<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 3.06%) 最近表現非常強勁，股價在過去幾個月幾乎翻了一番。投資者對這家電動車（EV）公司的未來充滿期待。它不斷創新，進軍自動駕駛和類人機器人等新市場。</p>
<p>股票價格的動量可能非常強大。最終股價會漲到多高，誰也無法預測。最終，公司的基本面要麼支持其上漲的股價，要麼像重力一樣將其拉回地面。</p>
<p>在特斯拉股價低於每股 450 美元時，你應該買入特斯拉股票嗎？以下是你需要知道的。</p>
<h2>特斯拉股價上漲的驅動因素顯而易見，但與電動車業務無關</h2>
<p>支持該股票的一個常見論點是，該公司與其他汽車製造商不同。由於其其他業務，一些投資者將其視為科技公司。這個觀點認為，計劃中的 Cybercab（自動駕駛出租車）和 Optimus（類人機器人）在未來十年可能代表着巨大的機會。</p>
<p>我猜這就是推動股價強勁表現的原因。首席執行官埃隆·馬斯克與特朗普政府保持良好關係，這在理論上可以幫助特斯拉在法律和監管環境中順利推出其自動駕駛打車業務。自 11 月 5 日選舉以來，股價上漲了近 70%。</p>
<p>馬斯克預計共享出行將在今年在德克薩斯州和加利福尼亞州啓動，Cybercab 將在 2026 年進入大規模生產。</p>
<p>他還希望在 2026 年開始銷售 Optimus 機器人。公司仍在開發機器人的本地化人工智能（AI），使其能夠讀取和處理周圍環境。這項技術與其完全自動駕駛（FSD）相似，馬斯克最近表示，特斯拉現在擁有繼續開發所需的計算能力。</p>
<h2>這些是令人興奮的機會，但也伴隨着疑問</h2>
<p>馬斯克認為，特斯拉的長期價值更依賴於這些新興業務，而不是現有的汽車業務。然而，投資者應該謹慎對待未來與現在的脱節。財務現實是，其汽車業務在 2024 年首次出現年產量下降，仍然幾乎產生了公司所有的收入和利潤。</p>
<p>將其標記為科技公司而非汽車業務也有明顯的動機。其估值遠遠超過任何同行。例如，該股票目前的交易價格超過銷售額的 15 倍。<strong>豐田</strong> 目前的毛利率高於特斯拉，但其市銷率（P/S）不到 1。是的，特斯拉的增長速度更快，但這是否足以證明如此極端的估值差距？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6920b26aef951e26cb24ea8ba32b3c96.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6920b26aef951e26cb24ea8ba32b3c96.png"/></p>
<p>數據來源於 YCharts。</p>
<p>結論是什麼？特斯拉有令人興奮的技術潛力，但這已經反映在股價中。投資者也不知道（也無法知道）：</p>
<ul>
<li>特斯拉是否會交付這些產品。</li>
<li>這些產品何時可能對公司的財務產生實質性影響。</li>
<li>它們的盈利能力如何。</li>
</ul>
<p>有一種現實的情景是，特斯拉在接下來的兩三年內表現出色，將這些產品推向市場，而股價卻沒有變化，公司的財務狀況追趕上估值。也有一種情景是，這一推出比預期的要長，甚至完全失敗，市場停止支持如此高的估值。</p>
<h2>你現在應該買入特斯拉股票嗎？</h2>
<p>誰也不知道，特斯拉的 Cybercab 和 Optimus 可能從一開始就非常盈利，股價也將隨之上漲。</p>
<p>有時候，投資就是根據各種結果做出有根據的猜測。考慮到今天已知的事實，我認為在當前價格下，股價產生低迴報的潛在結果比反之更多。我相信特斯拉不僅僅是一家汽車製造商，但這並不值得以任何代價購買其股票。</p>
<p>在接近每股 450 美元的價格下，這隻股票並不值得買入——至少在財務基本面沒有得到證明之前。</p>
<p>想要擁有特斯拉的投資者，如果更廣泛的市場降温，可能會看到更好的機會。因此，耐心是必要的，以便讓公司的當前勢頭髮揮作用。如果你害怕錯過機會，可以慢慢分批買入，留一些現金以應對潛在的下跌。</p>

