智通財經 APP 獲悉，目前市場普遍預計，除非美國候任總統特朗普上任後出現任何市場衝擊，否則日本央行將於週五加息，此舉將使短期借貸成本升至 2008 年全球金融危機以來的最高水平。 收緊政策將突顯日本央行穩步將利率從目前的 0.25% 上調至接近 1% 的決心。分析師認為，這一利率水平既不會給日本經濟降温，也不會使其過熱。知情人士表示，在週五結束的為期兩天的會議上，日本央行可能會將短期政策利率上調至 0.5%，除非特朗普的就職演説和行政命令顛覆金融市場。接受一項調查的經濟學家中，約 90% 的人認為，日本當前的物價和經濟狀況有理由讓央行上調利率。約四分之三的經濟學家預計央行本週將採取行動。上週五的隔夜掉期交易一度短暫顯示，交易員幾乎完全消化了 1 月加息的預期。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250120/1737355222634017.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1737355222634017.png" alt="image.png" width="775" height="474" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250120/1737355222634017.png"/>知情人士補充道，物價預期可能向上修正，以及工資增長預期強勁，都是支持加息的因素之一。在一份季度展望報告中，政策委員會預計將上調其通脹預測，因為越來越多的人認為，工資增長的擴大將使日本走上可持續實現央行 2% 通脹目標的道路。經濟學家指出，日元是另一個因素。日元兑美元匯率一直徘徊在 1 美元兑 160 日元的水平附近。去年，這一水平促使市場進行了數十億美元的干預，以支撐日元。加息將縮小美國和日本之間的利率差距，從而提振日元。若日本央行加息，這將是自去年 7 月以來的首次加息，當時日本央行加息，加之美國就業數據疲弱，令交易員感到震驚，並在 8 月初引發全球市場大跌。為了避免這種情況再次發生，日本央行行長植田和男及其副手上週發出明確信號，表示將在即將召開的會議上考慮提高借貸成本的必要性，從而為市場打好 “預防針”。一些日本央行觀察人士將這番言論解讀為一種暗示，即在央行高層試圖提高溝通清晰度之際，央行正在準備採取行動。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250120/1737355190137371.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1737355190137371.png" alt="image.png" width="617" height="565" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250120/1737355190137371.png"/>上個月也有跡象表明近期會採取行動。雖然日本央行在去年 12 月 18 日至 19 日的會議上推遲加息，但鷹派成員 Naoki Tamura 提議加息。會議紀要顯示，其他委員會成員也認為，即將加息的條件已經具備。由於本週政策收緊幾乎已成定局，市場注意力正轉向植田和男會後的新聞發佈會，以尋找後續加息時機和速度的線索。隨着近三年來日本通脹率超過了央行 2% 的目標，日元疲軟導致進口成本居高不下，植田和男可能會強調政策制定者繼續加息的決心。但在部分分析人士看來，日本央行仍有充分的理由保持謹慎。儘管國際貨幣基金組織 (IMF) 上調了對 2025 年全球增長的預測，但特朗普的政策有可能破壞市場穩定，並加劇日本出口依賴型經濟前景的不確定性。國內政治的不確定性也可能加劇，因為首相石破茂領導的少數黨聯盟可能難以在議會通過預算案，並贏得定於 7 月舉行的參議院選舉。過去坎坷不平的加息歷史造成的經濟損失也困擾着日本央行的政策制定者。日本央行曾於 2006 年結束了量化寬鬆政策，並於 2007 年將短期利率上調至 0.5%，此舉引發了一場政治批評風暴，因有人批評這一舉措推遲了通縮的結束。2008 年 10 月，日本央行將利率從 0.5% 下調至 0.3%，然後在當年 12 月降至 0.1%，因為全球金融危機使日本陷入衰退。自那以後，各種非常規措施使借貸成本一直保持在接近零的水平。DeepMacro 首席執行官 Jeffrey Young 表示：“日本長期處於低增長率、低通脹率和低利率水平。因此，政策制定者、投資者和商界仍然疑惑——我們真的擺脱了這種局面嗎？”“日本央行將不得不非常謹慎地解釋，他們加息是為了擺脱他們採取的非常規政策。”

市場普遍預計，日本央行將在週五加息，除非美國候任總統特朗普的上任引發市場衝擊。這將使短期借貸成本升至 2008 年金融危機以來的最高水平，預計利率將從 0.25% 上調至 0.5%。分析師認為，此次加息不會對日本經濟造成負面影響，且有助於實現 2% 的通脹目標。加息將縮小美日利率差距，提振日元。

- 市場預計日本央行將於週五加息至 0.5%。  
- 約 90% 經濟學家支持加息，認為物價和經濟狀況合理。  
- 加息將縮小美日利率差距，提振日元。

日本央行本週加息與否 全看特朗普 “臉色”？

日本央行本週加息與否全看特朗普 “臉色”？