<p>在許多人曾認為令人驚訝的舉動中，投資者似乎已經對谷歌母公司 <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 1.38%)(GOOG 1.32%) 的人工智能（AI）前景不再抱有期望。</p>
<p>這家科技巨頭自 2001 年首次將人工智能應用於其搜索引擎以來，似乎在 AI 競賽中失去了一步，尤其是在 2023 年 OpenAI 發佈 GPT-4o 之後。此外，最近承諾在資本支出（capex）上進行大量投資——其中大部分顯然與 AI 相關——似乎讓投資者感到更加恐慌，而非安心。</p>
<p>儘管如此，其長期專注於 AI 技術和龐大的資源可能會表明，Alphabet 仍然能夠在這一領域競爭。以下是 Alphabet 的支持者應該繼續持有其股票的原因。</p>
<h2>Alphabet 的 AI 現狀</h2>
<p>市場對 Alphabet 股票的反應有些令人費解。以搜索和 YouTube 驅動的數字廣告業務以及谷歌雲幾乎產生了公司 2024 年 3500 億美元收入的全部，而 AI 在這一成功中發揮了重要作用。此外，谷歌雲的增長和對眾多其他業務的投資表明，該公司早已計劃減少來自其傳統平台的收入份額。</p>
<p>儘管如此，Alphabet 的分析師似乎對 GPT-4o 的發佈感到措手不及。在發佈時，輿論似乎轉向了谷歌母公司，一些分析師質疑主導的谷歌搜索引擎是否會失寵。即使 Alphabet 發佈了自己的生成性 AI 平台 Google Gemini，也未能緩解人們的擔憂。</p>
<p>最近，Alphabet 在其 2024 年第四季度的財報中表示，將投資 750 億美元用於資本支出。這比 2024 年近 530 億美元的支出和 2023 年分配的 320 億美元有所增加。</p>
<p>誠然，這是一項令人震驚的投資，其他 AI 公司很少能承擔。然而，隨着競爭對手在 AI 上大量投入，Alphabet 如果想在這一行業保持相關性，可能不得不進行自我投資。</p>
<h2>AI 對 Alphabet 的影響</h2>
<p>然而，負面的 AI 消息並沒有像一些人想象的那樣嚴重影響其股票。自 2023 年 5 月 13 日 GPT-4o 發佈以來，Alphabet 股票的總回報率達到了 65%。這落後於其他 AI 股票，如 <strong>Nvidia</strong> 或 <strong>Palantir</strong>。不過，它的表現略微超過了 <strong>標準普爾 500 指數</strong>(^GSPC 1.04%)。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5f0a6018ec57b714897947845ea64cc7.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5f0a6018ec57b714897947845ea64cc7.png"/></p>
<p>GOOGL 總回報水平數據來自 YCharts</p>
<p>此外，其市盈率為 23，是 “七大奇蹟” 股票中最低的。如果投資者看到明顯的 AI 驅動的催化劑，這一折扣價格可能會對其有利。</p>
<p>此外，Alphabet 可能能夠承擔這項投資。實際上，它在 2024 年花費了 620 億美元用於股票回購，其股息預計每年將花費公司 100 億美元。</p>
<p>儘管如此，Alphabet 持有近 960 億美元的流動資金。此外，該公司在 2024 年產生了近 730 億美元的自由現金流，這一金額不包括資本支出。這將使 Alphabet 在多年內保持相同的支出速度，而無需增加債務。</p>
<p>此外，資本支出投資可能會隨着時間的推移帶來回報，從而增加公司的自由現金流。雖然這給股東帶來了一些不確定性，但 Alphabet 在 AI 行業保持競爭力的可能性非常高。</p>
<h2>Alphabet 作為 AI 的黑馬</h2>
<p>儘管 Alphabet 的舉動可能表明它在 AI 競賽中處於劣勢，但現在就排除這家科技巨頭為時尚早。</p>
<p>轉向 AI 而非搜索可能會減少谷歌平台的使用，從而影響其廣告收入。然而，該公司早已計劃進行這樣的轉型，這意味着它在應對這一干擾時比一些分析師所認為的更具優勢。</p>
<p>此外，該公司擁有巨大的資源，可能能夠承擔保持競爭力所需的投資。如果再考慮到 Alphabet 的低估值，投資者現在增持股票可能會獲得收益。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>作為谷歌母公司的 Alphabet，儘管在人工智能技術方面有着悠久的歷史，但在人工智能領域卻被視為一個弱者。投資者對其最近 750 億美元的資本支出承諾反應消極，擔心其可能無法跟上像 OpenAI 這樣的競爭對手。然而，自從 GPT-4o 發佈以來，Alphabet 的股票回報率已達到 65%，其市盈率在主要科技股中最低。憑藉充足的流動性和自由現金流，Alphabet 在投資人工智能和保持競爭力方面處於良好位置，這使其對投資者來説可能是一個有吸引力的買入選擇</p>

<p>In a move that many would have once considered surprising, investors seem to have written off the artificial intelligence (AI) prospects of Google parent <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 1.38%)(GOOG 1.32%).</p>
<div class="lb-trans"><p>在許多人曾認為令人驚訝的舉動中，投資者似乎已經對谷歌母公司 <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 1.38%)(GOOG 1.32%) 的人工智能（AI）前景不再抱有期望。</p>
</div><p>The tech conglomerate, which first applied AI to its search engine in 2001, appeared to have lost a step in the AI race, when OpenAI released GPT-4o in 2023. Moreover, a recent commitment to invest heavily in capital expenditures (capex) -- most of which is presumably related to AI -- seemed to scare investors more than it reassured them.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家科技巨頭自 2001 年首次將人工智能應用於其搜索引擎以來，似乎在 AI 競賽中失去了一步，尤其是在 2023 年 OpenAI 發佈 GPT-4o 之後。此外，最近承諾在資本支出（capex）上進行大量投資——其中大部分顯然與 AI 相關——似乎讓投資者感到更加恐慌，而非安心。</p>
