CMS Energy Corp 是一家主要在密歇根州運營的領先能源公司，已發佈其 2024 年 10-K 報告，詳細説明了其財務表現、業務運營、戰略舉措以及面臨的挑戰。報告強調了公司在保持財務穩定和運營效率的同時，致力於向清潔能源轉型。
財務亮點
CMS Energy Corp 報告了 2024 年的強勁財務表現，關鍵指標顯示出穩定和增長：
<ul>
<li>營業收入： 75.15 億美元，較 2023 年的 74.62 億美元略有增加，表明銷售表現穩定。</li>
<li>營業收入： 14.87 億美元，較 2023 年的 12.35 億美元上升，顯示出運營效率的改善。</li>
<li>可分配給普通股股東的淨收入： 9.93 億美元，較 2023 年的 8.77 億美元增加，突顯了盈利能力的提升。</li>
<li>每股基本收益： 3.34 美元，較 2023 年的 3.01 美元增長，顯示每股收益的增長。</li>
<li>每股攤薄收益： 3.33 美元，較 2023 年的 3.01 美元上升，表明股東價值的增加。</li>
</ul>
業務亮點
CMS Energy 主要在三個業務部門運營：電力公用事業、天然氣公用事業和 NorthStar 清潔能源。2024 年的關鍵運營亮點包括：
<ul>
<li>電力公用事業運營： Consumers 的電力公用事業運營產生了 51 億美元的營業收入，為密歇根州下半島的 190 萬電力客户提供服務。</li>
<li>天然氣公用事業運營： Consumers 的天然氣公用事業運營產生了 21 億美元的營業收入，為 180 萬天然氣客户提供服務。</li>
<li>NorthStar 清潔能源運營： NorthStar 清潔能源產生了 3.16 億美元的營業收入，專注於國內獨立電力生產，包括可再生能源的發電和營銷。</li>
<li>電力供應結構： 在 2024 年，Consumers 的電力供應中，42% 來自天然氣燃料單元，22% 來自煤燃料單元，29% 來自長期購電協議和 MISO 能源市場。</li>
<li>可再生能源舉措： Consumers 計劃在 2025 年前消除自有發電中的煤炭使用，並計劃到 2035 年實現 60% 的可再生能源，到 2040 年實現 100% 的清潔能源。公司正在投資於太陽能和風能容量以及電池儲存。</li>
<li>甲烷減排計劃： Consumers 計劃到 2030 年實現天然氣輸送系統的甲烷淨零排放，並計劃將排放量從 2012 年水平減少 80%。</li>
<li>地理表現： Consumers 為密歇根州下半島提供電力和/或天然氣，服務於密歇根州 1000 萬居民中的 680 萬。</li>
<li>銷售單位： 在 2024 年，Consumers 的電力交付量為 370 億千瓦時，天然氣交付量為 362 億立方英尺。</li>
<li>新生產啓動： Consumers 於 2023 年 5 月收購了 Covert 發電站，這是一座容量為 1200 兆瓦的天然氣燃料設施，以支持其清潔能源轉型。</li>
<li>未來展望： Consumers 計劃在 2026 年提交其清潔能源計劃的更新，重點關注可再生能源發電、能源儲存和需求響應計劃，以滿足 2023 年能源法的要求。</li>
</ul>
戰略舉措
CMS Energy 和 Consumers 致力於清潔能源轉型，專注於淘汰煤炭燃料發電和擴大可再生能源來源。關鍵戰略舉措包括：
<ul>
<li>增加多達 9000 兆瓦的太陽能和 2800 兆瓦的風能容量，並配備電池儲存以優化這些資產。</li>
<li>投資基礎設施升級，以增強安全性和可靠性，五年資本支出計劃為 200 億美元，主要針對電力分配和天然氣基礎設施的改善。</li>
<li>實施強有力的資本管理戰略，包括髮行證券化債券以融資退役發電單元的回收。公司保持穩健的投資級信用評級，有助於降低融資成本。</li>
<li>在 2024 年，CMS Energy 發行了 19.62 億美元的債務，並回購了 1100 萬美元的自有股票。普通股的股息增加，2024 年支付了 6.26 億美元。</li>
<li>未來展望：CMS Energy 和 Consumers 計劃繼續其清潔能源舉措，目標是到 2035 年實現 60% 的可再生能源，到 2040 年實現 100% 的清潔能源。他們還計劃到 2030 年實現甲烷淨零排放，到 2050 年實現温室氣體淨零排放。公司預計通過戰略投資和成本控制措施，保持超過 8% 的年基準增長率，確保客户價格的可持續性。</li>
</ul>
挑戰與風險
CMS Energy 和 Consumers 在向清潔能源轉型過程中面臨重大挑戰，如其清潔能源計劃中所述。主要風險和挑戰包括：
<ul>
<li>投資/財務風險： 依賴子公司的股息和高水平的負債可能限制財務靈活性和滿足債務義務的能力。資本市場的干擾可能影響流動性和融資渠道。</li>
<li>行業/監管風險： 密歇根州 ROA 計劃的變化和潛在的放鬆監管可能影響電力供應競爭。市政公用事業的創建和分佈式能源資源的增加使用可能減少電力銷售。MPSC 和 FERC 的監管決策可能限制成本回收並影響財務結果。</li>
<li>環境和氣候風險： 遵守環境法規可能需要大量資本支出。公司減少温室氣體排放和實現淨零目標的計劃依賴於監管批准和技術進步。</li>
<li>運營風險： 大規模資本投資計劃面臨與成本管理、承包商表現和供應鏈中斷相關的風險。計劃外停機和維護可能導致成本增加和運營挑戰。</li>
<li>網絡安全風險： 網絡攻擊的頻率和範圍增加對信息安全和運營可靠性構成威脅。</li>
<li>未來展望： 管理層強調可靠性路線圖的重要性，該路線圖概述了通過重大資本投資提高電力分配可靠性的戰略。計劃的成功依賴於監管批准和有效實施。公司還強調其對三重底線的承諾，平衡經濟、社會和環境目標。</li>
</ul>
SEC 文件：CMS ENERGY CORP [ CMS ] - 10-K -2025 年 2 月 11 日

CMS Energy Corp 發佈了其 2024 年的 10-K 報告，強調了強勁的財務表現，營業收入為 75.15 億美元，淨收入為 9.93 億美元。該公司致力於向清潔能源轉型，目標是到 2035 年實現 60% 的可再生能源，到 2040 年實現 100%。主要舉措包括在太陽能和風能方面進行重大投資、基礎設施升級，以及一項旨在到 2030 年實現淨零排放的甲烷減排計劃。然而，挑戰包括財務風險、監管變化以及與其清潔能源轉型相關的運營風險

CMS Energy Corp, a leading energy company operating primarily in Michigan, has released its 2024 10-K report, detailing its financial performance, business operations, strategic initiatives, and the challenges it faces. The report underscores the company's commitment to transitioning to clean energy while maintaining financial stability and operational efficiency.
