<div id="readability-page-1">1、2024 年中國貿易順差達到 1 萬億美元，同比增長了 21%2、2025 年的通脹恐慌才剛剛開始3、美聯儲持有的國債佔政府債務的比例降至 15%，為五年來最低4、德國 10 年期國債收益率持續攀升5、10 年期美債的期限溢價目前處於十多年來的高位6、高盛：七巨頭的高市盈率是由於其預期銷售增長7、2024 年中國與歐盟的總體貿易額僅增長了 0.4%8、10 年期美債收益率可能已達到頂峯9、高盛展示了各行業和風格會如何隨 10 年期債券收益率變動而變化10、美國通脹盈虧平衡點持續攀升</div>

美聯儲持有的國債比例降至五年新低，德國 10 年期國債收益率持續上升。2024 年中國貿易順差預計達到 1 萬億美元，通脹壓力加劇。高盛指出，七巨頭的高市盈率源於預期銷售增長，同時 10 年期美債收益率可能已達到頂峯。美國通脹盈虧平衡點也在持續上升。

- 2024 年中國貿易順差達到 1 萬億美元，同比增長 21%。  
- 美聯儲國債持有比例降至 15%，為五年來最低。  
- 10 年期美債收益率可能已達到頂峯。  

【vip 圖表】美聯儲持有美債創五年新低 德國 10 年期國債收益率持續攀升

【vip 圖表】美聯儲持有美債創五年新低德國 10 年期國債收益率持續攀升