<p>DeepSeek 剛剛在人工智能（AI）領域引發了自 2022 年底 OpenAI 推出 ChatGPT 以來最大的震動。這家中國公司的新 R1 大型語言模型（LLM）據報道在某些基準測試中與 OpenAI 的 o1 模型相匹配或超越。DeepSeek 的成本效益也更高。</p>
<p>這一消息在許多 AI 股票中引發了動盪。<strong>英偉達</strong>（NVDA -4.10%）的股價在週一暴跌了 17%。有趣的是，並不是所有的 AI 股票都遭受重創。<strong>Meta Platforms</strong>（META 0.32%）的股價甚至略有上漲。在 DeepSeek 令人震驚的 R1 首發之後，Meta 是否比英偉達更值得投資？</p>
<h2>支持 Meta 的理由</h2>
<p>Nvidia 投資者在 DeepSeek 的衝擊波後恐慌的原因有一個簡單的解釋，而 Meta 的股東則保持冷靜。DeepSeek 的 R1 模型似乎對 Meta 的業務構成的威脅遠不如對英偉達的威脅大。</p>
<p>Meta 的首席 AI 科學家 Yann LeCun 在 2025 年 1 月 24 日的 Threads 上發佈了他對 DeepSeek R1 發佈的看法。他表示，正確的解讀是 “開源模型正在超越專有模型。” LeCun 補充道：</p>
<blockquote>
<p>DeepSeek 從開放研究和開源（例如，Meta 的 PyTorch 和 Llama）中獲益。他們提出了新想法，並在其他人的工作基礎上進行了構建。由於他們的工作是公開和開源的，每個人都可以從中獲益。這就是開放研究和開源的力量。</p>
</blockquote>
<p>如果 LeCun 的看法是正確的，Meta 可能會從 DeepSeek 的進展中受益。該公司擁有自己的開源 AI 模型 Llama。Meta 首席執行官馬克·扎克伯格在 LeCun 的 Threads 帖子發佈的同一天在 Facebook 上發佈了消息，稱 “到 2025 年，我預計 Meta AI 將成為服務超過 10 億人的領先助手。” 他還預測 “Llama 4 將成為領先的最先進模型。” 重要的是，扎克伯格的樂觀評論是在 DeepSeek 的 R1 發佈之後發表的。</p>
<p>降低訓練和部署 AI 模型成本的進展應該會幫助 Meta，該公司在其內部 AI 使用上花費了大量資金用於數據中心。扎克伯格的 Facebook 帖子甚至提到他的公司正在 “建設一個超過 2GW 的數據中心，規模之大將覆蓋曼哈頓的很大一部分。” 從其他開源 AI 模型中吸收好的想法也可能使 Llama 變得更好。</p>
<p>與此同時，Meta 的股票在一個關鍵估值指標上比英偉達便宜。Meta 的股票交易前瞻市盈率為 24.5，而英偉達的市盈率為 33.3。</p>
<h2>支持英偉達的理由</h2>
<p>支持英偉達的一個論點是，市場對 DeepSeek 消息的反應過於劇烈。LeCun 自己在週一的 Threads 上提出了這一觀點，稱市場對 DeepSeek 的反應 “完全沒有根據”。</p>
<p>Gabelli Funds 的投資組合經理 John Belton 也指出，關於 DeepSeek 的 R1 模型的一些報道是 “誤導性的”。例如，他駁斥了只需 600 萬美元就能 “重建 DeepSeek” 的想法。Belton 指出與這家中國公司的努力相關的未知因素，包括它是否 “可能在沒有許可的情況下走了捷徑”。</p>
<p>關於傑文斯悖論的討論也很多。這個經濟原則認為，當資源變得更高效時，它的使用量會增加而不是減少。考慮到這一點，DeepSeek 的創新可能會導致對英偉達 GPU 的需求增加，而不是減少。</p>
<p>DeepSeek 的消息幾乎不太可能導致任何組織取消對英偉達新 Blackwell 芯片的訂單。英偉達在今年的季度更新中幾乎肯定會發布驚人的業績。</p>
<p>當 DeepSeek 的 R1 發佈的初步衝擊消退後，投資者可能會再次湧向英偉達。過去在股價下跌時購買這隻 GPU 股票被證明是明智的選擇。</p>
<h2>直覺判斷</h2>
<p>那麼，在 DeepSeek 的 R1 首發之後，Meta 是否是更值得購買的 AI 股票，還是英偉達？我的直覺傾向於 Meta——至少目前是這樣。</p>
<p>Gabelli 的 Melton 認為，DeepSeek 的故事 “為英偉達創造了一個新的空頭案例”。他還認為，股票可能需要一段時間才能恢復。我懷疑 Melton 是對的。我也完全同意他的觀點，即像 Meta 這樣的廣泛使用 AI 的公司，如果推理成本因 R1 而下降，將會受益。</p>
<p>然而，有時一記警告正是一個管理良好的公司需要的，以進一步提升其競爭力。我預測這正是英偉達將要做的。在我看來，英偉達仍然是一個很好的長期投資選擇。</p>

