<p>想要了解一家公司的商業前景嗎？關注一下其最大客户的聲音。</p>
<p><strong>Alphabet</strong>(GOOG -6.94%)(GOOGL -7.29%) 在週二市場收盤後發佈了 2024 財年第四季度的更新。谷歌母公司為擔心中國人工智能（AI）公司 DeepSeek 影響的 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 5.21%) 投資者帶來了好消息。</p>
<h2>谷歌令人失望的第四季度增長為 Nvidia 帶來了曙光</h2>
<p>不幸的是，Alphabet 的消息對其自身投資者來説並不那麼樂觀。該科技巨頭的股價在週三早盤交易中下跌了約 8%，這是在週二晚間發佈第四季度更新後。</p>
<p>乍一看，Alphabet 的數字似乎並不差。收入同比增長 12%，達到 964.7 億美元。淨收入躍升 38%，每股收益飆升 31%，達到 2.15 美元。谷歌雲收入猛增 30%，達到 120 億美元。</p>
<p>這些結果有什麼問題？<strong>LSEG</strong> 調查的分析師預計第四季度收入為 965.6 億美元。谷歌雲是主要原因，收入增長低於預期。此外，Alphabet 預計 2025 年第一季度的資本支出將在 160 億到 180 億美元之間，遠高於華爾街的預期水平。</p>
<p>然而，谷歌雲令人失望的第四季度增長對 Nvidia 來説卻是一個曙光。Alphabet 首席執行官 Sundar Pichai 指出，雲收入 “與新能力的部署時機相關”。首席財務官 Anat Ashkenazi 確認，公司對雲服務的需求仍然大於可用能力，這主要是由於對其 AI 產品的需求。換句話説，如果谷歌雲有更多的能力，第四季度可能會產生更多的收入。</p>
<p>Ashkenazi 表示，“我們正處於一個供需緊張的局面，正在努力增加更多的能力。” 這就是 Alphabet 的第一季度資本支出超出預期的原因。該公司計劃在建設技術基礎設施方面投入更多，特別是服務器、數據中心和網絡。</p>
<p>所有這些對 Nvidia 來説都是好消息。儘管谷歌有自己的 AI 芯片，但仍然在很大程度上依賴 Nvidia 的 GPU。在第四季度的財報電話會議上，Pichai 強調了他與 Nvidia 的 “緊密關係”。他指出，谷歌是第一個宣佈使用 Nvidia 新 Blackwell 平台的客户。谷歌需要更多的能力來應對 AI 需求；Nvidia 幾乎肯定會受益。</p>
<h2>DeepSeek，沒什麼大不了的？</h2>
<p>市場對 DeepSeek 推出其 R1 推理模型的反應似乎表明，Nvidia 的最佳時代已經過去。許多投資者因擔心這家中國 AI 公司的高性價比技術可能會動搖 AI 領域，並大幅減少對 Nvidia GPU 的需求而感到恐慌。</p>
<p>然而，在第四季度的財報電話會議上，當被問及 DeepSeek 的影響時，Pichai 並沒有表現出任何驚慌。他首先讚揚了 DeepSeek 團隊所做的工作。但他對該公司的進展並不感到驚訝。Pichai 甚至認為，谷歌的 Gemini 2.0 Flash 和 2.0 Flash 思維模型 “是目前一些最有效的模型，包括與 DeepSeek 的 V3 和 R1 相比。”</p>
<p>關鍵的收穫是什麼？Nvidia 最大客户之一的首席執行官並不認為 DeepSeek 是一個巨大的威脅。而且這個大客户儘管擁有他們認為是最有效的 AI 模型，但仍然需要更多的能力（因此需要更多的 Nvidia GPU）。這對擔心 DeepSeek 對 Nvidia 構成挑戰的投資者來説應該是個好消息。</p>
<p>Pichai 還指出，“與訓練相比，推理的支出比例一直在增加。” 他補充説，推理模型的興起 “加速了這一趨勢。” 這可能意味着對 Nvidia GPU 的持續需求。</p>
<h2>兩家公司的未來依然光明</h2>
<p>我認為 Alphabet 和 Nvidia 在幾個方面是相似的。兩隻股票都受到了一些我認為只是暫時的擔憂的打擊。隨着雲能力的提升，Alphabet 的收入增長應該會反彈。我也認為對 DeepSeek 對 Nvidia 構成顛覆性威脅的擔憂也會隨着時間的推移而減弱。兩家公司的未來依然光明。</p>

