<p>自疫情初期以來，美國房地產市場一直不健康，這一切始於唐納德·特朗普總統的第一任期的早期。自那時以來，與疫情相關的通貨膨脹導致利率上升，市場上可用房屋減少，想要擁有自己住房的人面臨的選擇也變少。</p>
<p>在這裏，我們將探討特朗普提議的政策變化將如何影響房地產市場。</p>
<ul>
<li>貸款利率與 10 年期國債收益率相關，而國債收益率則與投資者對總統政策的緊張程度相關。</li>
</ul>
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<li>今年有 400 萬美國人即將退休。如果你想加入他們，請立即點擊這裏查看你是否落後，或者走在前面。這隻需一分鐘。（贊助商）</li>
</ul>
<ul>
<li>當新政策導致通貨膨脹率上升時，貸款利率和房屋銷售會受到負面影響。</li>
</ul>
<ul>
<li>可用庫存的不足是一個住房問題，短期內不太可能改善。</li>
</ul>
<h2>利率仍然高企</h2>
<p>回顧美國曆史，平均貸款利率一直徘徊在 7% 左右，今天的利率大致也是如此。現在更大的問題是，由於庫存嚴重不足，房價迅速上漲。再加上仍然存在的與疫情相關的通貨膨脹，今天買房比很長一段時間以來都要困難。</p>
<p>特朗普（或任何總統）向選民承諾可以降低貸款利率的問題在於，總統對利率的影響微乎其微。維護經濟穩定的職責在於聯邦儲備系統，當通貨膨脹過高時提高利率，當經濟疲軟需要刺激時降低利率。無論誰在任，聯邦儲備系統都會認真履行其職責，並會做出認為對經濟最有利的決定。</p>
<p>此外，貸款利率還基於其他因素，包括 10 年期國債收益率的變化。原因如下：美國 10 年期國債的收益率作為其他長期借貸成本的基準。這意味着當國債收益率上升時，從抵押貸款到固定收益投資和商業貸款的利率也會隨之上升。</p>
<h2>政策擔憂</h2>
<p>勞倫斯·雲是全國房地產經紀人協會（NAR）的首席經濟學家。在接受 CBS 新聞採訪時，雲表示，未來的關鍵問題是特朗普的提案是通貨膨脹性還是非通貨膨脹性。例如，當一家美國公司接受來自被徵收關税的國家的商品時，美國公司支付税款並將該成本轉嫁給消費者。雖然美國公司可能決定在自己的設施中生產進口商品，但即使是成功的公司也需要幾個月或幾年的時間才能提高生產能力。在此期間，美國人需要在收銀台支付更高的價格。</p>
<p>高盛估計，特朗普最近提議的類似關税可能會使標準普爾 500 指數的每股收益下降 2% 到 3%。</p>
<p>由於擔心特朗普的政策——包括對企業的大幅減税、對美國進口商品的關税以及對無證移民的打擊——將推高通貨膨脹，10 年期國債收益率在他最新的總統選舉勝利後上漲了超過 14 個基點。無論這些擔憂是否合理，國債收益率的上升對抵押貸款或房地產行業都不是好消息。</p>
<h2>2025 年剩餘時間如何？</h2>
<p>我們不是諾查丹瑪斯。然而，圍繞總統的政策、其對 10 年期國債收益率的影響以及是否會因提議的變化而擴大聯邦赤字存在很大的不確定性。由於這種不確定性，大多數人預計抵押貸款利率將在 2025 年剩餘時間內保持在 6% 到 7% 之間。根據雲的説法，如果政策變化被證明比預期更具通貨膨脹性，抵押貸款利率可能會進一步上升。</p>
<p>鑑於房地產市場幾乎處於瀕臨崩潰的狀態，更多的通貨膨脹無疑是在最糟糕的時刻出現。</p>
<h2>從歷史的總統視角看</h2>
<p>總統是否能直接影響經濟是一個有爭議的問題。根據喬治亞理工學院公共政策學院的研究，在 1789 年至 2009 年間，美國經濟在富蘭克林·D·羅斯福、沃倫·哈定、拉瑟福德·B·海斯和威廉·麥金利擔任總統期間表現最佳。該學院的研究顯示，這些領導人都具備 “軟技能”，如談判和妥協的能力。其他共同特徵包括：</p>
<ul>
<li>能夠在主要政治和經濟機構中建立和維持信任。</li>
<li>在危機面前願意承擔責任並採取行動。</li>
</ul>
<p>現在還為時已早，無法確定特朗普總統是否會對經濟產生積極影響——尤其是住房方面。然而，如果他能夠幫助數百萬美國人擁有自己的住房，這無疑會提升他的聲譽。</p>
<h2>這為何重要</h2>
<p>在 2024 年，首次購房者的比例降至 24%。這是自 1981 年 NAR 開始追蹤首次購房者數量以來的最低水平。購房和建立資產是淨資產的重要因素。考慮這一點：在 2022 年，房主的中位數淨資產為 396,200 美元，而租户和其他非房主的淨資產為 10,400 美元。健康的房地產市場意味着更多家庭在建立淨資產。</p>
<p>本文的標題為《特朗普的政策將如何影響房地產市場》，首次發佈於 24/7 Wall St.</p>

AOMR

<p>美國房地產市場自疫情以來一直面臨困境，高抵押貸款利率和有限的房源使得購房變得困難。特朗普提出的政策可能會加劇通貨膨脹，影響抵押貸款利率和房屋銷售。受投資者對總統政策情緒的影響，10 年期國債收益率會影響借貸成本。專家預測，抵押貸款利率在 2025 年將保持在 6% 到 7% 之間，如果通貨膨脹上升，可能會有進一步的上漲。總體而言，特朗普政策對房地產市場和經濟的影響仍存在不確定性</p>

<p>The U.S. housing market has not been healthy since the early days of the pandemic, three years into President Donald Trump’s first term. Since that time, pandemic-related inflation has led to higher interest rates, fewer available homes on the market, and fewer housing options for those looking to get into a home of their own.</p>
<div class="lb-trans"><p>自疫情初期以來，美國房地產市場一直不健康，這一切始於唐納德·特朗普總統的第一任期的早期。自那時以來，與疫情相關的通貨膨脹導致利率上升，市場上可用房屋減少，想要擁有自己住房的人面臨的選擇也變少。</p>
