<p><strong>英偉達</strong>（NVDA 5.21%）的股票在過去兩週遭受重創，這要歸因於 DeepSeek 發佈的高效生成性人工智能模型。由於 DeepSeek 據報道以不到 600 萬美元的成本訓練其人工智能（AI）模型，許多投資者認為像英偉達這樣的計算能力供應商將面臨困境，因為 AI 超大規模公司不會花費太多，因為更高效的計算方法是可能的。</p>
<p>雖然這是一個合理的思路，但我認為它並不成立，因為有多個跡象表明英偉達將會安然無恙。我有三個理由説明英偉達的股票現在仍然值得購買，投資者在打折時抓住機會是明智的選擇。</p>
<h2>1. 英偉達的最大客户仍在大手筆支出</h2>
<p>投資者假設英偉達會因為更高效的 AI 模型而遭遇困境的最大謬誤是認為美國的 AI 超大規模公司關注效率。DeepSeek 選擇使其模型更高效的原因是因為它不得不這樣做。</p>
<p>DeepSeek 受到其可用計算能力的限制，因為美國對英偉達的硬件對中國實施了嚴格的出口限制。因此，DeepSeek 不得不使用 H800 GPU 進行訓練，而不是在美國通常使用的更強大的 H100 GPU。由於它必須專注於效率來構建模型，結果自然是高效的。</p>
<p>國內的 AI 公司沒有這些限制，因為它們可以獲得幾乎無限的計算能力，而無需處理任何法規。因此，它們並沒有專注於效率，而是儘可能地擴展計算能力，以生產出最強大的 AI 模型。</p>
<p>這就是為什麼像 5000 億美元的星際計劃或像 <strong>Meta Platforms</strong> 這樣的公司今年在資本支出上花費 600 億到 650 億美元，其中大部分將用於 AI 計算能力。這些公司在 2025 年及以後仍將與英偉達進行大量支出，因此不必擔心英偉達的銷售在 2025 年放緩。</p>
<h2>2. 英偉達的 Blackwell GPU 生產尚未滿足需求</h2>
<p>英偉達的另一個創新是其下一代 Blackwell 架構。Blackwell 架構的性能遠超上一代 Hopper 架構，包括能夠以四倍的速度訓練 AI 模型。這些 GPU 提供了令人難以置信的性能提升，許多公司都在爭相獲取。但英偉達目前無法跟上。</p>
<p>在其第三季度電話會議上（於 11 月 20 日舉行），英偉達首席財務官 Colette Kress 表示：“Blackwell 的需求令人震驚，我們正在全力以赴擴大供應，以滿足客户對我們的巨大需求。” 英偉達仍在實現這一增長催化劑，這對 2025 年的股票前景是個好兆頭。</p>
<h2>3. 英偉達的股票幾乎可以被視為便宜</h2>
<p>在英偉達的上漲過程中，它很少顯得便宜。然而，我願意説它幾乎達到了這個水平。</p>
<p>由於英偉達的快速增長，使用滯後收益指標並不是評估該股票的好方法。因此，我將使用英偉達的前瞻市盈率（P/E）。由於大幅下跌，英偉達的股票僅以 26 倍的前瞻收益交易。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/88c9ca69e729a9b122cfa110028b154a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/88c9ca69e729a9b122cfa110028b154a.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率（前瞻）數據來源於 YCharts</p>
<p>對於英偉達所展現的增長而言，這個價格非常便宜。作為比較，<strong>標準普爾 500 指數</strong> 的前瞻市盈率為 22.3 倍，因此英偉達與更廣泛市場的溢價並不高。儘管有多個增長催化劑和英偉達處於中心的代際技術轉變。</p>
<p>隨着英偉達的股票從歷史高點下跌超過 20%，我認為現在對投資者來説是一個明智的選擇，因為英偉達如此打折的機會實屬罕見。</p>

