智通財經 APP 獲悉，隨着最新一季財報即將公佈，阿里巴巴 (BABA.US) 在 DeepSeek 熱潮中的迅猛漲勢將面臨重大考驗。 自 1 月的低點以來，阿里巴巴港股股價已飆升近 60%，這背後既有市場對其 AI 模型的期待，也有創始人馬雲參加民營企業座談會以及與蘋果 (AAPL.US) 合作等利好消息的加持。儘管公司仍需面對激烈競爭和宏觀經濟因素的雙重壓力，但股價依然強勢上揚。期權交易員預計，此次財報發佈後，股價的反應將比往常更為劇烈。阿里巴巴的股價已經超過了分析師的預期目標，技術上處於過熱水平，並且其市盈率達到了兩年來的最高點。滙豐控股分析師 Charlene Liu 在一份報告中寫道，“基本面將不得不重新成為焦點”，以推動股價進一步上漲。這包括穩定電商市場份額，這包括電子商務市場份額的穩定，以及 “明確的 AI 變現戰略，加速雲收入增長和利潤率提升”。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250220/1740013785580735.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1740013785580735.png" alt="image.png" width="641" height="356" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250220/1740013785580735.png"/>DeepSeek 熱潮提高了市場預期，即加速 AI 應用將推動對阿里巴巴雲市場領先服務的需求。該股目前的市盈率超過 13 倍，而上個月還不到 9 倍。Edmond de Rothschild Asset Management 的基金經理 Xiadong Bao 表示：“如果阿里巴巴的 AI 故事繼續展開，其估值可能會回到五年平均水平的 15 倍。” 不過，他也指出，此輪漲勢面臨挑戰，包括即將召開的政府會議中宣佈的刺激措施水平以及美國關税的實施。從本週百度 (BIDU.US) 業績公佈後的市場反應來看，本財報季想要給市場留下深刻印象的難度頗大。阿里巴巴的財報將受到密切關注，市場將從中尋找其如何利用 AI 需求並避免與競爭對手在價格戰中影響盈利的蛛絲馬跡。分析師預計，截至 12 月的第三財季，該公司銷售額將增長 6.5%，較上一季度和上年同期均提高超過一個百分點。市場普遍預期調整後的淨利潤率為 16.6%，高於上一季度的 13.2%。雲業務將受到特別關注，分析師預計最新季度的收入增長為 9.7%，高於上一季度的 7%。截至週二的五個交易日內，阿里巴巴每日期權交易量超過 18 萬份，而過去 20 天的平均交易量約為 11 萬份。投資者在買入看漲期權的同時，也在為股票在財報公佈後的 6.1% 的波動幅度做好準備，而過去八次季度財報公佈後，股票的平均漲跌幅為 4.8%。在財報電話會議上，投資者還將關注阿里巴巴能否在新興的 AI 領域抵禦競爭對手。DeepSeek 展示瞭如何降低技術成本，但也增加了新競爭對手進入市場的威脅。Straits Investment Management 首席執行官 Manish Bhargava 表示：“雖然阿里巴巴是中國藍籌股中的關鍵 AI 參與者，但它仍面臨來自百度、騰訊 (00700) 和華為的激烈競爭。阿里雲在 AI 基礎設施方面是一個強有力的競爭者，但其成功取決於執行力、監管動態和市場接受度。”

阿里巴巴

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阿里巴巴股價自 1 月以來飆升近 60%，即將公佈的 Q3 財報將面臨重大考驗。市場對其 AI 模型的期待及創始人馬雲的積極參與推動了股價上漲。儘管面臨競爭和宏觀經濟壓力，分析師預計財報發佈後股價反應將更為劇烈。滙豐分析師指出，基本面需重新成為焦點，以推動股價進一步上漲。市場將關注阿里巴巴如何利用 AI 需求並應對價格戰。

- 阿里巴巴財報即將公佈，股價自 1 月以來上漲近 60%。  
- 市場對 AI 模型的期待和馬雲的利好消息推動股價，但面臨競爭和經濟壓力。  
- 分析師預計銷售額增長 6.5%，雲業務收入增長 9.7%，財報將受到密切關注。  

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股價狂飆 60%！漲瘋了的阿里巴巴能在 Q3 財報中交出滿意答卷嗎？