<p>離散顯卡最初是為視頻遊戲和專業圖形應用設計的，但現在它們已成為數據中心的支柱，用於處理各種計算，尤其是涉及複雜人工智能（AI）功能的計算。與一次通過標量處理處理單個數據的 CPU 不同，GPU 使用向量處理同時管理廣泛的浮點數和整數。</p>
<p>這一關鍵差異使得強大的數據中心 GPU 成為 AI 淘金熱的工具。<strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.12%) 和 <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD 0.36%) 在這個市場上幾乎形成了雙頭壟斷，但目前哪家芯片製造商是更好的 AI 驅動投資？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDc5NTIvdmlzdWFsaXphdGlvbi1vZi1hbi1haS1jaGlwLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDc5NTIvdmlzdWFsaXphdGlvbi1vZi1hbi1haS1jaGlwLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>Nvidia 和 AMD 之間的關鍵區別</h2>
<p>Nvidia 是 GPU 市場的 800 磅大猩猩，而 AMD 則是遙遠的黑馬。根據 JPR 的數據，Nvidia 在整個離散 GPU 市場的份額在 2024 年第三季度同比增長了 8 個百分點，達到了 90%，而 AMD 的份額則從 17% 下降到 10%。TechInsights 估計，Nvidia 在 2023 年佔據了所有數據中心 GPU 出貨量的 98%。</p>
<p>Nvidia 在其最新季度中，88% 的收入來自數據中心市場。只有 9% 來自其遊戲 GPU 部門（曾經是其最大業務），其餘主要來自汽車和 OEM 市場的其他芯片。</p>
<p>AMD 生產 GPU、x86 CPU 和 APU（加速處理單元），將 CPU 和 GPU 合併用於遊戲主機和其他設備。根據 PassMark Software 的數據，AMD 在 2025 年第一季度控制了 38% 的 x86 CPU 市場，而 <strong>Intel</strong> 則佔有 60% 的份額。AMD 為 PC 和數據中心市場銷售這兩種類型的芯片。</p>
<p>對於 PC，AMD 銷售 Ryzen CPU 和 Radeon GPU。對於服務器，它銷售 Eypc CPU 和 Instinct GPU。其 Epyc CPU 與 Intel 的 Xeon CPU 競爭，而 Instinct GPU 則以更低的價格針對 Nvidia 的 Hopper 系列 GPU。</p>
<p>然而，Nvidia 將許多 AI 開發者鎖定在其專有的 CUDA（計算統一設備架構）平台上，用於 GPU 應用。AMD 的 GPU 只能通過非原生移植工具和應用程序運行 CUDA，這進一步限制了其在大型雲和 AI 客户中的吸引力。這就是為什麼全球頂尖的 AI 公司——包括 OpenAI、<strong>Microsoft</strong>、<strong>Amazon</strong>、<strong>Meta Platforms</strong> 和 <strong>Alphabet</strong> 的 Google——仍然主要使用 Nvidia 的 GPU 來驅動其生成性 AI 應用。</p>
<h2>哪家公司增長更快？</h2>
<p>在 2023 財年（截至 2023 年 1 月），由於 PC 市場的疫情驅動增長回落以及宏觀經濟逆風打擊數據中心市場，Nvidia 的收入增長停滯。但在 2024 財年，其收入飆升 126%，因為生成性 AI 應用的突然崛起點燃了其數據中心業務的火焰。</p>
<p>從 2024 財年到 2027 財年，分析師預計 Nvidia 的收入和每股收益（EPS）將分別以 57% 和 65% 的年複合增長率（CAGR）增長，即使它面臨中國更嚴格的出口限制、來自 AMD 和其他 AI 芯片製造商的潛在競爭，以及可能針對其近乎壟斷市場的反壟斷法規。</p>
<p>它預計近期增長將由 AI 市場的持續擴張和下一代 Blackwell GPU 的推出推動，這些 GPU 的速度大約是其 Hopper GPU 的 2.5 倍。</p>
<p>在 2023 年，AMD 的收入下降了 4%，因為 PC 和遊戲主機市場降温。在 2024 年，其收入增長了 14%，因為它克服了這一放緩，併為數據中心市場銷售了更多的 Epyc CPU 和 Instinct GPU。全年，其數據中心收入飆升 94%，佔其總收入的 49%。然而，AMD 的數據中心增長在第四季度顯著放緩，引發了其在 AI 導向 GPU 市場中能否跟上 Nvidia 的能力的質疑。</p>
<p>從 2024 年到 2027 年，分析師預計 AMD 的收入和每股收益（EPS）將分別以 20% 和 73% 的年複合增長率（CAGR）增長，前提是 PC 市場復甦，Intel 在 x86 CPU 市場繼續掙扎，並且它銷售更多的數據中心 CPU 和 GPU。</p>
<h2>哪隻股票更具價值？</h2>
<p>Nvidia 的股票交易價格為其 2026 財年（截至 2026 年 1 月）的預期收益的 33 倍，而 AMD 的股票交易價格為其 2025 年估計收益的 45 倍。因此，相對於其增長潛力，Nvidia 的股票仍然看起來比 AMD 便宜——儘管在過去五年中，它已經大幅超越了 AMD。</p>
<p>Nvidia 的業務不如 AMD 多元化，但它的大部分收入來自增長更快的數據中心 GPU 市場，這個市場在可預見的未來可能會繼續擴張。AMD 的數據中心業務增長迅速，但仍受到週期性 PC 和遊戲主機市場的拖累。因此，目前 Nvidia 仍然比 AMD 更具價值。如果 AI 市場降温，Nvidia 的股票可能會失去動力，但它應該仍然領先於其較小且更混亂的競爭對手。</p>

英偉達

<p>英偉達和 AMD 是 GPU 市場的關鍵參與者，英偉達在市場中佔據 90% 的份額，並且在數據中心 GPU 出貨量中佔據 98%。由於對人工智能的需求，英偉達在 2024 財年的收入激增了 126%，而 AMD 的收入在經歷了之前的下降後增長了 14%。分析師預計，英偉達的收入在 2024 年至 2027 年期間將以 57% 的年均增長率增長，而 AMD 則為 20%。儘管英偉達在數據中心市場的增長潛力更高，但其股票估值為預期收益的 33 倍，低於 AMD 的 45 倍</p>

