<p><strong>亞馬遜</strong>(AMZN -1.65%) 剛剛公佈了一個出色的季度業績，但在結果公佈後其股價下跌。儘管這個季度本身表現驚豔，但管理層的指引卻令人失望；其收入指引的下限將是亞馬遜歷史上最低的季度同比增長。</p>
<p>這是對報告的一種悲觀解讀，似乎在市場上廣泛存在。自報告發布以來，亞馬遜的股價下跌了 3%。</p>
<p>投資者是否對此反應過度？我想指出，雖然這將是亞馬遜歷史上最慢的增長，但這並不是管理層第一次給出如此低的指引。兩年前，它對 2023 年第一季度的收入指引為 4% 到 8% 的增長，最終以 9% 的增長超出了高端指引。</p>
<p>亞馬遜通常會超出其指引，儘管沒有保證。但投資者不應讓一個可能性（甚至可能不會發生）遮蔽了亞馬遜故事中其他一些優秀的點。亞馬遜在兩個巨大的增長行業中處於領先地位，更不用説其他幾個較小的行業，首席執行官安迪·賈西剛剛給投資者帶來了令人振奮的消息。</p>
<h2>亞馬遜的驚人季度</h2>
<p>對於 2024 年第四季度，管理層的指引為：</p>
<ul>
<li>收入增長 7% 到 11%，即銷售額為 1815 億到 1885 億美元</li>
<li>營業收入為 160 億到 200 億美元，高於去年的 132 億美元</li>
</ul>
<p>亞馬遜報告稱：</p>
<ul>
<li>收入增長 10%，銷售額為 1878 億美元</li>
<li>營業收入為 212 億美元</li>
</ul>
<p>淨收入從 106 億美元（每股 1 美元）增加到 200 億美元（每股 1.86 美元）。亞馬遜網絡服務（AWS）的銷售額同比增長 19%，達到 288 億美元，略低於華爾街的預期。</p>
<p>市場關注的是第一季度 5% 到 9% 的收入增長指引，即 1510 億到 1555 億美元。分析師的共識預期為 1585 億美元。賈西將低指引歸因於外匯逆風。亞馬遜預計營業收入為 140 億到 180 億美元。這個目標範圍比去年的 153 億美元下降 8.5% 到增長 17%。</p>
<h2>不必過於擔憂短期</h2>
<p>市場對指引感到失望是合理的，但在這樣的時刻，投資者必須關注長期利益。股價並沒有暴跌，可能會迅速恢復。</p>
<p>這讓我想到了亞馬遜的好消息。賈西表示，他對未來幾年的情況進行了深入思考，生成性人工智能（AI）將在每個構建的應用中發揮巨大作用。事實上，他對亞馬遜未來發展的解釋中有太多積極的消息，很難將其濃縮成一句話或一個想法，但賈西開頭就説：“我們對 AWS 客户和業務未來的樂觀態度難以言表。”</p>
<p>他進一步解釋道：“雖然對一些人來説，幾乎每個應用都融入生成性 AI 的世界可能難以想象，但推理將成為與計算、存儲和數據庫一樣的核心構建塊，大多數公司將擁有自己的代理來完成各種任務並相互互動，這就是我們一直在思考的世界。我們繼續相信，這個世界將主要建立在雲上，其中大部分將在 AWS 上。”</p>
<p>市場對亞馬遜未來一年的資本支出及其對亞馬遜機會的影響充滿期待。賈西表示，亞馬遜在第四季度的資本支出為 263 億美元，主要用於 AWS 的 AI。他表示，這對 2025 年的運行率是一個合理的預期，總額超過 1000 億美元。</p>
<p>亞馬遜在投資 AI 業務中有很大的收益，而如果不投資則會損失很多。它是全球最大的雲計算公司，佔據 31% 的市場份額，而 <strong>微軟</strong> 的 Azure 以 20% 的市場份額位居第二。保持這一領先地位需要在快速變化的領域中進行創新。微軟表示，今年將在 AI 開發上花費近 940 億美元，亞馬遜需要與之並肩前行。</p>
<p>AWS 繼續領先，與 <strong>Intuit</strong>、<strong>PayPal</strong> 和 <strong>挪威郵輪公司</strong> 等知名企業在第四季度達成了合作協議，還有許多其他合作。賈西表示，亞馬遜的 AI 能力在其雲服務中引起了更大的關注，因為這是公司在開發中最大限度利用 AI 的地方。</p>
<p>亞馬遜為各種規模的企業提供了大量解決方案和工具。它最近為其 Bedrock 客户增加了 DeepSeek 作為更便宜的選擇，客户可以選擇多種大型語言模型（LLMs）用於開發應用程序，並且它還最近推出了自己的更便宜的選項 Nova，聲稱其性能相當，但價格比流行模型便宜約 75%。</p>
<p>這一鉅額投資將體現在亞馬遜的收益中，並可能導致第一季度營業收入預期增長放緩。但亞馬遜具有前瞻性，這一舉措可能在未來帶來巨大的好處。</p>

