僅僅幾個月前，看好歐洲股市的理由還寥寥無幾。如今，在地緣政治和貨幣政策的順風推動下，歐洲股市正一路高歌猛進。
今年年初至今，歐洲斯托克 600 指數漲逾 6.8%，遠高於標普 500 指數 3.37% 的漲幅。美元計算，歐洲斯托克 600 指數領先標普 500 指數約 4 個百分點。這略高於 2006 年創下的歷史紀錄，並且也只是本世紀以來第十次出現。
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隨着 “FOMO”（害怕錯過）情緒跨過大西洋，投資者正重新看待這個曾被認為 “不可投資” 的市場。花旗的測算顯示，在基準情景下，歐洲股市仍存約 5% 的年內上行空間。
道富全球市場高級多元資產策略師 Marija Veitmane 表示，去年年底，市場普遍認為減持歐洲股市，這主要是因為歐洲股市的經濟前景黯淡。
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“但快進到現在，歐洲正在引領全球股市表現，因為它被視為躲避科技股暴跌的廉價藏身之處。”
</blockquote>
<h2>多重利好因素助推歐股上漲</h2>
開年最強的股市，為何是歐洲？
分析人士認為，歐洲股市估值更具吸引力、企業盈利水平提高且倉位較輕，讓投資者重新看待這個曾被認為 “不可投資” 的市場。當歐洲金融板塊年初至今斬獲 18% 的漲幅時，美國科技七巨頭同期回報率僅為 9.2%。
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高盛歐洲股票主管 Bobby Molavi 指出：
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&#34;歐洲銀行業正迎來監管鬆綁與併購浪潮的雙重利好，而美國科技股則受困於估值泡沫與業績兑現壓力。&#34;
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數據顯示，歐洲銀行業市淨率仍處 1.2 倍的歷史低位，相較之下，納斯達克 100 指數遠期市盈率已達 28 倍。
此外，市場認為，歐洲央行和英國央行的政策制定者似乎越來越鴿派。德國大選被認為將推動該國採取更多財政刺激措施。
更重要的是，市場對俄烏衝突有望在幾個月內解決的希望日益增加。巴克萊銀行策略師 Emmanuel Cau 領導的團隊表示：
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“對停火的預期提振了市場對歐洲的情緒。關税威脅對歐盟股市可能不利，但停火希望的增加抵消了這一影響。”
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<h2>市場過熱風險與潛在機遇並存</h2>
面對市場的狂熱情緒，花旗集團在最新策略報告中指出，支撐歐洲股市超額收益的底層邏輯依然穩固。該行測算顯示，在基準情景下，歐洲股市仍存約 5% 的年內上行空間。
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&#34;儘管看跌倉位已迴歸常態，市場對盈利預期的定價趨於充分，且特朗普政策可能引發波動，但支撐我們超配歐洲的核心邏輯——經濟韌性疊加利率下行——依然成立。&#34;
</blockquote>
然而，歐洲股市的迅速逆轉也正在導致一些市場過熱。有分析顯示，歐洲在情緒儀表盤上佔據主導地位，一些基準指數在三個月的時間框架內嚴重超買。
道富全球市場高級多元資產策略師 Marija Veitmane 表示，歐洲正在引領全球股市表現，因為它被視為躲避科技股暴跌的廉價藏身之處。但投資者 “別高興得太早”：
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“歐洲的基本面仍然非常疲弱，而市場波動性的增加表明，投資者應該尋求高質量的股票，而不是價值股。”
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高盛對歐洲的宏觀和市場前景仍然相對謹慎。高盛團隊表示：
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“第一季度歐洲的不確定性仍然很高，特別是美國的關税風險。”
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市場對美股估值過高的質疑聲不斷，而歐洲央行似乎越來越鴿派，地緣衝突緩解的可能性也提振了市場情緒。花旗的測算顯示，在基準情景下，歐洲股市仍存約 5% 的年內上行空間。

- 歐洲股市在地緣政治和貨幣政策推動下上漲，斯托克 600 指數漲逾 6.8%。  
- 投資者重新看待歐洲市場，認為其估值吸引且盈利水平提高。  
- 然而，市場過熱風險與基本面疲弱並存，需謹慎投資。  

FOMO 情緒跨過大西洋，歐股現在成了 “香餑餑”