<p>巴克萊股票研究的分析師在給客户的一份報告中討論了迪士尼（DIS）在佛羅里達州環球影城史詩宇宙公園開園日期附近的定價策略。環球影城（UVV）的開園是 25 年來最大的一次，其對迪士尼（NYSE:DIS）的競爭影響是近期投資者的主要關注點。然而，報告指出，歷史上新主題公園的開園通常帶來的是混合影響。然而，這種規模的主題公園的影響更難以預測。報告觀察到，在史詩宇宙開園期間比較票價是理解迪士尼與環球相對位置的一種方式。因此，報告中比較了迪士尼和環球公園在奧蘭多的票價差異，從 1 日 1 公園票開始，然後是三日套餐。康卡斯特要求史詩宇宙的客人購買一個包含兩天額外在其他兩個奧蘭多環球公園的三日套餐。年票持有者被要求購買 1 日的史詩票作為附加票，這可能是由於重疊的知識產權（如哈利·波特）可能會對其他公園的票務銷售造成影響。相比之下，迪士尼的四個奧蘭多公園主題截然不同。根據從迪士尼和環球預訂網站提取的數據，報告指出，迪士尼對環球的票價溢價在陣亡將士紀念日（也是史詩開園日）左右開始下降，然後轉為折扣，並在年內保持這種狀態。“在最高價的魔法王國票中也看到了相同的趨勢……迪士尼樂園在 8 月的折扣與環球相比，可能部分是由於佛羅里達州學校在 8 月中旬開學的日期。然而，即使在 8 月初，迪士尼樂園的票價也與環球持平，而不是溢價，” 分析師補充道。迪士尼公園的三日單公園票與包含 1 日史詩宇宙的環球套餐的比較顯示，迪士尼的三日套餐與環球持平或更便宜，但在年末變得昂貴。該公司的分析結果是，“儘管在史詩開園期間，迪士尼的相對價格低於環球，這可能有助於吸引一些因史詩而增加的奧蘭多遊客，但這不應影響人均收入增長的貢獻。” 這一點得到了支持，儘管迪士尼的票價相比環球似乎有折扣，但其奧蘭多公園的隱含同比價格增長實際上略高於去年。人均消費的稀釋可能會被新的閃電通道高級通行證抵消，該通行證的價格為 329-$449/人，魔法王國的價格更高，其他公園則更低，以捕捉高端消費者的需求。“高級通行證的價格是魔法王國標準入場票價的兩倍多，分別是好萊塢影城、EPCOT 和動物王國入場價格的約 1.7 倍、1.1 倍和 0.9 倍，” 報告指出。在這些價格點上，有一些日期已經售罄。該公司認為，如果即使 1-2% 的遊客購買這些通行證，那麼高利潤的收入可能在 2.4 億到 4.7 億美元之間，這將抵消一些促銷折扣。</p>

迪士尼

<p>巴克萊股票研究的分析師們對迪士尼的定價策略進行了研究，特別是在環球影城的史詩宇宙公園開幕之際。報告指出，儘管迪士尼的票價普遍較高，但在開幕日期附近可能會變得更具競爭力。迪士尼的定價策略可能有助於吸引更多遊客，儘管折扣票可能會導致潛在的收入稀釋。引入閃電通行證高級通行證可能會抵消這種稀釋，潛在地產生可觀的高利潤收入。總體而言，分析表明，迪士尼的定價調整是對競爭環境的戰略響應</p>

