<p><strong>納斯達克綜合指數</strong> 在過去幾年中引領市場上漲，儘管改善的經濟條件可能是最大的催化劑，但人工智能（AI）領域的發展緊隨其後。AI 已經存在了幾十年，但最近的進展有可能成為遊戲規則的改變者，通過簡化瑣碎任務和提高生產力。</p>
<p>這一趨勢的最大受益者之一是 <strong>英偉達</strong>（NVDA -16.97%），它開創了成為運行 AI 系統黃金標準的圖形處理單元（GPU）。然而，最近有報道稱一家中國初創公司破解了開發強大 AI 系統的代碼，使用的是性能較低的芯片和新穎的訓練過程。如果屬實，這對英偉達來説可能是個壞消息，因為截至目前，其股票在過去兩年中上漲了大約 500%，這得益於強勁的銷售和更令人印象深刻的利潤。</p>
<p>雖然這一消息確實令人擔憂，但我預測一旦恐慌平息，英偉達的股票將會飆升至新高。以下是三個原因。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDU0NjQvdGhvdWdodGZ1bC1wZXJzb24tbG9va2luZy1hdC1ncmFwaHMtb24tYS10YWJsZXQtY29tcHV0ZXIuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDU0NjQvdGhvdWdodGZ1bC1wZXJzb24tbG9va2luZy1hdC1ncmFwaHMtb24tYS10YWJsZXQtY29tcHV0ZXIuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>1. 細節決定成敗</h2>
<p>全球最大的科技公司正在儘可能快地購買英偉達的 GPU，一些報告顯示供應在未來一年內已經售罄。這些以 AI 為中心的芯片提供了運行這些尖端算法所需的計算能力。</p>
<p>然而，中國初創公司 DeepSeek 聲稱它能夠使用性能較低的處理器以極低的成本實現類似的結果。該公司聲稱其最新系統的開發成本僅為 500 萬美元，而競爭系統的估計成本在 1 億到 10 億美元之間。這些聲明使英偉達及許多其他以 AI 為中心的科技股暴跌。流行的説法是，如果 AI 模型可以使用低質量和低成本的芯片創建，英偉達的銷售將會大幅下滑。</p>
<p>重要的是要記住，DeepSeek 的聲明可能經不起審查。在本週末給客户的一份報告中，Bernstein 分析師 Stacy Rasgon 寫道：“DeepSeek 真的以 500 萬美元 ‘構建了 OpenAI’ 嗎？當然不是。” 該分析師進一步指出，許多——如果不是大多數——固有的開發成本和額外資源並未包含在價格中，這使得該公司的聲明受到質疑。公平地説，Rasgon 認為開發 DeepSeek 的 R1 模型的成本仍然可能低於現有系統，只是沒有他們所聲稱的那麼便宜。</p>
<h2>2. 蘋果與橙子的比較</h2>
<p>數據中心中 AI 的建設——這佔據了英偉達芯片銷售的主要部分——是為了滿足對 AI 日益增長的需求。這些用例絕大多數與商業相關。</p>
<p>例如，<strong>微軟</strong> 迅速在其廣泛的軟件即服務（SaaS）產品中整合了 AI 功能，同時推出了 Copilot，這是一套生產力增強工具。<strong>Palantir Technologies</strong> 開發了其人工智能平台（AIP），該平台已成為使用公司自身數據解決現實商業問題的標準。許多正在開發的應用程序旨在提高企業用户的生產力。</p>
<p>然而，正如 Wedbush 分析師 Dan Ives 指出的那樣，“推出一個面向消費者的競爭性大型語言模型（LLM）是一回事……推出更廣泛的 AI 基礎設施則是另一回事，而 DeepSeek 的任何東西都沒有讓我們相信會有所不同。” 換句話説，雖然像 ChatGPT 和 DeepSeek 的 R1 這樣的聊天機器人對消費者來説可能很吸引人，但它們對企業的應用更為有限，導致機會大大縮小。Ives 繼續表示，“沒有一家美國全球 2000 強公司會使用中國初創公司 DeepSeek 來啓動他們的 AI 基礎設施和用例。”</p>
<p>因此，儘管這些 AI 的發展確實值得密切關注，但它們不太可能對美國企業市場中 AI 的加速採用產生任何立即的短期影響。</p>
<h2>3. 英偉達並非單一依賴</h2>
<p>人們很容易忘記，距離英偉達大部分收入來自遊戲玩家使用的顯卡並不久。事實上，早在 2022 年初，英偉達從遊戲芯片的銷售中獲得的收入還超過了數據中心的銷售。生成性 AI 的出現改變了這一切，但這有助於説明關於英偉達的重要一點。</p>
<p>首席執行官黃仁勳在為公司定位下一次重大技術突破方面表現得極為出色，這從其在 AI 領域的成功中可見一斑。儘管英偉達目前的銷售大部分來自為 AI 配置數據中心，但黃仁勳已經在展望未來。</p>
<p>該公司在汽車領域擁有深厚的知識儲備，為致力於開發自動駕駛汽車的汽車製造商提供硬件和軟件。英偉達還擁有豐富的應用程序庫，幫助企業構建副駕駛和自主 AI。它還在通信、機器人和無人機領域進行了大量投資，以推動進步。</p>
<p>英偉達在多個領域都有涉獵，我們尚不清楚該公司的 “下一個大事件” 將是什麼。話雖如此，考慮到英偉達的創新歷史，這只是時間問題。</p>
<h2>獎勵環節：以折扣價獲得所有機會</h2>
<p>最後，在今天的重創之後，英偉達的股票僅以明年預期收益的 27 倍出售。這為長期投資者提供了以折扣價購買一家擁有創新記錄和廣闊增長前景的公司的機會。</p>

英偉達

<p>英偉達的股票在過去兩年中飆升了 500%，但可能會因中國初創公司 DeepSeek 的聲明而面臨短期壓力，該公司聲稱可以使用更便宜的芯片開發人工智能系統。然而，分析師質疑這些聲明的有效性，強調英偉達的 GPU 在企業人工智能應用中仍然需求旺盛。儘管面臨競爭，英偉達多樣化的收入來源和強大的市場地位表明，一旦當前的恐慌平息，其股票很可能會達到新的歷史高點</p>

<p>The <strong>Nasdaq Composite</strong> has led the market higher over the past couple of years, and while improving economic conditions have likely been the biggest catalyst, developments in the field of artificial intelligence (AI) run a close second. AI has been around for decades, but recent advancements have the potential to be a game-changer by streamlining mundane tasks and increasing productivity.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>納斯達克綜合指數</strong> 在過去幾年中引領市場上漲，儘管改善的經濟條件可能是最大的催化劑，但人工智能（AI）領域的發展緊隨其後。AI 已經存在了幾十年，但最近的進展有可能成為遊戲規則的改變者，通過簡化瑣碎任務和提高生產力。</p>
