通脹恐慌過後 10 年期美債穩定在 4.50%，下個影響市場的是今晚的零售數據？

智通財經 APP 注意到，在經歷了動盪的一週後，美國國債價格於週五趨於穩定，交易員們面臨着另一次降息可能還需很長時間的現實。

美國兩年期國債收益率本週早些時候上漲 10 個基點，目前幾乎與上週收盤價持平，為 4.29%。10 年期國債收益率也幾乎沒有變化，略高於 4.50%。

如果今晚公佈的美國 1 月份零售銷售數據如預期那樣因寒冷天氣而放緩，債券市場可能會在今日晚些時候獲得提振。這將激發人們對今年進一步放鬆政策的希望，提振對政府債券的興趣。週四，一份生產者價格報告平息了本週中期市場因消費者通脹數據過熱而感到不安的意外，美國國債已經獲得了一些喘息機會。

美國銀行週五公佈的一項調查顯示，投資者對美國債券的悲觀情緒有所減弱，預計 10 年期債券收益率今年將突破 5% 的投資者減少，而預計收益率將跌至 4% 以下的投資者增多。但參與者也表示信心大幅下降，反映出宏觀前景不明朗。

瑞穗國際策略師 Evelyne Gomez-Liechti 表示：“這些市場並不容易交易。” 她仍然傾向於在美元匯率大幅上漲時賣出。

週三公佈的通脹數據清楚地提醒人們，物價必須進一步降温，美聯儲才能繼續降息。由於特朗普總統的關税威脅引發全球貿易戰的擔憂，美聯儲的寬鬆路徑現在還遠未確定。

通脹保護需求的不斷增長推動了短期通脹保值國債的上漲。兩年期美債收益率即將自 2022 年以來首次跌破 1%。

AXA Investment Managers 高級投資組合經理 Nicolas Trindade 對美國利率風險或期限持謹慎態度，更看好歐洲。該公司預計美聯儲今年不會降息，而隔夜利率互換暗示美聯儲將降息 30 個基點左右。

“2025 年的主要風險是通脹再度抬頭，這將導致美聯儲加息，” 他表示，並補充道，去年 11 月特朗普勝選後，他大量購買了短期通脹保值債券。“市場肯定沒有考慮到這一點。”