</div><p>Here, we look at how Trump’s proposed policy changes will likely impact the real estate market.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這裏，我們將探討特朗普提議的政策變化將如何影響房地產市場。</p>
</div><ul>
<li>Mortgage rates are tied to the 10-year Treasury bond yield, and the Treasury bond yield is tied to how nervous investors feel about presidential policy.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>貸款利率與 10 年期國債收益率相關，而國債收益率則與投資者對總統政策的緊張程度相關。</li>
</ul>
</div><ul>
<li>4 million Americans are set to retire this year. If you want to join them, click here now to see if you’re behind, or ahead. It only takes a minute. (Sponsor)</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>今年有 400 萬美國人即將退休。如果你想加入他們，請立即點擊這裏查看你是否落後，或者走在前面。這隻需一分鐘。（贊助商）</li>
</ul>
</div><ul>
<li>When new policies lead to a higher inflation rate, mortgage rates and house sales are negatively impacted.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>當新政策導致通貨膨脹率上升時，貸款利率和房屋銷售會受到負面影響。</li>
</ul>
</div><ul>
<li>The lack of available inventory is a housing problem unlikely to improve anytime soon.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>可用庫存的不足是一個住房問題，短期內不太可能改善。</li>
</ul>
</div><h2>Rates remain high</h2>
<div class="lb-trans"><h2>利率仍然高企</h2>
</div><p>Looking back at U.S. history, the average mortgage rate has hovered around 7%, approximately where it is today. A bigger problem now is rapidly rising home prices due to a severe lack of inventory. Coupled with still-lingering pandemic-related inflation, buying a home is harder today than it has been for a very long time.</p>
<div class="lb-trans"><p>回顧美國曆史，平均貸款利率一直徘徊在 7% 左右，今天的利率大致也是如此。現在更大的問題是，由於庫存嚴重不足，房價迅速上漲。再加上仍然存在的與疫情相關的通貨膨脹，今天買房比很長一段時間以來都要困難。</p>
</div><p>The problem with Trump (or any president) promising voters that he can lower the mortgage rate is that presidents have little to do with rates. It’s the Federal Reserve’s job to maintain economic stability by raising rates when inflation is too high and lowering rates when the economy is sluggish and needs a kick in the pants. No matter who’s in office, the Fed takes its job seriously and will do what it believes to be in the economy’s best interest.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普（或任何總統）向選民承諾可以降低貸款利率的問題在於，總統對利率的影響微乎其微。維護經濟穩定的職責在於聯邦儲備系統，當通貨膨脹過高時提高利率，當經濟疲軟需要刺激時降低利率。無論誰在任，聯邦儲備系統都會認真履行其職責，並會做出認為對經濟最有利的決定。</p>
</div><p>In addition, mortgage rates are based on other factors, including 10-year Treasury bond yield changes. Here’s why: The yield on a U.S. 10-year Treasury bond acts as a benchmark for other long-term borrowing costs. That means when the Treasury bond yield rises, interest rates on everything from mortgages to fixed-income investments and business loans also increase.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，貸款利率還基於其他因素，包括 10 年期國債收益率的變化。原因如下：美國 10 年期國債的收益率作為其他長期借貸成本的基準。這意味着當國債收益率上升時，從抵押貸款到固定收益投資和商業貸款的利率也會隨之上升。</p>
