45 倍 AI 大牛股遭做空，背後真相是什麼？

移動廣告技術公司 AppLovin（APP）股價在一年內暴漲七倍，但商業模式面臨多重挑戰，包括虛假點擊和廣告互推對廣告生態的負面影響，以及對玩家體驗的損害。超休閒遊戲依賴的廣告盈利模式在短期內有效，但缺乏創新使其難以持續。複雜的股權結構和與涉嫌洗錢公司的合作增加了法律和合規風險，投資者需謹慎評估其商業模式的長期可持續性。