美股前瞻 | 特朗普簽署加密貨幣行政命令，諾和諾德減肥新藥臨牀試驗大獲成功

1. 1 月 24 日 (週五) 美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌 0.13%，標普 500 指數期貨跌 0.15%，納指期貨跌 0.15%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數漲 0.26%，英國富時 100 指數跌 0.34%，法國 CAC40 指數漲 0.95%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.58%。

3. 截至發稿，WTI 原油漲 0.64%，報 75.10 美元/桶。布倫特原油漲 0.63%，報 78.78 美元/桶。

市場消息

大摩警告：美元多頭小心！“沉默的空頭” 正準備出擊。摩根士丹利表示，儘管美元的主導地位席捲整個市場，但尋求拋售美元的交易員遠比人們想象的要普遍。包括 David Adams 在內的策略師在一份報告中寫道：“雖然看漲美元的人很多，且或許是表達觀點最為積極的一方，但似乎還有更多 ‘沉默’ 的投資者希望賣出美元。許多投資者手握閒置資金，正在等待合適的信號來做空美元。” 該團隊表示，催化劑可能即將到來：3 月之前的通脹數據可能會增加美聯儲降息的可能性，而國會冗長的財政談判可能會令美元多頭失望。策略師們還預計，貿易政策的緩和可能會對美元產生壓力。

華爾街科技驅動的債券交易創新高，總交易價值首破萬億美元。一種利用技術手段進行債券交易的、幫助公司一次交易數百隻證券的方式，剛剛發佈了迄今為止最好的年度業績。根據 Tradeweb Markets Inc.的數據，投資組合交易 (是指一次性買入和賣出一大籃子債券) 佔 2024 年美國公司債券總交易量的 9% 左右，為此類活動的創紀錄水平，推動該交易方式下所有交易的總價值首次超過 1 萬億美元。

承諾兑現時刻！特朗普簽署加密貨幣行政命令，監管框架與立法努力指日可待？美國總統唐納德·特朗普週四簽署了一項行政命令，履行了他對加密貨幣世界的幾項承諾。他將成立加密工作組，為其團隊提供行業相關政策建議，包括提出監管框架和立法努力等。此後，比特幣價格在美東時間週四午後交易中走高，隨後下跌。在特朗普擔任總統以來的第一套與加密相關的行政行動中，他履行了自己的競選承諾，迄今為止為這個新興行業建立了一個更友好的監管環境，儘管加密投資者曾預計他會在第一天採取行動。週四，特朗普還在世界經濟論壇的虛擬演講中重申了對該行業的支持，稱他計劃讓美國成為 “世界人工智能和加密貨幣之都”。

萬億級增量資金在路上，A 股長期牛市指日可待？ 華爾街憧憬三年內 13 萬億入市。來自華爾街頂級分析師們認為，中國政府最新的舉措將在 2025 年為 A 股市場注入至少 1 萬億元人民幣的額外資金支持，華爾街商業銀行巨頭摩根大通的預測最為樂觀，該機構預測未來三年內將注入總計 13 萬億元人民幣的增量資金。隨着無比龐大的資金規模即將湧入中國股票市場，這些華爾街巨頭們開始憧憬 A 股市場將迎來所謂的 “長期牛市行情”。據最新預測數據，今年保險公司以及共同基金公司的整體額外購買量大約為 1.3 萬億元人民幣。該機構表示，雖然這僅佔當前 A 股總交易市值的 1.7% 左右，但該機構預計三年內的新增資金流入量可能達到 4 至 13 萬億元人民幣規模。

植田和男：經濟前景符合預期將繼續加息，特朗普關税政策尚不明朗。日本央行週五將利率上調至 2008 年全球金融危機以來的最高水平，並且，行長植田和男指出，如果經濟前景實現，日本央行將繼續加息。在週五結束的為期兩天的會議上，日本央行將短期政策利率從 0.25% 上調至 0.5%。該決議以 8 票贊成、1 票反對的結果通過，成員 Toyoaki Nakamura 表示反對。不過，他也指出，政策調整仍需要關注經濟和通脹的發展情況。“調整貨幣支持的時機和步伐將取決於當時的經濟和價格發展情況。我們沒有任何預設的想法。我們將在每次政策會議上根據經濟和價格的發展以及風險做出決定。”

個股消息

諾和諾德 (NVO.US) 減肥新藥臨牀試驗大獲成功，盤前漲超 10%。諾和諾德的實驗性減肥藥物 CagriSema 在早期臨牀試驗中取得了顯著效果，接受最高劑量治療的患者在 36 周內平均減重達 22%，而安慰劑組體重反而增加了 2%。這一結果創下一個月以來的最大漲幅，提振了投資者對公司產品線的信心。該公司盤前股價漲超 10%，儘管過去 12 個月累計下跌約 20%。CagriSema 結合了兩種減肥機制，與此前令人失望的 CagriSema 試驗不同。此外，諾和諾德還在研究該藥物的口服版本。受此消息影響，丹麥生物科技公司 Zealand Pharma A/S 的股價也一度上漲 4.8%，該公司正在開發基於類似機制的藥物。

