<p>我最近計算瞭如果在 10 年前投資 <strong>英偉達</strong>(NVDA -3.12%) 股票，成為百萬富翁需要多少錢。答案是當時令人震驚的低，僅需 3,625 美元。由於英偉達的股票在過去幾天上漲，現在這個神奇的金額甚至更低。</p>
<p>在我的回顧性分析中，我還考察了哪些跡象可能表明英偉達有巨大的收益潛力。對於任何仔細觀察公司前景的人來説，有一些良好的跡象。</p>
<p>但現在英偉達的前景如何？在 10 年後公司及其股票會在哪裏？我不會假裝有任何明確的答案。然而，我會嘗試預測我認為英偉達在 2035 年會在哪裏。</p>
<h2>對英偉達未來的預測</h2>
<p>我對英偉達未來最重要的假設是，我們僅僅看到了人工智能（AI）將如何影響世界的冰山一角。我懷疑隨着能夠自主執行任務的 AI 代理的採用，冰山的更多部分將相對較快地顯現出來。</p>
<p>在接下來的 10 年內，人工通用智能（AGI）能否實現？可能會，具體取決於你如何定義 AGI。我同意英偉達首席執行官黃仁勳的觀點，即 AI 模型將在五年或更短的時間內能夠通過人類能通過的任何測試。不過，我不會預測到 2035 年 AI 系統會具備意識（這是一些人對 AGI 的標準）。</p>
<p>我完全期待英偉達在未來十年及更長時間內繼續成為 AI 領域的核心參與者。該公司的新 Blackwell GPU 架構——迄今為止最強大的 AI 能力——在 10 年後與英偉達推出的產品相比，可能會顯得極其緩慢和笨拙。</p>
<p>我對英偉達未來的設想包括公司積極擴展到開發定製 AI 芯片等領域。我還認為，自動駕駛打車市場（機器人出租車）將在未來幾年內爆炸式增長，英偉達將是主要受益者之一。</p>
<p>雖然我認為 AI 是英偉達最大的機會，但我相信該公司也將因增強現實（AR）和虛擬現實（VR）的採用而實現巨大的增長。AR 和 VR 應用將需要強大的圖形處理器——而沒有公司能比英偉達更擅長這一點。</p>
<h2>可能出現的問題是什麼？</h2>
<p>墨菲定律甚至可以影響最好的公司。我的樂觀預測關於英偉達未來的事情可能會出現什麼問題？有幾件事情。</p>
<p>在接下來的 10 年中，AI 芯片市場的競爭幾乎肯定會顯著增加。我預計 <strong>超微半導體</strong> 將進一步提升其競爭力。我還會關注英偉達的大客户，他們已經開發了自己的 AI 芯片，包括谷歌母公司 <strong>字母表</strong>、<strong>亞馬遜</strong> 和 <strong>微軟</strong>。</p>
<p>不過，最令人擔憂的競爭可能來自於競爭對手的重大技術突破。英偉達的黃仁勳最近因其評論導致量子計算股票暴跌，稱實用的量子計算機可能還需要 15 到 30 年。這可能是過於樂觀的想法。我可以想象一個場景，另一家公司開發出比英偉達的 GPU 更強大的量子計算機，用於訓練和部署 AI 模型。</p>
<p>儘管英偉達非常成功（我認為它將繼續成功），但它並不免疫於宏觀經濟因素。如果全球經濟進入深度、長期的衰退，這家芯片製造商的增長可能不會像我預期的那樣顯著。</p>
<p>我也不得不承認，我對 AI 未來的樂觀可能過於理想化。也許大型語言模型（LLMs）可能會達到性能平台，沒有更好的技術出現。</p>
<h2>數萬億美元的問題</h2>
<p>到目前為止，我只討論了我認為英偉達的業務在 2035 年會在哪裏。但數萬億美元的問題是：英偉達的股票在 10 年後會在哪裏？</p>
<p>在我嘗試回答這個問題之前，我會告訴你我 <strong>不</strong> 認為會發生什麼。在過去的 10 年中，英偉達的股價飆升了近 285 倍。我不認為該股票在未來十年會提供接近那種回報。</p>
<p>然而，如前所述，我預見到英偉達在未來 10 年在 AI、機器人出租車和 AR/VR 方面的重大增長機會。英偉達的複合年增長率（CAGR）在此期間至少能達到 15% 嗎？我認為這是可能的。如果我們假設 15% 的 CAGR，到 2035 年，該股票將成為四倍股，市值超過 18 萬億美元。</p>
<p>誠然，這一預測可能過於樂觀。但即使英偉達的 CAGR 僅為 8%，其股票在未來十年也將翻倍，市值超過 11 萬億美元。除非出現不可預見的威脅使英偉達的前景受阻，否則這家 GPU 製造商的未來似乎非常光明。</p>

英偉達

<p>這篇文章討論了英偉達股票在未來十年的潛在前景，強調過去的 3625 美元投資可能使人變成百萬富翁。作者預測英偉達將繼續在人工智能領域扮演關鍵角色，尤其是在定製人工智能芯片、機器人出租車和增強現實/虛擬現實等領域的增長。然而，競爭和宏觀經濟因素可能帶來風險。作者估計，15% 的年複合增長率（CAGR）可能使市場價值在 2035 年前超過 18 萬億美元，而較低的 8% CAGR 仍將使股票價值翻倍</p>

