<p><strong>台積電</strong>(TSM -1.22%) 於 1 月 16 日發佈了 2024 年第四季度的財報，這家半導體巨頭的業績為半導體行業的現狀提供了洞察。</p>
<p>這家台灣公司通常被稱為台積電，是一家半導體代工廠，為沒有自己製造設施的無廠半導體公司（如 <strong>英偉達</strong>(NVDA -3.12%)）以及消費電子公司製造芯片。台積電指出，去年它為 522 位客户提供服務，製造了近 12,000 種產品，涵蓋智能手機、個人電腦（PC）、數據中心、汽車應用和物聯網（IoT）等多個類別。</p>
<p>上個季度，其收入同比增長 37%，達到 269 億美元，管理層對 2025 年第一季度的前景提供了令人振奮的指引，預計收入將增長 34%，達到 254 億美元（中位數）。對於整年，台積電預計 2025 年的收入將增長 20% 左右。</p>
<p>所有這些都表明，該公司製造的芯片需求將保持健康，這對英偉達的股東來説也是個好消息。</p>
<h2>台積電的業績預示着英偉達的好時光</h2>
<p>英偉達是台積電的前三大客户之一，這家人工智能（AI）先鋒最近面臨各種挑戰，包括對 AI 基礎設施支出的潛在放緩、競爭加劇，以及美國政府對向外國銷售芯片的最新限制。然而，台積電的前景是一個看漲信號，表明英偉達在 2025 年可能會有另一個強勁的年份。</p>
<p>畢竟，台積電預計 2025 年 AI 芯片的銷售將翻倍，這得益於 “對 AI 相關需求的強勁激增”。這也解釋了為什麼該公司今年的資本支出（capex）將介於 380 億美元到 420 億美元之間，較去年 298 億美元的支出大幅增加。管理層指出，約 70% 的 2025 年資本支出將用於製造先進芯片。</p>
<p>這些先進芯片基於 7 納米（nm）或更小的工藝節點。台積電在第四季度的芯片收入中，74% 來自於這些先進技術的銷售，較去年同期的 67% 有所上升。更具體地説，公司的 60% 收入來自於 3nm 和 5nm 芯片，這並不令人驚訝，因為這些工藝節點正用於製造英偉達等公司的 AI 圖形處理單元（GPU）。</p>
<p>台積電在這些先進工藝節點上的重大投資決策清楚地表明，AI 芯片的需求依然健康。這也意味着，英偉達應該能夠在 2025 年製造更多的 AI GPU，得益於台積電更高的資本支出。此外，英偉達據報道已獲得台積電今年 60% 的先進芯片封裝產能。</p>
<p>所有這些使得英偉達能夠滿足更多對其最新 Blackwell 芯片的訂單，而該公司已經看到需求超過了供應。因此，英偉達有很強的可能性在今年超越華爾街的預期。這可能就是為什麼英偉達 2026 財年的收入預期（將在本月晚些時候開始）在因宣佈擬議的出口限制而下滑後再次上升的原因。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b3761ddf2460da8a49927909e819a90d.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b3761ddf2460da8a49927909e819a90d.png"/></p>
<p>數據來源於 YCharts。</p>
<p>華爾街似乎重新獲得了對英偉達在 2025 年支持其增長勢頭能力的信心。台積電在最新的財報電話會議上也提到，任何潛在的出口限制應該是 “可控的”。</p>
<h2>估值依然具有吸引力</h2>
<p>儘管去年股價上漲了 171%，投資者仍然可以以合理的估值購買英偉達的股票——大約是 2026 財年收益預期的 30 倍。分析師預計，英偉達明年的收益將增長 51%，達到每股 4.45 美元，但根據台積電的樂觀前景和資本支出，該公司可能能夠超越這一數字。</p>
<p>根據 Yahoo! Finance 的數據，英偉達的市盈率增長比率（PEG 比率）為 0.99，基於其未來五年的預期收益增長。PEG 比率低於 1 通常表明一隻股票相對於其能夠提供的收益增長被低估。結合其主要代工合作伙伴的強勁前景，英偉達在 2025 年依然是一個具有吸引力的投資選擇。</p>