</div><p>Nonetheless, its longtime focus on AI technology and its vast resources will probably show that Alphabet can still compete in this field. Here's why Alphabet bulls should probably stay the course with its stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，其長期專注於 AI 技術和龐大的資源可能會表明，Alphabet 仍然能夠在這一領域競爭。以下是 Alphabet 的支持者應該繼續持有其股票的原因。</p>
</div><h2>The state of Alphabet's AI</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 的 AI 現狀</h2>
</div><p>The market's reaction to Alphabet stock is a bit of an enigma. The search- and YouTube-driven digital ad business and Google Cloud generated nearly all the company's $350 billion in revenue in 2024, and AI played a significant role in that success. In addition, the growth of Google Cloud and investments in numerous other businesses signaled that the company has long planned to reduce the share of revenue driven from its legacy platforms.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場對 Alphabet 股票的反應有些令人費解。以搜索和 YouTube 驅動的數字廣告業務以及谷歌雲幾乎產生了公司 2024 年 3500 億美元收入的全部，而 AI 在這一成功中發揮了重要作用。此外，谷歌雲的增長和對眾多其他業務的投資表明，該公司早已計劃減少來自其傳統平台的收入份額。</p>
</div><p>Still, Alphabet analysts appeared caught off guard by the release of GPT-4o. Upon its release, the rhetoric seemed to turn against the Google parent, as some analysts questioned whether the dominant Google search engine would fall out of favor. Even when Alphabet released its own generative AI platform, Google Gemini, it did not appear to ease concerns.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，Alphabet 的分析師似乎對 GPT-4o 的發佈感到措手不及。在發佈時，輿論似乎轉向了谷歌母公司，一些分析師質疑主導的谷歌搜索引擎是否會失寵。即使 Alphabet 發佈了自己的生成性 AI 平台 Google Gemini，也未能緩解人們的擔憂。</p>
</div><p>More recently, Alphabet stated in its earnings report for the fourth quarter of 2024 that it would invest $75 billion in capital expenditures. This is up from the nearly $53 billion spent in 2024 and $32 billion allocated in 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近，Alphabet 在其 2024 年第四季度的財報中表示，將投資 750 億美元用於資本支出。這比 2024 年近 530 億美元的支出和 2023 年分配的 320 億美元有所增加。</p>
</div><p>Admittedly, that is a staggering investment that few other AI companies can afford. Still, with competitors spending heavily on AI, Alphabet will likely have to invest in itself if it wants to remain a relevant force in this industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>誠然，這是一項令人震驚的投資，其他 AI 公司很少能承擔。然而，隨着競爭對手在 AI 上大量投入，Alphabet 如果想在這一行業保持相關性，可能不得不進行自我投資。</p>
</div><h2>How AI has affected Alphabet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AI 對 Alphabet 的影響</h2>
</div><p>However, the negative AI news has not hurt its stock as much as some might assume. Since the release of GPT-4o on May 13, 2023, Alphabet stock has earned a total return of 65%. That lags the return of other AI stocks such as <strong>Nvidia</strong> or <strong>Palantir</strong>. Still, it came out slightly ahead of the <strong>S&amp;P 500</strong>(^GSPC 1.04%).</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，負面的 AI 消息並沒有像一些人想象的那樣嚴重影響其股票。自 2023 年 5 月 13 日 GPT-4o 發佈以來，Alphabet 股票的總回報率達到了 65%。這落後於其他 AI 股票，如 <strong>Nvidia</strong> 或 <strong>Palantir</strong>。不過，它的表現略微超過了 <strong>標準普爾 500 指數</strong>(^GSPC 1.04%)。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5f0a6018ec57b714897947845ea64cc7.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/5f0a6018ec57b714897947845ea64cc7.png"/></p>
