國泰君安 (香港)：“再通脹” 擔憂壓頂，風險資產繼續回撤？

國泰君安 (香港) 指出，宏觀不確定性對股票市場的影響逐漸顯現，若無法消除對 “再通脹” 的擔憂，市場的反彈可能只是短期現象。特朗普即將上任，但美股和比特幣等風險資產已大幅回調，抹去特朗普勝選後的漲幅。美國經濟數據顯示韌性，12 月非農就業新增 25.6 萬人，失業率降至 4.1%。然而，服務業 PMI 價格指數上升，顯示成本壓力加大，市場對未來降息預期也在降低。