<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/57626048a0077f13d46713cc664b2137?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1024" height="768" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/57626048a0077f13d46713cc664b2137"/></figure>作者 | 黃昱編輯 | 張曉玲在這一波 AI 浪潮中，騰訊釋放出的 FOMO（害怕錯過）情緒並不強，但在 DeepSeek 爆火後，騰訊卻成為了大廠中最積極擁抱的一家，不僅在騰訊雲上線 DeepSeek 模型，更成為首個在主力 C 端產品中引入 DeepSeek 的頭部廠商。繼五天前騰訊 AI 助手 “元寶” 正式宣佈接入 DeepSeek-R1 後，2 月 15 日，華爾街見聞從騰訊方面確認，微信搜一搜近日正式灰度測試接入 DeepSeek-R1。騰訊有自研的混元大模型，微信搜索團隊從去年開始也在調用混元大模型試水 AI 搜索，此番選擇接入 DeepSeek-R1 這一開源且性能被市場廣泛驗證的模型，不僅有助於 AI 搜索能力在微信生態中的快速落地，更是微信自身加寬護城河的必然之舉，可確保其在 AI 搜索浪潮中不落下風。同樣的 AI 敍事邏輯將在騰訊更多業務中上演，這也折射出，騰訊的 AI 戰略並不拘泥於自研，而是更加註重應用。DeepSeek-R1 的橫空出世已引發了全球資本重估中國科技資產，騰訊對 DeepSeek 的擁抱，既是一場技術補位的突圍，也是一次資本敍事的重塑。DeepSeek 帶來的模型平權，將顛覆 AI 競爭格局，AI 領域的競爭焦點則逐步轉移到數據和場景融合層面，而這也正是騰訊的競爭優勢所在。擁有龐大用户基礎和豐富 AI 應用場景的騰訊，無疑將打開更多想象空間，成為資本市場重估中國資產的核心標的。中國互聯網行業正在進行新一輪大洗牌，要守住 “王座” 的騰訊，必然不能掉以輕心。顛覆搜索DeepSeek-R1 模型發佈並開源至今還不到一個月，已有多個雲廠商及各行業實體企業的產品接入或融合該模型，但這些產品的接入，都比不上微信，這樣一個擁有超 13 億月活的超級流量池接入受人矚目。這是移動互聯網時代的 “頂流” 與 AI 時代 “當紅炸子雞” 的結合。該消息傳出後不斷髮酵，有投資者認為，相較於元寶，作為中國最大的國民級 APP，微信接入 DeepSeek 的意義非凡，影響力甚至不比前幾日蘋果手機選擇接入阿里通義千問小。騰訊方面對華爾街見聞表示，被納入進灰度測試的微信用户，可在對話框頂部搜索入口，看到 “AI 搜索” 字樣，點擊進入後，可免費使用 DeepSeek-R1 滿血版模型，獲得更多元化的搜索體驗。有用户反饋，目前的微信 AI 搜索體驗還十分輕量級，不僅不支持多輪對話，也不支持上傳各種文件內容輔助提問與搜索，甚至不支持查看歷史問答記錄。無論如何，微信在 AI 搜索上已經邁出了一大步。在 AI 搜索的落地上，雖然擁有微信公眾號、視頻號等生態信息源的優勢，但微信無疑是小心謹慎的，此前也只是在搜索中試點加入 AI 問答功能。此番接入 DeepSeek-R1 無疑將推動微信 AI 搜索功能更快全量推送，助力微信在這場 AI 競賽中搶佔用户心智。多位業內人士指出，AI 搜索被認為是最有希望誕生殺手級應用的領域，是這兩年大模型落地的寵兒，可以説有搜索框的地方就有 AI 搜索戰火。如今微信引入 AI，搜索大戰將再次上演，蔓延至整個科技行業。谷歌、百度等傳統搜索引擎老大的地位註定會被撼動，未來的搜索不再是谷歌、百度、360 等這樣的存在，而是將演變出全新的形態。