智通財經 APP 獲悉，達拉斯聯儲主席洛裏·洛根週四表示，即使通脹率接近美聯儲設定的 2% 目標，只要勞動力市場保持穩定，她仍準備在 “相當長的一段時間內” 維持當前利率不變。她指出，通脹放緩與強勁的勞動力市場並存，可能意味着貨幣政策並未達到實質性的緊縮水平。 洛根在墨西哥城舉行的國際清算銀行會議上發表的講話中表示，儘管這種組合是好消息，但 “這並不一定意味着美聯儲會很快降息”。相反，她認為這 “強烈表明我們已接近中性利率，短期內進一步降息的空間有限”。然而，她也提到，“如果勞動力市場或需求進一步降温，那可能是時候考慮放寬政策了”。上週，美聯儲因通脹下降速度不及預期，決定將短期政策利率維持在 4.25%-4.50% 的區間內。主席鮑威爾表示，美聯儲不急於進一步降息，並強調需要通脹進一步降温或勞動力市場疲軟才會促使政策放寬。根據美聯儲的衡量標準，即個人消費支出價格指數的 12 個月變化，美國通脹率在去年年底實際上有所上升，12 月達到 2.6%。洛根對僅因通脹改善而降息持懷疑態度，這使市場更加關注依然強勁的勞動力市場，上個月失業率微降至 4.1%。美國勞工部將於週五發佈 1 月的就業數據，經濟學家預計就業增長將放緩，但不會崩潰。特朗普政策洛根還指出，存在一系列可能影響美聯儲政策路徑的不確定性，包括特朗普政府的貿易政策以及波動的金融環境。她表示：“對我來説，這些不確定性的貨幣政策影響主要歸結為：可持續恢復價格穩定是否需要將利率至少保持在當前水平或進一步下調。”洛根在國際清算銀行主辦的會議上參加了小組討論，與加拿大央行、墨西哥央行和哥倫比亞央行的行長一同出席。來自加拿大和墨西哥央行 (美國兩大主要貿易伙伴) 的政策制定者均表示，特朗普政府的潛在新政策增加了兩國經濟未來路徑的不確定性。墨西哥央行行長維多利亞·羅德里格斯表示，她和同事將在下次會議上考慮再次大幅降息。此前，墨西哥央行在週四早些時候宣佈大幅降息 50 個基點，原因是美國推遲了對墨西哥商品加徵 25% 關税的計劃。她指出，墨西哥政策制定者仍密切關注美國貿易政策潛在變化帶來的不確定性。加拿大銀行行長蒂夫·麥克勒姆重申，關税威脅已經影響了加拿大企業和家庭的信心。他還提到，在可能的貿易爭端中，央行調整政策以支持經濟面臨挑戰。官員們無法 “同時應對產出下降和通脹上升”，必須評估經濟活動減少對通脹的下行壓力，並將其與投入成本上升和供應鏈問題帶來的上行壓力進行權衡。麥克勒姆和羅德里格斯均指出，關税往往降低經濟效率，可能導致生產率增長放緩。達拉斯聯儲的洛根強調了錨定通脹預期的重要性，並指出衡量通脹不確定性的調查指標在疫情期間上升後仍處於高位。她表示：“雖然迴歸下限仍是需要準備的一種情景，但過去幾年的經驗表明，當利率遠高於零且通脹風險上行時，我們也必須做好充分準備以實現目標。”

達拉斯聯儲主席洛裏·洛根表示，儘管通脹接近 2% 目標，但只要勞動力市場穩定，她將維持當前利率不變。她指出，通脹放緩與強勁勞動力市場並存，表明貨幣政策未達到實質性緊縮水平。洛根認為，短期內降息空間有限，需關注勞動力市場變化。美聯儲主席鮑威爾也強調，需通脹進一步降温或勞動力市場疲軟才會考慮降息。

- 達拉斯聯儲主席洛裏·洛根表示將維持利率不變，勞動力市場穩定是關鍵。  
- 她指出，通脹放緩與強勁勞動力市場並存，可能未達到緊縮水平。  
- 洛根對降息持懷疑態度，強調需關注勞動力市場和貿易政策的不確定性。

美聯儲洛根：通脹降温未必觸發降息 勞動力市場成關鍵風向標

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