<p>2025 年會是人工智能（AI）領域的王者被推翻的一年嗎？可以肯定的是，芯片製造巨頭 <strong>英偉達</strong>（NVIDIA）不太可能會跌入深淵。但由於其市值已經超過 3.3 萬億美元，一些投資者可能會合理地懷疑英偉達的增長率在今年是否會放緩。</p>
<p>對於成長股投資者來説，這可能是最重要的問題。如果是這樣，哪些新興的 AI 公司可能在 2025 年成為激進投資的更好選擇？一個顯而易見的地方是英偉達自己投資的公司中尋找。<strong>SoundHound AI</strong> 就是其中之一，其股票在去年突破了新高。在最近經歷了一次急劇回調後，投資者可能會想知道現在是否是購買這家語音識別 AI 技術解決方案製造商股票的好時機。</p>
<h2>指數型增長不會永遠持續</h2>
<p>英偉達的巨大市值估值不僅僅基於潛力和承諾。過去三年，其收入和每股收益飆升，股價也隨之上漲。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/dc712dd27e8b96ef35124d1fc6143c61.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/dc712dd27e8b96ef35124d1fc6143c61.png"/></p>
<p>NVDA 數據來源於 YCharts。</p>
<p>對英偉達先進芯片和用於構建和訓練大型語言模型（LLMs）及其他 AI 應用的架構的需求依然強勁。該公司表示，將從今往後每年推出新的圖形處理單元（GPU）芯片。儘管它仍在滿足對其之前 Hopper 架構製造的 GPU 的需求，但其新 Blackwell 芯片的訂單積壓已滿。</p>
<p>隨着超大規模數據中心的建設，銷售增長預計將繼續，而英偉達下一代 Rubin AI 芯片架構預計將在明年推出。然而，英偉達數據中心部門的收入增長速度已經明顯放緩，與一年前的水平相比。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>季度</th>
<th>數據中心部門收入</th>
<th>增長（環比）</th>
<th>增長（同比）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2023 財年第四季度</td>
<td>36.2 億美元</td>
<td>(5.7%)</td>
<td>10.8%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第一季度</td>
<td>42.8 億美元</td>
<td>18.5%</td>
<td>16.6%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第二季度</td>
<td>103.2 億美元</td>
<td>141%</td>
<td>171%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第三季度</td>
<td>145.1 億美元</td>
<td>40.6%</td>
<td>279%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第四季度</td>
<td>184 億美元</td>
<td>26.8%</td>
<td>409%</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 財年第一季度</td>
<td>225.6 億美元</td>
<td>22.6%</td>
<td>427%</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 財年第二季度</td>
<td>262.7 億美元</td>
<td>16.4%</td>
<td>154%</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 財年第三季度</td>
<td>307.7 億美元</td>
<td>17.1%</td>
<td>112%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>數據來源：英偉達。圖表由作者製作。注意：2023 財年第四季度於 2023 年 1 月 29 日結束，這是 OpenAI 的 ChatGPT 發佈後的第一個季度。2025 財年第三季度於 2024 年 10 月 27 日結束，是最新的數據。</p>
<p>這並不是説英偉達沒有新的機會來重新加速其收入增長率，但激進的投資者可能也想看看其他 AI 股票。</p>
<h2>新興企業可以更快增長</h2>
<p>在 2023 年日曆年的最後一個季度，英偉達購買了 173 萬股 SoundHound AI 的股票（當時價值約 360 萬美元）。到目前為止，這被證明是一個不錯的投資。儘管自聖誕節以來經歷了超過 40% 的顯著下跌，SoundHound AI 的股票在過去一年中仍上漲了超過 650%。</p>
<p>隨着 SoundHound 擴大其市場潛力，日益增長的樂觀情緒隨之而來。最初在餐飲等客户服務領域的語音技術應用，現已擴展到包括將基於雲的大型語言模型引入汽車的語音生成 AI 的其他領域。</p>
<p>最近，SoundHound 宣佈將為電動汽車（EV）製造商 <strong>Lucid</strong> 的豪華車型提供新的免提語音助手。管理層看到銷售增長迅速，因此在第一季度和第三季度報告之間的六個月內，將 2024 年的收入指引上調了近 20%。該公司對 2025 年的展望是，銷售將在指引範圍的中點上翻倍，達到 1.65 億美元。</p>
<p>任何一年銷售翻倍的企業都應該引起投資者的興趣。但像 SoundHound AI 這樣的初創公司也伴隨着更高的風險。它仍未盈利，現金儲備從 3 月 31 日的 2.26 億美元降至 9 月 30 日的 1.36 億美元。</p>
<h2>額外的風險值得嗎？</h2>
<p>在我看來，這種較高的風險使得投資決策的平衡傾向於英偉達。SoundHound AI 可能會是一個有回報的投資，但英偉達仍然可能是一個更好的選擇。</p>
<p>英偉達仍在實現收入和利潤的增長。除了持續推出的創新 GPU 產品外，它還有尚未對收益產生顯著貢獻的機器人和汽車部門。然而，旨在提高許多行業效率的自動駕駛汽車和機器人在未來幾年可能會成為主流。</p>
<p>這些前景為英偉達投資者提供了額外的增長機會，並幫助其在當前階段和估值下成為更好的投資選擇。</p>

