<p>上週，<strong>Meta Platforms</strong>（META 3.85%）表示將關閉其社交媒體平台上的第三方事實核查程序。首席執行官馬克·扎克伯格表示，這些平台，包括 Facebook 和 Instagram，旨在讓 “人們能夠自由表達自己”，並聲稱這一決定將有助於促進這一目標。</p>
<p>這是一項有趣的舉措，不僅因為其時機恰逢當選總統唐納德·特朗普的就職典禮前夕，還因為社交媒體上虛假信息傳播的數量多年來一直在增長。對於 Meta Platforms 來説，撤回其遏制這一上升趨勢的嘗試可能不會對業務產生積極影響，並可能對股價造成不利影響。</p>
<h2>跟隨 X 的腳步</h2>
<p>扎克伯格表示，在沒有第三方事實核查程序的情況下，用户將能夠通過 “社區筆記” 系統有效地自我監管平台。如果你使用 X（前身為 Twitter），你可能會看到一些筆記，質疑帖子中的主張，添加背景信息或提供更多信息。</p>
<p>其前提是，這可能在放寬言論自由的限制的同時，也能對抗虛假報告、錯誤信息和假信息。如果用户能夠在可疑帖子上留下提供有價值背景的筆記，這可能會防止其他閲讀這些筆記的人得出錯誤的結論。</p>
<p>然而，X 所採用的模式可能是一個冒險的複製對象。自從埃隆·馬斯克接管以來，許多廣告商已經離開了這個社交媒體平台，主要是因為他們對其較弱的內容審核政策和平台上極端和爭議內容的數量感到擔憂。品牌通常不希望與有爭議的內容相關聯，因為他們不想疏遠任何重要的客户羣體。</p>
<p>儘管以言論自由的名義放寬限制對某些人來説聽起來是個好主意，但這也引發了新審核協議的公正性問題。基於社區的模型還假設用户會花時間仔細閲讀這些筆記，而不是對可能激怒他們的帖子立即做出反應。</p>
<h2>廣告收入下降可能會 derail 股價的進展</h2>
<p>許多人將 Meta 的轉變視為試圖迎合特朗普，特朗普在 2021 年因其行為被禁止使用 Facebook，為期兩年。現在在其平台上實施特朗普友好的政策可能會讓 Meta 免受政府監管者或特朗普本人日後的審查和壓力。</p>
<p>但更大的風險是，許多廣告商可能會開始將大量的營銷支出轉移到其他平台上。Facebook 常常面臨與未經驗證的報告和假信息相關聯的問題，而在生成式人工智能時代，惡意行為者創造這種誤導性內容變得更加容易。社交媒體平台對嚴格事實核查的需求可以説正在增加。遠離這一點可能會給 Meta 帶來高昂的代價。</p>
<p>自 2023 年初以來，股價飆升超過 400%（在 2021 年底至 2022 年期間幾乎下跌了 70%）的一個重要原因是，業務因其平台上廣告支出的增長而蓬勃發展。隨着美國對 TikTok 的禁令即將到來，廣告商從 X 撤回，Meta 對市場營銷人員來説變得比以往更具吸引力。在 2024 年前九個月，該公司的銷售額同比增長 22%，達到 1160 億美元，而淨收入飆升 66%，約為 420 億美元。</p>
<p>如果 Meta 的增長率放緩，這可能會對股價施加壓力，目前股價處於創紀錄水平，市盈率為 29 倍——這是一個相當高的倍數，在更温和的增長背景下可能難以證明其合理性。</p>
<h2>Meta Platforms 的股票仍然值得購買嗎？</h2>
<p>這隻社交媒體股票近年來受益於其平台上廣告支出的增加，但我並不相信這一趨勢會持續下去。廣告商有越來越多的替代方式來接觸消費者。例如，<strong>沃爾瑪</strong> 收購電視製造商 Vizio 可能會推動其廣告業務，而社交媒體公司 <strong>Reddit</strong> 也在擴大其在平台上產生廣告收入的努力。此外，考慮到對經濟未來表現的不確定性，公司可能會再次減少廣告支出以節省資金。</p>
<p>儘管 Meta 近年來取得了可觀的增長，並在此過程中實現了出色的增長，但在不合時宜的時候取消其第三方事實核查系統可能是一個代價高昂的舉動。對於投資者來説，我認為今天有比 Meta Platforms 更好的增長股票值得考慮，鑑於其高估值，可能會面臨調整。</p>