<p>Discrete GPUs were initially designed for use in video games and professional graphics applications, but they've now become the backbone of data centers that use them to process all sorts of computations, especially those involving complex artificial intelligence (AI) functions. Unlike CPUs, which process a single piece of data at a time through scalar processing, GPUs use vector processing to manage a wide range of floating-point numbers and integers simultaneously.</p>
<div class="lb-trans"><p>離散顯卡最初是為視頻遊戲和專業圖形應用設計的，但現在它們已成為數據中心的支柱，用於處理各種計算，尤其是涉及複雜人工智能（AI）功能的計算。與一次通過標量處理處理單個數據的 CPU 不同，GPU 使用向量處理同時管理廣泛的浮點數和整數。</p>
</div><p>That key difference makes powerful data center GPUs the picks and shovels of the AI gold rush. <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.12%) and <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD 0.36%) share a near-duopoly in this market, but which chipmaker is the better AI-driven investment right now?</p>
<div class="lb-trans"><p>這一關鍵差異使得強大的數據中心 GPU 成為 AI 淘金熱的工具。<strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.12%) 和 <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD 0.36%) 在這個市場上幾乎形成了雙頭壟斷，但目前哪家芯片製造商是更好的 AI 驅動投資？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDc5NTIvdmlzdWFsaXphdGlvbi1vZi1hbi1haS1jaGlwLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F807952%2Fvisualization-of-an-ai-chip.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>The key differences between Nvidia and AMD</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 和 AMD 之間的關鍵區別</h2>
</div><p>Nvidia is the 800-pound gorilla of the GPU market, while AMD is the distant underdog. Nvidia's share of the entire discrete GPU market grew eight percentage points year over year to 90% in the third quarter of 2024, according to JPR, while AMD's share shrank from 17% to 10%. TechInsights estimates Nvidia accounted for 98% of all data center GPU shipments in 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 是 GPU 市場的 800 磅大猩猩，而 AMD 則是遙遠的黑馬。根據 JPR 的數據，Nvidia 在整個離散 GPU 市場的份額在 2024 年第三季度同比增長了 8 個百分點，達到了 90%，而 AMD 的份額則從 17% 下降到 10%。TechInsights 估計，Nvidia 在 2023 年佔據了所有數據中心 GPU 出貨量的 98%。</p>
</div><p>Nvidia generated 88% of its revenue from the data center market in its latest quarter. Only 9% came from its gaming GPU segment (which was once its biggest business), while the rest mainly came from other chips for the auto and OEM markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 在其最新季度中，88% 的收入來自數據中心市場。只有 9% 來自其遊戲 GPU 部門（曾經是其最大業務），其餘主要來自汽車和 OEM 市場的其他芯片。</p>
</div><p>AMD produces GPUs, x86 CPUs, and APUs (accelerated processing units) which merge CPUs and GPUs for gaming consoles and other devices. It controlled 38% of the x86 CPU market in the first quarter of 2025, according to PassMark Software, while <strong>Intel</strong> held a 60% share. AMD sells both types of chips for the PC and data center markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 生產 GPU、x86 CPU 和 APU（加速處理單元），將 CPU 和 GPU 合併用於遊戲主機和其他設備。根據 PassMark Software 的數據，AMD 在 2025 年第一季度控制了 38% 的 x86 CPU 市場，而 <strong>Intel</strong> 則佔有 60% 的份額。AMD 為 PC 和數據中心市場銷售這兩種類型的芯片。</p>
