<div id="readability-page-1">“反轉反轉再反轉”，上週，對沖基金在美國科技、媒體和電信 (TMT) 板塊進行了大規模減倉，創下了 2024 年 7 月以來最大規模的減倉操作，在過去五年中排名第 98 百分位。這一舉動標誌着對沖基金投資策略的又一次急劇轉變。就在一週前，他們還大舉抄底美股，對科技股進行了自 2021 年 12 月以來最大規模的買入，結束了此前連續五週的拋售趨勢。當時的買入主要由空頭回補和多頭建倉共同推動，比例約為 1.5 比 1。高盛 Prime 部門在其最新的週報中指出，上週 TMT 板塊內的大多數子行業都出現了風險敞口的減少。其中，互動媒體和服務子行業主要是通過賣出多頭頭寸實現，而軟件和半導體板塊則主要是通過空頭回補推動。不過，也並非所有板塊都遭遇拋售。材料板塊上週的淨買入規模創下高盛 Prime 有記錄以來的第二高，僅次於 2021 年 1 月 “模因股” 熱潮後的一週，且完全由增加多頭頭寸驅動。消費者健康狀況仍是市場關注的熱點。數據顯示，非必需消費品板塊已連續 8 周遭遇淨賣出，是今年以來遭拋售最嚴重的板塊。但高盛內部觀點仍然樂觀，分析認為：<blockquote>“儘管近期數據疲軟導致投資者在非必需消費品板塊的持倉明顯減少，但實際收入增長強勁，消費者資產負債表狀況良好。”</blockquote>值得注意的是，高盛當日的市場總結顯示，對沖基金和長期投資者都在出售股票，每個羣體的供應量約為 2 億美元。對沖基金主要在拋售非必需消費品和宏觀產品，而長期投資者則集中賣出科技和醫療保健股。目前，支撐股市的主要力量來自公司回購（回購窗口已開放 80%）和散户投資者，然而，這些因素能否為市場提供足夠的支撐仍然存疑。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

高盛

英偉達

特斯拉

微軟

亞馬遜

納斯達克綜合指數

3 倍做多納指 ETF - ProShares

3 倍做空納指 ETF - ProShares

納指 100 ETF - Invesco

上週，對沖基金在美國科技、媒體和電信 (TMT) 板塊進行了大規模減倉，創下 2024 年 7 月以來最大規模的減倉操作。這一轉變發生在他們剛剛大舉買入科技股之後。高盛報告顯示，TMT 大多數子行業風險敞口減少，非必需消費品板塊遭遇連續 8 周淨賣出。儘管如此，高盛分析師對市場前景持樂觀態度，認為消費者資產負債表狀況良好。

- 對沖基金上週在 TMT 板塊大規模減倉，創 2024 年 7 月以來最大規模。  
- 此前一週，他們曾大舉抄底美股，結束連續五週拋售。  
- 材料板塊淨買入規模創高盛 Prime 記錄以來第二高，消費者健康狀況仍受關注。  

對沖基金又 “變臉” 了！上週大舉拋售美國科技股