亞馬遜

<p>亞馬遜公佈了強勁的季度業績，收入增長了 10%，營業收入為 212 億美元。然而，由於對下個季度的指引不盡如人意，預計僅有 5% 到 9% 的收入增長，股價下跌。首席執行官安迪·賈西強調了對未來的樂觀，特別是在生成式人工智能和 AWS 方面，後者仍然是雲計算的領導者。賈西強調了在人工智能方面的重大資本投資，表明亞馬遜致力於在快速發展的科技領域保持競爭優勢</p>

<p><strong>Amazon</strong>(AMZN -1.65%) just reported a blowout quarter, but its stock fell after the results came out. Although the quarter itself was spectacular, management's guidance was underwhelming; the lower end of its revenue guidance would be Amazon's lowest quarterly year-over-year growth ever.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>亞馬遜</strong>(AMZN -1.65%) 剛剛公佈了一個出色的季度業績，但在結果公佈後其股價下跌。儘管這個季度本身表現驚豔，但管理層的指引卻令人失望；其收入指引的下限將是亞馬遜歷史上最低的季度同比增長。</p>
</div><p>That's one pessimistic take on the report, and one that seems to be shared across the market. Amazon stock is down 3% since the report came out.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是對報告的一種悲觀解讀，似乎在市場上廣泛存在。自報告發布以來，亞馬遜的股價下跌了 3%。</p>
</div><p>Are investors taking this a little too far? I would note that while it would be the slowest growth in Amazon's history, this isn't the first time management has guided so low. It guided for a 4% to 8% increase in revenue for the 2023 first quarter, exactly two years ago, and it came in ahead of even the high guidance with a 9% increase.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者是否對此反應過度？我想指出，雖然這將是亞馬遜歷史上最慢的增長，但這並不是管理層第一次給出如此低的指引。兩年前，它對 2023 年第一季度的收入指引為 4% 到 8% 的增長，最終以 9% 的增長超出了高端指引。</p>
</div><p>Amazon tends to beat its guidance, although there's no guarantee. But investors shouldn't let a potentiality, which may not even happen, overshadow some of the other excellent points in Amazon's story. Amazon is a leader in two huge growth industries, not to mention several other smaller ones, and CEO Andy Jassy just gave investors some amazing news.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜通常會超出其指引，儘管沒有保證。但投資者不應讓一個可能性（甚至可能不會發生）遮蔽了亞馬遜故事中其他一些優秀的點。亞馬遜在兩個巨大的增長行業中處於領先地位，更不用説其他幾個較小的行業，首席執行官安迪·賈西剛剛給投資者帶來了令人振奮的消息。</p>
</div><h2>Amazon's amazing quarter</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜的驚人季度</h2>
</div><p>For the 2024 fourth quarter, management was guiding for:</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 2024 年第四季度，管理層的指引為：</p>
</div><ul>
<li>Revenue growth of 7% to 11%, or sales to be $181.5 billion to $188.5 billion</li>
<li>Operating income of $16 billion to $20 billion, up from $13.2 billion last year</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>收入增長 7% 到 11%，即銷售額為 1815 億到 1885 億美元</li>
<li>營業收入為 160 億到 200 億美元，高於去年的 132 億美元</li>
</ul>
</div><p>Amazon reported:</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜報告稱：</p>
</div><ul>
<li>Revenue growth of 10%, sales of $187.8 billion</li>
<li>Operating income of $21.2 billion</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>收入增長 10%，銷售額為 1878 億美元</li>
<li>營業收入為 212 億美元</li>
</ul>
</div><p>Net income increased from $10.6 billion, or $1 per share, to $20 billion, or $1.86 per share. Sales from Amazon Web Services (AWS), the cloud computing business, increased 19% year over year to $28.8 billion, slightly below Wall Street's expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>淨收入從 106 億美元（每股 1 美元）增加到 200 億美元（每股 1.86 美元）。亞馬遜網絡服務（AWS）的銷售額同比增長 19%，達到 288 億美元，略低於華爾街的預期。</p>
</div><p>The market was focused on the first-quarter guidance of 5% to 9% growth in revenue, or $151 billion to $155.5 billion. The analyst consensus expectation was $158.5 billion. Jassy attributed the lower guidance to foreign exchange headwinds. Amazon is guiding for operating income of $14 billion to $18 billion. This target range spans from an 8.5% decline to a 17% increase from $15.3 billion last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場關注的是第一季度 5% 到 9% 的收入增長指引，即 1510 億到 1555 億美元。分析師的共識預期為 1585 億美元。賈西將低指引歸因於外匯逆風。亞馬遜預計營業收入為 140 億到 180 億美元。這個目標範圍比去年的 153 億美元下降 8.5% 到增長 17%。</p>
</div><h2>Don't sweat the short term</h2>
<div class="lb-trans"><h2>不必過於擔憂短期</h2>
</div><p>It's reasonable for the market to be disappointed by the guidance, but it's so important at times like this for investors to play the long game. The stock didn't plunge, and it could recover quickly.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場對指引感到失望是合理的，但在這樣的時刻，投資者必須關注長期利益。股價並沒有暴跌，可能會迅速恢復。</p>