SOUN

英偉達

<p>這篇文章將英偉達和 SoundHound AI 作為人工智能領域的潛在投資進行了比較。英偉達的市值超過 3.3 萬億美元，儘管其收入和盈利表現強勁，但仍面臨增長率的質疑。SoundHound AI 在英偉達的支持下，過去一年股價上漲超過 650%，但仍處於虧損狀態。雖然預計 SoundHound 的銷售額將在 2025 年翻倍，但其財務風險可能使英偉達成為更安全的投資，考慮到其持續的收入增長以及在機器人和汽車領域的潛力</p>

<p>Will 2025 be the year that the king of the artificial intelligence (AI) sector is dethroned? To be sure, chipmaking giant <strong>Nvidia</strong>(NVDA 3.10%) isn't likely to take a trip to the dungeon. But with its market cap already above $3.3 trillion, some investors might reasonably wonder if Nvidia's growth rate will slow down this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年會是人工智能（AI）領域的王者被推翻的一年嗎？可以肯定的是，芯片製造巨頭 <strong>英偉達</strong>（NVIDIA）不太可能會跌入深淵。但由於其市值已經超過 3.3 萬億美元，一些投資者可能會合理地懷疑英偉達的增長率在今年是否會放緩。</p>
</div><p>For growth stock investors, that could be the most important question. And if so, what up-and-coming AI companies might be better options for aggressive investments in 2025? One obvious place to look would be among the companies Nvidia itself has invested in. <strong>SoundHound AI</strong>(SOUN -2.36%) is one such company, and its stock broke out last year. After a sharp pullback recently, investors might wonder if this is a good time to buy shares of this maker of voice recognition AI technology solutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於成長股投資者來説，這可能是最重要的問題。如果是這樣，哪些新興的 AI 公司可能在 2025 年成為激進投資的更好選擇？一個顯而易見的地方是英偉達自己投資的公司中尋找。<strong>SoundHound AI</strong> 就是其中之一，其股票在去年突破了新高。在最近經歷了一次急劇回調後，投資者可能會想知道現在是否是購買這家語音識別 AI 技術解決方案製造商股票的好時機。</p>
</div><h2>Parabolic growth can't last forever</h2>
<div class="lb-trans"><h2>指數型增長不會永遠持續</h2>
</div><p>Nvidia has achieved its massive market cap valuation on more than just potential and promise. Its revenue and earnings per share have soared over the past three years, and the stock price kept pace.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的巨大市值估值不僅僅基於潛力和承諾。過去三年，其收入和每股收益飆升，股價也隨之上漲。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/dc712dd27e8b96ef35124d1fc6143c61.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/dc712dd27e8b96ef35124d1fc6143c61.png"/></p>
<p>NVDA data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>Demand for Nvidia's advanced chips and architecture for building and training large language models (LLMs) and other AI applications remains strong. The company has said it will henceforth introduce new graphics processing unit (GPU) chips on an annual cadence. Its backlog is filled with orders for its new Blackwell chips even as it continues to satisfy demand for GPUs made with its previous Hopper architecture.</p>
<div class="lb-trans"><p>對英偉達先進芯片和用於構建和訓練大型語言模型（LLMs）及其他 AI 應用的架構的需求依然強勁。該公司表示，將從今往後每年推出新的圖形處理單元（GPU）芯片。儘管它仍在滿足對其之前 Hopper 架構製造的 GPU 的需求，但其新 Blackwell 芯片的訂單積壓已滿。</p>
</div><p>Sales growth is expected to continue as hyperscalers build more data centers and as Nvidia's next-generation Rubin AI chip architecture is due out next year. However, the pace of revenue growth from Nvidia's data center segment has already meaningfully slowed from year-ago levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着超大規模數據中心的建設，銷售增長預計將繼續，而英偉達下一代 Rubin AI 芯片架構預計將在明年推出。然而，英偉達數據中心部門的收入增長速度已經明顯放緩，與一年前的水平相比。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Quarter</th>
