%) has seen its value soar amid rampant artificial intelligence (AI) spending as big tech companies race to build out bigger data centers and train more advanced AI models. With big tech planning to spend even more in 2025, its strong results should continue. Its market cap climbed from $416 billion the day OpenAI released ChatGPT to $3.43 trillion as of this writing.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>(NVDA -3.00%) 在人工智能（AI）支出激增的背景下，其價值飆升，因為大型科技公司競相建立更大的數據中心並訓練更先進的 AI 模型。隨着大型科技公司計劃在 2025 年投入更多資金，其強勁的業績應該會持續。自 OpenAI 發佈 ChatGPT 以來，其市值從 4160 億美元攀升至目前的 3.43 萬億美元。</p>
</div><p>The only company Nvidia trails in size is <strong>Apple</strong>(AAPL -2.41%), which has long sat at or near the top of the world's most valuable companies. Apple's massive iPhone user base has supported a growing services business over the past decade, and AI could propel that services business in 2025 as it integrates more advanced capabilities into its iOS and macOS operating systems. Its market cap sits at $3.67 trillion as of this writing.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達僅次於 <strong>蘋果</strong>(AAPL -2.41%)，後者長期以來一直位於全球最有價值公司的榜首或接近榜首。蘋果龐大的 iPhone 用户基礎在過去十年中支持了其不斷增長的服務業務，而 AI 可能會在 2025 年推動該服務業務，因為它將更先進的功能整合到其 iOS 和 macOS 操作系統中。其市值目前為 3.67 萬億美元。</p>
</div><p>Meanwhile, <strong>Microsoft</strong>(MSFT -1.32%) is leading in AI on two fronts. An early investment in OpenAI gave it the integrations it needed to sell developers on its Azure cloud computing platform. Azure sales have accelerated as a result, and management expects that trend to continue in 2025. Meanwhile, Microsoft's leading position in enterprise productivity software and PC operating systems gives it a huge market for its Copilot AI agents, which help improve accuracy and worker productivity. It has a market cap of $3.16 trillion as of this writing.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，<strong>微軟</strong>(MSFT -1.32%) 在 AI 領域的兩方面處於領先地位。對 OpenAI 的早期投資使其獲得了銷售開發者所需的整合，從而推動了其 Azure 雲計算平台的銷售。Azure 的銷售因此加速，管理層預計這一趨勢將在 2025 年繼續。同時，微軟在企業生產力軟件和 PC 操作系統中的領先地位為其 Copilot AI 代理提供了巨大的市場，這些代理有助於提高準確性和員工生產力。其市值目前為 3.16 萬億美元。</p>
</div><p>Any of the above could become the first $4 trillion company in 2025. But one company could leapfrog them on the path to $5 trillion by the end of the decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>上述任何一家公司都有可能在 2025 年成為首個市值達到 4 萬億美元的公司。但有一家公司可能會在通往 5 萬億美元的道路上超越它們，預計在本十年末實現。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDMyOTMvZ2V0dHlpbWFnZXMtYWktYXJ0aWZpY2lhbC1pbnRlbGxpZ2VuY2UtY2lyY3VpdC1jaGlwLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F803293%2Fgettyimages-ai-artificial-intelligence-circuit-chip.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>One of the biggest AI investors in the world</h2>
<div class="lb-trans"><h2>全球最大的 AI 投資者之一</h2>
</div><p>The big reason for all of the excitement around AI is its ability to transform multiple industries. And one company has its hand in several of those industries: <strong>Amazon</strong>(AMZN -1.44%). That's why it could be the first company to reach a $5 trillion valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>圍繞 AI 的所有興奮的主要原因是其能夠轉變多個行業。而有一家公司在多個行業中都有涉獵：<strong>亞馬遜</strong>(AMZN -1.44%)。這就是為什麼它可能成為首個市值達到 5 萬億美元的公司。</p>
