利率走高導致赤字飆升，美國先” 扛不住 “？

美國財政赤字持續攀升，經濟承壓風險加劇。

當地時間 1 月 14 日，美國財政部最新數據顯示，2025 財年第一季度（2024 年 10 月至 12 月）美國聯邦政府預算赤字達到 7110 億美元，同比增長 40%；政府支出也達到了 1.8 萬億美元，同樣創下了歷史新高。

具體來看，支出增加的部分原因是因日曆因素導致的福利支付時間提前，以及颶風災後重建等臨時性支出。其中，國土安全部第一季度支出同比增長 41%，主要用於 2024 年大西洋颶風季帶來的災後重建。

除了持續的支出增長，不斷上升的融資成本和税收收入下降，共同導致赤字螺旋式上升，並已將美國債務推高至 36 萬億美元大關。

與此同時，2025 財年第一季度政府收入為 1.1 萬億美元，同比下降 2%，利息支出達到 3080 億美元，同比增加 200 億美元，成為僅次於社會保障、國防和醫療保健的第四大支出項目。

無疑，持續攀升的財政赤字引發了經濟學家對美國長期財政可持續性的擔憂，也為即將上任的特朗普政府帶來了巨大挑戰。

美聯儲主席鮑威爾曾表示，美國長期預算赤字前景不可持續。高頻經濟學首席經濟學家 Carl Weinberg 認為，不斷膨脹的美國公共部門債務是目前美國經濟和金融安全面臨的最緊迫的風險。

國會預算辦公室預計，2025 財年美國聯邦政府赤字將增至 1.94 萬億美元，佔 GDP 的 6.5%，特朗普政府的減税計劃還可能進一步推高赤字——富國銀行首席經濟學家 Jay Bryson 預計，新政府的減税政策可能使赤字佔 GDP 的比重升至 7%-9%。

對此，特朗普提名的財政部長貝森特曾表示，希望將赤字降至 GDP 的 3%；同時，特朗普還任命了馬斯克領導 “政府效率部”，目標是在兩年內削減 2 萬億美元的年度政府支出。

然而，專家們對此表示懷疑。前奧巴馬政府經濟顧問、哈佛大學經濟學家 Jason Furman 認為，“政府效率部” 在 2026 年 7 月解散前不太可能在削減支出方面取得重大成就。

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