一年後 Alphabet 的股票會處於什麼位置？

Alphabet（GOOGL -1.35%）（GOOG -1.30%）的股票在過去一年中上漲了令人印象深刻的 34%，目前的交易價格距離歷史最高點僅有幾分之差。

儘管面臨日益嚴峻的監管審查以及關於其核心搜索業務在人工智能（AI）時代是否失去相關性的質疑，這家互聯網巨頭仍然持續實現強勁增長和創紀錄的盈利能力。

Alphabet 的股價在 2025 年能否繼續上漲？讓我們探討一下這隻股票在一年後的可能情況。

一台由 AI 驅動的盈利機器

Alphabet 通過廣泛的產品和服務生態系統脱穎而出。公司的旗艦搜索平台，輔以 Chrome 瀏覽器和 Android 操作系統，創造了無縫的用户體驗。其雲計算部門已成為企業服務的主要參與者，而 YouTube 則發展成為社交媒體的強大平台。Alphabet 對自動駕駛項目 Waymo 的擁有展示了其對持續創新的承諾。

這種廣泛的覆蓋是公司作為投資吸引力的關鍵部分，其利用協同效應支持其市場領先的廣告網絡。Alphabet 正在大力投資 AI，作為其增長戰略的關鍵部分，這已經在改善運營和財務表現方面證明了成功。新集成的 AI 驅動能力增強了用户參與度，而 AI 優化的搜索算法則致力於提升廣告轉化率。

最顯著的影響體現在 Google Cloud，那裏一系列 AI 和機器學習工具受到了尋求將 AI 集成到其應用程序和工作流程中的客户的極大需求。

圖片來源：Getty Images。

結果不僅是廣告收入的持續多元化，還有更高的運營利潤率的轉變，因為 Alphabet 展現出明顯更高科技的形象。在最新報告的期間——2024 年第三季度——收入同比增長 15%，推動每股收益（EPS）增長 37%。

首席執行官 Sundar Pichai 將當前趨勢描述為 “非凡的”，對公司的前景表示信心。華爾街分析師預計 2025 年將繼續保持勢頭，預計收入增長 11.6%，每股收益目標為 8.99 美元，同比大幅增長 12.5%。

數據來源：Yahoo Finance。同比 = year over year。

一家巨型科技公司的投資機會

從許多跡象來看，Alphabet 正在全力以赴，展現出其在不斷發展的以 AI 為中心的科技領域中出色的應對能力。儘管如此，該公司在搜索和廣告等領域的成功水平和持續主導地位引起了全球監管機構的反壟斷審查，目前有幾項關於被認為是反競爭行為的調查正在進行中。

在美國，司法部已推動公司出售其 Chrome 瀏覽器，並裁定 Google 在搜索市場中擁有壟斷地位。與此同時，歐盟正在調查 Google AI 是否符合數據隱私法律。儘管尚未確認採取行動，但這些頭條新聞給人帶來了不確定性的陰影。

這種動態可能解釋了為什麼 Alphabet 的股票以 2025 年每股收益的預期市盈率（P/E）僅為 21 倍交易。這個水平相較於包括互聯網廣告同行 Meta Platforms（市盈率為 23 倍）和 Microsoft（市盈率接近 32 倍）的巨型科技公司而言，存在較大折扣。

儘管如此，仍然有充分的理由認為 Alphabet 在基本面上被低估。即使在公司被迫出售某一特定產品或服務的情況下，理解是股東將保留其資產的內在價值，這些資產獨立地也能獲得銷售溢價。

另一方面，較不激烈的結果僅要求消除某些類型的獨佔合同或新要求以促進對競爭平台的訪問，市場可能會將其視為看漲。在我看來，Alphabet 在 2025 年足夠多元化，其長期潛力依然強勁。

GOOGL 市盈率（前瞻性）數據來源於 YCharts

我對 Alphabet 股票的預測

鑑於 Alphabet 強大的基本面、AI 領導地位以及相對於同行的吸引力估值，我相信其優勢超過了投資股市的現實風險。只要經濟環境保持韌性，公司就有良好的定位來實現持續的盈利增長並回報股東。我預測 Alphabet 的股價在一年內將會上漲。