在持續上升的通脹壓力下，美國 CPI 在近期再創新高。
在市場擔憂通脹捲土重來之際，美銀分析師 Michael Hartnett 卻指出，這一&#34;熱辣&#34;的通脹數據實際上可能令債券和股票市場&#34;因禍得福&#34;。
這是因為，美國 CPI 的持續上升為特朗普帶來了政策上的 “軟肋”。未來幾個月特朗普在關税和移民問題上必須 “小打小鬧”，而不是 “大動作”，以避免引發第二波通脹。
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“特朗普必須採取小規模的關税及移民政策，以避免引發第二波通脹。”
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與此同時，Hartnett 分析指出，儘管美聯儲面臨通脹加劇的挑戰，但其政策的非對稱性（降息速度快於加息）及缺乏通脹可信度，使得財政政策的調整顯得更加複雜。
<h2>通脹升温，市場&#34;因禍得福&#34;？</h2>
在持續上升的通脹壓力下，美國 CPI 在近期再創新高，引發市場普遍關注。
1 月份美國消費者價格指數 (CPI) 同比上漲 3%，超出市場預期。Hartnett 認為，這一&#34;熱辣&#34;的通脹數據實際上可能是債券和股票市場的&#34;福音&#34;。
他指出，CPI 在過去 3-6 個月的平均月漲幅為 0.3-0.4%，未來 6 個月美國 CPI 同比將趨向 4%。未來幾個月特朗普在關税和移民問題上必須 “小打小鬧”，而不是 “大動作”，以避免引發第二波通脹。而這一局面可能有利於緩解市場對美國關税政策升級的擔憂。
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<h2>全球貿易格局：相互依存下的微妙平衡</h2>
美國政府的財政狀況同樣令人擔憂。根據最新數據，美國預算赤字在過去四個月內猛增 25%，達到 8400 億美元，這顯示出政府支出確實在加速增長。Hartnett 分析指出，儘管美聯儲面臨通脹加劇的挑戰，但其政策的非對稱性（降息速度快於加息）及缺乏通脹可信度，使得財政政策的調整顯得更加複雜。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/1632b7b8-1e9a-4468-8e4b-a23477449d08.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="500" height="316" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/1632b7b8-1e9a-4468-8e4b-a23477449d08.png"/>
隨着政府預算逐漸擴張，市場開始擔憂有關大規模支出的政策。Hartnett 認為：
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“國會可能會採用兩個和解法案，而非一個，這降低了大幅削減國防開支的可能性。”
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Hartnett 繼續看好他此前提出的 BIG 投資策略：
<ol>
<li>債券 (Bonds)：他認為 5% 可能是 30 年期美國國債收益率的&#34;多年高點&#34;。短期內債券收益率大幅下降至 4% 以下的可能性不大。</li>
<li>國際 (International)：Hartnett 看好 2025 年國際股票市場，認為這本質上是押注全球製造業週期的復甦。他指出，中國科技股如百度、阿里巴巴、騰訊、小米自 1 月 20 日以來上漲 22%，遠超美國 Mag7。</li>
<li><img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9ebf15a7-0faa-4239-adb8-78d34d4df988.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="500" height="365" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9ebf15a7-0faa-4239-adb8-78d34d4df988.png"/>黃金 (Gold)：黃金價格持續上漲，並在週五創下遠高於 2900 美元的歷史新高。</li>
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特朗普媒體科技集團

美銀分析師 Michael Hartnett 指出，美國通脹火爆，這表明未來幾個月特朗普在關税和移民問題上必須 “小打小鬧”，而不是 “大動作”，以避免引發第二波通脹。

- 美國 CPI 持續上升，1 月同比上漲 3%，超出預期。  
- 分析師認為此數據可能利好債券和股票市場。  
- 特朗普需採取小規模政策以避免引發第二波通脹。

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