英偉達

<p>英偉達的股票最近因對 DeepSeek 高效 AI 模型競爭的擔憂而下跌。然而，分析師認為英偉達仍然是一個強烈的買入選擇，原因有三：1）主要客户繼續大量投資於英偉達的技術，預計到 2025 年將有顯著支出。2）英偉達下一代 Blackwell GPU 的需求超過供應，表明未來增長強勁。3）英偉達的股票目前以相對較低的前瞻市盈率 26 交易，作為其從峯值下跌超過 20%，使其成為一個有吸引力的投資機會</p>

<p><strong>Nvidia</strong>'s (NVDA 5.21%) stock has been beaten down over the past two weeks thanks to the release of DeepSeek's efficient generative AI model. Because DeepSeek reportedly trained its artificial intelligence (AI) model for less than $6 million, many investors are assuming that companies like Nvidia that supply this computing power are in trouble, as the AI hyperscalers won't spend as much because more efficient computing methods are possible.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>（NVDA 5.21%）的股票在過去兩週遭受重創，這要歸因於 DeepSeek 發佈的高效生成性人工智能模型。由於 DeepSeek 據報道以不到 600 萬美元的成本訓練其人工智能（AI）模型，許多投資者認為像英偉達這樣的計算能力供應商將面臨困境，因為 AI 超大規模公司不會花費太多，因為更高效的計算方法是可能的。</p>
</div><p>While this is a reasonable train of thought, I don't think it's valid, as there are multiple indications that Nvidia will be fine. I've got three reasons why Nvidia stock is still a buy right now, and investors would be smart to take advantage of it while it's on sale.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然這是一個合理的思路，但我認為它並不成立，因為有多個跡象表明英偉達將會安然無恙。我有三個理由説明英偉達的股票現在仍然值得購買，投資者在打折時抓住機會是明智的選擇。</p>
</div><h2>1. Nvidia's largest clients are still spending big</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. 英偉達的最大客户仍在大手筆支出</h2>
</div><p>The biggest fallacy from investors assuming that Nvidia is toast due to more efficient AI models becoming available is the premise that U.S. AI hyperscalers are concerned with efficiency. The reason why DeepSeek chose to make its model more efficient is because it had to.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者假設英偉達會因為更高效的 AI 模型而遭遇困境的最大謬誤是認為美國的 AI 超大規模公司關注效率。DeepSeek 選擇使其模型更高效的原因是因為它不得不這樣做。</p>
</div><p>DeepSeek is limited to what computing power it has access to, as the U.S. imposed strict export restrictions on Nvidia's hardware to China. As a result, DeepSeek had to train on H800 GPUs versus the more powerful H100 counterparts that are normally used in the U.S. Because it had to focus on efficiency to make the model, the result was naturally efficient.</p>
<div class="lb-trans"><p>DeepSeek 受到其可用計算能力的限制，因為美國對英偉達的硬件對中國實施了嚴格的出口限制。因此，DeepSeek 不得不使用 H800 GPU 進行訓練，而不是在美國通常使用的更強大的 H100 GPU。由於它必須專注於效率來構建模型，結果自然是高效的。</p>
</div><p>Domestic AI companies don't have these same limitations, as they have access to near-unlimited computing power without any regulations to deal with. So, they haven't focused on efficiency but are instead building out as much computing capacity as possible to produce the most powerful AI models.</p>
<div class="lb-trans"><p>國內的 AI 公司沒有這些限制，因為它們可以獲得幾乎無限的計算能力，而無需處理任何法規。因此，它們並沒有專注於效率，而是儘可能地擴展計算能力，以生產出最強大的 AI 模型。</p>
</div><p>This is why initiatives like the $500 billion Stargate Project or companies like <strong>Meta Platforms</strong> are spending $60 billion to $65 billion on capital expenditures this year, most of which will be directed toward AI computing power. These companies will still be spending truckloads of money with Nvidia throughout 2025 and beyond, so there shouldn't be fears of Nvidia's sales slowing down in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>這就是為什麼像 5000 億美元的星際計劃或像 <strong>Meta Platforms</strong> 這樣的公司今年在資本支出上花費 600 億到 650 億美元，其中大部分將用於 AI 計算能力。這些公司在 2025 年及以後仍將與英偉達進行大量支出，因此不必擔心英偉達的銷售在 2025 年放緩。</p>
