<p><strong>字母表</strong>(GOOGL -3.27%)(GOOG -3.19%) 的股價在其第四季度財報發佈後暴跌，跌幅高達 8.4%，市場對這家科技巨頭的雲計算收入增長率感到失望。與其他一些大型科技公司一樣，字母表也計劃在今年加大對人工智能（AI）基礎設施的支出。字母表的 AI 相關計劃的消息也對股價造成了壓力。</p>
<p>讓我們仔細看看這家互聯網搜索領導者的第四季度業績，看看現在是否是買入該股票的好時機。</p>
<h2>Google Cloud 關注焦點</h2>
<p>字母表的 Google Cloud 業務在第四季度備受關注，雲計算部門的收入增長了 30%，達到了 120 億美元。這一增長速度較第三季度的 35% 有所放緩，且總收入未能達到分析師共識預期的 122 億美元（根據 Street Account 的匯總）。與此同時，該部門的營業收入從 8.64 億美元飆升至 20.9 億美元，增長了 142%。</p>
<p>該公司將增長歸因於其 AI 基礎設施和生成式 AI 解決方案，同時指出其 Google Cloud Platform（GCP）的增長速度超過了整體雲業務。然而，該業務面臨產能限制。因此，它將大約 750 億美元用於資本支出（capex），主要集中在技術基礎設施上，包括數據中心和服務器，以幫助滿足日益增長的 AI 需求。這一支出較去年 525 億美元的資本支出大幅增加。然而，該公司表示，其自有的 TPU（張量處理單元）芯片在資本支出效率和強勁表現方面表現良好。</p>
<p>與此同時，該公司預計其新的 Gemini 2.0 AI 模型的推出將有助於推動增長，因為它朝着成為通用助手的目標邁進。該模型具有更先進的多模態和代理能力，還將用於推動搜索中的 AI 概述。它表示，其消費者 Gemini 應用程序也在獲得關注。</p>
<p>轉向字母表的其他業務，Google 搜索依然強勁，收入增長近 13%，達到了 540 億美元。它表示，正在看到人們搜索的新方式，其 Lens 解決方案每月被用於超過 200 億次視覺搜索查詢。它表示，這正在擴展廣告客户接觸消費者的方式。總體而言，該公司在金融服務提供商和零售廣告客户中看到最強勁的表現。</p>
<p>與此同時，YouTube 的廣告收入同比增長 14%，達到了 105 億美元。該平台的增長得益於用户在其平台上觀看視頻的時間增加。它還表示，Google AI 驅動的視頻廣告活動為廣告客户帶來了更好的回報。</p>
<p>一個薄弱的領域是 Google 的網絡廣告業務，收入下降了 4%，降至 80 億美元。與此同時，訂閲和設備收入增長了 7%，達到了 116 億美元。</p>
<p>在字母表的新興業務中，其自動駕駛汽車部門 Waymo 目前每週提供 150,000 次付費公共乘車服務。今年將把服務擴展到奧斯汀和亞特蘭大這兩個新市場，以及其在日本東京的第一個國際城市。它還表示，正在研發第六代自動駕駛汽車，以顯著降低硬件成本。字母表還宣傳了其在量子計算方面取得的進展，推出了新的 Willow 芯片。</p>
<p>總體而言，字母表的總收入同比增長 12%，達到了 964.7 億美元，而調整後的每股收益（EPS）躍升 31%，達到了 2.15 美元。分析師預計的收入為 965.6 億美元，EPS 為 2.13 美元（根據 <strong>LSEG</strong> 的匯總）。字母表在本季度報告了 248 億美元的自由現金流，全年為 728 億美元。年末時，字母表的現金及現金等價物為 957 億美元，債務為 109 億美元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY1NDgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ1MDkyMjE2Ny5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY1NDgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ1MDkyMjE2Ny5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images</p>
<h2>現在是買入的好時機嗎？</h2>
<p>與競爭對手 <strong>微軟</strong> 類似，投資者對其雲計算部門增長放緩並不滿意。他們似乎對公司計劃在今年在 AI 基礎設施資本支出上花費如此之多感到有些驚訝。然而，這兩者都不應該令人感到意外。雲計算的增長繼續受到行業普遍存在的產能限制的影響，公司需要支出以增加產能。</p>
<p>如果 DeepSeek 能夠證明其模型在不到 600 萬美元的成本下進行了訓練，並且不需要那麼多的 AI 基礎設施支出，這將對像字母表這樣的雲計算公司是個積極信號。然而，DeepSeek 的聲明的可靠性仍然存疑，直到證明相反，雲計算公司仍需繼續支出以推動增長。考慮到其定製 TPU 應該有助於降低成本，Google Cloud 在利用其支出方面應該處於相對良好的位置。</p>
<p>儘管市場反應不佳，我認為字母表的整體季度表現還是不錯的，Google 搜索和 YouTube 都展現了其市場領先的實力。同時，Google Cloud 繼續推動收入和盈利能力的增長。</p>
<p>從估值來看，字母表目前的前瞻市盈率（P/E）約為 20.8 倍 2025 年分析師預期，使其成為與 AI 相關的最便宜的大型科技股之一。</p>
<p>總體而言，我認為股價的下跌是對字母表長期良好故事的短期過度反應。因此，我會在股價下跌時買入該股票。</p>

