美國核心 CPI 降温點燃市場 但分析師稱通脹風險猶存

智通財經獲悉，週三公佈的美國 12 月 CPI 相對温和，美國 12 月 CPI 增速快於預期，但核心 CPI 增速低於預期。引發美國股市和債市大幅反彈，但交易商和投資者警告稱，市場可能仍對通脹步伐感到擔憂。市場參與者表示，未來的道路仍然受到美聯儲進一步降息前景的不確定性以及即將上任的特朗普在税收和關税等問題上的行動的影響。

B. Riley Wealth 市場策略師 Art Hogan 表示：“推動利率走高、拖累股市的問題仍然存在。我們只是不知道我們會看到的關税是外科精準的還是全面的，並不知道我們會在其他領域看到什麼樣可能會導致通脹或增長的政策舉措。”

10 年期美國國債收復了上週五強勁的就業報告後的失地，收益率回落至 4.66%。去年 12 月，美聯儲下調了降息預期，並預計 2025 年的通脹將比此前更為強勁，此後近幾周，美國國債收益率大幅攀升。

Interactive Brokers 市場策略師 Steve Sosnick 表示：“這一數據略微好於預期，但只要有一點好消息，交易員就會積極出擊。這是一個我們必須積極看待的數字和反應，儘管很可能被我們一直在與之抗爭的負面情緒放大了。”

紐約資產管理公司 WisdomTree Inc.的股票策略主管 Jeff Weniger 説，在 CPI 報告發布之前，“有傳言説我們可能會看到加息”。

但對特朗普政策可能對通脹產生的潛在影響的擔憂仍然令人擔憂。美聯儲官員週三指出，未來幾個月的不確定性增加，他們正在等待新一屆政府的政策初見，儘管他們表示週三的數據顯示通脹繼續放緩。

在 CPI 報告公佈後，貝萊德全球固定收益部門首席投資官 Rick Rieder 表示，通脹方面的進展 “可能緩慢且不均衡，尤其是由於明年財政政策變化將給經濟帶來巨大的不確定性;例如，關税和貿易制度的變化確實有可能在一段時間內推高核心商品的通脹”。

由於市場仍然依賴於數據，波動可能會變得更加普遍。WisdomTree 固定收益策略主管 Kevin Flanagan 預計，10 年期美國國債每日波動 10 至 15 個基點可能成為新常態。數據公佈後，利率期貨交易員仍預計美聯儲將等到 6 月份再降息。但現在，他們預計美聯儲在年底前進行第二次降息的幾率為 50%。相比之下，在該報告發布之前，市場僅反映出對 2025 年僅降息一次的押注。

高盛資產管理公司固定收益客户投資組合管理主管 Tina Adatia 在給客户的報告中稱，CPI 數據強化了進一步降息的理由，但 “美聯儲仍有耐心的空間”，Adatia 表示：“需要更多良好的通脹數據，美聯儲才會進一步放寬政策。”