META

<p>Meta Platforms 正在結束其在 Facebook 和 Instagram 上的第三方事實核查程序，這一舉措可能會影響其股票表現。首席執行官馬克·扎克伯格聲稱這將增強言論自由，但關於虛假信息和廣告商反應的擔憂隨之而來。這一轉變可能導致廣告收入下降，尤其是在品牌避免爭議內容的情況下。儘管 2023 年股票大幅上漲，分析師警告稱 Meta 的增長可能會放緩，使其高估值難以合理化。投資者被建議考慮其他增長股票，因為取消事實核查可能會帶來高昂的代價</p>

<p>Last week, <strong>Meta Platforms</strong>(META 3.85%) said that it is shutting down the third-party fact-checking programs on its social media platforms. Chief Executive Officer Mark Zuckerberg says that those platforms, including Facebook and Instagram, are designed so that, &#34;people can express themselves freely,&#34; and asserts that this decision will help facilitate that.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週，<strong>Meta Platforms</strong>（META 3.85%）表示將關閉其社交媒體平台上的第三方事實核查程序。首席執行官馬克·扎克伯格表示，這些平台，包括 Facebook 和 Instagram，旨在讓 “人們能夠自由表達自己”，並聲稱這一決定將有助於促進這一目標。</p>
</div><p>It's an interesting move, not just due to its timing -- right before President-elect Donald Trump's inauguration -- but also because the volume of misinformation spreading on social media has only been growing over the years. For Meta Platforms, the decision to retreat from its attempts to stem that rising tide may not pay off for the business, and it could spell bad news for the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是一項有趣的舉措，不僅因為其時機恰逢當選總統唐納德·特朗普的就職典禮前夕，還因為社交媒體上虛假信息傳播的數量多年來一直在增長。對於 Meta Platforms 來説，撤回其遏制這一上升趨勢的嘗試可能不會對業務產生積極影響，並可能對股價造成不利影響。</p>
</div><h2>Following in the footsteps of X</h2>
<div class="lb-trans"><h2>跟隨 X 的腳步</h2>
</div><p>Zuckerberg says that in the absence of a third-party fact-checking program, users will be able to effectively regulate the platform themselves using a &#34;community notes&#34; system. If you use X (formerly known as Twitter), you may sometimes see notes that dispute a post's assertions, add context, or provide more information.</p>
<div class="lb-trans"><p>扎克伯格表示，在沒有第三方事實核查程序的情況下，用户將能夠通過 “社區筆記” 系統有效地自我監管平台。如果你使用 X（前身為 Twitter），你可能會看到一些筆記，質疑帖子中的主張，添加背景信息或提供更多信息。</p>
</div><p>The premise is that this could potentially loosen restrictions on free speech while also countering false reports, misinformation, and disinformation. If users can leave notes on questionable posts that provide valuable context, that might prevent others that read them from reaching incorrect conclusions.</p>
<div class="lb-trans"><p>其前提是，這可能在放寬言論自由的限制的同時，也能對抗虛假報告、錯誤信息和假信息。如果用户能夠在可疑帖子上留下提供有價值背景的筆記，這可能會防止其他閲讀這些筆記的人得出錯誤的結論。</p>
</div><p>However, the model X is using may be a risky one to copy. Many advertisers have left the social media platform in the period since Elon Musk took over, due largely to their concerns about its weaker moderation policies and the volume of extreme and controversial content on the platform. Brands typically don't want to be associated with contentious content because they have little interest in alienating any significant part of their customer base.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，X 所採用的模式可能是一個冒險的複製對象。自從埃隆·馬斯克接管以來，許多廣告商已經離開了這個社交媒體平台，主要是因為他們對其較弱的內容審核政策和平台上極端和爭議內容的數量感到擔憂。品牌通常不希望與有爭議的內容相關聯，因為他們不想疏遠任何重要的客户羣體。</p>
</div><p>Although easing restrictions in the name of free speech may sound like a great idea to some people, it also raises the question of how impartial the new moderation protocol will be. The community-based model also assumes that users will take the time to carefully read those notes rather than instantly reacting to posts that may outrage them.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管以言論自由的名義放寬限制對某些人來説聽起來是個好主意，但這也引發了新審核協議的公正性問題。基於社區的模型還假設用户會花時間仔細閲讀這些筆記，而不是對可能激怒他們的帖子立即做出反應。</p>
</div><h2>A drop in advertising revenue could derail the stock's progress</h2>
<div class="lb-trans"><h2>廣告收入下降可能會 derail 股價的進展</h2>
</div><p>Many people see Meta's shift as an attempt to appease Trump, who was banned from Facebook back in 2021 for a period of two years. Enacting Trump-friendly policies on its platforms now could spare Meta scrutiny and pressure from government regulators or Trump himself later.</p>