谷歌-A

英偉達

谷歌-C

<p>Alphabet 第四季度的更新顯示收入增長 12%，達到 964.7 億美元，但由於谷歌雲的增長低於預期，股價下跌了 8%。儘管如此，首席執行官 Sundar Pichai 指出對人工智能服務的強勁需求，這表明對提供谷歌 GPU 的 Nvidia 可能帶來潛在好處。Pichai 駁斥了對中國人工智能公司 DeepSeek 的擔憂，強調谷歌需要更多的人工智能能力，這可能會維持對 Nvidia 的需求。總體而言，Alphabet 和 Nvidia 都面臨暫時的挑戰，但未來前景樂觀</p>

<p>Want insight into the business prospects for a company? Pay attention to what its biggest customers are saying.</p>
<div class="lb-trans"><p>想要了解一家公司的商業前景嗎？關注一下其最大客户的聲音。</p>
</div><p><strong>Alphabet</strong>(GOOG -6.94%)(GOOGL -7.29%) provided its fiscal 2024 fourth-quarter update after the market closed on Tuesday. And the Google parent delivered great news for <strong>Nvidia</strong>(NVDA 5.21%) investors worried about the impact of Chinese artificial intelligence (AI) company DeepSeek.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Alphabet</strong>(GOOG -6.94%)(GOOGL -7.29%) 在週二市場收盤後發佈了 2024 財年第四季度的更新。谷歌母公司為擔心中國人工智能（AI）公司 DeepSeek 影響的 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 5.21%) 投資者帶來了好消息。</p>
</div><h2>A silver lining for Nvidia with Google's disappointing Q4 growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>谷歌令人失望的第四季度增長為 Nvidia 帶來了曙光</h2>
</div><p>Unfortunately, Alphabet's news wasn't so great for its own investors. The tech giant's shares sank around 8% in early trading on Wednesday after the Q4 update Tuesday evening.</p>
<div class="lb-trans"><p>不幸的是，Alphabet 的消息對其自身投資者來説並不那麼樂觀。該科技巨頭的股價在週三早盤交易中下跌了約 8%，這是在週二晚間發佈第四季度更新後。</p>
</div><p>At first glance, Alphabet's numbers might not seem bad at all. Revenue increased 12% year over year to $96.47 billion. Net income jumped 38%, with earnings per share soaring 31% to $2.15. Google Cloud revenue vaulted 30% higher to $12 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>乍一看，Alphabet 的數字似乎並不差。收入同比增長 12%，達到 964.7 億美元。淨收入躍升 38%，每股收益飆升 31%，達到 2.15 美元。谷歌雲收入猛增 30%，達到 120 億美元。</p>
</div><p>What was wrong with those results? Analysts surveyed by <strong>LSEG</strong> were expecting higher Q4 revenue of $96.56 billion. Google Cloud was the primary culprit, with lower-than-anticipated revenue growth. In addition, Alphabet projected capital expenditures in 2025 Q1 of between $16 billion and $18 billion, well above the level expected by Wall Street.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些結果有什麼問題？<strong>LSEG</strong> 調查的分析師預計第四季度收入為 965.6 億美元。谷歌雲是主要原因，收入增長低於預期。此外，Alphabet 預計 2025 年第一季度的資本支出將在 160 億到 180 億美元之間，遠高於華爾街的預期水平。</p>
</div><p>However, there's a silver lining for Nvidia with Google Cloud's disappointing Q4 growth. Alphabet CEO Sundar Pichai noted that cloud revenues &#34;are correlated with the timing of deployment of new capacity.&#34; CFO Anat Ashkenazi confirmed that the company continues to have greater demand for cloud services than it has available capacity, driven by demand for its AI products. In other words, Google Cloud could have generated more revenue in Q4 if it had more capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，谷歌雲令人失望的第四季度增長對 Nvidia 來説卻是一個曙光。Alphabet 首席執行官 Sundar Pichai 指出，雲收入 “與新能力的部署時機相關”。首席財務官 Anat Ashkenazi 確認，公司對雲服務的需求仍然大於可用能力，這主要是由於對其 AI 產品的需求。換句話説，如果谷歌雲有更多的能力，第四季度可能會產生更多的收入。</p>
</div><p>Ashkenazi said, &#34;[W] e are in a tight supply demand situation, working very hard to bring more capacity online.&#34; That's the reason behind Alphabet's greater-than-expected Q1 capital expenditures. The company plans to spend more on building out its technical infrastructure, especially servers, data centers, and networking.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ashkenazi 表示，“我們正處於一個供需緊張的局面，正在努力增加更多的能力。” 這就是 Alphabet 的第一季度資本支出超出預期的原因。該公司計劃在建設技術基礎設施方面投入更多，特別是服務器、數據中心和網絡。</p>