英偉達

META

<p>DeepSeek 推出其 R1 大型語言模型引發了市場的重大反應，英偉達的股票下跌了 17%，而 Meta 的股票略有上漲。Meta 的人工智能負責人認為，像 DeepSeek 這樣的開源模型可能會對 Meta 有利，Meta 也有自己的 Llama 模型。根據估值指標，Meta 的股票也比英偉達的便宜。相反，一些人認為英偉達的下跌是過度反應，認為由於 DeepSeek 的創新，對其 GPU 的需求可能會增加。關於哪隻股票更值得購買的爭論仍在繼續，目前的傾向是 Meta</p>

<p>DeepSeek just shook up the artificial intelligence (AI) world in the biggest way since OpenAI launched ChatGPT in late 2022. The Chinese company's new R1 large language model (LLM) reportedly matches or beats OpenAI's o1 model on some benchmarks. DeepSeek is much more cost-effective, too.</p>
<div class="lb-trans"><p>DeepSeek 剛剛在人工智能（AI）領域引發了自 2022 年底 OpenAI 推出 ChatGPT 以來最大的震動。這家中國公司的新 R1 大型語言模型（LLM）據報道在某些基準測試中與 OpenAI 的 o1 模型相匹配或超越。DeepSeek 的成本效益也更高。</p>
</div><p>This news caused upheaval among many AI stocks. <strong>Nvidia</strong>'s (NVDA -4.10%) share price plunged 17% on Monday. Interestingly, though, not every AI stock took a beating. Shares of <strong>Meta Platforms</strong>(META 0.32%) even moved a little higher. Is Meta a better AI stock to buy than Nvidia after DeepSeek's stunning R1 debut?</p>
<div class="lb-trans"><p>這一消息在許多 AI 股票中引發了動盪。<strong>英偉達</strong>（NVDA -4.10%）的股價在週一暴跌了 17%。有趣的是，並不是所有的 AI 股票都遭受重創。<strong>Meta Platforms</strong>（META 0.32%）的股價甚至略有上漲。在 DeepSeek 令人震驚的 R1 首發之後，Meta 是否比英偉達更值得投資？</p>
</div><h2>The case for Meta</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支持 Meta 的理由</h2>
</div><p>There's a simple explanation for why Nvidia investors panicked in the wake of the DeepSeek tsunami while Meta shareholders remained calm. DeepSeek's R1 model doesn't seem to present nearly as much of a threat to Meta's business as it does Nvidia's.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 投資者在 DeepSeek 的衝擊波後恐慌的原因有一個簡單的解釋，而 Meta 的股東則保持冷靜。DeepSeek 的 R1 模型似乎對 Meta 的業務構成的威脅遠不如對英偉達的威脅大。</p>
</div><p>Meta's chief AI scientist, Yann LeCun, posted on Threads on Jan. 24, 2025, explaining his view of DeepSeek's R1 launch. He said the correct interpretation is that &#34;open source models are surpassing proprietary ones.&#34; LeCun added:</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 的首席 AI 科學家 Yann LeCun 在 2025 年 1 月 24 日的 Threads 上發佈了他對 DeepSeek R1 發佈的看法。他表示，正確的解讀是 “開源模型正在超越專有模型。” LeCun 補充道：</p>
</div><blockquote>
<p>DeepSeek has profited from open research and open source (e.g., PyTorch and Llama from Meta). They came up with new ideas and built them on top of other people's work. Because their work is published and open source, everyone can profit from it. That is the power of open research and open source.</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>DeepSeek 從開放研究和開源（例如，Meta 的 PyTorch 和 Llama）中獲益。他們提出了新想法，並在其他人的工作基礎上進行了構建。由於他們的工作是公開和開源的，每個人都可以從中獲益。這就是開放研究和開源的力量。</p>
