民生證券：關注 2 月 1 日關税是否落地 順風下建議關注定價不足的順週期領域

民生證券發佈研報指出，特朗普上任初期的政策緩解了全球投資者對關税、通脹和利率的擔憂，導致 A 股反彈。關注 2 月 1 日關税是否落地，若維持良好趨勢，建議投資者關注定價不足的順週期領域。外部風險降低，人民幣匯率回升，A 股市場相對美股便宜，未來可能受生產活動修復和盈利見底的推動。