經濟學家預測日本央行下次加息將在 7 月 日元疲軟或成最大變數

智通財經 APP 注意到，根據對經濟學家的調查，日本央行可能會等到夏季才會再次加息。在週一進行的調查中，45 位日本央行觀察人士中有約 56% 預計下一次加息將在 7 月進行，這次調查是在央行上週五將利率提高至 2008 年以來最高水平後進行的。

9 月是第二受歡迎的時間點，18% 的受訪者預測將在此時加息，而 9% 的人表示可能會在 6 月。

日本央行行長植田和男上週監督了其任內的第三次加息，並承諾如果央行的經濟展望得以實現，將進一步加息。調查顯示，央行可能會在將利率提高至 1995 年以來的最高水平 0.75% 之前暫停一段時間。

日本生命基礎研究所高級經濟學家 Tsuyoshi Ueno 在調查回覆中寫道：“我預計大約每六個月加息一次。如果日元大幅貶值，加息時間可能會提前，而如果美國關税產生重大影響，加息時間可能會推遲。”

調查結果強調了植田和男打算逐步解除日本央行寬鬆政策設置的看法。在上週行長進行其任內第三次加息後，值田和男和委員會可能需要一些時間來確定經濟和價格是否仍按他們的預測發展。

許多日本央行觀察人士指出，日元疲軟可能是下一次加息比基準情況更早的潛在原因。自上週五的利率決議以來，日元兑美元匯率一直保持在 155 左右，即使在央行加息後也幾乎沒有變化。約 45% 的受訪分析師表示，在他們的風險情景中，4 月是下一次加息的最早時間點。

儘管貨幣市場保持平靜，但美國總統特朗普本週宣佈對哥倫比亞全面徵收關税，隨後在達成關於遣返移民的協議後突然撤回威脅，這表明他可能會繼續擾亂全球市場。分析師仍然對日本突然受到這位新任總統政策影響的風險保持警惕。

在日本央行觀察人士中，對今年年底政策利率的中位數估計為 0.75%，2026 年底為 1%，與 1 月會議前彭博社進行的調查結果一致。

經濟學家認為，植田和男希望在本輪始於 3 月的正常化週期中將政策利率提高至 1.25%，但他們預計終端利率中位數略低，為 1%。

在本月會議之前，植田領導的日本央行明確表示將採取行動，併成功避免了 7 月的情況重演。去年夏天，央行因未充分預告加息而部分引發了全球市場崩盤。

與此同時，分析師對日本央行此次溝通方式的看法不一。約 41% 的人表示，央行在 1 月會議前的預告既不好也不壞。約 32% 的人表示不好，23% 的人表示好或非常好。

東海東京證券首席策略師 Kazuhiko Sano 表示：“日本央行的溝通方式並不值得稱讚，但同時市場對其反應也存在很多問題。”

當被問及央行是否應像本月一樣確保加息幾乎完全反映在市場定價中時，52% 的人表示同意或強烈同意，33% 的人表示不同意或強烈不同意。

大和總研首席經濟學家 Mitsumaru Kumagai 表示：“央行與市場溝通的重大改進應得到認可。我預計日本央行將在保持謹慎溝通的同時繼續加息。”