</div><h2>Policy concerns</h2>
<div class="lb-trans"><h2>政策擔憂</h2>
</div><p>Lawrence Yun is chief economist at the National Association of Realtors (NAR). In an interview with CBS News, Yun said the key question moving forward is whether Trump’s proposals are inflationary or non-inflationary. For example, when a U.S. company accepts goods from a country hit with a tariff, the U.S. company pays the tax and passes that cost on to the consumer. While U.S. companies may decide to manufacture the imported items in their own facilities, even successful ones will take months or years to ramp up production. In the meantime, Americans pay higher prices at the cash register.</p>
<div class="lb-trans"><p>勞倫斯·雲是全國房地產經紀人協會（NAR）的首席經濟學家。在接受 CBS 新聞採訪時，雲表示，未來的關鍵問題是特朗普的提案是通貨膨脹性還是非通貨膨脹性。例如，當一家美國公司接受來自被徵收關税的國家的商品時，美國公司支付税款並將該成本轉嫁給消費者。雖然美國公司可能決定在自己的設施中生產進口商品，但即使是成功的公司也需要幾個月或幾年的時間才能提高生產能力。在此期間，美國人需要在收銀台支付更高的價格。</p>
</div><p>Goldman Sachs estimates that tariffs similar to those recently proposed by the president would likely slash S&amp;P 500 Index earnings per share by 2% to 3%.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛估計，特朗普最近提議的類似關税可能會使標準普爾 500 指數的每股收益下降 2% 到 3%。</p>
</div><p>Driven by concerns that Trump’s policies — including significant tax cuts for businesses, tariffs on U.S. imports, and a crackdown on undocumented immigrants – will drive up inflation, the 10-year Treasury bond yield jumped by more than 14 basis points following his latest presidential win. Whether or not those concerns are valid, rising Treasury bond yields do not spell good news for mortgages or the housing industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於擔心特朗普的政策——包括對企業的大幅減税、對美國進口商品的關税以及對無證移民的打擊——將推高通貨膨脹，10 年期國債收益率在他最新的總統選舉勝利後上漲了超過 14 個基點。無論這些擔憂是否合理，國債收益率的上升對抵押貸款或房地產行業都不是好消息。</p>
</div><h2>What about the rest of 2025?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2025 年剩餘時間如何？</h2>
</div><p>Nostradamus, we are not. However, there’s a great deal of uncertainty surrounding the President’s policies, their impact on the 10-year Treasury bond yield, and whether we’ll see a widening of the federal deficit thanks to proposed changes. Due to this uncertainty, most expect mortgage rates to remain between 6% and 7% for the rest of 2025. According to Yun, there is a risk that mortgage rates could go higher if policy changes prove to be more inflationary than expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們不是諾查丹瑪斯。然而，圍繞總統的政策、其對 10 年期國債收益率的影響以及是否會因提議的變化而擴大聯邦赤字存在很大的不確定性。由於這種不確定性，大多數人預計抵押貸款利率將在 2025 年剩餘時間內保持在 6% 到 7% 之間。根據雲的説法，如果政策變化被證明比預期更具通貨膨脹性，抵押貸款利率可能會進一步上升。</p>