谷歌-C

谷歌-A

<p>在令人失望的第四季度財報發佈後，Alphabet 的股價下跌了最多 8.4%，尤其是在雲收入增長方面，儘管增長了 30% 至 120 億美元，但未能達到分析師的預期。該公司計劃在人工智能基礎設施上投資 750 億美元，較去年的 525 億美元大幅增加。儘管雲業務放緩，谷歌搜索和 YouTube 廣告收入仍有所增長，推動總收入增長 12%，達到 964.7 億美元。分析師們正在質疑這一下跌是否提供了一個買入機會，考慮到雲計算領域持續的產能限制以及對人工智能的持續投資需求</p>

<p><strong>Alphabet</strong>(GOOGL -3.27%)(GOOG -3.19%) share prices tumbled as much as 8.4% following its Q4 earnings report as the market came away disappointed with the tech giant's cloud computing revenue growth rate. Like a number of other large tech companies, Alphabet is also set to ramp up its artificial intelligence (AI) infrastructure spending this year. News of Alphabet's AI-related plans was also a drag on the share price.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>字母表</strong>(GOOGL -3.27%)(GOOG -3.19%) 的股價在其第四季度財報發佈後暴跌，跌幅高達 8.4%，市場對這家科技巨頭的雲計算收入增長率感到失望。與其他一些大型科技公司一樣，字母表也計劃在今年加大對人工智能（AI）基礎設施的支出。字母表的 AI 相關計劃的消息也對股價造成了壓力。</p>
</div><p>Let's take a closer look at the internet search leader's Q4 results to see if this is a good time to buy the stock on the dip.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們仔細看看這家互聯網搜索領導者的第四季度業績，看看現在是否是買入該股票的好時機。</p>
</div><h2>Google Cloud in focus</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Google Cloud 關注焦點</h2>
</div><p>Alphabet's Google Cloud business was in focus in Q4, with the cloud computing unit growing its revenue by 30% to $12 billion. That was a deceleration in revenue growth from 35% in Q3, and the total fell short of the $12.2 billion analyst consensus estimate, as compiled by Street Account. Operating income for the unit, meanwhile, soared from $864 million to $2.09 billion, a 142% increase.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表的 Google Cloud 業務在第四季度備受關注，雲計算部門的收入增長了 30%，達到了 120 億美元。這一增長速度較第三季度的 35% 有所放緩，且總收入未能達到分析師共識預期的 122 億美元（根據 Street Account 的匯總）。與此同時，該部門的營業收入從 8.64 億美元飆升至 20.9 億美元，增長了 142%。</p>
</div><p>The company credited the growth to its AI infrastructure and generative AI solutions while noting that its Google Cloud Platform (GCP) grew faster than the overall cloud business. However, the business was capacity-constrained. As a result, it will direct approximately $75 billion to capital expenditures (capex) focused largely on technical infrastructure, including data centers and servers, to help meet increased AI demand. That's a big jump from the $52.5 billion in capex the company spent last year. However, the company said it is seeing a lot of capex efficiency and strong performance stemming from its own custom TPU (tensor processing unit) chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司將增長歸因於其 AI 基礎設施和生成式 AI 解決方案，同時指出其 Google Cloud Platform（GCP）的增長速度超過了整體雲業務。然而，該業務面臨產能限制。因此，它將大約 750 億美元用於資本支出（capex），主要集中在技術基礎設施上，包括數據中心和服務器，以幫助滿足日益增長的 AI 需求。這一支出較去年 525 億美元的資本支出大幅增加。然而，該公司表示，其自有的 TPU（張量處理單元）芯片在資本支出效率和強勁表現方面表現良好。</p>