</div><p>For PCs, AMD sells Ryzen CPUs and Radeon GPUs. For servers, it sells Eypc CPUs and Instinct GPUs. Its Epyc CPUs compete against Intel's Xeon CPUs, while the Instinct GPUs target Nvidia's Hopper series GPUs at a much lower price point.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 PC，AMD 銷售 Ryzen CPU 和 Radeon GPU。對於服務器，它銷售 Eypc CPU 和 Instinct GPU。其 Epyc CPU 與 Intel 的 Xeon CPU 競爭，而 Instinct GPU 則以更低的價格針對 Nvidia 的 Hopper 系列 GPU。</p>
</div><p>However, Nvidia locks in a lot of AI developers into its proprietary CUDA (Compute Unified Device Architecture) platform for GPU applications. AMD's GPUs can only run CUDA with non-native porting tools and applications, which further limits its appeal among large cloud and AI customers. That's why the world's top AI companies -- including OpenAI, <strong>Microsoft</strong>, <strong>Amazon</strong>, <strong>Meta Platforms</strong>, and <strong>Alphabet</strong>'s Google -- still mainly use Nvidia's GPUs to power their generative AI applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Nvidia 將許多 AI 開發者鎖定在其專有的 CUDA（計算統一設備架構）平台上，用於 GPU 應用。AMD 的 GPU 只能通過非原生移植工具和應用程序運行 CUDA，這進一步限制了其在大型雲和 AI 客户中的吸引力。這就是為什麼全球頂尖的 AI 公司——包括 OpenAI、<strong>Microsoft</strong>、<strong>Amazon</strong>、<strong>Meta Platforms</strong> 和 <strong>Alphabet</strong> 的 Google——仍然主要使用 Nvidia 的 GPU 來驅動其生成性 AI 應用。</p>
</div><h2>Which company is growing faster?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>哪家公司增長更快？</h2>
</div><p>In fiscal 2023 (which ended in January 2023), Nvidia's revenue growth flatlined as the PC market lapped its pandemic-driven growth spurt and the macroeconomic headwinds battered the data center market. But in fiscal 2024, its revenue soared 126% as the sudden rise of generative AI applications lit a raging fire under its data center business.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 財年（截至 2023 年 1 月），由於 PC 市場的疫情驅動增長回落以及宏觀經濟逆風打擊數據中心市場，Nvidia 的收入增長停滯。但在 2024 財年，其收入飆升 126%，因為生成性 AI 應用的突然崛起點燃了其數據中心業務的火焰。</p>
</div><p>From fiscal 2024 to fiscal 2027, analysts expect Nvidia's revenue and EPS to grow at a compound annual growth rate (CAGR) of 57% and 65%, respectively, even as it faces tighter export curbs in China, potential competition from AMD and other AI chipmakers, and possible antitrust regulations targeting its near-monopolization of the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>從 2024 財年到 2027 財年，分析師預計 Nvidia 的收入和每股收益（EPS）將分別以 57% 和 65% 的年複合增長率（CAGR）增長，即使它面臨中國更嚴格的出口限制、來自 AMD 和其他 AI 芯片製造商的潛在競爭，以及可能針對其近乎壟斷市場的反壟斷法規。</p>
</div><p>It expects its near-term growth to be driven by the ongoing expansion of the AI market and the rollout of its next-gen Blackwell GPUs, which are roughly 2.5 times faster than its Hopper GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>它預計近期增長將由 AI 市場的持續擴張和下一代 Blackwell GPU 的推出推動，這些 GPU 的速度大約是其 Hopper GPU 的 2.5 倍。</p>