德州儀器 (TXN.US) Q1 盈利指引不及預期，工業與汽車芯片市場繼續低迷。德州儀器第一季度每股利潤將為 94 美分至 1.16 美元;該區間的中值為每股 1.05 美元，遠低於分析師平均預期的 1.17 美元。銷售額指引區間下調至 37.4 億美元至 40.6 億美元，略高於預期的 38.6 億美元。大部分電子行業仍深陷低迷，導致該公司銷售額連續 9 個季度下滑。德州儀器高管表示，製造費用也影響了利潤。德州儀器最大的銷售份額來自工業設備和汽車製造商，這使其預測成為全球大部分地區經濟的風向標。

機器人手術巨頭直覺外科 (ISRG.US) Q4 業績超預期，未來指引傾向保守低於預期。直覺外科公司第四季度，該公司實現 24.1 億美元銷售額，高於 22.5 億美元的預期;公司調整後每股收益為 2.21 美元，輕鬆超過出每股 1.79 美元的預期。與去年同期相比，直覺外科銷售額增長了 25%，其中 493 個新系統的安裝對銷售額增長貢獻顯著。Evercore ISI 分析師維賈伊•庫馬爾 (Vijay Kumar) 最近在給客户的報告中説，這一數字比預期高出 19%，貢獻了三分之二的銷售超預期表現。其中，174 台是新的達芬奇 5(da Vinci 5) 系統。

印度市場拖後腿，愛立信 (ERIC.US) 四季度利潤不及預期。愛立信調整後的息税前利潤為 98 億瑞典克朗 (8.94 億美元)，較上年同期增長 33%。相比之下，分析師平均預測為 103 億瑞典克朗。調整後的營業利潤率為 13.4%，而平均預期為 14.03%。第四季度淨銷售額較上年同期增長 1% 至 729 億瑞典克朗，其中北美地區調整後增長 54%。北美地區業務受到與美國運營商 AT&T Inc.簽訂的 140 億美元合同的提振，該合同在上一季度開始產生效益。歐洲和拉丁美洲的收入也有所增長，而印度等其他市場則大幅下降。

特斯拉 (TSLA.US) 新款 Model Y 終於在美上市，起售價近 6 萬美元。當地時間週四，特斯拉在美國、加拿大和歐洲推出新款 Model Y 長續航全輪驅動版，幾周前該車型首次在中國上市。新款 Model Y 在美國的售價為 59990 美元，比上一代車型的 47990 美元高出 25%。預計在 3 月份開始交付。新款車型配備了 “監督型全自助駕駛實現功能 (Supervised Full Self Driving)”，這是之前 Model Y 車型的選配功能，售價為 8000 美元。隨着這款車型的上市，特斯拉目前在美國推出了四個版本的 Model Y，新車售價最高，甚至高於性能版。

Tempus AI(TEM.US) 成木頭姐 “新歡”! 2025 年來已買入超 60 萬股。自 2025 年以來，“木頭姐” 凱西·伍德旗下 Ark Invest 大幅提高了對 Tempus AI 的持股，年初以來已買入 60 多萬股。Ark Invest 對 Tempus AI 的興趣始於去年 12 月 6 日。當時，ARK 基因進化 ETF(ARKG.US) 首次買入了這家醫療科技公司的股票。自那以來，Tempus AI 在 ARK 投資組合中的佔比迅速上升，成為旗艦 ARK 創新 ETF(ARKK.US) 的第十大持股;目前佔 ARKK 總資產的 3.2%，市值超過 2.65 億美元。此外，Tempus AI 還是 ARK 基因進化 ETF 的第四大持倉，佔比為 5.64%，市值接近 6800 萬美元。

波音 (BA.US) Q4 初步財務數據透露營收不及預期，罷工打擊後復甦之路漫漫。波音在美東時間週四晚間公佈了第四季度初步業績報告，數據顯示，銷售額為 152 億美元，低於華爾街預期的 167.6 億美元，根據國際公認會計原則 (GAAP) 每股虧損為 5.46 美元。該公司將於下週二公佈四季度的完整業績。Q4 營收低於預期主要系此前的嚴重罷工導致該公司大部分商用飛機停產，並限制了噴氣式飛機交付量。波音的商用飛機部門將為其 767 和被推遲的 777X 寬體客機記入 11 億美元的會計費用，其中一些與罷工活動相關。該公司表示，另外 17 億美元的費用與五個陷入困境的國防項目相關，包括 KC-46 空中加油機和下一代空軍一號飛機。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 22:45：美國 1 月 SPGI 製造業 PMI 初值。

北京時間 23:00：美國 12 月成屋銷售年化總數 (萬户)、美國 1 月密歇根大學消費者信心指數終值。

次日北京時間凌晨 2:00：美國截至 1 月 24 日當週全美鑽井總數 (口)。

次日北京時間凌晨 4:30：CFTC 公佈周度持倉報告。