<div class="lb-trans"><p>許多人將 Meta 的轉變視為試圖迎合特朗普，特朗普在 2021 年因其行為被禁止使用 Facebook，為期兩年。現在在其平台上實施特朗普友好的政策可能會讓 Meta 免受政府監管者或特朗普本人日後的審查和壓力。</p>
</div><p>But the bigger risk is that many advertisers could start shifting significant quantities of their marketing spending to other platforms instead. Facebook has often had problems with being associated with unverified reports and disinformation, and in the generative artificial intelligence era, it's only becoming easier for bad actors to create such misleading content. The need for rigorous fact-checking on social media platforms is arguably increasing. Moving away from it may prove costly for Meta.</p>
<div class="lb-trans"><p>但更大的風險是，許多廣告商可能會開始將大量的營銷支出轉移到其他平台上。Facebook 常常面臨與未經驗證的報告和假信息相關聯的問題，而在生成式人工智能時代，惡意行為者創造這種誤導性內容變得更加容易。社交媒體平台對嚴格事實核查的需求可以説正在增加。遠離這一點可能會給 Meta 帶來高昂的代價。</p>
</div><p>One big reason the stock has soared more than 400% since the start of 2023 (after falling by almost 70% from its peak from late 2021 through 2022) is that the business has flourished due to growing ad spending on its platforms. With a U.S. TikTok ban looming and advertisers pulling away from X, Meta has been even more of a go-to option for marketers than it had been. During the first nine months of 2024, the company's sales rose by 22% year over year to $116 billion while net income soared by 66% to about $42 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2023 年初以來，股價飆升超過 400%（在 2021 年底至 2022 年期間幾乎下跌了 70%）的一個重要原因是，業務因其平台上廣告支出的增長而蓬勃發展。隨着美國對 TikTok 的禁令即將到來，廣告商從 X 撤回，Meta 對市場營銷人員來説變得比以往更具吸引力。在 2024 年前九個月，該公司的銷售額同比增長 22%，達到 1160 億美元，而淨收入飆升 66%，約為 420 億美元。</p>
</div><p>If Meta's growth rate slows, that could put pressure on the stock, which is trading around record levels and at 29 times its trailing earnings -- a sizable multiple, which may be hard to justify amid more modest growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 Meta 的增長率放緩，這可能會對股價施加壓力，目前股價處於創紀錄水平，市盈率為 29 倍——這是一個相當高的倍數，在更温和的增長背景下可能難以證明其合理性。</p>
</div><h2>Is Meta Platforms stock still a good buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Meta Platforms 的股票仍然值得購買嗎？</h2>
</div><p>This social media stock has benefited from an increase in ad spend on its platforms in recent years, but I'm not convinced that trend will continue. There are a growing number of alternative ways for advertisers to reach consumers. For example, <strong>Walmart</strong>'s acquisition of TV maker Vizio may give a boost to its advertising business, while social media company <strong>Reddit</strong> is also expanding efforts to generate advertising revenue on its platform. Plus, given the uncertainty about how the economy will fare in the near future, it's possible that companies will again reduce their ad spending to conserve money.</p>
<div class="lb-trans"><p>這隻社交媒體股票近年來受益於其平台上廣告支出的增加，但我並不相信這一趨勢會持續下去。廣告商有越來越多的替代方式來接觸消費者。例如，<strong>沃爾瑪</strong> 收購電視製造商 Vizio 可能會推動其廣告業務，而社交媒體公司 <strong>Reddit</strong> 也在擴大其在平台上產生廣告收入的努力。此外，考慮到對經濟未來表現的不確定性，公司可能會再次減少廣告支出以節省資金。</p>
</div><p>While Meta has achieved considerable gains in recent years and generated fantastic growth along the way, eliminating its third-party fact-checking system could be a costly move at an inopportune time. For investors, I think there are better growth stocks to consider than Meta Platforms today, and given its elevated valuation, it may be due for a correction.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 Meta 近年來取得了可觀的增長，並在此過程中實現了出色的增長，但在不合時宜的時候取消其第三方事實核查系統可能是一個代價高昂的舉動。對於投資者來説，我認為今天有比 Meta Platforms 更好的增長股票值得考慮，鑑於其高估值，可能會面臨調整。</p>
</div>

Meta Platforms Is Ending Its Fact-Checking Program. That Could Be Risky for the Stock

- Meta Platforms 宣佈關閉第三方事實核查項目，CEO 扎克伯格稱此舉將促進自由表達。  
- 該決定可能導致廣告收入下降，影響股價表現。  
- 在廣告支出增長的背景下，Meta 的未來增長面臨不確定性。

Meta Platforms 正在終止其事實核查計劃。這可能對其股票構成風險