<div class="lb-trans">CMS Energy Corp 是一家主要在密歇根州運營的領先能源公司，已發佈其 2024 年 10-K 報告，詳細説明了其財務表現、業務運營、戰略舉措以及面臨的挑戰。報告強調了公司在保持財務穩定和運營效率的同時，致力於向清潔能源轉型。
</div>Financial Highlights
<div class="lb-trans">財務亮點
</div>CMS Energy Corp reported strong financial performance for 2024, with key metrics indicating stability and growth:
<div class="lb-trans">CMS Energy Corp 報告了 2024 年的強勁財務表現，關鍵指標顯示出穩定和增長：
</div><ul>
<li>Operating Revenue: $7,515 million, reflecting a slight increase from $7,462 million in 2023, indicating stable sales performance.</li>
<li>Operating Income: $1,487 million, up from $1,235 million in 2023, demonstrating improved operational efficiency.</li>
<li>Net Income Available to Common Stockholders: $993 million, an increase from $877 million in 2023, highlighting enhanced profitability.</li>
<li>Basic Earnings Per Average Common Share: $3.34, compared to $3.01 in 2023, showing growth in earnings per share.</li>
<li>Diluted Earnings Per Average Common Share: $3.33, up from $3.01 in 2023, indicating increased shareholder value.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>營業收入： 75.15 億美元，較 2023 年的 74.62 億美元略有增加，表明銷售表現穩定。</li>
<li>營業收入： 14.87 億美元，較 2023 年的 12.35 億美元上升，顯示出運營效率的改善。</li>
<li>可分配給普通股股東的淨收入： 9.93 億美元，較 2023 年的 8.77 億美元增加，突顯了盈利能力的提升。</li>
<li>每股基本收益： 3.34 美元，較 2023 年的 3.01 美元增長，顯示每股收益的增長。</li>
<li>每股攤薄收益： 3.33 美元，較 2023 年的 3.01 美元上升，表明股東價值的增加。</li>
</ul>
</div>Business Highlights
<div class="lb-trans">業務亮點
</div>CMS Energy operates primarily in three business segments: electric utility, gas utility, and NorthStar Clean Energy. Key operational highlights for 2024 include:
<div class="lb-trans">CMS Energy 主要在三個業務部門運營：電力公用事業、天然氣公用事業和 NorthStar 清潔能源。2024 年的關鍵運營亮點包括：
</div><ul>
<li>Electric Utility Operations: Consumers' electric utility operations generated $5.1 billion in operating revenue, serving 1.9 million electric customers in Michigan's Lower Peninsula.</li>
<li>Gas Utility Operations: Consumers' gas utility operations generated $2.1 billion in operating revenue, serving 1.8 million gas customers.</li>
<li>NorthStar Clean Energy Operations: NorthStar Clean Energy generated $316 million in operating revenue, focusing on domestic independent power production, including renewable generation and marketing.</li>
<li>Electric Supply Mix: In 2024, Consumers' electric supply included 42% from natural gas-fueled units, 22% from coal-fueled units, and 29% from long-term PPAs and the MISO energy market.</li>
<li>Renewable Energy Initiatives: Consumers plans to eliminate coal use in owned generation by 2025 and aims for 60% renewable energy by 2035 and 100% clean energy by 2040. The company is investing in solar and wind capacity and battery storage.</li>
<li>Methane Reduction Plan: Consumers aims for net-zero methane emissions from its natural gas delivery system by 2030, with plans to reduce emissions by 80% from 2012 levels.</li>
<li>Geographical Performance: Consumers serves Michigan's Lower Peninsula, providing electricity and/or natural gas to 6.8 million of Michigan's 10 million residents.</li>
