<p>數據中心是人工智能（AI）中最重要的趨勢之一。在未來幾年，主要科技公司將在美國和國際上花費數萬億美元來建立數據中心。新的大型項目頻繁宣佈，令人難以跟上，但我會盡量整理。以下是一些值得注意的近期公告：</p>
<ul>
<li>OpenAI，ChatGPT 的創造者，上個月宣佈了星際之門項目。該公司及其合作伙伴計劃在未來四年內花費 5000 億美元（沒錯，是 “b” 開頭的十億）。值得注意的是，<strong>Arm Holdings</strong> 和 <strong>Nvidia</strong>（NVDA 0.90%）將成為 “關鍵技術合作夥伴”，根據 OpenAI 的説法。</li>
<li>由埃隆·馬斯克創立的 xAI 在孟菲斯建立了 “巨人”，其中容納了 10 萬個 Nvidia GPU。馬斯克表示計劃擴展到 20 萬個 GPU，並有報道稱它未來可能會使用 100 萬個 GPU。</li>
<li><strong>亞馬遜</strong> 計劃在未來幾年內在數據中心上花費 1500 億美元，包括在俄亥俄州擴建設施的另外 100 億美元。同時，<strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Meta</strong> 也有數十億美元的項目計劃和正在進行中。</li>
</ul>
<p>Statista 預計數據中心市場將迅速增長，預計在本十年結束前將超過 6000 億美元：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDYyMjIvc3RhdGlzdGljX2lkMTQ0MTk3M19yZXZlbnVlLWluLXRoZS1kYXRhLWNlbnRlci1tYXJrZXQtd29ybGR3aWRlLTIwMTgtMjAyOS5wbmcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDYyMjIvc3RhdGlzdGljX2lkMTQ0MTk3M19yZXZlbnVlLWluLXRoZS1kYXRhLWNlbnRlci1tYXJrZXQtd29ybGR3aWRlLTIwMTgtMjAyOS5wbmcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Statista。</p>
<p>以下是兩家深度參與該行業的公司，現在看起來值得投資。</p>
<h2>Nvidia</h2>
<p>Nvidia 的 2024 財年絕對是一個驚人的揭示。得益於令人難以置信的數據中心業績，收入增長了 126%，達到 610 億美元。數據中心銷售激增 217%，達到 480 億美元。儘管如此，與 2025 財年相比，這仍然顯得微不足道，2025 財年於 1 月 31 日結束。收入總計 910 億美元，其中 800 億美元來自數據中心，僅報告了三個季度。預計 2025 財年第四季度將再增加 375 億美元，使總銷售額達到 1280 億美元——是 2024 財年的兩倍多。增長令人震驚。</p>
<p>Nvidia 的高性能圖形處理單元（GPU）對 AI 數據中心至關重要。需求如此之高，以至於 Nvidia 無法快速生產。最近有報道稱，中國公司 DeepSeek 僅用幾千個 GPU 和幾百萬美元就建立了一個與 ChatGPT 相媲美的生成式 AI 模型。這一消息在行業內引發了震動，投資者開始思考這是否意味着大型科技公司將需要遠少於 Nvidia 的芯片。</p>
<p>然而，投資者不應因 DeepSeek 而放棄 Nvidia。許多行業專家認為 DeepSeek 誇大了其聲明，實際上可能擁有 5 萬個 Nvidia GPU，並在其上花費了 16 億美元。上述震動導致股價暴跌；這對長期投資者來説是以合理估值購買 Nvidia 的機會：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/d0f9846d9f2849832241b1914a207d16.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/d0f9846d9f2849832241b1914a207d16.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率（前瞻性）數據來源於 YCharts</p>
<p>如上所示，前瞻性市盈率（P/E）為 26，遠低於歷史平均水平。那些在 2023 年和 2024 年初利用上述股價下跌的 Nvidia 投資者也獲得了回報。DeepSeek 的消息很有趣；然而，Nvidia 幾乎可以肯定將在未來幾年主導 AI 行業。</p>
<h2>Dell</h2>
<p>GPU 並不是這些大型數據中心中唯一的硬件。它們還需要機架、服務器、液冷技術、交換機等基礎設施，而 <strong>Dell</strong>（DELL 0.43%）是全球最大的供應商之一。<strong>Dell</strong> 有兩個報告部門：基礎設施解決方案組（ISG），為數據中心提供服務，以及客户解決方案組（CSG），為企業和消費者提供計算機、筆記本電腦及相關組件。</p>
<p>ISG 部門在上個季度（2025 財年第三季度）增長了 34%，達到 114 億美元。服務器和網絡銷售領先，銷售額增長 58%，達到 74 億美元。該部門的營業收入也增長了 41%，達到 15 億美元。值得注意的是，ISG 收入在該季度佔 Dell 總收入的 47%，而去年同期為 38%。公司的數據中心業務將很快成為其主導部門。</p>
<p>Dell 的一個缺點是 CSG 並沒有經歷同樣的成功，主要是由於消費者銷售疲軟。上個季度 CSG 的總銷售額下降了 1%，降至 121 億美元，消費者銷售下降了 18%，降至 20 億美元。扭轉消費者業務需要時間。Dell 希望 AI 能推動升級週期，但這仍有待觀察。不過，該部門是盈利的，因此不會對底線造成拖累。</p>
<p>Dell 支付不斷上升的股息，收益率略低於 2%，計劃在 2028 財年之前將其提高 10% 或更多。該公司還計劃通過股息和股票回購將 80% 的自由現金流返還給股東。2024 財年的自由現金流為 56 億美元，預計未來將因數據中心需求而激增。</p>
<p>分析師對 Dell 持樂觀態度，24 名分析師中有 20 名給予該股票買入或強烈買入評級，平均目標價為 151 美元，較本文撰寫時的價格高出近 50%。Dell 作為大型數據中心項目的領先基礎設施供應商之一，使其在 AI 領域成為一個引人注目的股票。</p>