對於一向 “保守” 的微信而言，選擇接入 DeepSeek 模型無疑是正確的選擇，它不僅能給微信搜索帶來業界頂尖的 AI 能力，更具備低成本的優勢，這對於流量巨大的微信而言，十分重要。騰訊在 AI 搜索上邁出大膽一步後，後續可能會賦予其更多能力，進化為智能助手，語音、圖片、視頻等多模態能力都可能會引入搜索。更具想象力的是，微信有龐大的個人生活和服務數據庫，搜索功能作為整個微信生態的核心連接器，未來隨着 AI 搜索功能的深入融合，有望通過準確識別用户意圖，來調用微信生態中如小程序、公眾號、微信小店等諸多服務和功能，成為一個超級 AI agent。此外，微信 AI 搜索還可能與騰訊系其他產品聯動，發揮協同效應。近年來，微信生態的商業化價值正在加速釋放，如果再加上智能代理，用户將在微信內完成更多事情，進一步提高微信的不可替代性。這將為騰訊帶來全新的商業增長點。微信接入 DeepSeek-R1 是騰訊在 AI 時代的一次關鍵佈局，也將攪動搜索市場和 AI 應用競賽的格局。重投 AI抓住 DeepSeek 帶來的模型平權機遇，騰訊動作頻頻。事實上，騰訊在 AI 領域投入和佈局並不比阿里巴巴少，尤其是在雲計算和大模型上。現在，騰訊大模型也在開放擁抱 DeepSeek。首當其衝的是騰訊雲，早在 2 月 2 日，騰訊雲就宣佈上線 DeepSeek-R1 及 V3 模型的 API 接口，並通過其高性能應用服務（HAI）實現 “3 分鐘一鍵部署”，大幅降低開發者調用門檻。前幾日，騰訊元寶宣佈接入 DeepSeek-R1，允許用户在選擇模型時，自由切換騰訊混元大模型和 DeepSeek-R1。據華爾街見聞了解，騰訊旗下還有 QQ 音樂等業務接入了 DeepSeek。華爾街見聞從騰訊內部人士處瞭解到，騰訊如今擁抱的不光是 DeepSeek，更是能給用户帶來最佳體驗的 AI，不管是否是自家研發或投資的，總之 “一切以用户價值為依歸”。有行業人士對華爾街見聞表示，對於騰訊而言，這是比較務實的策略，接入 DeepSeek 滿足用户需求，可以快速完成用户拉新。也可以理解成一種賽馬機制，能倒逼自研的混元模型升級。顯然，即便選擇接入第三方模型，騰訊也會繼續投入自研大模型。騰訊對 AI 大模型的重視毋庸置疑，但卻相當謹慎。騰訊 2023 年股東大會上，騰訊董事會主席、首席執行官馬化騰曾表示，AI 大模型是幾百年不遇的、類似發明電的工業革命一樣的機遇，但對於工業革命來講，早一個月把電燈泡拿出來不那麼重要的，關鍵還是要把底層的算法、算力和數據紮紮實實做好，而且更關鍵的是場景落地。馬化騰彼時還表示：“我感覺現在有很多公司太急了，感覺是為了提振股價，我們一貫不是這種風格。”在近兩年大模型的推進中，不論從自研大模型的上線時間，還是 AI 原生應用的發佈節奏來看，騰訊都似乎是互聯網大廠中最不着急的一家，不僅是 BAT 中最晚將自家大模型擺上桌的玩家，也在去年 5 月才上線 C 端 AI 助手 App 騰訊元寶。與不少大廠投流搶奪用户和流量不同，騰訊元寶去年以來似乎也不急着招攬用户。據 QuestMobile 數據，截至去年 12 月，字節旗下豆包已然成為中國月活用户數最多的 AI 原生應用，月活量達到 7523 萬，而騰訊元寶只有 211 萬，排名第八。如今 DeepSeek 橫空出世，直接洗牌了整個 AI 行業，讓 AIGC 產品的競爭似乎都回到了同一起跑線。百度智能雲事業羣總裁沈抖更是稱，面對 DeepSeek 的來勢洶洶，首當其衝的產品是豆包，理由是其訓練成本和投流成本都很高。不過，字節旗下火山引擎總裁譚待通過朋友圈回應稱，大模型降價是通過技術創新實現的，大家應像 DeepSeek 一樣聚焦基本功，少做無端猜測。顯然，DeepSeek 攪動了國內大模型競賽的進程，促使所有的大模型廠商加緊進化、升級，當然也包括騰訊。各家將被迫提速研發迭代，以免在性能上被甩開。