<p>I recently calculated how much it would have taken to become a millionaire by investing in <strong>Nvidia</strong>(NVDA -3.12%) stock 10 years ago. The answer was a shockingly low $3,625 at the time I crunched the numbers. Because Nvidia's shares have risen over the last few days, the magic amount is even lower now.</p>
<div class="lb-trans"><p>我最近計算瞭如果在 10 年前投資 <strong>英偉達</strong>(NVDA -3.12%) 股票，成為百萬富翁需要多少錢。答案是當時令人震驚的低，僅需 3,625 美元。由於英偉達的股票在過去幾天上漲，現在這個神奇的金額甚至更低。</p>
</div><p>In my backward-looking exercise, I also examined what signs might have pointed to Nvidia's potential for massive gains. And there were some good indications about the company's prospects for anyone looking closely.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我的回顧性分析中，我還考察了哪些跡象可能表明英偉達有巨大的收益潛力。對於任何仔細觀察公司前景的人來説，有一些良好的跡象。</p>
</div><p>But what about Nvidia's prospects now? Where will the company and its stock be in 10 years? I won't pretend to have any definitive answers. However, I'll take a stab at where I think Nvidia will be in 2035.</p>
<div class="lb-trans"><p>但現在英偉達的前景如何？在 10 年後公司及其股票會在哪裏？我不會假裝有任何明確的答案。然而，我會嘗試預測我認為英偉達在 2035 年會在哪裏。</p>
</div><h2>A prediction of Nvidia's future</h2>
<div class="lb-trans"><h2>對英偉達未來的預測</h2>
</div><p>The most important assumption I have about Nvidia's future is that we've only seen the tip of the iceberg with how artificial intelligence (AI) will impact the world. I suspect more of the iceberg will be visible relatively soon, though, with the adoption of AI agents that can perform tasks autonomously.</p>
<div class="lb-trans"><p>我對英偉達未來最重要的假設是，我們僅僅看到了人工智能（AI）將如何影響世界的冰山一角。我懷疑隨着能夠自主執行任務的 AI 代理的採用，冰山的更多部分將相對較快地顯現出來。</p>
</div><p>Could artificial general intelligence (AGI) be achieved within the next 10 years? Probably, depending on how you define AGI. I agree with Nvidia CEO Jensen Huang that AI models will be able to pass any test that humans can in five years or less. I wouldn't go as far as predicting AI systems will be sentient (a criterion some have for AGI) by 2035, though.</p>
<div class="lb-trans"><p>在接下來的 10 年內，人工通用智能（AGI）能否實現？可能會，具體取決於你如何定義 AGI。我同意英偉達首席執行官黃仁勳的觀點，即 AI 模型將在五年或更短的時間內能夠通過人類能通過的任何測試。不過，我不會預測到 2035 年 AI 系統會具備意識（這是一些人對 AGI 的標準）。</p>
</div><p>I fully expect Nvidia to remain a central player in AI over the next decade and beyond. The company's new Blackwell GPU architecture -- which has the most powerful AI capabilities to date -- will likely seem painfully slow and unwieldy compared to what Nvidia will roll out 10 years from now.</p>
<div class="lb-trans"><p>我完全期待英偉達在未來十年及更長時間內繼續成為 AI 領域的核心參與者。該公司的新 Blackwell GPU 架構——迄今為止最強大的 AI 能力——在 10 年後與英偉達推出的產品相比，可能會顯得極其緩慢和笨拙。</p>
</div><p>My future picture of Nvidia includes the company aggressively expanding into areas such as developing custom AI chips. I also think the autonomous ride-hailing market (robotaxis) will explode over the next few years, with Nvidia as one of the top beneficiaries.</p>
<div class="lb-trans"><p>我對英偉達未來的設想包括公司積極擴展到開發定製 AI 芯片等領域。我還認為，自動駕駛打車市場（機器人出租車）將在未來幾年內爆炸式增長，英偉達將是主要受益者之一。</p>
</div><p>While AI is Nvidia's biggest opportunity, in my opinion, I believe the company will also see tremendous growth thanks to the adoption of augmented reality (AR) and virtual reality (VR). AR and VR applications will require powerful graphics processors -- and no company is better at it than Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然我認為 AI 是英偉達最大的機會，但我相信該公司也將因增強現實（AR）和虛擬現實（VR）的採用而實現巨大的增長。AR 和 VR 應用將需要強大的圖形處理器——而沒有公司能比英偉達更擅長這一點。</p>
</div><h2>What could go wrong?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>可能出現的問題是什麼？</h2>
</div><p>Murphy's Law can affect even the best companies. What could go wrong and derail my admittedly upbeat prediction about Nvidia's future? Several things.</p>
<div class="lb-trans"><p>墨菲定律甚至可以影響最好的公司。我的樂觀預測關於英偉達未來的事情可能會出現什麼問題？有幾件事情。</p>