</blockquote>
</div><p>If LeCun's take is right, Meta could benefit from DeepSeek's advances. The company has its own open-source AI model, Llama. Meta CEO Mark Zuckerberg posted on Facebook on the same day as LeCun's Threads post, &#34;In 2025, I expect Meta AI will be the leading assistant serving more than 1 billion people.&#34; He also predicted that &#34;Llama 4 will become the leading state of the art model.&#34; Importantly, Zuckerberg's optimistic comments came after DeepSeek's R1 release.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 LeCun 的看法是正確的，Meta 可能會從 DeepSeek 的進展中受益。該公司擁有自己的開源 AI 模型 Llama。Meta 首席執行官馬克·扎克伯格在 LeCun 的 Threads 帖子發佈的同一天在 Facebook 上發佈了消息，稱 “到 2025 年，我預計 Meta AI 將成為服務超過 10 億人的領先助手。” 他還預測 “Llama 4 將成為領先的最先進模型。” 重要的是，扎克伯格的樂觀評論是在 DeepSeek 的 R1 發佈之後發表的。</p>
</div><p>Advances that lower the cost of training and deploying AI models should help Meta, which is spending a lot of money on data centers for its internal AI use. Zuckerberg's Facebook post even mentioned his company is &#34;building a 2GW+ datacenter that is so large it would cover a significant part of Manhattan.&#34; Incorporating good ideas from other open-source AI models could also make Llama better.</p>
<div class="lb-trans"><p>降低訓練和部署 AI 模型成本的進展應該會幫助 Meta，該公司在其內部 AI 使用上花費了大量資金用於數據中心。扎克伯格的 Facebook 帖子甚至提到他的公司正在 “建設一個超過 2GW 的數據中心，規模之大將覆蓋曼哈頓的很大一部分。” 從其他開源 AI 模型中吸收好的想法也可能使 Llama 變得更好。</p>
</div><p>Meanwhile, Meta stock is cheaper than Nvidia's using one key valuation metric. Meta's shares trade at a forward price-to-earnings ratio of 24.5 versus a multiple of 33.3 for Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Meta 的股票在一個關鍵估值指標上比英偉達便宜。Meta 的股票交易前瞻市盈率為 24.5，而英偉達的市盈率為 33.3。</p>
</div><h2>The case for Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支持英偉達的理由</h2>
</div><p>One argument for Nvidia is that there's been a major overreaction to DeepSeek's news. LeCun made this case himself, posting on Threads on Monday that the market reactions to DeepSeek &#34;are woefully unjustified.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>支持英偉達的一個論點是，市場對 DeepSeek 消息的反應過於劇烈。LeCun 自己在週一的 Threads 上提出了這一觀點，稱市場對 DeepSeek 的反應 “完全沒有根據”。</p>
</div><p>Gabelli Funds portfolio manager John Belton also noted that some reports about DeepSeek's R1 model are &#34;misleading.&#34; For example, he dismissed the idea that it would take only $6 million to &#34;re-create DeepSeek.&#34; Belton pointed out the unknowns related to the Chinese company's efforts, including whether it &#34;took shortcuts potentially without license.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Gabelli Funds 的投資組合經理 John Belton 也指出，關於 DeepSeek 的 R1 模型的一些報道是 “誤導性的”。例如，他駁斥了只需 600 萬美元就能 “重建 DeepSeek” 的想法。Belton 指出與這家中國公司的努力相關的未知因素，包括它是否 “可能在沒有許可的情況下走了捷徑”。</p>
