港股收盤 (01.13) | 恒指收跌 1% 失守萬九關 航空股全天走低 中芯國際逆勢漲超 6%

智通財經 APP 獲悉，強勁非農打壓降息預期，市場聚焦將於本週公佈的美國通脹數據。港股三大指數承壓走低，恒指六連跌並失守萬九關口，恆科指則一度跌超 2%，隨後跌幅有所收窄。截止收盤，恒生指數跌 1% 或 190.15 點，報 18874.14 點，全日成交額為 1340.47 億港元；恒生國企指數跌 0.79%，報 6843.71 點；恒生科技指數跌 0.91%，報 4221.92 點。

中金認為，港股整體市場仍未擺脱震盪格局，短期謹慎為主。在政策託底但過強預期不現實的假設下，低迷時可以更積極介入，但亢奮時要適度獲利。結構上，該行繼續建議穩定回報（分紅 + 回購，尤其是淨現金佔比較高的增長性公司）。關注政策支持下邊際需求改善，疊加行業自身出清更充分的板塊。

藍籌股表現

中芯國際 (00981) 領漲藍籌。截至收盤，漲 6.18%，報 34.35 港元，成交額 52.78 億港元，貢獻恒指 13.2 點。高盛將中芯國際目標價從 33.4 港元調高 13.8% 至 38 港元，維持 “中性” 評級。高盛預計，在中國半導體需求長期增長以及地緣政治風險下，中芯將呈現逐步上升趨勢。對於 2024 年第 4 季的盈利，預計收入將按季增 1% 至 22 億美元，毛利率為 18.5%，較此前的數據為佳，與管理階層的指引範圍一致。

其他藍籌股方面，阿里健康 (00241) 漲 2.85%，報 3.25 港元，貢獻恒指 0.92 點；中石油 (00857) 漲 2.46%，報 6.25 港元，貢獻恒指 5.02 點；海爾智家 (06690) 跌 6.83%，報 24.55 港元，拖累恒指 6.9 點；港鐵公司 (00066) 跌 4.17%，報 24.15 港元，拖累恒指 3.1 點。

熱門板塊方面

盤面上，大型科技股普遍飄綠，阿里跌 1.88%，騰訊跌 0.97%。美國對俄油採取史上最嚴厲制裁推升油價，石油股逆市走高；部分半導體維持漲勢，中芯國際漲超 6%，華虹半導體漲超 3%；內房股多數回暖，融創中國強勢反彈逾 14%；影視股、黃金股上揚。另一邊，郭明錤預計 2025 年 iPhone 出貨量不及預期，蘋果概念股下挫；油價飆升疊加匯率承壓，航空股全天走低；家電股、博彩股、香港地產股、汽車股紛紛下跌。

1. 石油股逆市走高。截至收盤，中石油 (00857) 漲 2.46%，報 6.25 港元；中海油 (00883) 漲 2.23%，報 19.24 港元；中海油服 (02883) 漲 1.73%，報 7.05 港元。

1 月 10 日，美國總統拜登宣佈對俄羅斯經濟實施新一輪制裁，涉及該國兩家最大石油公司及 183 艘油輪，旨在切斷俄羅斯主要的俄烏衝突資金來源，市場預計將影響 300 萬桶/日俄油產量和 140 萬桶/日出口量，受此消息催化，上週五 WTI 原油期貨結算價收漲 3.58%，報 76.57 美元/桶；布倫特原油期貨結算價收漲 3.69%，報 79.76 美元/桶。

中金公司指出，往前看，維持年度展望中的判斷，2025 年石油市場的新均衡或為緊平衡、低庫存、高風險，基準情形下，布倫特油價中樞或上移至 80-85 美元/桶區間。此外，若俄羅斯或中東地區石油供應受到地緣影響，可能帶來 5-10 美元/桶的額外上行空間。

2. 航空股悉數走低。截至收盤，中國國航 (00753) 跌 3.61%，報 4.54 港元；東方航空 (00670) 跌 2.9%，報 2.34 港元；南方航空 (01055) 跌 2.43%，報 3.61 港元。

美國總統拜登當地時間 1 月 10 日宣佈對俄羅斯經濟實施新一輪制裁，涉及該國兩家最大石油公司及 183 艘油輪，內外盤原油期貨價格強勢上行。此外，非農就業火爆推升美元指數。中信建投指出，航空業的關鍵驅動變量包括航班量、客座率、票價、油價、匯率。國泰君安指，預計 2024Q4 國內扣油票價同比上升約三成，航司主業淡季同比大幅減虧。預計 2025Q1 油價同比下降趨勢延續，春運表現可期。

3. 蘋果概念股跌幅靠前。截至收盤，丘鈦科技 (01478) 跌 5.31%，報 5.31 港元；比亞迪電子 (00285) 跌 4.73%，報 37.25 港元；舜宇光學 (02382) 跌 2.87%，報 60.9 港元。