台積電

英偉達

<p>台灣積體電路製造公司（TSMC）在 2024 年第四季度報告了 37% 的收入增長，顯示出對芯片的強勁需求，這對英偉達來説是個好兆頭。TSMC 預計 2025 年第一季度收入將增長 34%，並預計人工智能芯片的銷售將翻倍。由於在先進芯片上的重大資本支出，英偉達將能夠滿足更多訂單，並有可能超出華爾街的預期。儘管去年股價上漲了 171%，英偉達的股票仍然被合理定價，使其在 2025 年成為一個有吸引力的投資，特別是其 PEG 比率為 0.99</p>

<p><strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing</strong>(TSM -1.22%) released its fourth-quarter 2024 results on Jan. 16, and the semiconductor giant's results offered insight into the state of the semiconductor industry.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>台積電</strong>(TSM -1.22%) 於 1 月 16 日發佈了 2024 年第四季度的財報，這家半導體巨頭的業績為半導體行業的現狀提供了洞察。</p>
</div><p>Popularly known as TSMC, the Taiwan-based company is a semiconductor foundry that makes chips for fabless chipmakers that do not own any manufacturing facilities of their own, such as <strong>Nvidia</strong>(NVDA -3.12%), along with consumer electronics companies. TSMC points out that it served 522 customers last year, manufacturing almost 12,000 products across multiple categories such as smartphones, personal computers (PCs), data centers, automotive applications, and the Internet of Things (IoT).</p>
<div class="lb-trans"><p>這家台灣公司通常被稱為台積電，是一家半導體代工廠，為沒有自己製造設施的無廠半導體公司（如 <strong>英偉達</strong>(NVDA -3.12%)）以及消費電子公司製造芯片。台積電指出，去年它為 522 位客户提供服務，製造了近 12,000 種產品，涵蓋智能手機、個人電腦（PC）、數據中心、汽車應用和物聯網（IoT）等多個類別。</p>
</div><p>Last quarter, its revenue increased 37% year over year to $26.9 billion, and management served up terrific guidance for Q1 2025 that calls for top-line growth of 34% to $25.4 billion (at the midpoint). For the full year, TSMC expects its 2025 revenue to increase in the mid-20% range.</p>
<div class="lb-trans"><p>上個季度，其收入同比增長 37%，達到 269 億美元，管理層對 2025 年第一季度的前景提供了令人振奮的指引，預計收入將增長 34%，達到 254 億美元（中位數）。對於整年，台積電預計 2025 年的收入將增長 20% 左右。</p>
</div><p>All of that suggests demand for the chips the company manufactures is set to remain healthy, which is encouraging news for Nvidia shareholders too.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有這些都表明，該公司製造的芯片需求將保持健康，這對英偉達的股東來説也是個好消息。</p>
</div><h2>TSMC's results point to better times for Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>台積電的業績預示着英偉達的好時光</h2>
</div><p>Nvidia is among TSMC's top three customers, and the artificial intelligence (AI) pioneer has faced various challenges recently, including a potential slowdown in spending on AI infrastructure, stiffer competition, and the recent restrictions imposed by the U.S. government on sales of chips to foreign countries. However, TSMC's outlook is a bullish signal that Nvidia could have another solid year in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達是台積電的前三大客户之一，這家人工智能（AI）先鋒最近面臨各種挑戰，包括對 AI 基礎設施支出的潛在放緩、競爭加劇，以及美國政府對向外國銷售芯片的最新限制。然而，台積電的前景是一個看漲信號，表明英偉達在 2025 年可能會有另一個強勁的年份。</p>
</div><p>After all, TSMC is anticipating sales of AI chips to double in 2025, owing to &#34;the strong surge in AI-related demand.&#34; That explains why the company's capital expenditures (capex) this year will range from $38 billion to $42 billion, a substantial jump over last year's outlay of $29.8 billion. Management noted that around 70% of its 2025 capex will be dedicated to the manufacture of advanced chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>畢竟，台積電預計 2025 年 AI 芯片的銷售將翻倍，這得益於 “對 AI 相關需求的強勁激增”。這也解釋了為什麼該公司今年的資本支出（capex）將介於 380 億美元到 420 億美元之間，較去年 298 億美元的支出大幅增加。管理層指出，約 70% 的 2025 年資本支出將用於製造先進芯片。</p>