</div><p>There's plenty of discussion about the Jevons paradox, too. This economic principle maintains that a resource will be used more rather than less when it becomes more efficient. With this in mind, it could be likely that the demand for Nvidia's GPUs will increase instead of decrease as a result of DeepSeek's innovations.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於傑文斯悖論的討論也很多。這個經濟原則認為，當資源變得更高效時，它的使用量會增加而不是減少。考慮到這一點，DeepSeek 的創新可能會導致對英偉達 GPU 的需求增加，而不是減少。</p>
</div><p>It's highly unlikely that the DeepSeek news is causing any organization to cancel its orders of Nvidia's new Blackwell chips. Nvidia will almost certainly post spectacular results in its quarterly updates this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>DeepSeek 的消息幾乎不太可能導致任何組織取消對英偉達新 Blackwell 芯片的訂單。英偉達在今年的季度更新中幾乎肯定會發布驚人的業績。</p>
</div><p>When the initial shock of DeepSeek's R1 launch wears off, investors could again flock to Nvidia. Buying the GPU stock on the dip has proven to be a smart move in the past.</p>
<div class="lb-trans"><p>當 DeepSeek 的 R1 發佈的初步衝擊消退後，投資者可能會再次湧向英偉達。過去在股價下跌時購買這隻 GPU 股票被證明是明智的選擇。</p>
</div><h2>A gut call</h2>
<div class="lb-trans"><h2>直覺判斷</h2>
</div><p>So is Meta the better AI stock to buy now after DeepSeek's R1 debut or is Nvidia? My gut instinct leans toward Meta -- for now, at least.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，在 DeepSeek 的 R1 首發之後，Meta 是否是更值得購買的 AI 股票，還是英偉達？我的直覺傾向於 Meta——至少目前是這樣。</p>
</div><p>Gabelli's Melton thinks that the DeepSeek story &#34;creates a new bear case&#34; for Nvidia over the near term. He also believes that it could take a while for the stock to come back. I suspect Melton is right. I also fully agree with him that companies such as Meta that use AI extensively will benefit if the costs of inferencing decline as a result of R1.</p>
<div class="lb-trans"><p>Gabelli 的 Melton 認為，DeepSeek 的故事 “為英偉達創造了一個新的空頭案例”。他還認為，股票可能需要一段時間才能恢復。我懷疑 Melton 是對的。我也完全同意他的觀點，即像 Meta 這樣的廣泛使用 AI 的公司，如果推理成本因 R1 而下降，將會受益。</p>
</div><p>However, sometimes a shot across the bow is just what a well-run company needs to step up its game even more. I predict that's exactly what Nvidia will do. Nvidia remains a great long-term pick, in my view.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，有時一記警告正是一個管理良好的公司需要的，以進一步提升其競爭力。我預測這正是英偉達將要做的。在我看來，英偉達仍然是一個很好的長期投資選擇。</p>
</div>

Is Meta a Better Artificial Intelligence (AI) Stock to Buy Than Nvidia After DeepSeek's Stunning R1 Debut?

- DeepSeek 推出的 R1 模型在某些基準測試中超越 OpenAI 的 o1 模型。  
- Nvidia 股價因市場反應下跌 17%，而 Meta 股價小幅上漲。  
- Meta 可能從 DeepSeek 的進展中受益，因其擁有開源 AI 模型 Llama。  

在 DeepSeek 驚豔的 R1 首秀之後，Meta 是否比英偉達更值得購買作為人工智能股票？