</div><h2>2. Nvidia's Blackwell GPU production has yet to meet demand</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. 英偉達的 Blackwell GPU 生產尚未滿足需求</h2>
</div><p>Another innovation Nvidia has up its sleeve is its next-gen Blackwell architecture. The Blackwell architecture far exceeds the performance of the previous-generation Hopper architecture, including being able to train AI models four times faster. These GPUs are an incredible performance boost, and many companies are trying to get their hands on them. But Nvidia can't keep up right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的另一個創新是其下一代 Blackwell 架構。Blackwell 架構的性能遠超上一代 Hopper 架構，包括能夠以四倍的速度訓練 AI 模型。這些 GPU 提供了令人難以置信的性能提升，許多公司都在爭相獲取。但英偉達目前無法跟上。</p>
</div><p>During its Q3 conference call (which occurred on Nov. 20), Nvidia CFO Colette Kress stated, &#34;Blackwell demand is staggering, and we are racing to scale supply to meet the incredible demand customers are placing on us.&#34; Nvidia is still realizing this growth catalyst, which bodes well for the stock in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其第三季度電話會議上（於 11 月 20 日舉行），英偉達首席財務官 Colette Kress 表示：“Blackwell 的需求令人震驚，我們正在全力以赴擴大供應，以滿足客户對我們的巨大需求。” 英偉達仍在實現這一增長催化劑，這對 2025 年的股票前景是個好兆頭。</p>
</div><h2>3. Nvidia's stock can almost be considered cheap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>3. 英偉達的股票幾乎可以被視為便宜</h2>
</div><p>During Nvidia's run, it has rarely looked cheap. However, I'm willing to state that it has nearly reached that level.</p>
<div class="lb-trans"><p>在英偉達的上漲過程中，它很少顯得便宜。然而，我願意説它幾乎達到了這個水平。</p>
</div><p>Because of Nvidia's rapid growth, using trailing earnings metrics isn't a great way to assess the stock. As a result, I'll use Nvidia's forward price-to-earnings (P/E) ratio. Thanks to the massive drop-off, Nvidia's stock trades for just 26 times forward earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於英偉達的快速增長，使用滯後收益指標並不是評估該股票的好方法。因此，我將使用英偉達的前瞻市盈率（P/E）。由於大幅下跌，英偉達的股票僅以 26 倍的前瞻收益交易。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/88c9ca69e729a9b122cfa110028b154a.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/88c9ca69e729a9b122cfa110028b154a.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率（前瞻）數據來源於 YCharts</p>
</div><p>For the growth that Nvidia is putting up, that's dirt cheap. For comparison, the <strong>S&amp;P 500</strong> trades for 22.3 times forward earnings, so Nvidia really doesn't hold that much of a premium to the broader market. This is despite multiple growth catalysts and a generational technological shift that Nvidia is at the center of.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於英偉達所展現的增長而言，這個價格非常便宜。作為比較，<strong>標準普爾 500 指數</strong> 的前瞻市盈率為 22.3 倍，因此英偉達與更廣泛市場的溢價並不高。儘管有多個增長催化劑和英偉達處於中心的代際技術轉變。</p>
</div><p>With Nvidia's stock down over 20% from its all-time high, I think it's a smart move for investors to take a position now, as it's rare that Nvidia goes on sale like this.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着英偉達的股票從歷史高點下跌超過 20%，我認為現在對投資者來説是一個明智的選擇，因為英偉達如此打折的機會實屬罕見。</p>
</div>

3 Reasons Why I'm Still Loading Up on Nvidia Shares

- Nvidia 股票因 DeepSeek 的 AI 模型發佈受到打壓。  
- DeepSeek 受限於美國對 Nvidia 硬件的出口限制，需提高效率。  
- Nvidia 的客户仍在大規模支出，未來增長潛力依然強勁。

我仍然在大量買入英偉達股票的 3 個原因