<p>隨着市場剛剛創下歷史新高，平均市場估值處於歷史區間的上端，有些人可能會認為沒有什麼便宜貨可買了。</p>
<p>但這通常並不真實，因為市場的某個角落總是能找到便宜貨。</p>
<p>有時，一個好的交易甚至以一個家喻户曉的名字出現在你面前。今天，<strong>Alphabet</strong>（GOOG 1.16%）（GOOGL 1.13%）看起來就是這樣一個便宜貨。</p>
<h2>1. 它很便宜</h2>
<p>儘管去年經歷了一波不錯的反彈，Alphabet 仍然是 “七大巨頭” 中最便宜的股票。Alphabet 的市盈率為 26.8，而其他任何 “七大巨頭” 股票的估值都在 30 以上。從前瞻性來看，Alphabet 的前瞻市盈率僅為 22.5。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6e1dba1e5b2041e76a424d934f485317.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6e1dba1e5b2041e76a424d934f485317.png"/></p>
<p>GOOG 市盈率數據來源於 YCharts</p>
<p>這個前瞻市盈率甚至低於 <strong>標準普爾 500</strong> 指數的 24.3。</p>
<p>儘管如此，低估值的原因還有其他幾個因素，使得 Alphabet 看起來比實際更便宜。這包括 Alphabet 資產負債表上的 930 億美元現金，佔其市值的約 4%。而且，Alphabet 在其實驗性 “其他投資” 部門仍在虧損。雖然這抑制了今天的利潤，但正如我們將看到的，這些項目中的一些可能具有顯著的正面價值。</p>
<h2>2. Alphabet 的人工智能能力仍被低估</h2>
<p>Alphabet 估值如此低的部分原因是投資者擔心像 OpenAI、Perplexity 等一系列人工智能初創公司會威脅到谷歌搜索業務。</p>
<p>然而，谷歌搜索擁有巨大的分發能力，以至於 “谷歌” 這個名字與搜索同義。Alphabet 的人工智能子公司 DeepMind 和 Google Brain 在 2023 年被谷歌整合在一起，是首個開發變換器技術的公司，這項突破性創新使得 ChatGPT 和其他近期的人工智能創新成為可能。</p>
<p>ChatGPT 的出現最初讓 Alphabet 感到措手不及，但谷歌的人工智能研究人員似乎在過去一年中已經理順了思路。在 12 月，Alphabet 發佈了 Gemini 2.0，其內部大型語言模型，獲得了好評。通過在適當的搜索結果頂部放置人工智能驅動的摘要，谷歌應該能夠阻止潛在競爭對手，並在用户搜索信息時保持他們在谷歌生態系統內。</p>
<p>上個季度，儘管谷歌搜索已經非常龐大，但仍然實現了 12.2% 的增長，顯示出沒有受到新人工智能競爭的負面影響。而且，由於 Alphabet 自己生產內部的張量處理單元，並優化了自己的人工智能基礎設施，谷歌的人工智能生產成本可能遠低於任何初創公司，後者可能不得不在昂貴的 <strong>Nvidia</strong> GPU 上運行模型，這些 GPU 是從主要雲服務商租來的。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDUyMjMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ4MDExNjA2NC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDUyMjMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ4MDExNjA2NC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>3. 谷歌雲剛剛起步</h2>
<p>説到雲，雖然谷歌搜索和 YouTube 目前獲得了大部分關注並推動了 Alphabet 的大部分利潤，但投資者可能沒有給予谷歌雲應有的認可。儘管在雲基礎設施的寡頭市場中排名第三，谷歌雲的表現仍然相當不錯。上個季度，谷歌雲收入增長了 35%，是所有云 IaaS 提供商中最高的增長率，運營利潤激增了 7.3 倍，達到了 19.5 億美元。</p>
<p>谷歌雲在兩年前還沒有盈利，但目前 80 億美元的利潤年化率開始對整體盈利能力產生更有意義的貢獻。上個季度，谷歌雲對整體運營利潤的貢獻為 7%，這一數字預計將隨着企業越來越多地從本地遷移到基於雲的 IT 服務而增加。</p>
<p>雲將成為第二個重要的利潤貢獻者，使 Alphabet 不再僅僅依賴數字廣告收入。</p>
<h2>4. Waymo 開始看起來像一個真正的業務</h2>
<p>最後，Alphabet 還有其常被忽視的 “其他投資” 部門，這是一個虧損的未來主義項目聯盟，可能需要數年或數十年才能實現盈利。</p>
<p>Waymo 於 2009 年作為 Alphabet 的實驗性自動駕駛項目開始，屬於 “其他投資” 部門，但 2024 年被證明是該技術的關鍵一年。Waymo 在 2020 年已在鳳凰城開始服務，去年在舊金山擴大了服務區域，並在洛杉磯開始向公眾提供全方位服務。根據 YipIt 的數據，Waymo 在舊金山的市場份額在 11 月時已與 <strong>Lyft</strong> 相當。</p>
<p>更多城市可能很快會看到自動駕駛的顛覆，因為 Waymo 還宣佈將在 2025 年擴展到奧斯汀和亞特蘭大，並計劃在 2026 年擴展到邁阿密。Waymo 還宣佈將於明年在東京開始首次國際測試。</p>
<p>雖然投資者將數千億美元的價值賦予 <strong>特斯拉</strong>（TSLA -1.41%）的機器人出租車雄心，但考慮到 Alphabet 目前的價值，他們似乎並沒有將 Waymo 視為任何重要的資產。但考慮到 Waymo 已經在三個主要城市運營自己的打車服務並從現有競爭者那裏奪取市場份額，Waymo 似乎是 Alphabet 技術組合中的另一顆隱藏的明珠。</p>

