預測：這隻人工智能（AI）股票將在 2025 年的價值超過 Meta Platforms

在金融界，"七大奇蹟"這一術語是一個有趣的稱謂，用於統稱全球最大的人工智能（AI）股票：Nvidia、Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta Platforms 和 Tesla。

在這一羣體中，Meta 和 Tesla 的市值排名最低。雖然這些萬億市值的股票都有一些可能推動長期增長的 AI 助力因素，但我認為 2025 年對 Meta 來説可能是一個具有挑戰性的一年。

我將深入探討一個涉及 Meta 和 Broadcom（AVGO -17.40%）的獨特情境，並闡述為什麼到年底 Broadcom 可能會成為更有價值的公司。

Meta 剛剛發佈了一項重大公告

去年 12 月，Wedbush 的科技研究分析師 Dan Ives 發佈了一份簡短的報告，概述了他對 2025 年的市場預測。該列表上的一項預測是，今年將有 1 萬億美元用於與 AI 相關的基礎設施支出。

好吧，在新年不到一個月的時間裏，我認為 Ives 可能是對的。在過去幾周，許多科技巨頭紛紛表態，明確表示 2025 年將是一個涉及重大資本支出（capex）投資的年份。

僅 Microsoft 就預計 2025 年在數據中心的基礎設施支出將達到 800 億美元；與此同時，OpenAI、Oracle 和 SoftBank 正在特朗普總統領導下主導新宣佈的 Stargate 計劃——一個旨在未來幾年內投資 5000 億美元於 AI 框架的項目。

就在幾天前，Meta 宣佈它將與其大型科技同行一起進行一場支出狂潮。根據報道，Meta 計劃在今年在包括芯片、數據中心和服務器等多個基礎設施需求上支出 600 億到 650 億美元。

圖片來源：Getty Images。

我認為這筆 AI 支出將在短期內給 Meta 帶來壓力的原因

從表面上看，你可能會認為 Meta 對 AI 路線圖的承諾是件好事。雖然我同意這種看法，但有一個警告：我認為 Meta 將在未來成為全球領先的 AI 企業之一……但在短期內，我預測 650 億美元的基礎設施項目將給馬克·扎克伯格和他的執行領導團隊帶來重大壓力。為什麼？因為人們不會忘記過去。

讓我解釋一下我的意思。2021 年 10 月 28 日，Meta 將其名稱從 Facebook 更改為 Meta Platforms。這一時刻標誌着公司主要關注領域的轉變——從社交媒體應用擴展到更深層次的虛擬現實參與。這一概念被稱為元宇宙，曾一度成為投資界熱議的話題。

META 數據來源於 YCharts

在圖表中，我展示了 Meta 股票價格、自由現金流和資本支出投資自 2021 年 10 月名稱更改至 2022 年底的百分比變化。所描繪的動態清楚表明：公司的元宇宙支出顯著上升，以至於其盈利能力特徵變得極為漫長。毫不奇怪，投資者對這種反向關係並不感到興奮，Meta 股票暴跌超過 60%。

Meta 的鉅額 AI 賬單可能讓 Broadcom 感到高興

在大多數情況下，七大奇蹟公司主導着與 AI 相關的任何言論。但在過去的幾年裏，Broadcom 安靜地成為 AI 領域中更具影響力的參與者之一。原因在於，許多全球領先的 AI 企業在很大程度上依賴於 Broadcom 的網絡和基礎設施解決方案。

Broadcom 提供一系列產品，從雲安全、半導體、網絡設備等應有盡有。如果你在投資數據中心基礎設施，Broadcom 很可能在某個環節參與其中。

根據 DigiTimes 和 TechRadar 的報道，Meta 被傳聞是 Broadcom 定製應用特定集成電路（ASIC）芯片的主要客户。在我看來，Meta 今年的資本支出應作為 Broadcom AI 業務的風向標。

為什麼 Broadcom 可能在 2025 年超越 Meta

截至目前，Meta 的市值為 1.6 萬億美元，約比 Broadcom 的 1.1 萬億美元估值高出 14%。

雖然 14% 的股價上漲相當重要，但我認為這在今年是有可能的。畢竟，該公司的股票在 2024 年上漲了 108%——那是 Broadcom 開始受益於 AI 基礎設施支出上升的第一年。

在我看來，Broadcom 的時刻已經到來，只要超大規模企業繼續致力於數據中心的建設，該公司就應該會經歷一些顯著的順風。

考慮到幾年前的元宇宙風波，我不禁認為投資者今年將高度關注 Meta 的支出和現金流狀況。如果盈利能力出現任何問題，Meta 的股票可能會開始大幅下跌。

此外，即使 Meta 設法在這筆鉅額資本支出預算的背景下加速收入和收益，投資者也很難知道什麼樣的增長率會被視為可接受，因為現在的預期極高，公司面臨着執行的壓力。

基礎設施支出的上升對 Broadcom 的增長前景是個好兆頭；然而，矛盾的是，這些動態可能會對 Meta 短期內的股價上漲構成阻力。因此，我認為到年底，Broadcom 可能會成為比 Meta 更有價值的股票。