<p>GOOGL Total Return Level data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>GOOGL 總回報水平數據來自 YCharts</p>
</div><p>In addition, its P/E ratio of 23 is the lowest among the &#34;Magnificent Seven&#34; stocks. That discounted price could work in its favor if investors see an obvious, AI-driven catalyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，其市盈率為 23，是 “七大奇蹟” 股票中最低的。如果投資者看到明顯的 AI 驅動的催化劑，這一折扣價格可能會對其有利。</p>
</div><p>Additionally, Alphabet can probably afford this investment. Indeed, it spent $62 billion on share repurchases in 2024, and its dividend is on track to cost the company $10 billion annually.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，Alphabet 可能能夠承擔這項投資。實際上，它在 2024 年花費了 620 億美元用於股票回購，其股息預計每年將花費公司 100 億美元。</p>
</div><p>Nonetheless, Alphabet holds almost $96 billion in liquidity. Moreover, the company generated nearly $73 billion in free cash flow in 2024, an amount <em>not</em> including the capex spending. That would allow Alphabet to maintain the same pace of spending for years without having to add debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，Alphabet 持有近 960 億美元的流動資金。此外，該公司在 2024 年產生了近 730 億美元的自由現金流，這一金額不包括資本支出。這將使 Alphabet 在多年內保持相同的支出速度，而無需增加債務。</p>
</div><p>Furthermore, the capex investments will likely deliver returns that increase the company's free cash flows over time. While that leaves shareholders with some uncertainty, it is highly likely that Alphabet will remain competitive in the AI industry for some time to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，資本支出投資可能會隨着時間的推移帶來回報，從而增加公司的自由現金流。雖然這給股東帶來了一些不確定性，但 Alphabet 在 AI 行業保持競爭力的可能性非常高。</p>
</div><h2>Alphabet as an AI underdog</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 作為 AI 的黑馬</h2>
</div><p>Although Alphabet's actions may indicate it is a slight underdog in the AI race, it is much too early to count out the tech conglomerate.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 Alphabet 的舉動可能表明它在 AI 競賽中處於劣勢，但現在就排除這家科技巨頭為時尚早。</p>
</div><p>A pivot away from search in favor of AI could reduce usage of Google platforms and, by extension, its ad revenue. However, the company has long planned such a transition, meaning it is better positioned to deal with this disruption than some analysts may assume.</p>
<div class="lb-trans"><p>轉向 AI 而非搜索可能會減少谷歌平台的使用，從而影響其廣告收入。然而，該公司早已計劃進行這樣的轉型，這意味着它在應對這一干擾時比一些分析師所認為的更具優勢。</p>
</div><p>Additionally, the company holds tremendous resources and could likely afford the investments necessary to stay competitive. When also considering Alphabet's low valuation, it is likely investors can prosper by adding shares now.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，該公司擁有巨大的資源，可能能夠承擔保持競爭力所需的投資。如果再考慮到 Alphabet 的低估值，投資者現在增持股票可能會獲得收益。</p>
</div>

Alphabet Looks Like an AI Underdog, but Here's Why Its Stock Could Be Worth Buying Now

- 投資者對谷歌母公司 Alphabet 的人工智能前景表示擔憂。  
- 儘管面臨競爭，Alphabet 仍計劃在 2024 年投資 750 億美元於資本支出。  
- 自 GPT-4o 發佈以來，Alphabet 股票總回報達 65%，顯示出其市場韌性。

Alphabet 看起來像是人工智能領域的弱者，但以下是其股票現在可能值得購買的原因