英偉達

谷歌-C

<p>數據中心是人工智能的一個主要趨勢，科技巨頭如 OpenAI、亞馬遜、谷歌和 Meta 在此領域進行了大量投資。英偉達和戴爾被視為該行業的關鍵參與者。英偉達在 2024 財年的收入激增了 126%，主要得益於數據中心的銷售，而戴爾的基礎設施解決方案集團則實現了 34% 的增長。儘管戴爾的消費部門面臨挑戰，但兩家公司都具備增長潛力，英偉達的股票被視為買入機會，戴爾計劃將 80% 的自由現金流返還給股東</p>

<p>Data centers are among the most significant trends in artificial intelligence (AI). In the coming years, major tech companies will spend trillions erecting them in the U.S. and internationally. New massive projects are announced so often that it's tough to keep up, but I'll try. Here are some notable recent announcements:</p>
<div class="lb-trans"><p>數據中心是人工智能（AI）中最重要的趨勢之一。在未來幾年，主要科技公司將在美國和國際上花費數萬億美元來建立數據中心。新的大型項目頻繁宣佈，令人難以跟上，但我會盡量整理。以下是一些值得注意的近期公告：</p>
</div><ul>
<li>OpenAI, the creator of ChatGPT, announced The Stargate Project last month. The company and its partners plan to spend $500 billion (yup, billion with a &#34;b&#34;) over the next four years. Notably, <strong>Arm Holdings</strong> and <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.90%) will be &#34;key technology partners,&#34; according to OpenAI.</li>
<li>xAI, founded by Elon Musk, built &#34;Colossus&#34; in Memphis, which houses 100,000 Nvidia GPUs. Musk stated plans to expand to 200,000 GPUs, and there are reports that it could one day utilize a million of them.</li>
<li><strong>Amazon</strong> plans to spend $150 billion on data centers in the coming years, including another $10 billion expanding its facilities in Ohio. At the same time, <strong>Alphabet</strong> and <strong>Meta</strong> also have multibillion-dollar ventures planned and underway.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>OpenAI，ChatGPT 的創造者，上個月宣佈了星際之門項目。該公司及其合作伙伴計劃在未來四年內花費 5000 億美元（沒錯，是 “b” 開頭的十億）。值得注意的是，<strong>Arm Holdings</strong> 和 <strong>Nvidia</strong>（NVDA 0.90%）將成為 “關鍵技術合作夥伴”，根據 OpenAI 的説法。</li>
<li>由埃隆·馬斯克創立的 xAI 在孟菲斯建立了 “巨人”，其中容納了 10 萬個 Nvidia GPU。馬斯克表示計劃擴展到 20 萬個 GPU，並有報道稱它未來可能會使用 100 萬個 GPU。</li>
<li><strong>亞馬遜</strong> 計劃在未來幾年內在數據中心上花費 1500 億美元，包括在俄亥俄州擴建設施的另外 100 億美元。同時，<strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Meta</strong> 也有數十億美元的項目計劃和正在進行中。</li>
</ul>
</div><p>Statista expects the data center market to rise rapidly, surpassing $600 billion before the end of this decade:</p>
<div class="lb-trans"><p>Statista 預計數據中心市場將迅速增長，預計在本十年結束前將超過 6000 億美元：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDYyMjIvc3RhdGlzdGljX2lkMTQ0MTk3M19yZXZlbnVlLWluLXRoZS1kYXRhLWNlbnRlci1tYXJrZXQtd29ybGR3aWRlLTIwMTgtMjAyOS5wbmcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F806222%2Fstatistic_id1441973_revenue-in-the-data-center-market-worldwide-2018-2029.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Statista.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Statista。</p>
</div><p>Here are two companies deeply involved in the industry that look like buys now.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是兩家深度參與該行業的公司，現在看起來值得投資。</p>
</div><h2>Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia</h2>