</div><p>Amazon is one of the biggest investors in AI. Management said during its third-quarter earnings call in September that it expected to spend $75 billion on capital expenditures in 2024. The majority of that spending will go toward its cloud computing business, Amazon Web Services (AWS), and other technology infrastructure. Some will go toward the continued build-out of its logistics network.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜是 AI 領域最大的投資者之一。管理層在 9 月份的第三季度財報電話會議上表示，預計在 2024 年將花費 750 億美元用於資本支出。大部分支出將用於其雲計算業務——亞馬遜網絡服務（AWS）及其他技術基礎設施。一部分將用於繼續擴展其物流網絡。</p>
</div><p>Amazon's spending is absolutely massive, but it's proven to be well worth the price. Even while investing more than any other big tech company, it's generating record amounts of free cash flow. Free cash flow climbed to $47.7 billion over the trailing 12 months in Q3, more than doubling year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜的支出絕對龐大，但證明是物有所值的。即使在投資超過任何其他大型科技公司的同時，它也創造了創紀錄的自由現金流。在過去 12 個月中，自由現金流在第三季度達到了 477 億美元，同比翻了一番。</p>
</div><h2>The factors driving Amazon's incredible growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>驅動亞馬遜驚人增長的因素</h2>
</div><p>Those strong financial results are driven by Amazon's diverse operations. AWS has been a strong driving force. AWS sales accelerated in 2024, increasing 19% year over year in Q3. Moreover, AWS now has substantial scale, which shows up in operating income growth of 49% in Q3.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些強勁的財務業績得益於亞馬遜多樣化的業務。AWS 一直是強勁的推動力。2024 年，AWS 的銷售在第三季度同比增長 19%。此外，AWS 現在具有相當大的規模，這在第三季度的營業收入增長 49% 中得以體現。</p>
</div><p>AWS growth is powered by Amazon's support for advanced AI development across multiple foundation models. It continues to work on more efficient, custom-built AI accelerators for training and inference, which give its customers lower-cost options compared to Nvidia's chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 的增長得益於亞馬遜對多個基礎模型的先進 AI 開發的支持。它繼續致力於開發更高效、定製的 AI 加速器，用於訓練和推理，這為客户提供了比英偉達芯片更具成本效益的選擇。</p>
</div><p>Meanwhile, the core of Amazon has always been its e-commerce business. Amazon continues to grow its share of e-commerce year after year despite strong competition from big-box retailers improving their online operations and ultra-cheap alternatives like Temu and Shein. The main reason Amazon has proved so successful at defending and expanding its lead is its Prime membership.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，亞馬遜的核心業務始終是其電子商務業務。儘管面臨來自大型零售商改善在線運營和超便宜替代品如 Temu 和 Shein 的強烈競爭，亞馬遜仍在年復一年地擴大其電子商務市場份額。亞馬遜成功捍衞和擴大其領先地位的主要原因是其 Prime 會員服務。</p>
</div><p>Prime subscriptions give customers free one-day shipping on millions of items on Amazon's marketplace along with various other benefits, including Prime Video. The growth of Prime is a virtuous cycle whereby more members attract more merchants offering a wider variety of goods, in turn attracting more Prime members. Amazon's subscription services revenue continues to climb at a double-digit pace despite its high penetration rate among consumers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Prime 訂閲為客户提供了亞馬遜市場上數百萬商品的免費次日送達以及其他各種福利，包括 Prime Video。Prime 的增長形成了一個良性循環，更多的會員吸引更多的商家提供更廣泛的商品，從而吸引更多的 Prime 會員。儘管在消費者中滲透率很高，亞馬遜的訂閲服務收入仍在以兩位數的速度增長。</p>
</div><p>Amazon isn't just standing by and letting the flywheel spin. It's actively pushing. It overhauled its logistics operations in 2023 to focus on multiple regions throughout the United States. It uses advanced algorithms that predict demand and monitor in-stock levels to ensure items remain in stock across each region. The new regionalized network forms the foundation of a burgeoning logistics services business as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜並不是坐等飛輪轉動，而是積極推動。它在 2023 年徹底改革了其物流運營，專注於美國各個地區。它使用先進的算法預測需求並監控庫存水平，以確保各地區的商品保持庫存。新的區域化網絡也為一個蓬勃發展的物流服務業務奠定了基礎。</p>