特斯拉

<p>特斯拉的股票自 11 月 5 日選舉以來上漲了近 70%，這主要是由於對自動駕駛汽車和機器人增長的預期。然而，其汽車業務仍佔大部分收入，這引發了對其高估值的擔憂，目前的交易價格超過銷售額的 15 倍。儘管特斯拉的技術潛力令人興奮，但在財務基本面跟上之前，450 美元的股票可能不值得購買。建議投資者保持耐心，考慮逐步買入，因為如果市場降温，可能會提供更好的機會</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA 3.06%) has been on an absolute tear, with shares nearly doubling over the past few months. Investors expect big things from the electric vehicle (EV) company over the coming years. It has continually innovated, pushing into new markets like autonomous vehicles and humanoid robotics.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 3.06%) 最近表現非常強勁，股價在過去幾個月幾乎翻了一番。投資者對這家電動車（EV）公司的未來充滿期待。它不斷創新，進軍自動駕駛和類人機器人等新市場。</p>
</div><p>Stock price momentum can be powerful. How high shares ultimately go is anyone's guess. Ultimately, the business's fundamentals will either support its rising share price or act like gravity and pull it down to earth.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票價格的動量可能非常強大。最終股價會漲到多高，誰也無法預測。最終，公司的基本面要麼支持其上漲的股價，要麼像重力一樣將其拉回地面。</p>
</div><p>Should you buy Tesla stock while it's trading under $450 per share? Here is what you need to know.</p>
<div class="lb-trans"><p>在特斯拉股價低於每股 450 美元時，你應該買入特斯拉股票嗎？以下是你需要知道的。</p>
</div><h2>It's clear what's driving Tesla's stock higher, and it's not the EV business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉股價上漲的驅動因素顯而易見，但與電動車業務無關</h2>
</div><p>One of the most common arguments supporting the stock is that the company isn't like other automotive manufacturers. Due to its other segments, some investors consider it a technology company. The idea is that the planned Cybercab (and an autonomous vehicle fleet) and Optimus (humanoid robotics) could each represent vast opportunities over the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>支持該股票的一個常見論點是，該公司與其他汽車製造商不同。由於其其他業務，一些投資者將其視為科技公司。這個觀點認為，計劃中的 Cybercab（自動駕駛出租車）和 Optimus（類人機器人）在未來十年可能代表着巨大的機會。</p>
</div><p>I would guess that is what has driven the stock's strong performance. CEO Elon Musk has aligned himself well with the Trump administration, which could theoretically help Tesla navigate the legal and regulatory landscape to launch its autonomous ride-hailing business. Since the Nov. 5 election, the stock price is up nearly 70%.</p>
<div class="lb-trans"><p>我猜這就是推動股價強勁表現的原因。首席執行官埃隆·馬斯克與特朗普政府保持良好關係，這在理論上可以幫助特斯拉在法律和監管環境中順利推出其自動駕駛打車業務。自 11 月 5 日選舉以來，股價上漲了近 70%。</p>
</div><p>Musk estimates ride-sharing will begin in Texas and California this year, with the Cybercab entering volume production in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克預計共享出行將在今年在德克薩斯州和加利福尼亞州啓動，Cybercab 將在 2026 年進入大規模生產。</p>
</div><p>He also hopes to begin selling Optimus robots in 2026. The company is still developing the robot's localized artificial intelligence (AI), which allows it to read and process its surroundings. This technology is similar to its full self-driving (FSD), and Musk recently said that Tesla now has the appropriate computing capacity to continue developing it.</p>
<div class="lb-trans"><p>他還希望在 2026 年開始銷售 Optimus 機器人。公司仍在開發機器人的本地化人工智能（AI），使其能夠讀取和處理周圍環境。這項技術與其完全自動駕駛（FSD）相似，馬斯克最近表示，特斯拉現在擁有繼續開發所需的計算能力。</p>
</div><h2>These are exciting opportunities but come with questions</h2>
<div class="lb-trans"><h2>這些是令人興奮的機會，但也伴隨着疑問</h2>
</div><p>Musk believes that Tesla's long-term value is far more dependent on these emerging segments than on its existing automotive business. However, investors should be careful about how disconnected they let the future get from the present. The financial reality is that its vehicle business, which just saw its annual production volume drop for the first time in 2024, still generates virtually all of the company's revenue and profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克認為，特斯拉的長期價值更依賴於這些新興業務，而不是現有的汽車業務。然而，投資者應該謹慎對待未來與現在的脱節。財務現實是，其汽車業務在 2024 年首次出現年產量下降，仍然幾乎產生了公司所有的收入和利潤。</p>
