DeepSeek 的影響可能遠不止科技股，德銀認為，美聯儲政策、美國經濟乃至美元走勢都可能因此而發生改變。
德銀策略師 George Saravelos 在最新報告中表示，長期來看，對於全球經濟而言，DeepSeek 的出現被視為一種 “積極的供應衝擊”，因為它以更低的成本帶來更廣泛的人工智能技術，最終實現更快的生產力增長。Saravelos 寫道：
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從宏觀角度看，這種技術將推動經濟增長，同時抑制通脹，對債券和股市產生積極影響。
然而，如果這種技術傳播更加全球化，削弱了美國在技術領域的獨特優勢，美元可能會面臨邊際下行壓力。
</blockquote>
週一，美元最初對 DeepSeek 的反應是上漲，但 Saravelos 表示，從長期來看，DeepSeek 最終將對美元產生負面影響。
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至於中短期，德銀將 DeepSeek 的影響與 2000 年代初的互聯網泡沫破裂相類比。
當時，外部衝擊導致美國科技股估值大幅下降，引發了資本支出的減少，並蔓延至實體經濟，最終導致美國經濟輕度衰退。美聯儲因此採取了更加鴿派的政策，債券市場出現上漲。美元最初因風險規避情緒而出現複雜反應，但最終因股市流入減少和利差收窄而走弱。
德銀進一步指出，在當前新一屆美國政府的背景下，DeepSeek 可能引發一系列政策調整，比如，財政寬鬆的可能性可能會增加。

深度求索

德銀認為，長期來看，DeepSeek 技術有望推動全球經濟增長同時抑制通脹，對債券和股市產生積極影響，然而，如果這種技術傳播更加全球化，削弱美國在技術領域的獨特優勢，美元可能會面臨下行壓力；中短期看，該技術預計將引發特朗普政府的一系列政策調整，比如財政寬鬆。

- 德銀認為，DeepSeek 可能改變美聯儲政策和美元走勢。  
- 該技術被視為積極的供應衝擊，推動經濟增長並抑制通脹。  
- 長期來看，DeepSeek 可能對美元產生負面影響，類似於互聯網泡沫破裂。  

遠不止科技股！德銀：DeepSeek 將影響美聯儲、美國經濟，長期利空美元