</div><p>Finally, Amazon's strong position in e-commerce has helped it build a massive digital advertising business. Ad sales totaled $53.6 billion over the trailing 12 months. Amazon should be able to sustain that pace as it expands video advertising (all Prime memberships include ad-supported streaming by default). Generative AI has the potential to supercharge ad sales on Amazon, especially considering Amazon's scale and data, which can fuel iterative testing for ad campaigns, ensuring better conversions for merchants.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，亞馬遜在電子商務中的強大地位幫助其建立了一個龐大的數字廣告業務。在過去 12 個月中，廣告銷售總額達到 536 億美元。隨着亞馬遜擴展視頻廣告（所有 Prime 會員默認包括廣告支持的流媒體），亞馬遜應該能夠維持這一速度。生成性 AI 有潛力為亞馬遜的廣告銷售注入強大動力，特別是考慮到亞馬遜的規模和數據，這可以為廣告活動提供迭代測試，確保商家的更好轉化率。</p>
</div><h2>The path to $5 trillion for Amazon</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜通往 5 萬億美元的道路</h2>
</div><p>Amazon's business is operated with one key metric in mind: long-term, free-cash-flow generation. To that end, it's been a wild success. As mentioned, free cash flow totaled $47.7 billion over the last 12 months. That's up from about $1 billion 10 years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜的業務以一個關鍵指標為導向：長期自由現金流的生成。為此，它取得了巨大的成功。如前所述，過去 12 個月的自由現金流總額為 477 億美元，十年前約為 10 億美元。</p>
</div><p>Over the next five years, free cash flow could climb even higher. AWS, fueled by the growth of AI, is showing strong improvements in operating income. Despite the massive spending to build out new data centers, develop its own chips, and attract new customers with improvements to the platform, growth is outpacing the increased spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>在接下來的五年中，自由現金流可能會進一步攀升。AWS 在 AI 增長的推動下，營業收入顯示出強勁改善。儘管在建設新的數據中心、開發自己的芯片以及通過平台改進吸引新客户方面支出巨大，但增長速度超過了支出的增加。</p>
</div><p>Moreover, Amazon is currently undergoing a massive investment cycle. The $75 billion in expected 2024 capital expenditures is a new record for the company. It's likely to increase further in 2025. But eventually, that spending will plateau. At that point, Amazon will reap what it's sown across AWS, its logistics network, and its e-commerce business (which fuels its advertising business). That cycle has played out multiple times for Amazon over the last 30 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，亞馬遜目前正經歷一輪大規模的投資週期。預計 2024 年的 750 億美元資本支出將創下公司新紀錄。到 2025 年，這一數字可能會進一步增加。但最終，這筆支出將達到平穩狀態。屆時，亞馬遜將收穫其在 AWS、物流網絡和電子商務業務（為其廣告業務提供支持）上的投資成果。在過去 30 年中，這一週期已經多次在亞馬遜身上上演。</p>
</div><p>Historically, Amazon has traded around 50 times free cash flow. At that multiple, it would be worth $5 trillion once it produces $100 billion in free cash flow. That may happen sooner than investors expect given the strong growth in free cash flow looks poised to continue soaring through the end of the decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>歷史上，亞馬遜的自由現金流交易倍數約為 50 倍。在這個倍數下，一旦其自由現金流達到 1000 億美元，公司的市值將達到 5 萬億美元。考慮到自由現金流的強勁增長預計將在本十年末繼續飆升，這一目標可能會比投資者預期的更早實現。</p>
</div>

Meet the Incredible Artificial Intelligence (AI) Stock That Could Pass Apple, Nvidia, and Microsoft on Its Way to a $5 Trillion Valuation by 2030

- 分析師預計 2025 年將出現首個市值達 4 萬億美元的公司。  
- Nvidia 因 AI 支出激增，市值從 4160 億美元漲至 3.43 萬億美元。  
- 亞馬遜有望成為首個市值達 5 萬億美元的公司，預計 2024 年資本支出達 750 億美元。  

Motley Fool

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遇見這隻令人難以置信的人工智能（AI）股票，它可能在 2030 年之前超越蘋果、英偉達和微軟，達到 5 萬億美元的估值