</div><p>There is also a clear motivation to label it as a technology company rather than an automotive business. Its valuation far exceeds that of any of its peers. For example, the stock currently trades at over 15 times sales. <strong>Toyota</strong> presently generates higher gross profit margins than Tesla, but trades at a price-to-sales multiple (P/S) of <em>less than 1.</em> Yes, Tesla is growing faster, but does that justify such an extreme valuation gap?</p>
<div class="lb-trans"><p>將其標記為科技公司而非汽車業務也有明顯的動機。其估值遠遠超過任何同行。例如，該股票目前的交易價格超過銷售額的 15 倍。<strong>豐田</strong> 目前的毛利率高於特斯拉，但其市銷率（P/S）不到 1。是的，特斯拉的增長速度更快，但這是否足以證明如此極端的估值差距？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6920b26aef951e26cb24ea8ba32b3c96.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/6920b26aef951e26cb24ea8ba32b3c96.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>What's the takeaway? Tesla has an exciting technology upside, but it's already baked into the share price. Investors also don't (and can't) yet know:</p>
<div class="lb-trans"><p>結論是什麼？特斯拉有令人興奮的技術潛力，但這已經反映在股價中。投資者也不知道（也無法知道）：</p>
</div><ul>
<li>Whether Tesla will deliver on these products.</li>
<li>When they might meaningfully affect the company's financials.</li>
<li>How profitable they will be.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>特斯拉是否會交付這些產品。</li>
<li>這些產品何時可能對公司的財務產生實質性影響。</li>
<li>它們的盈利能力如何。</li>
</ul>
</div><p>There's a realistic scenario in which Tesla executes masterfully over the next two or three years, brings these products to market, and the stock goes nowhere while the company's financials catch up to the valuation. There's also a scenario in which this rollout takes longer than expected or fails altogether, and the market stops supporting such a lofty valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>有一種現實的情景是，特斯拉在接下來的兩三年內表現出色，將這些產品推向市場，而股價卻沒有變化，公司的財務狀況追趕上估值。也有一種情景是，這一推出比預期的要長，甚至完全失敗，市場停止支持如此高的估值。</p>
</div><h2>Should you buy Tesla stock right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你現在應該買入特斯拉股票嗎？</h2>
</div><p>For all anyone knows, Tesla's Cybercab and Optimus will be highly profitable from the start, and the stock will only go higher from here.</p>
<div class="lb-trans"><p>誰也不知道，特斯拉的 Cybercab 和 Optimus 可能從一開始就非常盈利，股價也將隨之上漲。</p>
</div><p>Sometimes, investing is about making an educated guess based on various outcomes. Given the facts known today, I think there are more potential outcomes where the stock generates poor returns from the current prices than vice versa. I believe Tesla is more than a vehicle manufacturer, but it doesn't warrant buying shares at any cost.</p>
<div class="lb-trans"><p>有時候，投資就是根據各種結果做出有根據的猜測。考慮到今天已知的事實，我認為在當前價格下，股價產生低迴報的潛在結果比反之更多。我相信特斯拉不僅僅是一家汽車製造商，但這並不值得以任何代價購買其股票。</p>
</div><p>The stock is not a buy at anywhere near $450 per share -- at least not until the financial fundamentals justify it.</p>
<div class="lb-trans"><p>在接近每股 450 美元的價格下，這隻股票並不值得買入——至少在財務基本面沒有得到證明之前。</p>
</div><p>Investors who want to own Tesla might see better opportunities if the broader market cools off. Therefore, patience is warranted in order to allow the company's current momentum to play out. If you're afraid of missing the boat, you can buy a little at a time, slowly, leaving some cash handy for any potential decline.</p>
<div class="lb-trans"><p>想要擁有特斯拉的投資者，如果更廣泛的市場降温，可能會看到更好的機會。因此，耐心是必要的，以便讓公司的當前勢頭髮揮作用。如果你害怕錯過機會，可以慢慢分批買入，留一些現金以應對潛在的下跌。</p>
</div>

Should You Buy Tesla Stock While It's Below $450?

- 特斯拉股價近幾個月幾乎翻倍，投資者對其未來充滿期待。  
- CEO 馬斯克與特朗普政府關係良好，可能助力特斯拉推出自動駕駛業務。  
- 儘管技術前景樂觀，但當前股價已反映這些預期，投資需謹慎。

當特斯拉股票低於 450 美元時，你應該購買嗎？