<p>這是真的嗎？<strong>亞馬遜</strong>(AMZN -0.73%) 多年來一直在追趕 <strong>沃爾瑪</strong>(WMT -0.96%)，希望成為全球銷售額最大的公司。亞馬遜的銷售額通常增長速度快於沃爾瑪，儘管差距在縮小，但沃爾瑪的增長速度足以保持領先。</p>
<p>然而，這種情況可能即將改變。在亞馬遜第四季度業績大爆發後，它可能在這場競爭中領先。讓我們看看這兩家巨頭的最新動態，以及這可能對你的投資理念產生的影響。</p>
<h2>亞馬遜勢頭強勁</h2>
<p>與亞馬遜對賭從來沒有意義，儘管現在的風險很高，我認為這一點依然成立。</p>
<p>第四季度銷售額同比增長 10%，對於像亞馬遜這樣的大公司來説，雙位數的增長確實是一項成就。我差點寫成罕見的成就，但這實際上是前所未有的，因為與亞馬遜規模相當的唯一其他公司是沃爾瑪，而沃爾瑪上一次報告雙位數季度增長是在 2007 年。</p>
<p>第四季度的總收入為 1878 億美元。亞馬遜詳細列出了銷售來源，包括：</p>
<ul>
<li>在線商店收入 756 億美元</li>
<li>第三方賣家收入 475 億美元</li>
<li>亞馬遜網絡服務（AWS）收入 288 億美元</li>
<li>廣告收入 173 億美元</li>
<li>訂閲服務收入 116 億美元</li>
<li>實體店收入 56 億美元</li>
<li>其他收入 16 億美元</li>
</ul>
<p>儘管報告了一個出色的季度，總運營收入增長了 61%，但其第一季度的指導低於預期，令投資者失望。它預計收入同比增長 4% 至 8%。亞馬遜通常會達到或超過指導，儘管可能面臨外匯逆風，這也是管理層表示第四季度未能達到指導高端 11% 的原因。如果沒有這種逆風，亞馬遜第四季度的銷售額同比確實增長了 11%。</p>
<p>亞馬遜正在全力推進其人工智能（AI）項目，認為這是所有應用開發的未來。首席執行官安迪·賈西（Andy Jassy）對其重要性進行了細緻的解釋，儘管公司因預計在 2025 年投資 1000 億美元的計劃引起了外界的關注，但這為未來的進一步增長奠定了基礎。分析師預計第一季度銷售額約為 1550 億美元，2025 年銷售額為 6990 億美元，這意味着比 2024 年增長近 10%。</p>
<h2>沃爾瑪持續穩步增長</h2>
<p>沃爾瑪將在下週公佈其 2025 財年第四季度和全年業績。分析師預計第四季度銷售額為 1790 億美元。</p>
<p>如果沃爾瑪達到這一目標，甚至稍微超過，它仍將低於亞馬遜在類似時間段的業績。沃爾瑪的第四季度結束於 1 月 31 日，因此並不完全可比。</p>
<p>對於整個財年，沃爾瑪的銷售額預計仍將領先，2025 財年預計銷售額為 6770 億美元，而亞馬遜在 2024 年的銷售額為 6380 億美元。對於 2026 財年，沃爾瑪的平均共識為 6950 億美元，略低於亞馬遜 2025 年業績的平均共識。以下是差距縮小的可視化表示。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3fb61239bff30dc2359d2f8554eaf751.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3fb61239bff30dc2359d2f8554eaf751.png"/></p>
<p>WMT 收入（TTM）數據來源於 YCharts</p>
<h2>這重要嗎？</h2>
<p>在某種程度上是重要的。沃爾瑪是投資者的穩健選擇，因為它利用其無與倫比的零售網絡來增長併為股東創造價值。它支付穩定且不斷增長的股息，投資者可以對其支付能力充滿信心。</p>
<p>而且它的增長故事遠未結束。除了不斷開設新店，沃爾瑪還在尋找方法來吸引忠實客户並利用其平台滿足消費者需求。例如，電子商務是其當前主要的增長驅動力之一，在第三季度（截至 10 月 31 日）同比增長 27%。它在全渠道選項上相較於亞馬遜具有優勢，利用其全球超過 10000 家門店。這並不意味着它會取代成為頂級電子商務玩家，但這意味着它能夠保持自身的競爭力，並提供機會，使其在美國電子商務中保持第二重要的地位。</p>
<p>只要它繼續展現出穩定的增長，最近增長勢頭也在加快，跌至第二位對投資者來説不應造成太大影響，除了失去那種光環。</p>
<p>至於亞馬遜，這表明儘管亞馬遜規模龐大，但仍有很大的增長空間。正如你在上面所注意到的，AWS 僅佔總收入的約 14%。隨着其在人工智能領域的最大機會，這一比例可能會大幅上升。</p>
<p>現在是投資亞馬遜的絕佳時機，如果你在尋找一隻穩健的股息股票，沃爾瑪仍然可以滿足這個要求。</p>