<li>Sales Units: In 2024, Consumers' electric deliveries were 37 billion kWh, and gas deliveries totaled 362 Bcf.</li>
<li>New Production Launches: Consumers purchased the Covert Generating Station, a natural gas-fueled facility with 1,200 MW capacity, in May 2023 to support its clean energy transition.</li>
<li>Future Outlook: Consumers plans to file updates to its Clean Energy Plan in 2026, focusing on renewable energy generation, energy storage, and demand response programs to meet the 2023 Energy Law requirements.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>電力公用事業運營： Consumers 的電力公用事業運營產生了 51 億美元的營業收入，為密歇根州下半島的 190 萬電力客户提供服務。</li>
<li>天然氣公用事業運營： Consumers 的天然氣公用事業運營產生了 21 億美元的營業收入，為 180 萬天然氣客户提供服務。</li>
<li>NorthStar 清潔能源運營： NorthStar 清潔能源產生了 3.16 億美元的營業收入，專注於國內獨立電力生產，包括可再生能源的發電和營銷。</li>
<li>電力供應結構： 在 2024 年，Consumers 的電力供應中，42% 來自天然氣燃料單元，22% 來自煤燃料單元，29% 來自長期購電協議和 MISO 能源市場。</li>
<li>可再生能源舉措： Consumers 計劃在 2025 年前消除自有發電中的煤炭使用，並計劃到 2035 年實現 60% 的可再生能源，到 2040 年實現 100% 的清潔能源。公司正在投資於太陽能和風能容量以及電池儲存。</li>
<li>甲烷減排計劃： Consumers 計劃到 2030 年實現天然氣輸送系統的甲烷淨零排放，並計劃將排放量從 2012 年水平減少 80%。</li>
<li>地理表現： Consumers 為密歇根州下半島提供電力和/或天然氣，服務於密歇根州 1000 萬居民中的 680 萬。</li>
<li>銷售單位： 在 2024 年，Consumers 的電力交付量為 370 億千瓦時，天然氣交付量為 362 億立方英尺。</li>
<li>新生產啓動： Consumers 於 2023 年 5 月收購了 Covert 發電站，這是一座容量為 1200 兆瓦的天然氣燃料設施，以支持其清潔能源轉型。</li>
<li>未來展望： Consumers 計劃在 2026 年提交其清潔能源計劃的更新，重點關注可再生能源發電、能源儲存和需求響應計劃，以滿足 2023 年能源法的要求。</li>
</ul>
</div>Strategic Initiatives
<div class="lb-trans">戰略舉措
</div>CMS Energy and Consumers are committed to a clean energy transformation, focusing on the retirement of coal-fueled generation and the expansion of renewable energy sources. Key strategic initiatives include:
<div class="lb-trans">CMS Energy 和 Consumers 致力於清潔能源轉型，專注於淘汰煤炭燃料發電和擴大可再生能源來源。關鍵戰略舉措包括：
</div><ul>
<li>Adding up to 9,000 MW of solar energy and 2,800 MW of wind capacity, alongside battery storage to optimize these assets.</li>
<li>Investing in infrastructure upgrades to enhance safety and reliability, with a five-year capital expenditure plan of $20 billion, primarily targeting electric distribution and gas infrastructure improvements.</li>
<li>Implementing a robust capital management strategy, including the issuance of securitization bonds to finance the recovery of retired generating units. The company maintains solid investment-grade credit ratings, which help reduce funding costs.</li>
<li>In 2024, CMS Energy issued $1.962 billion in debt and repurchased $11 million of its own shares. Dividends on common stock were increased, with $626 million paid in 2024.</li>
<li>Future Outlook: CMS Energy and Consumers plan to continue their clean energy initiatives, aiming for 60% renewable energy by 2035 and 100% clean energy by 2040. They are also targeting net-zero methane emissions by 2030 and net-zero greenhouse gas emissions by 2050. The company expects to maintain an annual rate-base growth of over 8% through strategic investments and cost-control measures, ensuring sustainable customer prices.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>增加多達 9000 兆瓦的太陽能和 2800 兆瓦的風能容量，並配備電池儲存以優化這些資產。</li>