同時，這場競賽的打法可能因為 DeepSeek 的開源而改變——不再各自閉門造車，而是更多開源協作。不過，DeepSeek 雖然爆火，但和微信、抖音、微博等動輒數億的國民級應用相比，還遠稱不上是超級應用，如今騰訊有望憑藉其龐大用户基礎和豐富的場景優勢，迅速實現價值變現。今年初的年會上，馬化騰表示，騰訊會持續投入資源進行算力的儲備，希望各個 BG 都能擁抱大模型的產品化落地場景，目前包括微信、QQ、輸入法、瀏覽器等產品都將推出 AI 智能體。股價狂飆？2 月以來，受益於 DeepSeek 爆火和被蘋果選中的消息，阿里巴巴港股股價累計上漲超 40%，創下近三年新高。騰訊港股股價雖也大幅上漲，但表現不及阿里，同期股價僅上漲 18%。微信 +DeepSeek，這無疑會讓接下來資本市場的重估焦點更多從阿里轉移到騰訊。市場已經在憧憬，騰訊股價要上漲到多少？2023 年以來，含 “AI” 量已然成為資本市場評估一家科技公司的重要指標，這不僅關乎着它能否用 AI 重塑業務，更影響着它未來的市場前景。AI 熱潮下，重估騰訊的首條邏輯就是降本增效。有券商分析師對華爾街見聞表示，AI 本質是起到降本增效的作用，因此首先將大模型能力應用在自身業務場景中，是風險比較低且容易看到成效的一條 AI 商業化路徑。與此同時，西部證券分析師指出，騰訊體系內 AI 應用場景豐富，有望藉助 AI 實現用户和營收持續增長。騰訊在去年第三季度財報中已指出，其持續在產品和運營中部署 AI，包括營銷服務和雲服務，所帶來的切實可見效益也愈加明顯。為了讓 AI 賦能更多業務，騰訊現在心態也十分開放、務實，接入 DeepSeek 就是最好的證明，也將增加資本市場對騰訊的信心。有投資者認為，在有自研大模型的情況下，騰訊願意為了用户體驗在微信上接入更好用的模型，讓其對騰訊管理層更加看好。另外兩條重估騰訊的邏輯，則是海量調用帶來的雲計算增長空間，以及未來騰訊可能打造下一個超級流量入口。在 DeepSeek 引領下，國內 AI 應用推廣的深度和廣度有望進一步加強，應用側更加繁榮，進而帶來更多的雲服務需求，作為國內頭部雲服務廠商，騰訊雲有望從市場紅利中分得一杯羹，與此同時，微信調用 DeepSeek 帶來的增量也是十分有想象空間的。交銀國際看好港股 AI 及科網板塊，特別是在 DeepSeek 等國產大模型推動下，AI 基礎設施提供商和算力相關標的正在迎來估值重構窗口。瑞銀近日發佈研究報告稱，儘管騰訊在語言大模型 (LLM) 發佈方面未如同業般活躍，但騰訊擁全面數據庫，龐大用户基礎，優質內容及微信生態中的應用場景，可能被市場低估，因此相信騰訊有能力迅速追趕同業併成為市場領導者。在移動互聯網時代，騰訊是絕對的贏家，憑藉着社交和遊戲這兩大護城河業務，牢牢坐着中國 “科技股之王” 的位置，在 2021 年初，其股價一度超 700 港元/股，市值超過 7 萬億港元，然而後來受制於互聯網監管、自身業務增長乏力等，騰訊股價大幅下滑。直到去年才開始回升。如今，大模型推動着 AI 時代加速到來，給騰訊帶來危機感的同時，也帶來了重回巔峯的重要機遇。疊加微信送禮物、視頻號電商功能的加碼，騰訊已不再是原來那個貼着遊戲、社交標籤的騰訊了。面對這場 “第四次工業革命”，騰訊有望成為 “全民 AI” 的締造者。而這，將成為騰訊市值奔向 5 萬億甚至更高的新錨點。

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深度求索

甩出 “微信 +DeepSeek” 王炸組合。

- 騰訊在 AI 領域積極接入 DeepSeek-R1 模型，推動微信搜索功能升級。  
- 微信接入將提升 AI 搜索能力，助力騰訊在市場競爭中保持優勢。  
- DeepSeek 的開源將重塑 AI 競爭格局，騰訊有望藉此實現商業增長。  

接入 DeepSeek，騰訊也要重估了