谷歌-C

谷歌-A

<p>儘管市場處於高位，Alphabet（GOOG，GOOGL）仍被視為一隻廉價股票，其市盈率僅為 26.8，並且擁有強大的現金儲備。其人工智能能力，特別是通過 DeepMind 和 Google Brain，未得到充分重視，而 Google Cloud 正在經歷顯著增長，為盈利能力做出了貢獻。此外，Waymo 正在擴展其自動駕駛服務，在關鍵城市中獲得市場份額。這些因素表明 Alphabet 未來增長和盈利的潛力，使其成為一個有吸引力的投資機會</p>

<p>With the market just hitting new all-time highs and the average market valuation at the upper end of the historical range, some may think there aren't any bargains left to buy.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着市場剛剛創下歷史新高，平均市場估值處於歷史區間的上端，有些人可能會認為沒有什麼便宜貨可買了。</p>
</div><p>But that's usually never true, as there are always bargains to be found in some corner of the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>但這通常並不真實，因為市場的某個角落總是能找到便宜貨。</p>
</div><p>And sometimes, a good deal comes even in the form of a household name staring you right in the face. Today, <strong>Alphabet</strong>(GOOG 1.16%)(GOOGL 1.13%) looks like that very bargain.</p>
<div class="lb-trans"><p>有時，一個好的交易甚至以一個家喻户曉的名字出現在你面前。今天，<strong>Alphabet</strong>（GOOG 1.16%）（GOOGL 1.13%）看起來就是這樣一個便宜貨。</p>
</div><h2>1. It's cheap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. 它很便宜</h2>
</div><p>Despite a nice rally last year, Alphabet remains the cheapest stock in the Magnificent Seven. Alphabet has a P/E ratio of 26.8, whereas no other Mag Seven stock has a valuation below 30. On a forward basis, Alphabet's forward P/E ratio is just 22.5.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管去年經歷了一波不錯的反彈，Alphabet 仍然是 “七大巨頭” 中最便宜的股票。Alphabet 的市盈率為 26.8，而其他任何 “七大巨頭” 股票的估值都在 30 以上。從前瞻性來看，Alphabet 的前瞻市盈率僅為 22.5。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6e1dba1e5b2041e76a424d934f485317.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/6e1dba1e5b2041e76a424d934f485317.png"/></p>
<p>GOOG PE Ratio data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>GOOG 市盈率數據來源於 YCharts</p>
</div><p>That forward P/E ratio is even below that of the <strong>S&amp;P 500</strong> index, which stands at 24.3.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個前瞻市盈率甚至低於 <strong>標準普爾 500</strong> 指數的 24.3。</p>
</div><p>The low valuation comes in spite of several other elements that make Alphabet even cheaper than it looks. This includes the $93 billion in cash on Alphabet's balance sheet, good for about 4% of its market cap. And Alphabet continues to lose money on its experimental &#34;Other Bets&#34; segment. While suppressing today's profit, as we'll see, some of those projects are likely to have significant positive value.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，低估值的原因還有其他幾個因素，使得 Alphabet 看起來比實際更便宜。這包括 Alphabet 資產負債表上的 930 億美元現金，佔其市值的約 4%。而且，Alphabet 在其實驗性 “其他投資” 部門仍在虧損。雖然這抑制了今天的利潤，但正如我們將看到的，這些項目中的一些可能具有顯著的正面價值。</p>
</div><h2>2. Alphabet's AI chops continue to be underrated</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. Alphabet 的人工智能能力仍被低估</h2>
</div><p>Part of the reason Alphabet's valuation is so low is that investors are concerned that the bevy of artificial intelligence start-ups like OpenAI, Perplexity, and others will threaten the Google Search business.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 估值如此低的部分原因是投資者擔心像 OpenAI、Perplexity 等一系列人工智能初創公司會威脅到谷歌搜索業務。</p>
