<p>自 2023 年初以來，<strong>英偉達</strong>(NVDA -0.58%) 的市值增加了驚人的 2.8 萬億美元，這得益於對其數據中心芯片的需求激增，這些芯片是開發人工智能（AI）的黃金標準。同時，英偉達的股票自 2025 年 1 月初創下歷史新高以來下跌了 11%，這主要是由於過去一個月的劇烈拋售。</p>
<p>這次拋售是由於中國研究實驗室 DeepSeek 的消息引發的，該實驗室發現了一種用其美國同行的極小計算能力（和財務資源）訓練競爭性 AI 模型的方法。投資者擔心這將導致數據中心芯片需求的崩潰，從而打擊英偉達的核心業務。</p>
<p>在 2 月 26 日，英偉達將公佈其 2025 財年第四季度（截至 1 月 31 日）的最新財務結果，我認為其中包含的信息將消除一些近期投資者的擔憂。以下是我預測結果發佈後股票反應的方式。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDcxMTAvbnZpZGlhcy1oZWFkcXVhcnRlcnMtd2l0aC1hLWJsYWNrLW52aWRpYS1zaWduLWluLXRoZS1mb3JlZ3JvdW5kLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDcxMTAvbnZpZGlhcy1oZWFkcXVhcnRlcnMtd2l0aC1hLWJsYWNrLW52aWRpYS1zaWduLWluLXRoZS1mb3JlZ3JvdW5kLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：英偉達。</p>
<h2>英偉達的主要客户並沒有放緩</h2>
<p>英偉達的 H100 圖形處理器（GPU）在 2023 年是全球最熱門的 AI 數據中心芯片，幫助公司獲得了驚人的 98% 市場份額。它仍然是暢銷產品，但已被 H200 取代，隨後是基於英偉達 Blackwell 架構的全新一代 GPU。</p>
<p>基於 Blackwell 的 GB200 NVL72 系統的 AI 推理速度是相應 H100 系統的 30 倍，為開發者部署迄今為止最先進的 AI 模型鋪平了道路。英偉達首席執行官黃仁勳在 2024 年底 Blackwell 廣泛發佈後告訴投資者，需求 “瘋狂”，根據我們目前所知，銷售情況符合預期。</p>
<p>然而，DeepSeek 事件在 1 月動搖了華爾街的信心。這家中國初創公司透露，它僅花費 560 萬美元就訓練出了 V3 AI 模型，但其性能與一些美國初創公司如 OpenAI 的最佳模型相當，而後者為達到這一點投入了數百億美元。此外，DeepSeek 使用的是英偉達舊一代的 GPU，這讓投資者懷疑 AI 開發者是否真的需要最新的 Blackwell 芯片。</p>
<p>但這些擔憂在英偉達最大的客户那裏得到了緩解。<strong>Meta Platforms</strong> 首席執行官馬克·扎克伯格認為，培訓工作負載的下降將被推理工作負載所抵消，後者現在消耗越來越多的計算能力，因為更新的 AI 模型花更多時間 “思考”（這被稱為測試時間擴展）。Meta 預計在 2025 年將在 AI 數據中心基礎設施上花費高達 650 億美元，去年為 392 億美元，因此它顯然沒有收縮。</p>
<p><strong>Alphabet</strong> 也計劃在今年大幅增加硬件投資，預計資本支出（capex）將創下 750 億美元的紀錄。還有 <strong>亞馬遜</strong>，最近告訴投資者，它可能在 2025 年花費超過 1000 億美元來建設更多的 AI 基礎設施。</p>
<h2>華爾街預計英偉達即將發佈的報告將再次大放異彩</h2>
<p>如果所有英偉達的主要客户都在大幅增加對芯片和數據中心的投資，那麼很難想象公司財務結果會令人失望的情景。華爾街的共識預測（由 Yahoo! Finance 提供）顯示，英偉達第四季度的收入將達到 381 億美元，甚至高於公司自己估計的 375 億美元。</p>
<p>如果以往的季度為參考，約 88% 的收入將來自數據中心部門，主要由 GPU 銷售推動。</p>
<p>第四季度的結果將使英偉達 2025 財年的總收入達到創紀錄的 1293 億美元，比 2024 財年增長 112%。但公司對未來的展望也是華爾街密切關注的內容。分析師目前預測英偉達 2026 財年第一季度的收入將接近 420 億美元，因此如果管理層的指引超過這個數字，那將是 DeepSeek 擔憂大多被誇大的一個好跡象。</p>
<h2>英偉達的股票可能會因其第四季度的結果而飆升</h2>
<p>當英偉達在 11 月 20 日公佈其第三季度的最後一組結果時，其股票在接下來的五天內下跌了 7%。任何股票的短期波動大多隻是噪音，而英偉達在兩週後幾乎完全恢復。這表明保持長期視角的重要性，尤其是在像 AI 這樣的機會面前，這種機會可能會在數年內展開，而不是幾周或幾個月。</p>
<p>最近與 DeepSeek 相關的英偉達股票下跌為投資者創造了一個誘人的機會。該股票目前的市盈率（P/E）為 51.1，比其 10 年平均市盈率 59.2 低 13%。</p>
<p>此外，華爾街預計英偉達在當前 2026 財年將實現每股收益 4.44 美元，使其股票的前瞻市盈率僅為 29.2：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/7e65b8632d0bdce10cae2208b970414a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/7e65b8632d0bdce10cae2208b970414a.png"/></p>
<p>數據來源：YCharts</p>
<p>換句話説，假設華爾街的數字證明準確，英偉達的股票今年必須飆升 102%，才能使其市盈率與其 10 年平均水平相符。</p>
<p>如果英偉達的第四季度報告進一步證明與 DeepSeek 相關的發展並未損害對 GPU 的需求，其股票在接下來的幾個月裏很可能會創下新高。考慮到公司最大客户最近的評論和資本支出預測，我認為即將於 2 月 26 日發佈的報告更有可能帶來積極的驚喜，而不是負面的。</p>