亞馬遜

沃爾瑪

<p>亞馬遜在第四季度的銷售額同比增長了 10%，可能使其有望超越沃爾瑪成為銷售額最大的零售商。亞馬遜的總收入為 1878 億美元，其增長主要得益於在線商店、第三方賣家和 AWS。然而，其第一季度的指引令投資者失望，預計僅有 4-8% 的增長。沃爾瑪預計在第四季度報告銷售額為 1790 億美元，仍然是一個穩健的投資，擁有強大的零售網絡和不斷增長的電子商務。分析師預測亞馬遜的銷售額將在 2025 年達到 6990 億美元，顯示出顯著的增長潛力，尤其是在人工智能領域</p>

<p>Is it official? <strong>Amazon</strong>(AMZN -0.73%) has been chasing <strong>Walmart</strong>(WMT -0.96%) as the largest company in the world by sales for years. Amazon's sales typically grow at a faster rate than Walmart's, but although the gap has been closing for a while, Walmart has been growing fast enough to maintain its lead.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是真的嗎？<strong>亞馬遜</strong>(AMZN -0.73%) 多年來一直在追趕 <strong>沃爾瑪</strong>(WMT -0.96%)，希望成為全球銷售額最大的公司。亞馬遜的銷售額通常增長速度快於沃爾瑪，儘管差距在縮小，但沃爾瑪的增長速度足以保持領先。</p>
</div><p>However, that might be about to change. After Amazon's smashing fourth quarter, it might be pulling ahead in the race. Let's see what's happening with these two giants and how that might affect your investing thesis.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這種情況可能即將改變。在亞馬遜第四季度業績大爆發後，它可能在這場競爭中領先。讓我們看看這兩家巨頭的最新動態，以及這可能對你的投資理念產生的影響。</p>
</div><h2>Amazon is on a roll</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜勢頭強勁</h2>
</div><p>It has never made sense to bet against Amazon, and although the stakes are high right now, I would say that still holds true.</p>
<div class="lb-trans"><p>與亞馬遜對賭從來沒有意義，儘管現在的風險很高，我認為這一點依然成立。</p>
</div><p>Sales increased 10% year over year in the fourth quarter, and double-digit growth for a company as large as Amazon is truly a feat. I almost wrote a rare feat, but it's really unprecedented, because the only other company as large as Amazon is Walmart, and the last time Walmart reported double-digit quarterly growth was in 2007.</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度銷售額同比增長 10%，對於像亞馬遜這樣的大公司來説，雙位數的增長確實是一項成就。我差點寫成罕見的成就，但這實際上是前所未有的，因為與亞馬遜規模相當的唯一其他公司是沃爾瑪，而沃爾瑪上一次報告雙位數季度增長是在 2007 年。</p>
</div><p>Total revenue in the fourth quarter was $187.8 billion. Amazon gives a detailed breakdown of where sales are coming from, and they include:</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度的總收入為 1878 億美元。亞馬遜詳細列出了銷售來源，包括：</p>
</div><ul>
<li>$75.6 billion from online stores</li>
<li>$47.5 billion from third-party sellers</li>
<li>$28.8 billion from Amazon Web Services (AWS)</li>
<li>$17.3 billion from advertising</li>
<li>$11.6 billion from subscription services</li>
<li>$5.6 billion from physical stores</li>
<li>$1.6 billion from &#34;other&#34;</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在線商店收入 756 億美元</li>
<li>第三方賣家收入 475 億美元</li>
<li>亞馬遜網絡服務（AWS）收入 288 億美元</li>
<li>廣告收入 173 億美元</li>
<li>訂閲服務收入 116 億美元</li>
<li>實體店收入 56 億美元</li>
<li>其他收入 16 億美元</li>
</ul>
</div><p>Although it reported a fantastic quarter, with a 61% increase in total operating income, its first-quarter guidance came in below expectations and disappointed investors. It's guiding for revenue to increase 4% to 8% year over year. Amazon usually meets or exceeds guidance, although it may have foreign exchange headwinds, which is the reason management said it didn't come in at the high end of guidance, or 11%, in the fourth quarter. Without that headwind, Amazon's fourth-quarter sales did increase 11% year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管報告了一個出色的季度，總運營收入增長了 61%，但其第一季度的指導低於預期，令投資者失望。它預計收入同比增長 4% 至 8%。亞馬遜通常會達到或超過指導，儘管可能面臨外匯逆風，這也是管理層表示第四季度未能達到指導高端 11% 的原因。如果沒有這種逆風，亞馬遜第四季度的銷售額同比確實增長了 11%。</p>
</div><p>Amazon is buckling down on its artificial intelligence (AI) program, which it sees as the future of all app development. CEO Andy Jassy gave a nuanced explanation of why it's so important, and although the company raised eyebrows with its $100 billion expected investment in AI in 2025, it's setting itself up for further growth down the line. Analysts are expecting about $155 billion in first-quarter sales and $699 billion in 2025 sales, which implies a nearly 10% increase over 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜正在全力推進其人工智能（AI）項目，認為這是所有應用開發的未來。首席執行官安迪·賈西（Andy Jassy）對其重要性進行了細緻的解釋，儘管公司因預計在 2025 年投資 1000 億美元的計劃引起了外界的關注，但這為未來的進一步增長奠定了基礎。分析師預計第一季度銷售額約為 1550 億美元，2025 年銷售額為 6990 億美元，這意味着比 2024 年增長近 10%。</p>
