在 Nvidia 的黃仁勳給出 15 到 30 年的時間表後，IonQ 更新了其量子價值時間表

過去三個月對量子計算股票來説可謂波瀾起伏，投資者經歷了一些最劇烈的漲跌。

這一切始於 Alphabet 的谷歌宣佈其 Willow 芯片取得重大量子突破。12 月 9 日的公告顯示，Willow 芯片使量子計算機能夠比以往更好地自我糾正錯誤——這是谷歌量子計算路線圖上的一個重要里程碑。

量子計算股票在這一公告後飆升。似乎未來已經到來。但 Nvidia 的黃仁勳和 Meta Platforms 的馬克·扎克伯格卻給這個派對潑了冷水。根據這兩位科技首席執行官的説法，“非常有用” 的量子計算機還需要十年以上的時間。實際上，黃仁勳認為可能需要 15 到 30 年。

在這些評論之後，量子計算股票暴跌。面對如此多的相互矛盾的觀點，彼得·查普曼在此時堅定地表明瞭自己的立場。查普曼是量子計算公司 IonQ 的首席執行官，他為公司的時間表設定了具體目標。

IonQ 的量子價值時間表

由於量子計算機的工作方式新穎，理論上它們的計算能力比經典計算機強大得多。如果這一點成立，那麼像黃仁勳和馬克·扎克伯格這樣的人説量子計算機在未來十年內不會非常有用，確實令人驚訝。

事實證明，量子計算機的實用性目前受到限制，因為持續的錯誤率仍然過高。需要明確的是，錯誤率正在改善。還有一些用於調整的糾錯算法。此外，谷歌的 Willow 芯片在這一領域是一個突破。但由於錯誤率的存在，功能仍然有限。

因此，投資者想知道量子計算機的時代還需要多久才能到來。IonQ 的查普曼整理了自己的時間表。他相信到 2030 年，公司的收入將接近 10 億美元，並且將實現盈利。

查普曼預測了驚人的增長。IonQ 預計 2024 年的收入約為 4000 萬美元。如果到 2030 年實現 10 億美元的收入，這將意味着從現在到那時的年均複合增長率（CAGR）超過 70%。

為了提供一個參考，Nvidia 是歷史上最偉大的成長股之一，但在過去五年中，其年均複合增長率接近 60%。換句話説，IonQ 的增長率預期更高。當然，IonQ 的起始收入基數遠小於 Nvidia，這使得增長比 Nvidia 更容易。但這個時間表無疑應該引起投資者的關注。

這個投資機會有多吸引人？

在過於興奮之前，我們先冷靜一下。在我看來，IonQ 的量子價值時間表展示了這項技術可能取得的進展，同時也顯示出六年後仍然有多遠。

回到 Willow 芯片的公告，谷歌自己列出了在量子計算技術有 “有意義的應用” 之前需要達到的六個里程碑。Willow 芯片在錯誤糾正的里程碑上顯示了進展。但谷歌承認，仍然需要進一步努力。然後，它還需要在控制量子比特的量子門上取得額外突破。

IonQ 的 10 億美元收入目標令人印象深刻。但一旦技術達到其全部潛力，市場規模應該會大得多，使得 10 億美元相對較小。這表明，更有意義的行業增長（從美元的角度來看）將在 2030 年之後到來。

談到 IonQ 股票，進入 2030 年的列車價格昂貴。截至目前，該公司的市值為 85 億美元。這意味着該股票的估值是其六年後 “潛在” 銷售額的 8.5 倍。為了提供一個參考，一些投資者認為 8.5 倍的銷售額對於過去 12 個月的銷售額來説太貴了。為 2030 年的銷售額支付如此高的價格相當陡峭。

此外，這個高昂的價格是投資者在 IonQ 實現 2030 年目標時將要支付的。但投資者不應忘記，查普曼在 IonQ 於 2021 年上市時就是首席執行官。當時，管理層預測 2024 年的收入為 6000 萬美元，息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）虧損 6700 萬美元。但在 2024 年的前三個季度中，IonQ 已經出現了 7400 萬美元的調整後 EBITDA 虧損，並且預計全年收入僅約為 4000 萬美元，遠低於 2021 年給出的指導。

換句話説，IonQ 的 2030 年時間表需要謹慎對待，因為它未能實現過去的時間表。

在我看來，IonQ 的業務有望實現驚人的增長，但今天的股票仍然是一個風險投資。對於許多投資者來説，最佳的行動方案可能是等待，讓量子計算行業通過更多里程碑後再選擇該領域的股票。