為什麼 Alphabet 在 2024 年上漲了 35.5%

谷歌母公司 Alphabet(GOOG -1.14%)(GOOGL -0.98%) 的股價在 2024 年上漲了 35.5%，根據 S&P Global Market Intelligence 的數據。Alphabet 在 2024 年初面臨着對其在人工智能（AI）競爭力的懷疑，以及來自反壟斷機構的壓力。

儘管這些逆風並沒有消失——實際上還加劇了——但 Alphabet 在技術和財務上都表現出色。這些積極因素超過了消極因素，導致了強勁的年度收益。

開局艱難，但隨着 Alphabet 的努力情況有所改善

Alphabet 有多個業務板塊，但都相當依賴於 AI 技術。鑑於來自現有企業和初創公司的 AI 競爭迅速上升，Alphabet 在 2024 年面臨多方壓力。然而，該公司在應對這些挑戰時表現出色。

例如，在 2 月份，Alphabet 的 Imagen 2 圖像生成器受到批評，因為用户在要求 Imagen 創建納粹士兵的圖片時生成了穿着德國軍服的有色人種。然而，當 Imagen 3 在大約六個月後推出時，更新的圖像生成器獲得了好評。

這只是 Alphabet 克服技術障礙以重新獲得與 OpenAI 等公司相當的行業領先地位的一個例子。這 culminated 於 12 月推出的 Gemini 2.0，谷歌升級版的 LLM 家族，也得到了技術專家的積極評價。

雖然 Gemini 可能是最重要的更新，但 Alphabet 在其更具前瞻性的項目中也展現了令人印象深刻的創新。在 12 月，該公司推出了 Willow，一款量子計算芯片，管理層表示其在五分鐘內完成了傳統計算技術無法在整個宇宙存在的時間內完成的計算！

Alphabet 的自動駕駛汽車部門 Waymo 也取得了進展。在 2024 年，Waymo 似乎在經歷了多年的虧損科學實驗後，終於達到了逃逸速度。Waymo 在 2024 年提供了超過四百萬次乘車服務，而在進入這一年時僅完成了一百萬次。

在 6 月，Waymo 將其在 2023 年首次試點的舊金山服務擴展到整個城市及周邊地區。在 4 月，Waymo 在洛杉磯推出了全市範圍的服務。Waymo 還宣佈將在 2025 年擴展到奧斯丁和亞特蘭大，並在 2026 年擴展到邁阿密。

圖片來源：Getty Images。

在 AI 應用中重新獲得技術領導地位對 Alphabet 至關重要，但真正令人印象深刻的是，該公司在實現這一創新的同時，仍保持了強勁的增長和利潤率擴張。

儘管投資者擔心 AI 可能威脅到谷歌的搜索業務，但搜索在 2024 年前九個月實際上增長了 13.4%。此外，谷歌雲在此期間的增長加速了 30.9%，在與更大競爭對手的對比中表現出色。同時，整體公司的運營利潤率在前九個月從 27.4% 擴大到 32.1%。

鑑於 Alphabet 在年初的交易倍數低於其他"七大奇蹟"股票，其出色的財務業績推動了強勁的收益。

政府也在影響 Alphabet 的業務

一個需要關注的問題是，可能會在短期內限制 Alphabet 估值的反壟斷逆風。8 月份，一名聯邦法官裁定 Alphabet 在搜索市場中持有非法壟斷地位。同時，另一項司法部案件指控 Alphabet 在在線廣告技術方面具有非法主導地位，該案件正在等待裁決。

儘管如此，Alphabet 計劃對 8 月份的裁決提出上訴，最近一位華爾街分析師建議，新政府被認為是親商業的，可能會對 Alphabet 施加較輕的懲罰或補救措施。

儘管面臨監管壓力，2024 年對 Alphabet 來説是一個令人鼓舞的年份，因為它在應對多個競爭威脅的同時，仍為股東帶來了強勁的利潤增長。預計 Alphabet 將在 AI 時代繼續成為一個強大的參與者，目前看來，這更像是一個順風而不是威脅。