</div><p>Given that the real estate market is practically on life support, more inflation could not come at a worse time.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於房地產市場幾乎處於瀕臨崩潰的狀態，更多的通貨膨脹無疑是在最糟糕的時刻出現。</p>
</div><h2>Looking through the presidential lens of history</h2>
<div class="lb-trans"><h2>從歷史的總統視角看</h2>
</div><p>Whether a president can directly impact the economy is a matter of debate. According to research from the School of Public Policy at Georgia Tech, between 1789 and 2009, the U.S. economy performed its best while Franklin D. Roosevelt, Warren Harding, Rutherford B. Hayes, and William McKinley occupied the Oval Office. The school’s research showed that each of these leaders possessed “soft skills,” like the ability to negotiate and compromise. Other common characteristics included:</p>
<div class="lb-trans"><p>總統是否能直接影響經濟是一個有爭議的問題。根據喬治亞理工學院公共政策學院的研究，在 1789 年至 2009 年間，美國經濟在富蘭克林·D·羅斯福、沃倫·哈定、拉瑟福德·B·海斯和威廉·麥金利擔任總統期間表現最佳。該學院的研究顯示，這些領導人都具備 “軟技能”，如談判和妥協的能力。其他共同特徵包括：</p>
</div><ul>
<li>The ability to build and maintain trust in major political and economic institutions.</li>
<li>A willingness to take charge (and full responsibility) in the face of a crisis.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>能夠在主要政治和經濟機構中建立和維持信任。</li>
<li>在危機面前願意承擔責任並採取行動。</li>
</ul>
</div><p>It’s too early to determine if President Trump will positively impact the economy – particularly housing. However, if he can manage to help millions of Americans get into a home of their own, it can only burnish his reputation.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在還為時已早，無法確定特朗普總統是否會對經濟產生積極影響——尤其是住房方面。然而，如果他能夠幫助數百萬美國人擁有自己的住房，這無疑會提升他的聲譽。</p>
</div><h2>Why it matters</h2>
<div class="lb-trans"><h2>這為何重要</h2>
</div><p>In 2024, the share of first-time homebuyers dropped to 24%. That is the lowest rate since 1981 when the NAR began tracking the number of first-time buyers. Buying a home and building equity is an essential factor in net worth. Consider this: In 2022, homeowners had a median net worth of $396,200, while renters and other non-homeowners had a net worth of $10,400. A healthy real estate market means more households building net worth.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2024 年，首次購房者的比例降至 24%。這是自 1981 年 NAR 開始追蹤首次購房者數量以來的最低水平。購房和建立資產是淨資產的重要因素。考慮這一點：在 2022 年，房主的中位數淨資產為 396,200 美元，而租户和其他非房主的淨資產為 10,400 美元。健康的房地產市場意味着更多家庭在建立淨資產。</p>
</div><p>The post Here’s How Trump’s Policies Will Affect the Real Estate Market appeared first on 24/7 Wall St..</p>
<div class="lb-trans"><p>本文的標題為《特朗普的政策將如何影響房地產市場》，首次發佈於 24/7 Wall St.</p>
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