</div><p>However, Google Search has enormous distribution, so much so that the name Google is synonymous with search. And Alphabet's AI subsidiaries DeepMind and Google Brain, brought together by Google in 2023, were the first to develop transformer technology, which is the breakthrough innovation that has enabled ChatGPT and other recent AI innovations.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，谷歌搜索擁有巨大的分發能力，以至於 “谷歌” 這個名字與搜索同義。Alphabet 的人工智能子公司 DeepMind 和 Google Brain 在 2023 年被谷歌整合在一起，是首個開發變換器技術的公司，這項突破性創新使得 ChatGPT 和其他近期的人工智能創新成為可能。</p>
</div><p>The advent of ChatGPT initially caught Alphabet off guard, but Google's AI researchers seem to have gotten their act together over the past year. In December, Alphabet released Gemini 2.0, its in-house large language model, to rave reviews. And by putting AI-powered summaries at the top of appropriate searches, Google should be able to head off would-be competitors and keep customers in the Google ecosystem when searching for information.</p>
<div class="lb-trans"><p>ChatGPT 的出現最初讓 Alphabet 感到措手不及，但谷歌的人工智能研究人員似乎在過去一年中已經理順了思路。在 12 月，Alphabet 發佈了 Gemini 2.0，其內部大型語言模型，獲得了好評。通過在適當的搜索結果頂部放置人工智能驅動的摘要，谷歌應該能夠阻止潛在競爭對手，並在用户搜索信息時保持他們在谷歌生態系統內。</p>
</div><p>Last quarter, Google Search still managed to grow 12.2% despite its already massive size, showing no ill effects from the new AI competition. And since Alphabet produces its own in-house tensor processing units and has optimized its own AI infrastructure, Google's costs to produce AI are likely to be much lower than any startup, which probably has to run models on expensive <strong>Nvidia</strong> GPUs rented from the major clouds.</p>
<div class="lb-trans"><p>上個季度，儘管谷歌搜索已經非常龐大，但仍然實現了 12.2% 的增長，顯示出沒有受到新人工智能競爭的負面影響。而且，由於 Alphabet 自己生產內部的張量處理單元，並優化了自己的人工智能基礎設施，谷歌的人工智能生產成本可能遠低於任何初創公司，後者可能不得不在昂貴的 <strong>Nvidia</strong> GPU 上運行模型，這些 GPU 是從主要雲服務商租來的。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDUyMjMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ4MDExNjA2NC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F805223%2Fgettyimages-1480116064.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>3. Google Cloud is just getting started</h2>
<div class="lb-trans"><h2>3. 谷歌雲剛剛起步</h2>
</div><p>Speaking of cloud, while Google Search and YouTube currently get most of the attention and drive most of Alphabet's profit, investors may not be giving Google Cloud the credit it deserves. Although third in the cloud infrastructure oligopoly, Google Cloud is more than holding its own. Last quarter, Google Cloud revenue accelerated 35%, the highest growth rate of any of the cloud IaaS providers, and operating profit surged 7.3 times over to $1.95 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>説到雲，雖然谷歌搜索和 YouTube 目前獲得了大部分關注並推動了 Alphabet 的大部分利潤，但投資者可能沒有給予谷歌雲應有的認可。儘管在雲基礎設施的寡頭市場中排名第三，谷歌雲的表現仍然相當不錯。上個季度，谷歌雲收入增長了 35%，是所有云 IaaS 提供商中最高的增長率，運營利潤激增了 7.3 倍，達到了 19.5 億美元。</p>
