<h3 id="vw7afsmd">市場概述</h3><p>美國通脹數據高於預期，美債收益率快速上揚，令美股三大指數盤初齊跌，但隨後探底回升，僅納指驚險收漲。</p><p>標普 500 指數收跌 16.53 點，跌幅 0.27%，報 6051.97 點。與經濟週期密切相關的道指收跌 225.09 點，跌幅 0.50%，報 44368.56 點。科技股居多的納指收漲 6.09 點，漲幅 0.03%，報 19649.95 點。</p><p>“科技七姐妹” 漲跌不一。特斯拉收漲 2.44%（此前五個交易日先後下跌 3.58%、1.0%、3.39%、3.01%、6.34%），報道稱，特斯拉計劃今年 6 月在美國得克薩斯州推出全自動駕駛和無人駕駛拼車服務，但相比於 Waymo、比亞迪等競爭對手，其在智能駕駛賽道上似乎已無領先優勢。</p><p>蘋果漲 1.83%。Meta 收漲 0.76% 連續十八個交易日走高，媒體稱，Meta 正在討論收購韓國芯片公司 FuriosaAI，或製造自研 AI 芯片。微軟跌 0.58%，谷歌 A 跌 0.92%，英偉達跌 1.25%，亞馬遜跌 1.65%。</p><p>此外，英特爾收漲超 7%，三日反彈近 18%；思科盤後財報後漲超 6%。中概指數反彈近 3%，阿里漲近 5%、三日累計漲逾 14%。</p><h3 id="jssd51ycy">普京邀請特朗普訪俄，澤連斯基與特朗普通話，討論實現和平的可能性</h3><p>當地時間 2 月 12 日，美國總統特朗普表示，他當天與俄羅斯總統普京進行了一次長時間且非常富有成效的電話交流。特朗普表示，雙方希望結束俄烏衝突並同意緊密合作，包括互訪對方的國家。12 日當天，澤連斯基與特朗普通話，雙方討論了實現和平的可能性，特朗普還在通話中介紹了與普京通話的情況。</p><h3 id="6viivfrwo">鮑威爾次日國會聽證會：美聯儲可能因關税調整利率，CPI 顯示還得努力降通脹</h3><p>鮑威爾稱，CPI 顯示美聯儲已接近但還未實現通脹目標，聯儲不會為一兩個數據的好壞激動；暗示利率近期保持高位，稱 “希望暫時保持政策的限制性”；稱 “有足夠時間等待” 限制性貨幣政策發揮作用，“有辦法繼續縮表”、重申準備金 “充裕”；稱就算特朗普要求，他也不會辭職；美聯儲未被切斷工作所需數據訪問，DOGE 訪問支付系統非常謹慎；設美聯儲金融監管副主席一職導致監管政策波動更大；美聯儲未禁止銀行業參與加密貨幣業務；2020 年政策框架未限制聯儲對通脹作出反應。</p><h3 id="fsh08hxa">美國 1 月 CPI 全線超預期！同比增速升至 3%，核心 CPI 加速至 0.4%</h3><p>美國 1 月 CPI 環比增 0.5%，為 2023 年 8 月以來的最大漲幅，連續第七個月加速。通脹進程面臨逆轉的危險，再加上穩固的勞動力市場，美聯儲很可能在可預見的未來按兵不動。交易員們將下次美聯儲降息的預期從 9 月調整至 12 月。在 1 月 CPI 公佈前，交易員們傾向於今年有兩次降息。“新美聯儲通訊社” 稱，1 月通脹數據強勁，使得美聯儲年中之前進一步 “重新調整” 降息路徑的理由站不住腳。</p><h3 id="vymrajfge">特朗普再呼籲降息，將 1 月全線超預期 CPI 歸為 “拜登通脹”，市場已不買單</h3><p>美東時間週三，特朗普表示，利率應該降低。隨後美國公佈了 1 月全線超預期的 CPI 數據。特朗普再度發貼，將這份通脹報告抨擊為 “拜登通脹”。分析稱，特朗普此舉是希望，在他的第二任期初期避免潛在的政治危險。1 月的 CPI 數據中，包括特朗普任職期間的 12 天。</p><h3 id="hc5y460n9">馬部長給美國經濟 “開藥方”：放鬆監管、經濟增長 5%，赤字就能少 1 萬億，且沒高通脹</h3><p>週二，馬斯克攜幼子現身白宮，與特朗普共同出席新聞發佈會。他警告稱，美國若不削減預算，將面臨 “破產” 風險，強調減少聯邦開支是必需的，並主張通過放鬆監管、推動經濟增長來削減赤字。他預計，若經濟增長 1 萬億美元並削減同等赤字，2026 年將不會出現通脹，並有助於降低美國民眾的貸款利息和生活成本。</p><h3 id="auqxl4rdi">去年美股最火科技股 AppLovin 四季報業績和一季度指引超預期，股價盤後漲超 22%</h3><p>AppLovin 四季度 EPS 為 1.73 美元，分析師預期 1.26 美元。四季度營收 13.7 億美元，分析師預期 12.6 億美元。四季度廣告營收 9.995 億美元，分析師預期 8.92 億美元。預計一季度總體營收 13.6 億-13.9 億美元，分析師預期 13.2 億美元。預計一季度調整後 EBITDA 為 8.55 億-8.85 億美元，分析師預期 7.939 億美元。</p><h3 id="vt03d7rdl">中金：港股再度大漲的幾點思考</h3><p>中金表示，本輪大漲長線外資（持有型，最重要）沒有，短線外資（比如被動資金，交易資金）應該有，這一次總體還是一個結構市，而且是更為極致的結構市，只有 20% 多的股票跑贏指數。</p><h3 id="19ezstu1f">美銀：DeepSeek 是中國股市的 “阿里 IPO 時刻”</h3><p>美銀表示，2014 年阿里上市曾帶動中國 “新經濟” 板塊崛起，吸引全球長期資本流入，DeepSeek 可能成為當前中國股市的 “阿里 IPO 時刻”。中國 AI 發展的 “聖盃” 不一定是 “同類最佳”，而是 “足夠好” 以支持中國大規模 AI 應用，並推動中國的生產力增長和經濟增長。</p><h3 id="ftne3npag">思科美股盤後股價漲超 6%</h3><p>思科第二財季調整後每股收益 0.94 美元，預期 0.91 美元。預計第三財季營收 139 億-141 億美元，分析師預期 138.8 億美元。預計全年調整後每股收益為 3.68-3.74 美元，公司原本預計 3.60-3.66 美元。預計全年營收 560 億-565 億美元，公司原本預計 553 億-563 億美元。董事會授權追加 150 億美元股票回購計劃。</p>

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<p>隔夜，特朗普分別與俄烏總統通話，俄烏衝突結束出現希望。美國 1 月 CPI 全線超預期，美聯儲加息預期因此遭重創。鮑威爾在次日國會聽證會上稱，美聯儲可能因關税調整利率。美銀表示，DeepSeek 是中國股市的 “阿里 IPO 時刻”。</p>

- 美國通脹數據高於預期，美債收益率上揚，美股三大指數盤初齊跌。  
- 特斯拉計劃推出全自動駕駛服務，Meta 討論收購芯片公司。  
- 1 月 CPI 同比增速升至 3%，美聯儲可能按兵不動。

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