</div><p>All of this should be music to Nvidia's ears. Although Google has its own AI chips, it still relies heavily on Nvidia's GPUs. In the Q4 earnings call, Pichai highlighted his company's &#34;strong relationship with Nvidia.&#34; He noted that Google was the first to announce a customer using Nvidia's new Blackwell platform. Google needs more capacity to handle AI demand; Nvidia will almost certainly benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有這些對 Nvidia 來説都是好消息。儘管谷歌有自己的 AI 芯片，但仍然在很大程度上依賴 Nvidia 的 GPU。在第四季度的財報電話會議上，Pichai 強調了他與 Nvidia 的 “緊密關係”。他指出，谷歌是第一個宣佈使用 Nvidia 新 Blackwell 平台的客户。谷歌需要更多的能力來應對 AI 需求；Nvidia 幾乎肯定會受益。</p>
</div><h2>DeepSeek, shmeepseek?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>DeepSeek，沒什麼大不了的？</h2>
</div><p>The market reaction to DeepSeek's launch of its R1 reasoning model seemed to indicate that Nvidia's best days are behind it. Many investors panicked in fear that the Chinese AI company's cost-effective technology might shake up the AI world and drastically reduce the demand for Nvidia's GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場對 DeepSeek 推出其 R1 推理模型的反應似乎表明，Nvidia 的最佳時代已經過去。許多投資者因擔心這家中國 AI 公司的高性價比技術可能會動搖 AI 領域，並大幅減少對 Nvidia GPU 的需求而感到恐慌。</p>
</div><p>However, when asked in the Q4 earnings call about DeepSeek's impact, Pichai didn't sound alarmed whatsoever. He first complimented the work that the DeepSeek team had done. But he wasn't surprised about the company's progress. Pichai even argued that Google Gemini 2.0 Flash and 2.0 Flash thinking models &#34;are some of the most efficient models out there, including comparing to DeepSeek's V3 and R1.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，在第四季度的財報電話會議上，當被問及 DeepSeek 的影響時，Pichai 並沒有表現出任何驚慌。他首先讚揚了 DeepSeek 團隊所做的工作。但他對該公司的進展並不感到驚訝。Pichai 甚至認為，谷歌的 Gemini 2.0 Flash 和 2.0 Flash 思維模型 “是目前一些最有效的模型，包括與 DeepSeek 的 V3 和 R1 相比。”</p>
</div><p>What's the key takeaway? The CEO of one of Nvidia's biggest customers doesn't view DeepSeek as a huge threat. And this big customer needs more capacity (and therefore more Nvidia GPUs) despite having what it considers to be the most efficient AI models around. That should be welcome news for investors who are concerned about DeepSeek's challenge to Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>關鍵的收穫是什麼？Nvidia 最大客户之一的首席執行官並不認為 DeepSeek 是一個巨大的威脅。而且這個大客户儘管擁有他們認為是最有效的 AI 模型，但仍然需要更多的能力（因此需要更多的 Nvidia GPU）。這對擔心 DeepSeek 對 Nvidia 構成挑戰的投資者來説應該是個好消息。</p>
</div><p>Pichai also noted, &#34;[T] he proportion of the spend toward inference compared to training has been increasing.&#34; He added that the rise of reasoning models &#34;accelerates that trend.&#34; This could translate to sustained demand for Nvidia's GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>Pichai 還指出，“與訓練相比，推理的支出比例一直在增加。” 他補充説，推理模型的興起 “加速了這一趨勢。” 這可能意味着對 Nvidia GPU 的持續需求。</p>
</div><h2>The future is still bright for both companies</h2>
<div class="lb-trans"><h2>兩家公司的未來依然光明</h2>
</div><p>I think Alphabet and Nvidia are alike in several ways. Both stocks have been beaten down by concerns that appear to be only temporary, in my view. Alphabet's revenue growth should rebound as it ramps up cloud capacity. I also think fears about a disruptive threat to Nvidia from DeepSeek will also fade over time. The future is still bright for both companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>我認為 Alphabet 和 Nvidia 在幾個方面是相似的。兩隻股票都受到了一些我認為只是暫時的擔憂的打擊。隨着雲能力的提升，Alphabet 的收入增長應該會反彈。我也認為對 DeepSeek 對 Nvidia 構成顛覆性威脅的擔憂也會隨着時間的推移而減弱。兩家公司的未來依然光明。</p>
</div>

Google Parent Alphabet Just Delivered Great News for Nvidia Investors Worried About DeepSeek

- Alphabet Q4 財報顯示收入增長 12% 至 964.7 億美元，淨收入增長 38%。  
- Google Cloud 收入增長 30% 至 120 億美元，但低於分析師預期。  
- Alphabet 計劃在 2025 年 Q1 增加資本支出，以滿足 AI 產品需求。  

谷歌母公司 Alphabet 剛剛為擔心 DeepSeek 的英偉達投資者帶來了好消息