</div><p>Meanwhile, the company expects the launch of its new Gemini 2.0 AI model to help drive growth as it moves closer to being a universal assistant. The model has more advanced multimodal and agentic capabilities and will also be used to power its AI Overviews within search. It said its consumer Gemini app is also gaining traction.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，該公司預計其新的 Gemini 2.0 AI 模型的推出將有助於推動增長，因為它朝着成為通用助手的目標邁進。該模型具有更先進的多模態和代理能力，還將用於推動搜索中的 AI 概述。它表示，其消費者 Gemini 應用程序也在獲得關注。</p>
</div><p>Turning to Alphabet's other businesses, Google Search remained strong, with revenue climbing nearly 13% to $54 billion. It said it is seeing new ways in which people search, with its Lens solution being used for more than 20 billion visual search queries each month. It said that this is expanding the way its advertisers can reach consumers. Overall, the company was seeing the most strength among financial services provider and retailer advertisers.</p>
<div class="lb-trans"><p>轉向字母表的其他業務，Google 搜索依然強勁，收入增長近 13%，達到了 540 億美元。它表示，正在看到人們搜索的新方式，其 Lens 解決方案每月被用於超過 200 億次視覺搜索查詢。它表示，這正在擴展廣告客户接觸消費者的方式。總體而言，該公司在金融服務提供商和零售廣告客户中看到最強勁的表現。</p>
</div><p>YouTube ad revenue, meanwhile, climbed 14% year over year to $10.5 billion. The platform's growth was fueled by users spending more time watching videos on its platform. It also said that Google AI-powered video campaigns are driving better returns for advertisers.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，YouTube 的廣告收入同比增長 14%，達到了 105 億美元。該平台的增長得益於用户在其平台上觀看視頻的時間增加。它還表示，Google AI 驅動的視頻廣告活動為廣告客户帶來了更好的回報。</p>
</div><p>One area of weakness was Google's Network ad business, which saw revenue decline by 4% to $8 billion. Subscription and device revenue, meanwhile, rose 7% to $11.6 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個薄弱的領域是 Google 的網絡廣告業務，收入下降了 4%，降至 80 億美元。與此同時，訂閲和設備收入增長了 7%，達到了 116 億美元。</p>
</div><p>Looking at Alphabet's emerging businesses, its self-driving car unit Waymo is currently delivering 150,000 paid public rides each week. It will expand its service to the new markets of Austin and Atlanta this year, as well as its first international city in Tokyo, Japan. It also said it is working on the sixth generation of its self-driving vehicle that will significantly reduce hardware costs. Alphabet also touted the progress it has made in quantum computing with its new Willow chip.</p>
<div class="lb-trans"><p>在字母表的新興業務中，其自動駕駛汽車部門 Waymo 目前每週提供 150,000 次付費公共乘車服務。今年將把服務擴展到奧斯汀和亞特蘭大這兩個新市場，以及其在日本東京的第一個國際城市。它還表示，正在研發第六代自動駕駛汽車，以顯著降低硬件成本。字母表還宣傳了其在量子計算方面取得的進展，推出了新的 Willow 芯片。</p>
</div><p>Overall, Alphabet's total revenue climbed 12% year over year to $96.47 billion, while adjusted earnings per share (EPS) jumped 31% to $2.15. Analysts were expecting revenue of $96.56 billion and $2.13 in EPS, as compiled by <strong>LSEG</strong>. Alphabet reported $24.8 billion in free cash flow in the quarter and $72.8 billion for the year. It ended the year with $95.7 billion in cash and equivalents and $10.9 billion in debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，字母表的總收入同比增長 12%，達到了 964.7 億美元，而調整後的每股收益（EPS）躍升 31%，達到了 2.15 美元。分析師預計的收入為 965.6 億美元，EPS 為 2.13 美元（根據 <strong>LSEG</strong> 的匯總）。字母表在本季度報告了 248 億美元的自由現金流，全年為 728 億美元。年末時，字母表的現金及現金等價物為 957 億美元，債務為 109 億美元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY1NDgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ1MDkyMjE2Ny5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F806548%2Fgettyimages-1450922167.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images</p>