</div><p>One of the biggest beneficiaries of this trend is <strong>Nvidia</strong>(NVDA -16.97%), which pioneered the graphics processing units (GPUs) that have become the gold standard for running AI systems. However, reports emerged recently that suggested a Chinese start-up had cracked the code for developing strong AI systems while using inferior chips and novel training processes. If true, this could spell bad news for Nvidia, whose stock has gained roughly 500% over the past two years (as of this writing), fueled by robust sales and even more impressive profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一趨勢的最大受益者之一是 <strong>英偉達</strong>（NVDA -16.97%），它開創了成為運行 AI 系統黃金標準的圖形處理單元（GPU）。然而，最近有報道稱一家中國初創公司破解了開發強大 AI 系統的代碼，使用的是性能較低的芯片和新穎的訓練過程。如果屬實，這對英偉達來説可能是個壞消息，因為截至目前，其股票在過去兩年中上漲了大約 500%，這得益於強勁的銷售和更令人印象深刻的利潤。</p>
</div><p>While the news is certainly concerning, I predict that once the panic subsides, Nvidia stock will soar to new heights. Here are three reasons why.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然這一消息確實令人擔憂，但我預測一旦恐慌平息，英偉達的股票將會飆升至新高。以下是三個原因。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDU0NjQvdGhvdWdodGZ1bC1wZXJzb24tbG9va2luZy1hdC1ncmFwaHMtb24tYS10YWJsZXQtY29tcHV0ZXIuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F805464%2Fthoughtful-person-looking-at-graphs-on-a-tablet-computer.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>1. The devil's in the details</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. 細節決定成敗</h2>
</div><p>The biggest tech companies in the world have been buying Nvidia GPUs as fast as they can be made, and some reports suggest the supply is sold out for the next year. These AI-centric chips provide the computational horsepower needed to run these cutting-edge algorithms.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球最大的科技公司正在儘可能快地購買英偉達的 GPU，一些報告顯示供應在未來一年內已經售罄。這些以 AI 為中心的芯片提供了運行這些尖端算法所需的計算能力。</p>
</div><p>However, Chinese start-up DeepSeek claims it was able to achieve similar results using lower-performance processors and at a fraction of the cost. The company claims to have developed its latest system for just $5 million -- when competing systems are estimated to cost between $100 million and $1 billion. These claims sent Nvidia -- and many other AI-centric tech stocks -- plunging. The popular narrative is that <em>if</em> AI models can be created using lower-quality and lower-cost chips, Nvidia's sales will fall off a cliff.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，中國初創公司 DeepSeek 聲稱它能夠使用性能較低的處理器以極低的成本實現類似的結果。該公司聲稱其最新系統的開發成本僅為 500 萬美元，而競爭系統的估計成本在 1 億到 10 億美元之間。這些聲明使英偉達及許多其他以 AI 為中心的科技股暴跌。流行的説法是，如果 AI 模型可以使用低質量和低成本的芯片創建，英偉達的銷售將會大幅下滑。</p>