</div><p>These advanced chips are based on process nodes that are 7-nanometer (nm) or smaller. TSMC generated 74% of its Q4 chip revenue from sales of these advanced technologies, up from 67% in the year-ago quarter. More specifically, 60% of the company's revenue came from 3nm and 5nm chips, which is not surprising as these process nodes are being used for manufacturing AI graphics processing units (GPUs) for the likes of Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些先進芯片基於 7 納米（nm）或更小的工藝節點。台積電在第四季度的芯片收入中，74% 來自於這些先進技術的銷售，較去年同期的 67% 有所上升。更具體地説，公司的 60% 收入來自於 3nm 和 5nm 芯片，這並不令人驚訝，因為這些工藝節點正用於製造英偉達等公司的 AI 圖形處理單元（GPU）。</p>
</div><p>TSMC's decision to invest significantly in these advanced process nodes is a clear signal the demand for AI chips remains healthy. This also means Nvidia should be able to manufacture more AI GPUs in 2025 thanks to TSMC's higher capex. Additionally, Nvidia has reportedly been allocated 60% of TSMC's advanced chip packaging capacity this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>台積電在這些先進工藝節點上的重大投資決策清楚地表明，AI 芯片的需求依然健康。這也意味着，英偉達應該能夠在 2025 年製造更多的 AI GPU，得益於台積電更高的資本支出。此外，英偉達據報道已獲得台積電今年 60% 的先進芯片封裝產能。</p>
</div><p>All of this puts Nvidia on course to fulfill more orders for its latest Blackwell chips, and the company is already seeing demand exceeding its supply. As a result, there is a strong possibility of Nvidia beating Wall Street's expectations this year. This is probably why Nvidia's revenue estimate for fiscal 2026 (which begins later this month) has moved higher once again following a dip caused by the announcement of the proposed export restrictions.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有這些使得英偉達能夠滿足更多對其最新 Blackwell 芯片的訂單，而該公司已經看到需求超過了供應。因此，英偉達有很強的可能性在今年超越華爾街的預期。這可能就是為什麼英偉達 2026 財年的收入預期（將在本月晚些時候開始）在因宣佈擬議的出口限制而下滑後再次上升的原因。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b3761ddf2460da8a49927909e819a90d.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/b3761ddf2460da8a49927909e819a90d.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>Wall Street seems to have regained confidence in Nvidia's ability to support its growth streak in 2025. TSMC also remarked on the latest earnings call that any potential export restrictions should be &#34;manageable.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街似乎重新獲得了對英偉達在 2025 年支持其增長勢頭能力的信心。台積電在最新的財報電話會議上也提到，任何潛在的出口限制應該是 “可控的”。</p>
</div><h2>The valuation remains attractive</h2>
<div class="lb-trans"><h2>估值依然具有吸引力</h2>
</div><p>Despite its 171% gain last year, investors can still get their hands on Nvidia stock at a reasonable valuation -- about 30 times fiscal 2026 earnings estimates. Analysts are projecting a 51% increase in Nvidia's earnings next year to $4.45 per share, but the company may be able to beat that number based on TSMC's sunny outlook and capex spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管去年股價上漲了 171%，投資者仍然可以以合理的估值購買英偉達的股票——大約是 2026 財年收益預期的 30 倍。分析師預計，英偉達明年的收益將增長 51%，達到每股 4.45 美元，但根據台積電的樂觀前景和資本支出，該公司可能能夠超越這一數字。</p>
</div><p>Nvidia also sports a price/earnings-to-growth ratio (PEG ratio) of 0.99 based on its projected earnings growth for the next five years, according to Yahoo! Finance. A PEG ratio of less than 1 typically indicates a stock is undervalued with respect to the earnings growth it can deliver. Combine that with the strong outlook from its key foundry partner, and Nvidia remains an attractive buy in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Yahoo! Finance 的數據，英偉達的市盈率增長比率（PEG 比率）為 0.99，基於其未來五年的預期收益增長。PEG 比率低於 1 通常表明一隻股票相對於其能夠提供的收益增長被低估。結合其主要代工合作伙伴的強勁前景，英偉達在 2025 年依然是一個具有吸引力的投資選擇。</p>
</div>

Buying Nvidia Stock Looks Like a No-Brainer After This Key Event

- 台積電發佈 2024 年第四季度財報，營收同比增長 37% 至 269 億美元。  
- 預計 2025 年營收將增長中 20% 區間，AI 芯片需求強勁。  
- Nvidia 將受益於台積電的投資，可能超出華爾街預期。  

在這一關鍵事件之後，購買英偉達股票看起來是一個顯而易見的選擇