英偉達

谷歌-A

<p>英偉達的股票預計將在 2 月 26 日公佈財報後大幅上漲，儘管其股價自 1 月高峰以來已下跌 11%。這一下跌受到中國 DeepSeek 在成本效益的 AI 模型訓練方面競爭的擔憂影響。然而，主要客户如 Meta 和 Alphabet 正在增加對 AI 基礎設施的投資，這表明對英偉達產品的強勁需求。華爾街預計英偉達第四季度的收入將達到 381 億美元，顯示出顯著增長。分析師預計 2026 財年的指引將是積極的，這可能進一步增強投資者對英偉達股票的信心</p>

<p>Since the beginning of 2023, <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.58%) has added a whopping $2.8 trillion to its market capitalization on the back of soaring demand for its data center chips, which are the gold standard for developing artificial intelligence (AI). At the same time, Nvidia stock is trading down 11% from its record high set in early January 2025 following a sharp sell-off over the past month.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2023 年初以來，<strong>英偉達</strong>(NVDA -0.58%) 的市值增加了驚人的 2.8 萬億美元，這得益於對其數據中心芯片的需求激增，這些芯片是開發人工智能（AI）的黃金標準。同時，英偉達的股票自 2025 年 1 月初創下歷史新高以來下跌了 11%，這主要是由於過去一個月的劇烈拋售。</p>
</div><p>The sell-off was sparked by news that China-based research lab, DeepSeek, has found a way to train competitive AI models with a fraction of the computing power (and financial resources) of its American peers. Investors feared this would trigger a collapse in the demand for data center chips, thus crushing Nvidia's core business.</p>
<div class="lb-trans"><p>這次拋售是由於中國研究實驗室 DeepSeek 的消息引發的，該實驗室發現了一種用其美國同行的極小計算能力（和財務資源）訓練競爭性 AI 模型的方法。投資者擔心這將導致數據中心芯片需求的崩潰，從而打擊英偉達的核心業務。</p>
</div><p>On Feb. 26, Nvidia will report its latest financial results for its fiscal 2025 fourth quarter (ended Jan. 31), and I think the information it contains will squash some of the recent investor concerns. Here's how I predict the stock will react once the results hit the wires.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2 月 26 日，英偉達將公佈其 2025 財年第四季度（截至 1 月 31 日）的最新財務結果，我認為其中包含的信息將消除一些近期投資者的擔憂。以下是我預測結果發佈後股票反應的方式。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDcxMTAvbnZpZGlhcy1oZWFkcXVhcnRlcnMtd2l0aC1hLWJsYWNrLW52aWRpYS1zaWduLWluLXRoZS1mb3JlZ3JvdW5kLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F807110%2Fnvidias-headquarters-with-a-black-nvidia-sign-in-the-foreground.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：英偉達。</p>
</div><h2>Nvidia's top customers aren't slowing down</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達的主要客户並沒有放緩</h2>
</div><p>Nvidia's H100 graphics processor (GPU) was the hottest AI data center chip in the world during 2023, helping the company capture an incredible 98% market share. It remains a top seller but it was superseded by the H200, and then an entirely new generation of GPUs based on Nvidia's Blackwell architecture.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的 H100 圖形處理器（GPU）在 2023 年是全球最熱門的 AI 數據中心芯片，幫助公司獲得了驚人的 98% 市場份額。它仍然是暢銷產品，但已被 H200 取代，隨後是基於英偉達 Blackwell 架構的全新一代 GPU。</p>
</div><p>The Blackwell-based GB200 NVL72 system can perform AI inference at 30 times the pace of the equivalent H100 system, paving the way for developers to deploy the most advanced AI models to date. Nvidia CEO Jensen Huang told investors demand was &#34;insane&#34; shortly after Blackwell's broad release at the end of 2024, and from what we know so far, sales are living up to expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>基於 Blackwell 的 GB200 NVL72 系統的 AI 推理速度是相應 H100 系統的 30 倍，為開發者部署迄今為止最先進的 AI 模型鋪平了道路。英偉達首席執行官黃仁勳在 2024 年底 Blackwell 廣泛發佈後告訴投資者，需求 “瘋狂”，根據我們目前所知，銷售情況符合預期。</p>
