華創證券點評新東方 FY25Q2 業績：Q2 收入符合預期 仍看好 K12 景氣度
華創證券發佈研報稱，長期看好教培行業景氣度及新東方領先優勢，當前新東方產能擴張及經營情況向好，期待新網點爬坡後進一步帶來利潤改善；但短期公司出國業務受一定程度影響，且出國業務利潤率較高，對利潤造成一定拖累，因此該行下調盈利預測，預計公司 FY25-27 年的營業收入分別為 49.59/58.84/69 億美元，同比增長 15%/19%/17%；經調整歸母淨利潤分別為 4.87/6.71/7.05 億美元，同比增長 25%/38%/5%。採用 SOTP 估值法進行分析，合計對應目標市值 972 億港元，對應目標價 59 港元，維持 “推薦” 評級。 