</div><p>In 2023, AMD's revenue fell 4% as the PC and gaming console markets cooled off. In 2024, its revenue rose 14% as it lapped that slowdown and sold more Epyc CPUs and Instinct GPUs for the data center market. For the full year, its data center revenue soared 94% and accounted for 49% of its top line. However, AMD's data center growth notably slowed down in the fourth quarter and sowed doubts regarding its ability to keep pace with Nvidia in the AI-oriented GPU market.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年，AMD 的收入下降了 4%，因為 PC 和遊戲主機市場降温。在 2024 年，其收入增長了 14%，因為它克服了這一放緩，併為數據中心市場銷售了更多的 Epyc CPU 和 Instinct GPU。全年，其數據中心收入飆升 94%，佔其總收入的 49%。然而，AMD 的數據中心增長在第四季度顯著放緩，引發了其在 AI 導向 GPU 市場中能否跟上 Nvidia 的能力的質疑。</p>
</div><p>From 2024 to 2027, analysts expect AMD's revenue and EPS to grow at a CAGR of 20% and 73%, respectively, assuming the PC market recovers, Intel continues to struggle in the x86 CPU market, and it sells more data center CPUs and GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>從 2024 年到 2027 年，分析師預計 AMD 的收入和每股收益（EPS）將分別以 20% 和 73% 的年複合增長率（CAGR）增長，前提是 PC 市場復甦，Intel 在 x86 CPU 市場繼續掙扎，並且它銷售更多的數據中心 CPU 和 GPU。</p>
</div><h2>Which stock is the better value?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>哪隻股票更具價值？</h2>
</div><p>Nvidia trades at 33 times its projected earnings for fiscal 2026 (which ends in January 2026), while AMD trades at 45 times its estimated earnings for 2025. Therefore, Nvidia's stock still looks cheaper than AMD's relative to its growth potential -- even though it has already outperformed AMD by a wide margin over the past five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的股票交易價格為其 2026 財年（截至 2026 年 1 月）的預期收益的 33 倍，而 AMD 的股票交易價格為其 2025 年估計收益的 45 倍。因此，相對於其增長潛力，Nvidia 的股票仍然看起來比 AMD 便宜——儘管在過去五年中，它已經大幅超越了 AMD。</p>
</div><p>Nvidia's business is less diversified than AMD's, but it generates most of its revenue from the higher-growth data center GPU market, which will probably keep expanding for the foreseeable future. AMD's data center business is growing rapidly, but it's still being weighed down by the cyclical PC and gaming console markets. So, for now, Nvidia is still a better value than AMD. Nvidia's stock might run out of steam if the AI market cools off, but it should stay ahead of its smaller and messier competitor.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的業務不如 AMD 多元化，但它的大部分收入來自增長更快的數據中心 GPU 市場，這個市場在可預見的未來可能會繼續擴張。AMD 的數據中心業務增長迅速，但仍受到週期性 PC 和遊戲主機市場的拖累。因此，目前 Nvidia 仍然比 AMD 更具價值。如果 AI 市場降温，Nvidia 的股票可能會失去動力，但它應該仍然領先於其較小且更混亂的競爭對手。</p>
</div>

Better Artificial Intelligence Stock: Nvidia vs. AMD

- Nvidia 在數據中心 GPU 市場佔據 90% 的份額，遠超 AMD 的 10%。  
- 2024 財年，Nvidia 收入增長 126%，而 AMD 增長 14%。  
- Nvidia 股票相對增長潛力仍顯便宜，優於 AMD。  

更好的人工智能股票：NVIDIA vs. AMD