</div><p>That brings me to Amazon's fantastic news. Jassy said he's put a lot of thought into how things will look a few years from now, and generative artificial intelligence (AI) is going to play a huge role in every application that's built. The truth is that there was so much positive news in his explanation of where Amazon is going with this that it's hard to distill it into one quote or idea, but Jassy started off by saying, &#34;It's hard to overstate how optimistic we are about what lies ahead for AWS' customers and business.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>這讓我想到了亞馬遜的好消息。賈西表示，他對未來幾年的情況進行了深入思考，生成性人工智能（AI）將在每個構建的應用中發揮巨大作用。事實上，他對亞馬遜未來發展的解釋中有太多積極的消息，很難將其濃縮成一句話或一個想法，但賈西開頭就説：“我們對 AWS 客户和業務未來的樂觀態度難以言表。”</p>
</div><p>He explained further: &#34;While it may be hard for some to fathom a world where virtually every app has generative AI infused in it, with inference being a core building block just like compute, storage, and database, and most companies having their own agents that accomplish various tasks and interact with one another, this is the world we're thinking about all the time. And we continue to believe that this world will mostly be built on top of the cloud with the largest portion of it on AWS.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>他進一步解釋道：“雖然對一些人來説，幾乎每個應用都融入生成性 AI 的世界可能難以想象，但推理將成為與計算、存儲和數據庫一樣的核心構建塊，大多數公司將擁有自己的代理來完成各種任務並相互互動，這就是我們一直在思考的世界。我們繼續相信，這個世界將主要建立在雲上，其中大部分將在 AWS 上。”</p>
</div><p>The market was buzzing about Amazon's capital spending over the next year and what it means for Amazon's opportunities. Jassy said that Amazon spent $26.3 billion in capital expenditures in the fourth quarter, mostly on AI for AWS. He said that's a reasonable expectation for a 2025 run rate, totaling more than $100 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場對亞馬遜未來一年的資本支出及其對亞馬遜機會的影響充滿期待。賈西表示，亞馬遜在第四季度的資本支出為 263 億美元，主要用於 AWS 的 AI。他表示，這對 2025 年的運行率是一個合理的預期，總額超過 1000 億美元。</p>
</div><p>Amazon has everything to gain from investing in the AI business and a lot to lose if it doesn't. It's the top cloud computing company in the world, with 31% of the market, and <strong>Microsoft</strong>'s Azure is a distant second with 20%. Keeping that lead requires innovation in a fast-changing field. Microsoft has said it would spend nearly $94 billion in developing AI this year, and Amazon needs to be right up there along with it.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜在投資 AI 業務中有很大的收益，而如果不投資則會損失很多。它是全球最大的雲計算公司，佔據 31% 的市場份額，而 <strong>微軟</strong> 的 Azure 以 20% 的市場份額位居第二。保持這一領先地位需要在快速變化的領域中進行創新。微軟表示，今年將在 AI 開發上花費近 940 億美元，亞馬遜需要與之並肩前行。</p>
</div><p>AWS continues to lead, cementing deals with high-profile names like <strong>Intuit</strong>, <strong>PayPal</strong>, and <strong>Norwegian Cruise Line</strong> in the fourth quarter, among many more. Jassy has said that Amazon's AI capabilities are drawing greater interest in its cloud services, since that's where companies can get the most out of using AI in development.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 繼續領先，與 <strong>Intuit</strong>、<strong>PayPal</strong> 和 <strong>挪威郵輪公司</strong> 等知名企業在第四季度達成了合作協議，還有許多其他合作。賈西表示，亞馬遜的 AI 能力在其雲服務中引起了更大的關注，因為這是公司在開發中最大限度利用 AI 的地方。</p>
</div><p>Amazon offers a massive assortment of solutions and tools for all kinds of businesses and all sizes. It recently added DeepSeek as a cheaper option for its Bedrock customers, who have a choice of large language models (LLMs) to use in developing applications, and it also recently unveiled its own cheaper option called Nova, which it says matches performance but is around 75% cheaper than popular models.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜為各種規模的企業提供了大量解決方案和工具。它最近為其 Bedrock 客户增加了 DeepSeek 作為更便宜的選擇，客户可以選擇多種大型語言模型（LLMs）用於開發應用程序，並且它還最近推出了自己的更便宜的選項 Nova，聲稱其性能相當，但價格比流行模型便宜約 75%。</p>
</div><p>This huge investment is going to show up in Amazon's earnings and likely is contributing to the lower expected growth in operating income in the first quarter. But Amazon is forward thinking, and this move could lead to huge benefits down the line.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一鉅額投資將體現在亞馬遜的收益中，並可能導致第一季度營業收入預期增長放緩。但亞馬遜具有前瞻性，這一舉措可能在未來帶來巨大的好處。</p>
</div>

Andy Jassy Just Delivered Fantastic News for Amazon Investors

- 亞馬遜報告了強勁的季度業績，但股價下跌 3%。  
- 管理層對未來收入的指引低於預期，預計增長為 5% 至 9%。  
- 亞馬遜在雲計算和人工智能領域的投資將推動長期增長。  

安迪·賈西剛剛為亞馬遜投資者傳遞了極好的消息