</div><p>It's important to keep in mind that DeepSeek's claims may not stand up to scrutiny. In a note to clients this weekend, Bernstein analyst Stacy Rasgon wrote, &#34;Did DeepSeek really 'build OpenAI for $5M?' Of course not.&#34; The analyst went on to note that many -- if not most -- of the inherent development costs and additional resources were not included in the price tag, calling the company's claims into question. To be fair, Rasgon suggests the cost to develop DeepSeek's R1 model was still probably less than existing systems, just not as cheap as they would have you believe.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是要記住，DeepSeek 的聲明可能經不起審查。在本週末給客户的一份報告中，Bernstein 分析師 Stacy Rasgon 寫道：“DeepSeek 真的以 500 萬美元 ‘構建了 OpenAI’ 嗎？當然不是。” 該分析師進一步指出，許多——如果不是大多數——固有的開發成本和額外資源並未包含在價格中，這使得該公司的聲明受到質疑。公平地説，Rasgon 認為開發 DeepSeek 的 R1 模型的成本仍然可能低於現有系統，只是沒有他們所聲稱的那麼便宜。</p>
</div><h2>2. An apples-to-oranges comparison</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. 蘋果與橙子的比較</h2>
</div><p>Much of the buildout of AI in data centers -- which makes up the bulk of Nvidia's chip sales -- has been necessary to meet the accelerating demand for AI. The vast majority of these use cases are business-related.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據中心中 AI 的建設——這佔據了英偉達芯片銷售的主要部分——是為了滿足對 AI 日益增長的需求。這些用例絕大多數與商業相關。</p>
</div><p>For example, <strong>Microsoft</strong> was quick to incorporate AI capabilities across a broad swath of its existing software-as-a-service (SaaS) offerings while also introducing Copilot, its suite of productivity enhancement tools. <strong>Palantir Technologies</strong> developed its Artificial Intelligence Platform (AIP), which has become the standard bearer for solving real-world business problems using a company's own data. A great many of the applications being developed are geared toward improving productivity for enterprise users.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，<strong>微軟</strong> 迅速在其廣泛的軟件即服務（SaaS）產品中整合了 AI 功能，同時推出了 Copilot，這是一套生產力增強工具。<strong>Palantir Technologies</strong> 開發了其人工智能平台（AIP），該平台已成為使用公司自身數據解決現實商業問題的標準。許多正在開發的應用程序旨在提高企業用户的生產力。</p>
</div><p>Yet, as Wedbush analyst Dan Ives points out, &#34;Launching a competitive large language model (LLM) for consumer use cases is one thing ... launching broader AI infrastructure is a whole other ballgame, and nothing with DeepSeek makes us believe anything different.&#34; Put another way, while chatbots like ChatGPT and DeepSeek's R1 can be intriguing to consumers, they have more limited applications for enterprises, resulting in a much smaller opportunity. Ives goes on to say, &#34;No U.S. Global 2000 is going to use a Chinese start-up DeepSeek to launch their AI infrastructure and use cases.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，正如 Wedbush 分析師 Dan Ives 指出的那樣，“推出一個面向消費者的競爭性大型語言模型（LLM）是一回事……推出更廣泛的 AI 基礎設施則是另一回事，而 DeepSeek 的任何東西都沒有讓我們相信會有所不同。” 換句話説，雖然像 ChatGPT 和 DeepSeek 的 R1 這樣的聊天機器人對消費者來説可能很吸引人，但它們對企業的應用更為有限，導致機會大大縮小。Ives 繼續表示，“沒有一家美國全球 2000 強公司會使用中國初創公司 DeepSeek 來啓動他們的 AI 基礎設施和用例。”</p>
