週三，美聯儲在其最新公佈的《褐皮書》報告中表示，去年 11 月底至 12 月期間，美國各地的經濟活動以輕微至温和的幅度增長，這得益於強勁的假日季銷售。儘管一些聯繫人對 2025 年的前景表示擔憂，特別是關於移民和關税政策變化的潛在影響，但總體上聯繫人對未來持樂觀態度。多家制造商表示，他們為了應對更高的關税預期，正在囤積庫存。在本次褐皮書覆蓋期間，美國的整體就業有所上升，12 個地區聯儲中有一半報告招聘略有增加，另外六個地區則沒有變化。大多數地區的工資增長有所加快。褐皮書提到，多個服務行業的聯繫人，尤其是醫療保健行業，繼續看到就業增長。不過，製造業的就業保持平穩。通脹方面，價格整體温和上漲。企業預計今年價格將繼續上漲，一些企業警告稱新的關税可能會導致價格進一步上漲。褐皮書指出，絕大多數地區報告銷售價格温和上漲，儘管也有價格持平或下降的情況，特別是在零售和製造業部門。禽流感疫情蔓延，造成禽蛋供應縮水，進而推高食品價格。此外，褐皮書還提到，車輛銷售增速温和。建築業活動整體下滑，幾個地區聯儲報告稱，原材料和融資成本偏高，不利於增長。本次褐皮書由芝加哥聯儲編制，使用的是截至 1 月 6 日收集的信息，包含了對 12 個聯邦儲備銀行內商業狀況的軼事和評論。這些信息是在洛杉磯地區近期發生野火之前收集的。褐皮書以及一系列美國經濟數據將有助於影響美聯儲政策制定者們在 1 月 FOMC 會議上的辯論，市場普遍預計美聯儲屆時將按兵不動。

在本次褐皮書覆蓋期間，總體上聯繫人對未來持樂觀態度。多家制造商表示，他們為了應對更高的關税預期，正在囤積庫存。美國的整體就業有所上升。

- 美聯儲《褐皮書》顯示，11 月底至 12 月經濟活動輕微增長。  
- 大多數地區就業上升，工資增長加快，製造業就業保持平穩。  
- 通脹温和上漲，企業預計價格將繼續上漲，建築業活動整體下滑。  

美聯儲褐皮書：美國各地經濟輕微至温和增長，絕大多數地區價格温和上漲