</div><h2>Is it time to buy the dip?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現在是買入的好時機嗎？</h2>
</div><p>Similar to rival <strong>Microsoft,</strong> investors did not like the deceleration in growth at its cloud computing unit. They also seemed a bit surprised at how much the company plans to spend on AI infrastructure capex this year. However, neither should really come as a surprise. Cloud computing growth continues to be hampered by capacity constraints industrywide, and companies will need to spend in order to add capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>與競爭對手 <strong>微軟</strong> 類似，投資者對其雲計算部門增長放緩並不滿意。他們似乎對公司計劃在今年在 AI 基礎設施資本支出上花費如此之多感到有些驚訝。然而，這兩者都不應該令人感到意外。雲計算的增長繼續受到行業普遍存在的產能限制的影響，公司需要支出以增加產能。</p>
</div><p>If DeepSeek, which shook up the AI world with its claims that its model was trained for under $6 milllion can eventually prove that not as much AI infrastructure spending is needed, that would be a positive for cloud computing companies like Alphabet. However, the reliability of DeepSeek's claims is in question and until proven otherwise, cloud computing companies will need to keep spending to drive growth. Google Cloud should be in a pretty good position to leverage its spending, given that its custom TPUs should help on the cost front.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 DeepSeek 能夠證明其模型在不到 600 萬美元的成本下進行了訓練，並且不需要那麼多的 AI 基礎設施支出，這將對像字母表這樣的雲計算公司是個積極信號。然而，DeepSeek 的聲明的可靠性仍然存疑，直到證明相反，雲計算公司仍需繼續支出以推動增長。考慮到其定製 TPU 應該有助於降低成本，Google Cloud 在利用其支出方面應該處於相對良好的位置。</p>
</div><p>Despite the market's reaction, I think Alphabet's quarter overall was solid, with both Google Search and YouTube showing their market-leading strength. Meanwhile, Google Cloud continues to drive both revenue and profitability growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管市場反應不佳，我認為字母表的整體季度表現還是不錯的，Google 搜索和 YouTube 都展現了其市場領先的實力。同時，Google Cloud 繼續推動收入和盈利能力的增長。</p>
</div><p>Looking at valuation, Alphabet currently trades at a forward price-to-earnings ratio (P/E) of about 20.8x 2025 analyst estimates, making it one of the cheapest megacap tech stocks tied to AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>從估值來看，字母表目前的前瞻市盈率（P/E）約為 20.8 倍 2025 年分析師預期，使其成為與 AI 相關的最便宜的大型科技股之一。</p>
</div><p>Overall, I think the dip in the stock is a short-term overreaction to what is a very good long-term story for Alphabet. As such, I'd be a buyer of the stock on the dip.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，我認為股價的下跌是對字母表長期良好故事的短期過度反應。因此，我會在股價下跌時買入該股票。</p>
</div>

Alphabet Shares Tumble on Cloud Revenue Shortfall. Is This a Buying Opportunity for the Stock?

- Alphabet Q4 財報顯示雲計算收入增長放緩，股價下跌 8.4%。  
- Google Cloud 收入增長 30% 至 120 億美元，但低於預期。  
- 總體收入同比增長 12% 至 964.7 億美元，調整後每股收益增長 31%。

由於雲收入不及預期，Alphabet 股價下跌。這是買入該股票的機會嗎？