</div><p>Google Cloud wasn't profitable as recently as two years ago, but the current $8 billion profit run-rate is beginning to contribute more meaningfully to overall profitability. Google Cloud contributed 7% to overall operating profit last quarter, and that figure is set to increase as enterprises increasingly migrate from on-premise to cloud-based IT services.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌雲在兩年前還沒有盈利，但目前 80 億美元的利潤年化率開始對整體盈利能力產生更有意義的貢獻。上個季度，谷歌雲對整體運營利潤的貢獻為 7%，這一數字預計將隨着企業越來越多地從本地遷移到基於雲的 IT 服務而增加。</p>
</div><p>Cloud is set to be a second meaningful profit contributor, diversifying Alphabet away from its dependence purely on digital advertising dollars.</p>
<div class="lb-trans"><p>雲將成為第二個重要的利潤貢獻者，使 Alphabet 不再僅僅依賴數字廣告收入。</p>
</div><h2>4. Waymo is beginning to look like a real business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>4. Waymo 開始看起來像一個真正的業務</h2>
</div><p>Finally, Alphabet also has its often-ignored &#34;Other Bets&#34; segment, a loss-generating consortium of futuristic ventures that could take years or decades to pay off.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，Alphabet 還有其常被忽視的 “其他投資” 部門，這是一個虧損的未來主義項目聯盟，可能需要數年或數十年才能實現盈利。</p>
</div><p>Waymo began as an experimental self-driving program at Alphabet in 2009 within &#34;Other Bets,&#34; but 2024 proved to be a pivotal year for the technology. Having already started service in Phoenix in 2020, Waymo expanded its San Francisco service area and began full service to the public in Los Angeles last year. Amazingly, Waymo grew to the same market share as <strong>Lyft</strong> in San Francisco as of November, according to YipIt data.</p>
<div class="lb-trans"><p>Waymo 於 2009 年作為 Alphabet 的實驗性自動駕駛項目開始，屬於 “其他投資” 部門，但 2024 年被證明是該技術的關鍵一年。Waymo 在 2020 年已在鳳凰城開始服務，去年在舊金山擴大了服務區域，並在洛杉磯開始向公眾提供全方位服務。根據 YipIt 的數據，Waymo 在舊金山的市場份額在 11 月時已與 <strong>Lyft</strong> 相當。</p>
</div><p>Even more cities could see autonomous disruption soon, as Waymo also announced an expansion to Austin and Atlanta in 2025, with a Miami expansion set for 2026. Waymo also announced it would begin its first international testing in Tokyo next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>更多城市可能很快會看到自動駕駛的顛覆，因為 Waymo 還宣佈將在 2025 年擴展到奧斯汀和亞特蘭大，並計劃在 2026 年擴展到邁阿密。Waymo 還宣佈將於明年在東京開始首次國際測試。</p>
</div><p>While investors are ascribing hundreds of billions of dollars in value to <strong>Tesla</strong>'s (TSLA -1.41%) robotaxi ambitions, they don't appear to be valuing Waymo as anything significant, given Alphabet's current value. But considering Waymo is the one with its own ride-hailing service already in operation in three major cities and taking market share from incumbents, Waymo seems like another hidden gem in Alphabet's technology portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然投資者將數千億美元的價值賦予 <strong>特斯拉</strong>（TSLA -1.41%）的機器人出租車雄心，但考慮到 Alphabet 目前的價值，他們似乎並沒有將 Waymo 視為任何重要的資產。但考慮到 Waymo 已經在三個主要城市運營自己的打車服務並從現有競爭者那裏奪取市場份額，Waymo 似乎是 Alphabet 技術組合中的另一顆隱藏的明珠。</p>
</div>

4 Reasons to Buy Alphabet Stock Like There's No Tomorrow

- Alphabet 目前被認為是 “七大巨頭” 中最便宜的股票，市盈率為 26.8。  
- Google Cloud 收入增長 35%，運營利潤達到 19.5 億美元，正逐漸貢獻整體盈利。  
- Waymo 在多個城市擴展服務，市場份額與 Lyft 相當，顯示出其潛在價值。  

購買 Alphabet 股票的 4 個理由，抓住當下