<li>投資基礎設施升級，以增強安全性和可靠性，五年資本支出計劃為 200 億美元，主要針對電力分配和天然氣基礎設施的改善。</li>
<li>實施強有力的資本管理戰略，包括髮行證券化債券以融資退役發電單元的回收。公司保持穩健的投資級信用評級，有助於降低融資成本。</li>
<li>在 2024 年，CMS Energy 發行了 19.62 億美元的債務，並回購了 1100 萬美元的自有股票。普通股的股息增加，2024 年支付了 6.26 億美元。</li>
<li>未來展望：CMS Energy 和 Consumers 計劃繼續其清潔能源舉措，目標是到 2035 年實現 60% 的可再生能源，到 2040 年實現 100% 的清潔能源。他們還計劃到 2030 年實現甲烷淨零排放，到 2050 年實現温室氣體淨零排放。公司預計通過戰略投資和成本控制措施，保持超過 8% 的年基準增長率，確保客户價格的可持續性。</li>
</ul>
</div>Challenges and Risks
<div class="lb-trans">挑戰與風險
</div>CMS Energy and Consumers face significant challenges in transitioning to clean energy, as outlined in their Clean Energy Plan. Key risks and challenges include:
<div class="lb-trans">CMS Energy 和 Consumers 在向清潔能源轉型過程中面臨重大挑戰，如其清潔能源計劃中所述。主要風險和挑戰包括：
</div><ul>
<li>Investment/Financial Risks: Dependence on dividends from subsidiaries and high levels of indebtedness could limit financial flexibility and ability to meet debt obligations. Disruptions in capital markets could affect liquidity and access to financing.</li>
<li>Industry/Regulatory Risks: Changes in Michigan's ROA program and potential deregulation could impact electric supply competition. The creation of municipal utilities and increased use of distributed energy resources could reduce electric sales. Regulatory decisions by MPSC and FERC could limit cost recovery and affect financial results.</li>
<li>Environmental and Climate Risks: Compliance with environmental regulations could require significant capital expenditures. The company's plans to reduce greenhouse gas emissions and achieve net-zero targets depend on regulatory approvals and technological advancements.</li>
<li>Operational Risks: The substantial capital investment program faces risks related to cost management, contractor performance, and supply chain disruptions. Unplanned outages and maintenance could lead to increased costs and operational challenges.</li>
<li>Cybersecurity Risks: Increasing frequency and scope of cyber attacks pose a threat to information security and operational reliability.</li>
<li>Future Outlook: Management highlights the importance of the Reliability Roadmap, which outlines a strategy to improve electric distribution reliability through significant capital investments. The plan's success depends on regulatory approvals and effective implementation. The company also emphasizes its commitment to the triple bottom line, balancing economic, social, and environmental goals.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>投資/財務風險： 依賴子公司的股息和高水平的負債可能限制財務靈活性和滿足債務義務的能力。資本市場的干擾可能影響流動性和融資渠道。</li>
<li>行業/監管風險： 密歇根州 ROA 計劃的變化和潛在的放鬆監管可能影響電力供應競爭。市政公用事業的創建和分佈式能源資源的增加使用可能減少電力銷售。MPSC 和 FERC 的監管決策可能限制成本回收並影響財務結果。</li>
<li>環境和氣候風險： 遵守環境法規可能需要大量資本支出。公司減少温室氣體排放和實現淨零目標的計劃依賴於監管批准和技術進步。</li>
<li>運營風險： 大規模資本投資計劃面臨與成本管理、承包商表現和供應鏈中斷相關的風險。計劃外停機和維護可能導致成本增加和運營挑戰。</li>
<li>網絡安全風險： 網絡攻擊的頻率和範圍增加對信息安全和運營可靠性構成威脅。</li>
<li>未來展望： 管理層強調可靠性路線圖的重要性，該路線圖概述了通過重大資本投資提高電力分配可靠性的戰略。計劃的成功依賴於監管批准和有效實施。公司還強調其對三重底線的承諾，平衡經濟、社會和環境目標。</li>
</ul>
</div>SEC Filing: CMS ENERGY CORP [ CMS ] - 10-K - Feb. 11, 2025
<div class="lb-trans">SEC 文件：CMS ENERGY CORP [ CMS ] - 10-K -2025 年 2 月 11 日
</div>

CMS Energy 公司 SEC 10-K 報告