</div><p>So, while these developments in AI are certainly worth watching closely, they're unlikely to have any immediate near-term impact on the accelerating adoption of AI in the U.S. enterprise market.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，儘管這些 AI 的發展確實值得密切關注，但它們不太可能對美國企業市場中 AI 的加速採用產生任何立即的短期影響。</p>
</div><h2>3. Nvidia isn't a one-trick pony</h2>
<div class="lb-trans"><h2>3. 英偉達並非單一依賴</h2>
</div><p>It's easy to forget that it wasn't very long ago that the majority of Nvidia's revenue was from graphics cards used by gamers. In fact, as recently as early 2022, Nvidia generated more sales from gaming chips than from data centers. The advent of generative AI changed all that, but it helps illustrate an important point about Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>人們很容易忘記，距離英偉達大部分收入來自遊戲玩家使用的顯卡並不久。事實上，早在 2022 年初，英偉達從遊戲芯片的銷售中獲得的收入還超過了數據中心的銷售。生成性 AI 的出現改變了這一切，但這有助於説明關於英偉達的重要一點。</p>
</div><p>CEO Jensen Huang has proven extremely adept at positioning the company for the next big technological breakthrough, as evidenced by its success with AI. While the vast majority of Nvidia's current sales come from outfitting data centers for AI, Huang is already looking to the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席執行官黃仁勳在為公司定位下一次重大技術突破方面表現得極為出色，這從其在 AI 領域的成功中可見一斑。儘管英偉達目前的銷售大部分來自為 AI 配置數據中心，但黃仁勳已經在展望未來。</p>
</div><p>The company has a deep bench of knowledge in the automotive realm, supplying hardware and software to carmakers working to develop self-driving cars. Nvidia also has a vast library of applications to help businesses build out copilots and agentic AI. It has also invested heavily to fuel advances in communications, robotics, and drones.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司在汽車領域擁有深厚的知識儲備，為致力於開發自動駕駛汽車的汽車製造商提供硬件和軟件。英偉達還擁有豐富的應用程序庫，幫助企業構建副駕駛和自主 AI。它還在通信、機器人和無人機領域進行了大量投資，以推動進步。</p>
</div><p>Nvidia has its fingers in many pies and we don't yet know what the company's &#34;next big thing&#34; will be. That said, and given Nvidia's history of innovation, it's likely just a matter of time.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在多個領域都有涉獵，我們尚不清楚該公司的 “下一個大事件” 將是什麼。話雖如此，考慮到英偉達的創新歷史，這只是時間問題。</p>
</div><h2>Bonus round: All that opportunity at a discounted price</h2>
<div class="lb-trans"><h2>獎勵環節：以折扣價獲得所有機會</h2>
</div><p>Finally, after today's shellacking, Nvidia stock is selling for just 27 times next year's expected earnings. This gives long-term investors the opportunity to buy shares in a company with a track record of innovation and a long runway for growth ahead -- all at a discounted price.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，在今天的重創之後，英偉達的股票僅以明年預期收益的 27 倍出售。這為長期投資者提供了以折扣價購買一家擁有創新記錄和廣闊增長前景的公司的機會。</p>
</div>

Prediction: Once the Panic Dies Down, Nvidia Stock Will Soar to a New Record High

- 納斯達克綜合指數在過去幾年中表現強勁，人工智能是主要推動力之一。  
- Nvidia 是 AI 領域的主要受益者，但中國初創公司 DeepSeek 的新技術可能威脅其市場地位。  
- 儘管存在競爭，Nvidia 仍具備多元化發展潛力，未來增長前景樂觀。

預測：一旦恐慌平息，英偉達的股票將創下新的歷史高點