印度 CPI 連續降温或支撐後續降息 但盧比能抗住嗎？

儘管通脹數據連續回落為印度央行降息創造了空間，但盧比貶值和經濟增速放緩等因素仍給印度降息帶來挑戰。

根據印度統計與項目實施部公佈的數據，印度 12 月 CPI 同比上漲 5.22%，低於分析師預期的 5.30%，這是自 2024 年 8 月以來的最低增速。 較 10 月觸及的 14 個月高點 6.21% 明顯回落。

年度食品價格增長從 11 月的 9.04% 降至 12 月的 8.39%。 蔬菜、糖、穀物和糖果等多個品類的通脹率顯著下降。 蔬菜整體通脹率從 10 月的 42.18% 大幅下滑至 12 月的 26.56%。

Capital Economics 助理經濟學家 Harry Chambers 在一份報告中指出，較低的通脹數據為印度儲備銀行降息創造了更多空間。

他預測，印度央行將在 2 月的貨幣政策委員會會議上啓動降息週期，將利率下調 25 個基點至 6.25%。

然而，盧比走弱使得放鬆貨幣政策變得更具挑戰性。 週一，印度盧比兑美元匯率跌至 86.58 的歷史低點，為 2023 年 2 月以來最大單日跌幅。 這可能迫使印度儲備銀行維持較高利率以支撐貨幣。

此外，印度經濟在截至 2024 年 9 月的第二財季僅增長 5.4%，遠低於經濟學家預期，接近兩年來的最低水平。

美國銀行分析師預計印度 GDP 將在 2025 年回升，但指出"復甦的力度和速度目前尚不確定"。 11 月份，美國銀行將印度截至 2025 年 3 月財年的 GDP 預測從 6.8% 下調至 6.5%，低於印度儲備銀行預測的 6.6%。