天風國際分析師郭明錤表示，蘋果在 2025 年面臨嚴峻挑戰，iPhone 出貨量增長近乎停滯，即便新款 iPhone SE4 發售也難以提振銷量，中國業務持續萎縮，並且 AI 服務仍未有貢獻。他表示，先前調查顯示大部分的 iPhone 用户對 Apple Intelligence 不感興趣，這與供應鏈調查吻合，亦即自 Apple 提供 Apple Intelligence 以來，對 iPhone 換機潮並無任何幫助。

郭明錤稱，蘋果與主要供貨商討論後，對今年 iPhone 生產計劃採取較審慎的取態。蘋果估計今年交付量在 2.2 至 2.25 億部，與去年 2.2 億部相若，低於市場預期的 2.4 億部。因此，郭明錤估計，即使蘋果將於短期內推出新版 iPhone SE4，估計上半年交付量仍較去年同期減少 6%。

4. 香港地產股承壓。截至收盤，領展房產基金 (00823) 跌 2.18%，報 31.4 港元；恆隆地產 (00101) 跌 1.83%，報 5.9 港元；恆基地產 (00012) 跌 1.79%，報 21.9 港元。

美國 12 月非農數據遠超預期，市場對美國二次通脹的預期增強。美國銀行預計，12 月就業數據可能為 1 月暫停降息定音，美聯儲在 12 月的 FOMC 會議上做出了強烈的鷹派轉向，1 月暫停降息顯然是基準情況，接近預測的就業報告將為這一決定定音。花旗研報稱，相較去年 11 月時，對香港地產業看法更趨悲觀，預期樓價今年將下跌 3%。瑞銀則將今年香港樓價預測從 0% 至 5% 的升幅下調至持平，以反映美國大選後可能減少的減息次數。

熱門異動股

1. 融創中國 (01918) 強勢反彈。截至收盤，漲 14.62%，報 1.49 港元。

據報道，融創境內債 “H 融創 05”（債券代碼：135548.SH ）二次重組在 1 月 10 日已獲得債權人投票表決通過。此次境內債重組的總金額面值為 154 億元人民幣，涉及 10 只境內債，新方案預計降債比例超 50%。報道指，目前 10 只境內債券已有 9 只通過投票重組，僅剩下 “H 融創 07” 尚未形成有效決議，這筆債券最晚應於 2025 年 1 月 21 日進行分期本息償付。

此前，融創中國就中國信達 (香港) 資產管理提出的清盤呈請公佈，公司正在與呈請人積極溝通， 務求在對其他債權人公平的原則下，協商達成有效的解決方案。公司亦將極力反對呈請。另外，1 月 12 日，由中信、新湖、融創聯袂打造的上海壹號院二批次迎來開盤，當日銷售 66 億元，去化率超 96%。

2. 恒大物業 (06666) 再度走強。截至收盤，漲 14.08%，報 0.81 港元。

1 月 10 日晚，恒大物業公告指出，公司此前就約 134 億元的存款質押被相關銀行強制執行，以及就追償事宜向廣東省廣州市中級人民法院提起訴訟。目前，廣州市中級人民法院已作出相關判決。根據判決，相關責任方應向恒大物業旗下各附屬公司償還合計約 134 億元的款項，以及需要負擔合計約 7271.54 萬元的案件受理費。

3. 和鉑醫藥-B(02142)創階段新高。截至收盤，漲10.79%，報2.67港元。

和鉑醫藥宣佈，與科倫博泰就 HBM9378/SKB378 與 Windward Bio AG 簽訂許可協議。根據協議，Windward Bio 獲得 HBM9378/SKB378 在全球範圍內（不包括大中華區以及部分東南亞及西亞國家）進行研究、開發、生產和商業化的獨家授權。和鉑醫藥和科倫博泰有權獲得總計高達 9.7 億美元的首付款和里程碑付款，以及基於淨銷售額的個位數至雙位數百分比的分級特許權使用費。

4. 中遠海能 (01138) 延續上行。截至收盤，漲 7.57%，報 7.25 港元。

美國財政部於 2025 年 1 月 10 日宣佈對俄羅斯石油行業實施嚴厲制裁。摩根士丹利發表研究報告指，制裁或令 “影子船隊” 逐漸離開市場，這將有利於合法的油輪市場。該行認為反映 2024 年第四季的旺季表現較預期弱的負面情緒或會轉好。該行對中遠海能看法正面。

5. 新吉奧房車 (00805) 首掛上市。截至收盤，跌 22.83%，報 0.98 港元。

新吉奧房車每股定價 1.27 港元，共發行 2.4 億股股份，每手 2000 股，所得款項淨額約 2.53 億港元。公開資料顯示，新吉奧房車是於澳洲和新西蘭擁有廣泛業務網絡的房車公司，設計、開發、製造及銷售定製拖掛式房車。根據弗若斯特沙利文的資料，按 2023 年的收入及銷量計，公司在澳洲和新西蘭房車行業的市場份額中均位居第二。