<th>Data Center Segment Revenue</th>
<th>Growth (QOQ)</th>
<th>Growth (YOY)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Q4 Fiscal 2023</td>
<td>$3.62 billion</td>
<td>(5.7%)</td>
<td>10.8%</td>
</tr>
<tr>
<td>Q1 Fiscal 2024</td>
<td>$4.28 billion</td>
<td>18.5%</td>
<td>16.6%</td>
</tr>
<tr>
<td>Q2 Fiscal 2024</td>
<td>$10.32 billion</td>
<td>141%</td>
<td>171%</td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Fiscal 2024</td>
<td>$14.51 billion</td>
<td>40.6%</td>
<td>279%</td>
</tr>
<tr>
<td>Q4 Fiscal 2024</td>
<td>$18.4 billion</td>
<td>26.8%</td>
<td>409%</td>
</tr>
<tr>
<td>Q1 Fiscal 2025</td>
<td>$22.56 billion</td>
<td>22.6%</td>
<td>427%</td>
</tr>
<tr>
<td>Q2 Fiscal 2025</td>
<td>$26.27 billion</td>
<td>16.4%</td>
<td>154%</td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Fiscal 2025</td>
<td>$30.77 billion</td>
<td>17.1%</td>
<td>112%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>季度</th>
<th>數據中心部門收入</th>
<th>增長（環比）</th>
<th>增長（同比）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2023 財年第四季度</td>
<td>36.2 億美元</td>
<td>(5.7%)</td>
<td>10.8%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第一季度</td>
<td>42.8 億美元</td>
<td>18.5%</td>
<td>16.6%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第二季度</td>
<td>103.2 億美元</td>
<td>141%</td>
<td>171%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第三季度</td>
<td>145.1 億美元</td>
<td>40.6%</td>
<td>279%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 財年第四季度</td>
<td>184 億美元</td>
<td>26.8%</td>
<td>409%</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 財年第一季度</td>
<td>225.6 億美元</td>
<td>22.6%</td>
<td>427%</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 財年第二季度</td>
<td>262.7 億美元</td>
<td>16.4%</td>
<td>154%</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 財年第三季度</td>
<td>307.7 億美元</td>
<td>17.1%</td>
<td>112%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Nvidia. Chart by author. Note: Fiscal 2023's Q4 ended Jan. 29, 2023, which was the first quarter following the announcement of OpenAI's ChatGPT. Fiscal 2025's Q3 ended Oct. 27, 2024, and is the latest data available.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：英偉達。圖表由作者製作。注意：2023 財年第四季度於 2023 年 1 月 29 日結束，這是 OpenAI 的 ChatGPT 發佈後的第一個季度。2025 財年第三季度於 2024 年 10 月 27 日結束，是最新的數據。</p>
</div><p>That's not to say that there won't be new opportunities for Nvidia to reaccelerate its revenue growth rates, but aggressive investors might want to look at other AI stocks, too.</p>
<div class="lb-trans"><p>這並不是説英偉達沒有新的機會來重新加速其收入增長率，但激進的投資者可能也想看看其他 AI 股票。</p>
</div><h2>A budding business can grow faster</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新興企業可以更快增長</h2>
</div><p>in the final quarter of calendar year 2023, Nvidia bought 1.73 million shares of SoundHound AI's stock (valued at about $3.6 million at the time). It has proven to be a good investment thus far. SoundHound AI stock is up by more than 650% over the last year, even after a meaningful drop of more than 40% since Christmas.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年日曆年的最後一個季度，英偉達購買了 173 萬股 SoundHound AI 的股票（當時價值約 360 萬美元）。到目前為止，這被證明是一個不錯的投資。儘管自聖誕節以來經歷了超過 40% 的顯著下跌，SoundHound AI 的股票在過去一年中仍上漲了超過 650%。</p>