<p>Analysts at Barclays Equity Research have in a note to clients discussed Disney’s (DIS) pricing strategy around the opening dates of Universal’s Epic Universe park in Florida.The Universal (UVV) opening is the largest of its kind in 25 years and its competitive impact on Disney (NYSE:DIS) is a major near-term investor concern. However, historically the opening of new themed parks has been associated with a mixed impact, says the report. However, the impact of a theme park of this size is harder to anticipate.The report observes that comparing ticket pricing in the window coinciding with the opening of Epic Universe is one way to contextualize the relative position of Disney vis-à-vis Universal.Accordingly, the price difference between Disney and Universal Parks in Orlando, starting with the 1-day 1-park tickets and then three-day packages are compared in the report.Epic Universe guests are required by Comcast to buy a 3-day package including 2 extra days at two other Orlando based Universal parks. Annual passholders are required to buy 1-day Epic tickets as add-ons, likely due to the potential cannibalization of ticket sales at other parks given the overlapping IP (like Harry Potter). By contrast, Disney’s four Orlando-based parks have vastly different themes.Based on figures pulled from the Disney and Universal booking websites, the price premium commanded by Disney over Universal starts to decline around Memorial Day (which is also the opening day for Epic), then turns into a discount and remains so until later in the year, the report pointed out. “The same trend is also seen in the highest priced Magic Kingdom tickets...Disney World discount vs Universal in August could partially be due to Florida school start dates in mid-August. However, even in early August, Disney World is priced in line with Universal rather than at a premium,” the analysts added.The comparison of 3-day one park per day tickets of Disney parks and Universal packages including 1-day at Epic Universe shows that Disney has in-line or cheaper 3-day packages than Universal, but becomes expensive at year end.The upshot of the firm’s analysis is that “although Disney’s relative price is cheaper vs Universal in the Epic opening window which could help capture some of the incremental visitation to Orlando due to Epic, this should not impact per cap contribution to revenue growth.” This is supported by the fact that while Disney tickets appear discounted compared to Universal, the implied YoY price increase in its Orlando parks actually runs a bit ahead of last year.Per cap spending dilution will likely be offset by the new Lightning Lane Premier Pass, priced at $329-$449/person for Magic Kingdom, and lower for other parks in a bid to capture high-end consumer demand.“The Premier Pass price is over twice the standard entry ticket price for Magic Kingdom, ~1.7x, 1.1x and 0.9x the entry price for Hollywood Studios, EPCOT and Animal Kingdom, respectively,” the report stated.And at these price points, there are some sold-out dates. The firm believes if even 1-2% of visitors buy these passes, then high margin revenues of $240mm-$470mm are likely to result, and this will offset some promotional discounts.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴克萊股票研究的分析師在給客户的一份報告中討論了迪士尼（DIS）在佛羅里達州環球影城史詩宇宙公園開園日期附近的定價策略。環球影城（UVV）的開園是 25 年來最大的一次，其對迪士尼（NYSE:DIS）的競爭影響是近期投資者的主要關注點。然而，報告指出，歷史上新主題公園的開園通常帶來的是混合影響。然而，這種規模的主題公園的影響更難以預測。報告觀察到，在史詩宇宙開園期間比較票價是理解迪士尼與環球相對位置的一種方式。因此，報告中比較了迪士尼和環球公園在奧蘭多的票價差異，從 1 日 1 公園票開始，然後是三日套餐。康卡斯特要求史詩宇宙的客人購買一個包含兩天額外在其他兩個奧蘭多環球公園的三日套餐。年票持有者被要求購買 1 日的史詩票作為附加票，這可能是由於重疊的知識產權（如哈利·波特）可能會對其他公園的票務銷售造成影響。相比之下，迪士尼的四個奧蘭多公園主題截然不同。根據從迪士尼和環球預訂網站提取的數據，報告指出，迪士尼對環球的票價溢價在陣亡將士紀念日（也是史詩開園日）左右開始下降，然後轉為折扣，並在年內保持這種狀態。“在最高價的魔法王國票中也看到了相同的趨勢……迪士尼樂園在 8 月的折扣與環球相比，可能部分是由於佛羅里達州學校在 8 月中旬開學的日期。然而，即使在 8 月初，迪士尼樂園的票價也與環球持平，而不是溢價，” 分析師補充道。迪士尼公園的三日單公園票與包含 1 日史詩宇宙的環球套餐的比較顯示，迪士尼的三日套餐與環球持平或更便宜，但在年末變得昂貴。該公司的分析結果是，“儘管在史詩開園期間，迪士尼的相對價格低於環球，這可能有助於吸引一些因史詩而增加的奧蘭多遊客，但這不應影響人均收入增長的貢獻。” 這一點得到了支持，儘管迪士尼的票價相比環球似乎有折扣，但其奧蘭多公園的隱含同比價格增長實際上略高於去年。人均消費的稀釋可能會被新的閃電通道高級通行證抵消，該通行證的價格為 329-$449/人，魔法王國的價格更高，其他公園則更低，以捕捉高端消費者的需求。“高級通行證的價格是魔法王國標準入場票價的兩倍多，分別是好萊塢影城、EPCOT 和動物王國入場價格的約 1.7 倍、1.1 倍和 0.9 倍，” 報告指出。在這些價格點上，有一些日期已經售罄。該公司認為，如果即使 1-2% 的遊客購買這些通行證，那麼高利潤的收入可能在 2.4 億到 4.7 億美元之間，這將抵消一些促銷折扣。</p>
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Deep look at Disney’s pricing strategy around the opening dates of Epic Universe

- 巴克萊分析師討論了迪士尼在環球新樂園開幕前的定價策略。  
- 報告指出，迪士尼與環球的票價比較顯示，迪士尼在開幕窗口期相對便宜。  
- 分析認為，儘管票價較低，但新推出的高端通行證可能會帶來高額收入。

深入探討迪士尼圍繞 Epic Universe 開幕日期的定價策略