</div><p>Nvidia's fiscal 2024 was an absolute revelation. Revenue grew 126% to $61 billion on the back of incredible data center numbers. Data center sales exploded by 217% to $48 billion. As tremendous as this was, it pales compared to fiscal 2025, which ended Jan. 31. Revenue totaled $91 billion, with $80 billion from data centers, and only three quarters have been reported. Another $37.5 billion is expected in the fourth quarter of fiscal 2025, bringing total sales to $128 billion -- more than double fiscal 2024. The growth is astounding.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的 2024 財年絕對是一個驚人的揭示。得益於令人難以置信的數據中心業績，收入增長了 126%，達到 610 億美元。數據中心銷售激增 217%，達到 480 億美元。儘管如此，與 2025 財年相比，這仍然顯得微不足道，2025 財年於 1 月 31 日結束。收入總計 910 億美元，其中 800 億美元來自數據中心，僅報告了三個季度。預計 2025 財年第四季度將再增加 375 億美元，使總銷售額達到 1280 億美元——是 2024 財年的兩倍多。增長令人震驚。</p>
</div><p>Nvidia's high-powered graphic processing units (GPUs) are essential for AI data centers. The demand is so high that Nvidia cannot build them fast enough. Recently, there was a report that Chinese company DeepSeek built a generative AI model that rivals ChatGPT with only a couple thousand GPUs and just a few million dollars. This news sent shockwaves through the industry as investors contemplated whether this meant that big tech companies would need far fewer Nvidia chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的高性能圖形處理單元（GPU）對 AI 數據中心至關重要。需求如此之高，以至於 Nvidia 無法快速生產。最近有報道稱，中國公司 DeepSeek 僅用幾千個 GPU 和幾百萬美元就建立了一個與 ChatGPT 相媲美的生成式 AI 模型。這一消息在行業內引發了震動，投資者開始思考這是否意味着大型科技公司將需要遠少於 Nvidia 的芯片。</p>
</div><p>However, investors shouldn't abandon Nvidia over DeepSeek. Many industry experts believe DeepSeek exaggerated its claims and may actually have 50,000 Nvidia GPUs and spent $1.6 billion on them. The above mentioned shock sent the stock diving; this is an opportunity for long-term investors to purchase Nvidia for a reasonable valuation:</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投資者不應因 DeepSeek 而放棄 Nvidia。許多行業專家認為 DeepSeek 誇大了其聲明，實際上可能擁有 5 萬個 Nvidia GPU，並在其上花費了 16 億美元。上述震動導致股價暴跌；這對長期投資者來説是以合理估值購買 Nvidia 的機會：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/d0f9846d9f2849832241b1914a207d16.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/d0f9846d9f2849832241b1914a207d16.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率（前瞻性）數據來源於 YCharts</p>
</div><p>As you can see above, the forward price-to-earnings (P/E) ratio of 26 is well under the historical average. Nvidia investors who took advantage of the drops you see above in early 2023 and 2024 were also rewarded. The DeepSeek news is interesting; however, Nvidia will still almost certainly dominate the AI industry for years to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>如上所示，前瞻性市盈率（P/E）為 26，遠低於歷史平均水平。那些在 2023 年和 2024 年初利用上述股價下跌的 Nvidia 投資者也獲得了回報。DeepSeek 的消息很有趣；然而，Nvidia 幾乎可以肯定將在未來幾年主導 AI 行業。</p>
</div><h2>Dell</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Dell</h2>