</div><p>The growing optimism comes as SoundHound has expanded its market potential. What started with voice technology applications in customer service sectors such as restaurants has expanded to other areas, including automotive use cases for voice generative AI bringing cloud-based LLMs into vehicles.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着 SoundHound 擴大其市場潛力，日益增長的樂觀情緒隨之而來。最初在餐飲等客户服務領域的語音技術應用，現已擴展到包括將基於雲的大型語言模型引入汽車的語音生成 AI 的其他領域。</p>
</div><p>Most recently, SoundHound announced it will supply a new hands-free voice assistant for electric vehicle (EV) maker <strong>Lucid</strong>'s luxury vehicles. Management saw sales growing fast enough to increase its 2024 revenue guidance by nearly 20% in just the six months between its first-quarter and third-quarter reports. The company outlook for 2025 is that sales will double to $165 million at the midpoint of its guidance range.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近，SoundHound 宣佈將為電動汽車（EV）製造商 <strong>Lucid</strong> 的豪華車型提供新的免提語音助手。管理層看到銷售增長迅速，因此在第一季度和第三季度報告之間的六個月內，將 2024 年的收入指引上調了近 20%。該公司對 2025 年的展望是，銷售將在指引範圍的中點上翻倍，達到 1.65 億美元。</p>
</div><p>Any business that's doubling its sales year over year is one that should interest investors. But a fledgling company like SoundHound AI also comes with higher risks. It still isn't profitable, and its cash position dropped from $226 million on March 31, to $136 million as of Sept. 30.</p>
<div class="lb-trans"><p>任何一年銷售翻倍的企業都應該引起投資者的興趣。但像 SoundHound AI 這樣的初創公司也伴隨着更高的風險。它仍未盈利，現金儲備從 3 月 31 日的 2.26 億美元降至 9 月 30 日的 1.36 億美元。</p>
</div><h2>Is added risk worth it?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>額外的風險值得嗎？</h2>
</div><p>That elevated risk tilts the balance of an investment decision in Nvidia's favor, in my opinion. SoundHound AI could be a rewarding investment from here, but Nvidia still can be too.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我看來，這種較高的風險使得投資決策的平衡傾向於英偉達。SoundHound AI 可能會是一個有回報的投資，但英偉達仍然可能是一個更好的選擇。</p>
</div><p>Nvidia still has growing revenue and profits. In addition to the innovative GPU products it continues to roll out, it has robotics and automotive segments that haven't yet meaningfully contributed to earnings. However, self-driving vehicles and robots designed to boost efficiency in many industries could go mainstream in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達仍在實現收入和利潤的增長。除了持續推出的創新 GPU 產品外，它還有尚未對收益產生顯著貢獻的機器人和汽車部門。然而，旨在提高許多行業效率的自動駕駛汽車和機器人在未來幾年可能會成為主流。</p>
</div><p>Those prospects give Nvidia investors added opportunities for growth, and help make it the better investment, even at its current stage and valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些前景為英偉達投資者提供了額外的增長機會，並幫助其在當前階段和估值下成為更好的投資選擇。</p>
</div>

Better Artificial Intelligence (AI) Stock: Nvidia vs. SoundHound AI

- Nvidia 的市值已超過 3.3 萬億美元，增長率可能放緩。  
- SoundHound AI 股票在過去一年上漲超過 650%，但仍未盈利。  
- 投資者需權衡 Nvidia 的穩定增長與 SoundHound AI 的高風險。

更好的人工智能（AI）股票：英偉達 vs. SoundHound AI