</div><p>However, the DeepSeek saga rocked Wall Street's confidence in January. The Chinese start-up revealed it spent just $5.6 million to train its V3 AI model, yet it matches the performance of some of the best models from American start-ups like OpenAI, which have invested <em>tens of billions</em> of dollars to reach this point. Moreover, DeepSeek used older generations of Nvidia's GPUs, which left investors wondering whether AI developers really need the latest and greatest Blackwell chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，DeepSeek 事件在 1 月動搖了華爾街的信心。這家中國初創公司透露，它僅花費 560 萬美元就訓練出了 V3 AI 模型，但其性能與一些美國初創公司如 OpenAI 的最佳模型相當，而後者為達到這一點投入了數百億美元。此外，DeepSeek 使用的是英偉達舊一代的 GPU，這讓投資者懷疑 AI 開發者是否真的需要最新的 Blackwell 芯片。</p>
</div><p>But some of those concerns have since been put to bed by Nvidia's largest customers. <strong>Meta Platforms</strong> CEO Mark Zuckerberg thinks a drop in training workloads will be offset by inference workloads, which are now consuming an increasing amount of computing power because newer AI models spend more time &#34;thinking&#34; (which is known as test-time scaling). Meta expects to spend up to $65 billion on AI data center infrastructure during 2025, up from $39.2 billion last year, so it certainly isn't pulling back.</p>
<div class="lb-trans"><p>但這些擔憂在英偉達最大的客户那裏得到了緩解。<strong>Meta Platforms</strong> 首席執行官馬克·扎克伯格認為，培訓工作負載的下降將被推理工作負載所抵消，後者現在消耗越來越多的計算能力，因為更新的 AI 模型花更多時間 “思考”（這被稱為測試時間擴展）。Meta 預計在 2025 年將在 AI 數據中心基礎設施上花費高達 650 億美元，去年為 392 億美元，因此它顯然沒有收縮。</p>
</div><p><strong>Alphabet</strong> also plans to significantly increase its hardware investments this year, forecasting a record $75 billion in capital expenditures (capex). Then there is <strong>Amazon</strong>, which recently told investors it could spend over $100 billion in 2025 to build more AI infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Alphabet</strong> 也計劃在今年大幅增加硬件投資，預計資本支出（capex）將創下 750 億美元的紀錄。還有 <strong>亞馬遜</strong>，最近告訴投資者，它可能在 2025 年花費超過 1000 億美元來建設更多的 AI 基礎設施。</p>
</div><h2>Wall Street is forecasting another blowout result in Nvidia's upcoming report</h2>
<div class="lb-trans"><h2>華爾街預計英偉達即將發佈的報告將再次大放異彩</h2>
</div><p>If all of Nvidia's top customers are significantly increasing their investments in chips and data centers, it's hard to envision a scenario where the company's financial results disappoint. Wall Street's consensus forecast (provided by Yahoo! Finance) suggests Nvidia's fourth-quarter revenue will come in at $38.1 billion, which is even higher than the company's own estimate of $37.5 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果所有英偉達的主要客户都在大幅增加對芯片和數據中心的投資，那麼很難想象公司財務結果會令人失望的情景。華爾街的共識預測（由 Yahoo! Finance 提供）顯示，英偉達第四季度的收入將達到 381 億美元，甚至高於公司自己估計的 375 億美元。</p>
</div><p>If previous quarters are anything to go by, around 88% of that revenue will come from the data center segment, led by GPU sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果以往的季度為參考，約 88% 的收入將來自數據中心部門，主要由 GPU 銷售推動。</p>
