英鎊即將再跌 8%？英國深陷財政困境 交易員瘋狂做空

智通財經 APP 獲悉，期權市場的交易員正準備迎接英鎊再跌 8% 的局面，因為上週引發英國市場痛苦拋售的財政困境對英鎊造成了壓力。

根據美國存託與清算公司 (DTCC) 的數據，押注英鎊兑美元跌至 1.20 以下的合約需求相當大，比上週五的交易價格低近 2%。一些交易員甚至押注英鎊兑美元價格跌破 1.12，這是兩年多來的最低水平。

上週，英鎊被證明是發達國家中最脆弱的貨幣，因為對特朗普政策、粘性通脹和高借貸水平的擔憂引發了全球撤退——英國資產處於動盪的中心。投資者表示，市場低估了降息以刺激經濟的必要性，這是英鎊潛在壓力的另一個來源。

Candriam 基金經理 Jamie Niven 表示：“在這個關鍵時刻，阻力最小的方向是下跌。一方面，你對英國央行降息的預期非常有限，而財政方面的擔憂也對英鎊不利。”

上週，隨着 10 年期和 30 年期英國國債收益率躍升 25 個百分點，富時 250 指數創下自 2023 年年中以來的最大跌幅，英鎊與其他英國資產一同下跌。這促使人們將其與特拉斯在 2022 年災難性的迷你預算宣佈之後的市場崩潰進行比較，儘管這些舉措的嚴重程度無法與之相提並論。

儘管如此，上週對英鎊期權的需求超過了危機期間的水平，甚至超過了 2016 年英國脱歐公投前後的水平。

巴克萊銀行全球貨幣分銷主管 Mimi Rushton 表示，由於對沖基金蜂擁押注英鎊進一步走軟，有關英鎊期權的交易諮詢增加了 300%。她表示，異常高的交易量使一些交易條件 “更具挑戰性”。

今年年初，押注英鎊兑美元走強的合約還一度受到青睞。但 DTCC 數據顯示，上週債券收益率的飆升引發了兩年多來最劇烈的情緒轉變。

Optiver 外匯期權交易主管 Tim Brooks 表示，對 “較長期期權的需求仍然相當高，表明市場對這一主題還沒有結束”。

上週五，在強於預期的美國就業數據提升了美聯儲將無法大幅降息的預期後，英鎊再次走低。美元攀升，英鎊兑美元匯率下跌 0.8%，至 1.2207，為 2023 年 11 月以來的最低水平。

接受一項調查的策略師曾預計，到本季度末，英鎊兑美元匯率將升至 1.26，不過這些預測大多是在去年 12 月做出的。鑑於貨幣市場劇烈波動，一些大行上週改變了他們的預測。

在債券市場，上週三 10 年期國債收益率飆升 11 個基點後，下半周收益率上升步伐放緩。這使得上週五的收益率收於 4.84%，在五天內上漲了 25 個基點。

英國官員試圖安撫市場。財政部首席秘書 Darren Jones 表示，英國國債市場正以 “有序的方式” 運作。包括太平洋投資管理公司 (PIMCO)、富蘭克林鄧普頓和富達國際在內的 V 表示，他們堅持看好英國國債。

德意志銀行策略師 Shreyas Gopal 則對英鎊的前景不太樂觀。他建議減少英鎊對包括歐元、美元、日元和法郎在內的一籃子其他主要貨幣的頭寸。

他表示，“英鎊最近的疲軟還有進一步下跌的空間”，是時候 “轉做空了”。