</div><p>GPUs aren't the only hardware that populates these massive data centers. They also need infrastructure like racks, servers, liquid cooling technology, switches, etc., and Dell is one of the world's largest suppliers. <strong>Dell</strong>(DELL 0.43%) has two reporting segments: its Infrastructure Solutions Group (ISG), which supplies data centers, and a Client Solutions Group (CSG), which supplies computers, laptops, and related components to businesses and consumers.</p>
<div class="lb-trans"><p>GPU 並不是這些大型數據中心中唯一的硬件。它們還需要機架、服務器、液冷技術、交換機等基礎設施，而 <strong>Dell</strong>（DELL 0.43%）是全球最大的供應商之一。<strong>Dell</strong> 有兩個報告部門：基礎設施解決方案組（ISG），為數據中心提供服務，以及客户解決方案組（CSG），為企業和消費者提供計算機、筆記本電腦及相關組件。</p>
</div><p>The ISG segment grew 34% last quarter (Q3 of its fiscal 2025) to $11.4 billion. Servers and networking led the way, increasing sales by 58% to $7.4 billion. Operating income also rose 41% to $1.5 billion in the segment. Notably, ISG revenue accounted for 47% of Dell's total revenue in the quarter vs. 38% in the same quarter last year. The company's data center business will soon be its dominant segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>ISG 部門在上個季度（2025 財年第三季度）增長了 34%，達到 114 億美元。服務器和網絡銷售領先，銷售額增長 58%，達到 74 億美元。該部門的營業收入也增長了 41%，達到 15 億美元。值得注意的是，ISG 收入在該季度佔 Dell 總收入的 47%，而去年同期為 38%。公司的數據中心業務將很快成為其主導部門。</p>
</div><p>One downside to Dell is that CSG is not experiencing the same success, primarily because of lagging consumer sales. Total CSG sales last quarter fell 1% to $12.1 billion, with consumer sales down 18% to $2 billion. Turning around the consumer business will take time. Dell hopes AI will drive an upgrade cycle, but that remains to be seen. Still, this segment is profitable, so it isn't a drag on the bottom line.</p>
<div class="lb-trans"><p>Dell 的一個缺點是 CSG 並沒有經歷同樣的成功，主要是由於消費者銷售疲軟。上個季度 CSG 的總銷售額下降了 1%，降至 121 億美元，消費者銷售下降了 18%，降至 20 億美元。扭轉消費者業務需要時間。Dell 希望 AI 能推動升級週期，但這仍有待觀察。不過，該部門是盈利的，因此不會對底線造成拖累。</p>
</div><p>Dell pays a rising dividend yielding just under 2%, with plans to raise it 10% or more through fiscal 2028. The company also plans to return 80% of its free cash flow to shareholders via dividends and stock buybacks. Free cash flow, which was $5.6 billion in fiscal 2024, should spike moving forward, driven by data center demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>Dell 支付不斷上升的股息，收益率略低於 2%，計劃在 2028 財年之前將其提高 10% 或更多。該公司還計劃通過股息和股票回購將 80% 的自由現金流返還給股東。2024 財年的自由現金流為 56 億美元，預計未來將因數據中心需求而激增。</p>
</div><p>Analysts are bullish on Dell, with 20 of 24 giving the stock a buy or strong buy rating and an average price target of $151 or nearly 50% above the price as of this writing. Dell's position as one of the leading infrastructure suppliers to massive data center projects makes it a compelling stock in the AI arena.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師對 Dell 持樂觀態度，24 名分析師中有 20 名給予該股票買入或強烈買入評級，平均目標價為 151 美元，較本文撰寫時的價格高出近 50%。Dell 作為大型數據中心項目的領先基礎設施供應商之一，使其在 AI 領域成為一個引人注目的股票。</p>
</div>

These 2 Stocks Are Leading the Data Center Artificial Intelligence (AI) Trend, but Are They Buys Right Now?

- 數據中心是人工智能領域的重要趨勢，主要科技公司將在未來幾年投入數萬億美元。  
- OpenAI、xAI、亞馬遜、Alphabet 和 Meta 等公司均有重大投資計劃。  
- Nvidia 和 Dell 在數據中心市場中表現突出，預計將繼續增長。

這兩隻股票正在引領數據中心人工智能（AI）趨勢，但它們現在值得買入嗎？