</div><h2>Walmart continues its steady growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>沃爾瑪持續穩步增長</h2>
</div><p>Walmart reports its fiscal 2025 fourth-quarter and full-year results next week. Analysts are expecting $179 billion in fourth-quarter sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>沃爾瑪將在下週公佈其 2025 財年第四季度和全年業績。分析師預計第四季度銷售額為 1790 億美元。</p>
</div><p>If Walmart meets that, or even exceeds it somewhat, it will still be below Amazon's results for a similar time period. Walmart's fourth quarter ends Jan. 31, so it's not totally comparable.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果沃爾瑪達到這一目標，甚至稍微超過，它仍將低於亞馬遜在類似時間段的業績。沃爾瑪的第四季度結束於 1 月 31 日，因此並不完全可比。</p>
</div><p>For the full year, Walmart should still be ahead, with $677 billion expected in sales for fiscal 2025, versus $638 billion for Amazon in 2024. For fiscal 2026, the average consensus for Walmart is $695 billion, a hair behind the average consensus for Amazon's 2025 results. Here's a visual representation of how the gap is closing.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於整個財年，沃爾瑪的銷售額預計仍將領先，2025 財年預計銷售額為 6770 億美元，而亞馬遜在 2024 年的銷售額為 6380 億美元。對於 2026 財年，沃爾瑪的平均共識為 6950 億美元，略低於亞馬遜 2025 年業績的平均共識。以下是差距縮小的可視化表示。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3fb61239bff30dc2359d2f8554eaf751.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/3fb61239bff30dc2359d2f8554eaf751.png"/></p>
<p>WMT Revenue (TTM) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>WMT 收入（TTM）數據來源於 YCharts</p>
</div><h2>Does it matter?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>這重要嗎？</h2>
</div><p>It matters to some degree. Walmart is a steady choice for investors because it leverages its unbeatable retail network to grow and deliver value for shareholders. It pays a growing, reliable dividend, and investors can feel confident about its ability to pay it.</p>
<div class="lb-trans"><p>在某種程度上是重要的。沃爾瑪是投資者的穩健選擇，因為它利用其無與倫比的零售網絡來增長併為股東創造價值。它支付穩定且不斷增長的股息，投資者可以對其支付能力充滿信心。</p>
</div><p>And its growth story is far from over. Besides the ability to keep opening stores, which it's always doing, Walmart is finding ways to generate engagement from its loyal customers and harness its platform to meet consumer needs. For example, e-commerce is one of its major growth drivers right now, increasing 27% year over year in the third quarter (ended Oct. 31). It has an edge over Amazon in its omnichannel options, which make uses of its 10,000+ stores globally. That doesn't mean it's going to take over as the top e-commerce player, but it does mean it can hold its own and present opportunities that will keep it as the second-most important player in U.S. e-commerce.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且它的增長故事遠未結束。除了不斷開設新店，沃爾瑪還在尋找方法來吸引忠實客户並利用其平台滿足消費者需求。例如，電子商務是其當前主要的增長驅動力之一，在第三季度（截至 10 月 31 日）同比增長 27%。它在全渠道選項上相較於亞馬遜具有優勢，利用其全球超過 10000 家門店。這並不意味着它會取代成為頂級電子商務玩家，但這意味着它能夠保持自身的競爭力，並提供機會，使其在美國電子商務中保持第二重要的地位。</p>
</div><p>As long as it continues to demonstrate steady growth, which has been picking up lately, falling into second place shouldn't make a difference to investors beyond losing that cachet.</p>
<div class="lb-trans"><p>只要它繼續展現出穩定的增長，最近增長勢頭也在加快，跌至第二位對投資者來説不應造成太大影響，除了失去那種光環。</p>
</div><p>As for Amazon, it demonstrates that as large as Amazon is, there's a lot more space to grow. As you'll notice above, AWS brings in only about 14% of total revenue. With the largest opportunity it has existing in AI, that could go a lot higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>至於亞馬遜，這表明儘管亞馬遜規模龐大，但仍有很大的增長空間。正如你在上面所注意到的，AWS 僅佔總收入的約 14%。隨着其在人工智能領域的最大機會，這一比例可能會大幅上升。</p>
</div><p>Now is an excellent time to invest in Amazon, and if you're looking for a solid dividend stock, Walmart can still fit the bill.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在是投資亞馬遜的絕佳時機，如果你在尋找一隻穩健的股息股票，沃爾瑪仍然可以滿足這個要求。</p>
</div>

Did Amazon Just Become the Largest Retailer in the World?

- 亞馬遜在第四季度銷售增長 10%，總收入達 1878 億美元。  
- 沃爾瑪預計第四季度銷售為 1790 億美元，仍領先於亞馬遜。  
- 亞馬遜在人工智能領域的投資將推動未來增長。  

亞馬遜是否剛剛成為全球最大的零售商？