智通財經 APP 獲悉，美國銀行 2 月份的全球基金經理調查顯示，89% 的受訪者認為美國股市估值過高，這一比例至少為 2001 年 4 月以來的最高水平。美國銀行策略師 Michael Hartnett 指出，儘管這一比例處於 20 年來的高點，但在 2020 年代，平均有 81% 的基金經理認為美股估值過高。此外，Hartnett 表示，美國例外論交易似乎已經見頂，2 月的擁擠程度略有下降。他表示，這一交易的 “特點是強勢美元以及七巨頭引領的牛市”。本月，73% 的受訪者認為，做多美國例外論交易是最擁擠的交易，這一比例較 1 月份達到的三年高點 80% 有所下降。基金經理的現金水平已降至 3.5%，為 15 年來的最低水平。調查顯示，82% 的受訪者不再預計會出現衰退，對衰退的擔憂目前處於三年來的低點。隨着全球衰退預期消退，股票投資者正轉向債券敏感資產和歐洲市場。與此同時，77% 的受訪者預計美聯儲今年會降息，預期 “軟着陸” 的受訪者比例從 50% 上升到 52%，為五個月來首次上升。調查顯示，對潛在貿易戰的擔憂重新浮現，39% 的基金經理認為這是市場的最大尾部風險。

美銀 2 月份的全球基金經理調查顯示，89% 的受訪者認為美國股市估值過高，為 2001 年以來的最高水平。儘管這一比例高，但 2020 年代平均有 81% 基金經理持相同看法。調查還顯示，73% 認為做多美國例外論交易是最擁擠的交易，現金水平降至 15 年來最低。82% 受訪者不再預計衰退，77% 預計美聯儲將降息，39% 認為潛在貿易戰是最大尾部風險。

- 美國銀行調查顯示，89% 受訪者認為美股估值過高。  
- 基金經理現金水平降至 3.5%，為 15 年最低。  
- 77% 受訪者預計美聯儲將降息，衰退擔憂降至三年低點。  

美銀調查：“美國例外論” 降温 近九成基金經理認為美股估值過高

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