</div><p>The Q4 result would take Nvidia's total fiscal 2025 revenue to a record $129.3 billion, representing 112% growth compared to fiscal 2024. But the company's outlook for the future is also something Wall Street will be watching closely. Analysts are currently forecasting nearly $42 billion in revenue for Nvidia's fiscal 2026 first quarter, so if management's guidance tops that number, it will be a great sign that DeepSeek concerns are mostly overblown.</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度的結果將使英偉達 2025 財年的總收入達到創紀錄的 1293 億美元，比 2024 財年增長 112%。但公司對未來的展望也是華爾街密切關注的內容。分析師目前預測英偉達 2026 財年第一季度的收入將接近 420 億美元，因此如果管理層的指引超過這個數字，那將是 DeepSeek 擔憂大多被誇大的一個好跡象。</p>
</div><h2>Nvidia stock could soar with help from its Q4 results</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達的股票可能會因其第四季度的結果而飆升</h2>
</div><p>When Nvidia reported its last set of results for the third quarter on Nov. 20, its stock fell by 7% over the next five days or so. Short-term fluctuations in any stock are mostly just noise, and Nvidia had recovered almost completely just two weeks later. It speaks to the importance of maintaining a long-term view, especially with an opportunity like AI, which is likely to unfold over a period of years, not weeks or months.</p>
<div class="lb-trans"><p>當英偉達在 11 月 20 日公佈其第三季度的最後一組結果時，其股票在接下來的五天內下跌了 7%。任何股票的短期波動大多隻是噪音，而英偉達在兩週後幾乎完全恢復。這表明保持長期視角的重要性，尤其是在像 AI 這樣的機會面前，這種機會可能會在數年內展開，而不是幾周或幾個月。</p>
</div><p>The recent DeepSeek-related dip in Nvidia stock has created an enticing opportunity for investors. The stock currently trades at a price-to-earnings (P/E) ratio of 51.1, which is a 13% discount to its 10-year average P/E ratio of 59.2.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近與 DeepSeek 相關的英偉達股票下跌為投資者創造了一個誘人的機會。該股票目前的市盈率（P/E）為 51.1，比其 10 年平均市盈率 59.2 低 13%。</p>
</div><p>Plus, Wall Street expects Nvidia to deliver $4.44 in earnings per share during the current fiscal year 2026, placing its stock at a forward P/E ratio of just 29.2:</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，華爾街預計英偉達在當前 2026 財年將實現每股收益 4.44 美元，使其股票的前瞻市盈率僅為 29.2：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/7e65b8632d0bdce10cae2208b970414a.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/7e65b8632d0bdce10cae2208b970414a.png"/></p>
<p>Data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：YCharts</p>
</div><p>In other words, assuming Wall Street's numbers prove to be accurate, Nvidia stock would have to soar by 102% this year just for its P/E ratio to trade in line with its 10-year average.</p>
<div class="lb-trans"><p>換句話説，假設華爾街的數字證明準確，英偉達的股票今年必須飆升 102%，才能使其市盈率與其 10 年平均水平相符。</p>
</div><p>If Nvidia's Q4 report adds further evidence that DeepSeek-related developments aren't hurting demand for GPUs, its stock is likely destined for new record highs over the next few months. Considering the recent commentary and capex forecasts from the company's biggest customers, I think the upcoming report on Feb. 26 is far more likely to deliver a positive surprise than a negative one.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果英偉達的第四季度報告進一步證明與 DeepSeek 相關的發展並未損害對 GPU 的需求，其股票在接下來的幾個月裏很可能會創下新高。考慮到公司最大客户最近的評論和資本支出預測，我認為即將於 2 月 26 日發佈的報告更有可能帶來積極的驚喜，而不是負面的。</p>
</div>

Prediction: Nvidia Stock Is Going to Surge After Feb. 26

- Nvidia 市值自 2023 年以來增加 2.8 萬億美元，受數據中心芯片需求推動。  
- 儘管股價較高點下跌 11%，但主要客户仍在增加投資。  
- 華爾街預測第四季度營收將達 381 億美元，超出公司預期。

預測：英偉達股票將在 2 月 26 日後大漲