</div><p>Competition in the AI chip market will almost certainly increase significantly over the next 10 years. I expect <strong>Advanced Micro Devices</strong> will further step up its game. I'll also keep my eyes on Nvidia's big customers who have developed their own AI chips, including Google parent <strong>Alphabet</strong>, <strong>Amazon</strong>, and <strong>Microsoft</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>在接下來的 10 年中，AI 芯片市場的競爭幾乎肯定會顯著增加。我預計 <strong>超微半導體</strong> 將進一步提升其競爭力。我還會關注英偉達的大客户，他們已經開發了自己的 AI 芯片，包括谷歌母公司 <strong>字母表</strong>、<strong>亞馬遜</strong> 和 <strong>微軟</strong>。</p>
</div><p>Perhaps the most worrisome competition, though, could come from major technological breakthroughs by rivals. Nvidia's Huang caused quantum computing stocks to plunge recently with his comments that practical quantum computers are probably 15 to 30 years away. That could be wishful thinking. I can envision a scenario where another company develops a quantum computer that's more powerful for training and deploying AI models than Nvidia's GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，最令人擔憂的競爭可能來自於競爭對手的重大技術突破。英偉達的黃仁勳最近因其評論導致量子計算股票暴跌，稱實用的量子計算機可能還需要 15 到 30 年。這可能是過於樂觀的想法。我可以想象一個場景，另一家公司開發出比英偉達的 GPU 更強大的量子計算機，用於訓練和部署 AI 模型。</p>
</div><p>As successful as it is (and I think will continue to be), Nvidia isn't immune to macroeconomic factors. If the global economy enters into a deep, prolonged recession, the chipmaker might not grow nearly as much as I expect it will.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管英偉達非常成功（我認為它將繼續成功），但它並不免疫於宏觀經濟因素。如果全球經濟進入深度、長期的衰退，這家芯片製造商的增長可能不會像我預期的那樣顯著。</p>
</div><p>I'd also be remiss without acknowledging that my optimism about the future of AI could be too pie in the sky. Maybe large language models (LLMs) could hit a performance plateau, with no better technologies emerging.</p>
<div class="lb-trans"><p>我也不得不承認，我對 AI 未來的樂觀可能過於理想化。也許大型語言模型（LLMs）可能會達到性能平台，沒有更好的技術出現。</p>
</div><h2>The multitrillion-dollar question</h2>
<div class="lb-trans"><h2>數萬億美元的問題</h2>
</div><p>So far, I've only addressed where I think Nvidia's business will be in 2035. But the multitrillion-dollar question is: Where will Nvidia stock be in 10 years?</p>
<div class="lb-trans"><p>到目前為止，我只討論了我認為英偉達的業務在 2035 年會在哪裏。但數萬億美元的問題是：英偉達的股票在 10 年後會在哪裏？</p>
</div><p>Before I attempt to answer this question, I'll tell you what I <em>don't</em> think will happen. Over the last 10 years, Nvidia's share price has skyrocketed nearly 285 times higher. I don't see the stock delivering anywhere near that kind of return over the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我嘗試回答這個問題之前，我會告訴你我 <strong>不</strong> 認為會發生什麼。在過去的 10 年中，英偉達的股價飆升了近 285 倍。我不認為該股票在未來十年會提供接近那種回報。</p>
</div><p>However, as mentioned, I foresee major growth opportunities for Nvidia over the next 10 years in AI, robotaxis, and AR/VR. Could Nvidia's compound annual growth rate (CAGR) be at least 15% during this period? I think it's possible. If we assume a 15% CAGR, the stock would be a four-bagger by 2035, with a market cap of over $18 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如前所述，我預見到英偉達在未來 10 年在 AI、機器人出租車和 AR/VR 方面的重大增長機會。英偉達的複合年增長率（CAGR）在此期間至少能達到 15% 嗎？我認為這是可能的。如果我們假設 15% 的 CAGR，到 2035 年，該股票將成為四倍股，市值超過 18 萬億美元。</p>
</div><p>Admittedly, this prediction could be way too optimistic. But even if Nvidia delivers a much lower CAGR of 8%, its stock would more than double over the next decade and give the company a market cap of more than $11 trillion. Unless an unforeseen threat emerges that takes the wind out of Nvidia's sails, the GPU maker's future appears to be very bright.</p>
<div class="lb-trans"><p>誠然，這一預測可能過於樂觀。但即使英偉達的 CAGR 僅為 8%，其股票在未來十年也將翻倍，市值超過 11 萬億美元。除非出現不可預見的威脅使英偉達的前景受阻，否則這家 GPU 製造商的未來似乎非常光明。</p>
</div>

Where Will Nvidia Stock Be in 10 Years?

- Nvidia 股票在過去十年中表現出色，投資 3,625 美元可成百萬富翁。  
- 未來十年，Nvidia 將在人工智能、自動駕駛和增強現實等領域持續增長。  
- 預計年複合增長率可達 15%，市值可能超過 18 萬億美元。  

英偉達的股票在 10 年後會達到什麼水平？